Kritiškas požiūris į ICO: kur iš tiesų „investuojame“

Publikuota: 2018-02-08
Valdemaras Katkus, ekonomistas. Vladimiro Ivanovo (VŽ) nuotr.
Valdemaras Katkus, ekonomistas. Vladimiro Ivanovo (VŽ) nuotr.
 

Per pastaruosius 18 mėnesių pasaulyje atsirado daugiau nei 800 naujų kriptovaliutų.

Daugeliu atveju naujos kriptovaliutos buvo išleistos startuolių kurėjams vykdant viešus kriptovaliutų žetonų platinimus (angl. initial coin offering, ICO).

Du kurioziniai atvejai, bet ne vieninteliai, puikiai iliustruoja pastaruoju metu tarp ICO rengėjų tvyrančią euforiją.

Pirmas. Pernai buvo įvykdytas pirmasis pasaulyje „100% sąžiningas“ ICO, parduodant „Useless Ethereum Token“ žetonus ir nieko nesiūlant mainais už gautus pinigus. Bet projektas surinko 100.000 USD. ICO „investuotojų“ neatbaidė ir pridėtas perspėjantis ženklas su ištiestu viduriniu pirštu.  

Antras. Praeitą mėnesį vyko projekto „PonziCoin“, kuris pristatomas kaip pirma teisėta „Ponzi“ schema, ICO. Projekto iniciatoriai teigė, kad „pinigai neauga ant medžių, bet Pinokis to nežino, nes Pinokis yra besmegenis, patiklus kvailelis su trumpomis mintimis, bet ryžtingas, smalsus, mėgstantis nuotykius, pasižymintis altruizmu ir aktyviai dalyvaujantis sutelktiniame finansavime kriptovaliutomis“.

Šis ICO, pasityčiojantis iš ICO dalyvaujančių investuotojų, parodo, kaip lengvai kriptovaliutų pasaulyje galima paleisti pinigų vagimo „įmonę“.

Finansinė piramidinė schema (Ponzi) – verslo modelis, kurio pagrindas – pinigų apsikeitimas tarp dalyvaujančiųjų, neparduodant jokio produkto ar paslaugos. Piramidinės schemos egzistuoja mažiausiai šimtmetį, o dabar ir ICO žetonų pavidalu. Technologinė pažanga turi vykti visur.

Nors kiti ICO savo pavadinimuose neturi Ponzi prierašo, jų pavadinimai taip pat parodo rinkos absurdiškumą: „Jesuscoin, „Bananacoin“, „Putincoin“, „Trumpcoin“ ar „Titcoin“.

Visgi, ICO rengėjai sako, kad jie atsakingai ruošiasi žetonų platinimui, o pasiruošimas paprastai turi 4-ias dalis: technologinę, ekonominę, teisinę ir finansinę. Panagrinėkime kiekvieną jų atskirai.

Technologinė dalis

ICO projektuose naudojamų išmanių kontraktų (angl. smart contracts) programose yra didelis klaidų skaičius: 1.000-čiui kodo eilučių surandama daugiau nei 100 klaidų. Tuo naudojasi programišiai: jie dėl spragų programose tiesiog apvagia ICO investuotojus. Tokiu būdu patys nekokybiškų ICO žetonų leidėjai kerta šaką, ant kurios sėdi: atgraso potencialius investuotojus ir atveria duris bylinėjimams teismuose dėl nekokybiškų technologinių produktų. Taip išmanūs kontraktai tampa ne tokiais jau išmaniais.

Kadangi išmanių kontraktų sistema remiasi decentralizuota vieša sandorių saugojimo sistema (angl. „blockchain“), tai diskredituoja ir pačią „blockchain“ technologiją.

Didelio klaidų skaičiaus programose priežastis – vis dar nesugebama pritraukti pakankamai patyrusių programuotojų į kriptovaliutų bendruomenę.

Ekonominė dalis

Pagal naujausią audito ir konsultacijų įmonės EY tyrimą, daugiau nei 10% iš ICO gautų pinigų buvo pamesti ar pavogti. Įmonė ištyrė 372 ICO projektus ir nustatė, kad buvo pagrobta apie 400 mln. iš 3,7 mlrd. USD per ICO pritrauktų lėšų. Pinigus vagia ne tik programišiai, bet ir patys ICO leidėjai.

Verta pakalbėti apie ICO projektų investicinius prospektus (angl. white papers), kuriuose pateikiamos žetonų platinimo sąlygos. EY tyrimas rodo, kad ICO žetonai dažniausiai perkami ne nuodugniai išstudijavus prospektus, bet vadovaujantis „baimės praleisti galimybę", arba FOMO (angl. fear of missing out), principais. Ir tai neturi ryšio su tokiais dalykais, kaip projektų fundamentali analizė. EY nurodo, kad FOMO skatina investuotojus sumokėti pinigus už  ICO žetonus rekordišku greičiu: 10 trumpiausiai vykusių  ICO vidutiniškai pritraukdavo 300.000 USD per sekundę.  Greitas ICO išplatinimas galimai parodo „investuotojų“ nesidomėjimo pačiu projektu lygį. Ir tai nieko nesako apie jo būsimą ekonominę sėkmę.

Teisinė dalis

Išmaniosios sutartys, paremtos „blockchain“ technologija, leidžia atsikratyti banko, advokato ir teismo: taip skelbia ICO rinkodaros specialistai. Bet ar tikrai?

„Tezos“ – išmanių kontraktų platforma - pradėjo kurti naują „blockchain“ technologiją, siekiant būti patikimesne, nei bitkoino ir eterio protokolai. Tuo tikslu 2017 m. liepos mėn. įmonė per ICO išplatino žetonų už 232 mln. USD. Tai buvo antras didžiausias visų laikų ICO.

Šiuo metu „Teza“ bylinėjasi  teismuose. Pradžioje „Tezos“ akcininkai susipyko tarpusavyje. Projekto įgyvendinimas sulėtėjo. Galų gale, „Tezos“ žetonai prarado 75% savo vertės (lyginant su gruodžio mėn. kainos lygiu). Investuotojai padavė į teismą bendrovę, jos įkūrėjus ir kitus, dalyvavusius ICO žetonų platinime, įskaitant ir viešųjų ryšių įmonę, kuri reklamavo ją. Ieškiniuose ieškovai tvirtina, kad „Tezos" padarė klaidingų teiginių apie ICO žetonų klasę. Be to, buvo pateiktas ieškinys dėl apribojimo orderio (JAV, atitinkančio įsakymą), siekiant užšaldyti „Tezos" turtą, kol jis nebus susigrąžintas investuotojams.

Taigi, išmanūs kontraktai negarantuoja, kad išvengsite teismų ir advokatų.

Pabaigai

Prieš investuojant į ICO žetonus, siūlau aplankyti „mirusių kriptovaliutų kapines“.

Valdemaras Katkus yra ekonomistas, žurnalistas, diplomatas, politinis veikėjas, Nepriklausomos valstybės atkūrimo akto signataras

Autoriaus nuomonė nebūtinai sutampa su redakcijos pozicija.
Rašyti komentarą

Rašyti komentarą

Gauk nemokamą RINKŲ savaitraštį į savo el.pašto dėžutę:

Pasirinkite Jus dominančius NEMOKAMUS savaitraščius:















Svarbiausios dienos naujienos trumpai:



 
„Maxima“ Lenkijoje sujungia dvi įmones 2

„Maxima grupė“ į prekybos tinklą „Stokrotka“, kurį valdo nuo šių metų pavasario, integruos 2012 m. įsigytą...

Biržoje – rezultatų iššaukti „Olainfarm“ akcijų viražai Premium

Pasyviose Baltijos biržose ketvirtadienį aktyviausiai prekiauta pardavimų statistiką paskelbusios Latvijos...

Rinkos
2018.07.19
Bankams ruošiamas naujas finansavimosi būdas

Lietuvos komerciniai bankai galbūt jau kitąmet galės turėti visiškai naują finansavimo šaltinį.

Rinkos
2018.07.19
„Danske Bank“ nori išpirkti kaltę: pasiruošęs aukoti 230 mln. USD 12

Didžiausias Danijos bankas „Danske Bank“, įsivėlęs į bene didžiausią nuo banko įkūrimo 1871 m. skandalą, savo...

Rinkos
2018.07.19
Lietuva su kitomis šalimis bando išjudinti užmarinuotą ES projektą

Lietuva kartu su 7-iomis ES šalimis bando išjudinti jau ne vienerius metus įšaldytą europinį projektą –...

Rinkos
2018.07.19
Pajamoms iš NT ir akcijų didesnis pajamų mokesčio tarifas bus taikomas nuo 150.000 Eur Premium 5

Pajamos, kurios nepriskiriamos darbo užmokesčiui, individualios veiklos pajamoms ar dividendams, nuo kitų...

Finansai
2018.07.19
„Savy“ žmonės žengia į neišžvalgytą kriptovaliutomis įkeistų paskolų rinką Premium 8

Lietuvių kuriama finansinių paslaugų kompanija „Hodl Finance“ imasi teikti paskolas, įkeistas...

Rinkos
2018.07.19
Lietuvos tapsmas besivystančia šalimi – sunkiai pasiekiama svajonė Premium 11

Lietuva pagal savo kapitalo rinką vis dar rikiuojasi šalia tokių šalių kaip Nigerija ar Bangladešas, nors...

Rinkos
2018.07.19
„Danske Bank“ akcijoms seniai nebuvo taip blogai 8

Didžiausio Danijos banko „Danske Bank“, įsipainiojusio į galimo pinigų plovimo per Baltijos šalis skandalą,...

Rinkos
2018.07.18
Per „Revolut“ galimai plauti pinigai 7

Lietuviškos bankinės licencijos siekiantis Jungtinės Karalystės finansų startuolis „Revolut“ informavo britų...

Rinkos
2018.07.18
Brangsta akcijos ir bitkoinas 8

Daugelis akcijų Baltijos biržose trečiadienį pigo, užtat Europos biržose nuotaikos buvo neblogos kiek aprimus...

Rinkos
2018.07.18
JAV bankai prisuka pinigų kranelius komerciniam NT finansuoti 7

JAV bankai atsargiau vertina komercinio nekilnojamojo turto (NT) perspektyvas, todėl mažina išduodamų paskolų...

Statyba ir NT
2018.07.18
„Ecoservice“ įgijo „Marijampolės švaros“ kontrolę

Atliekų tvarkymo bendrovė „Ecoservice“ įsigijo 66,31% komunalinių paslaugų, antrinių žaliavų bei aplinkos...

Bankai atsisako klientų, o pakilęs spiečius ieško naujo avilio Premium 5

Latvijos, Estijos, Kipro ir daugelio kitų Europos Sąjungos šalių bankai atsisako senųjų klientų, jeigu šie...

Finansai
2018.07.18
Baltijos biržų sausroje sirpsta „Grigeo“ rekordas

Baltijos biržose išlieka vasariškas pasyvumas, kurio fone „Grigeo“ akcijos nusitaikė į rekordą. Vakarų rinkos...

Rinkos
2018.07.17
6 investuotojai išpirko „SME Finance“ obligacijas

Didžiausia Baltijos šalyse smulkaus ir vidutinio verslo nebankinio finansavimo įmonė „SME Finance“ pritraukė...

Rinkos
2018.07.17
„Maxima Grupei“ „Standard & Poor's“ suteikė BB+ kredito reitingą 10

Obligacijų platinimą planuojančiai mažmeninės prekybos „Maxima Grupei“ reitingų agentūra „Standard & Poor's“...

Rinkos
2018.07.17
SEB grynojo pelno uždirbo 29% daugiau 12

SEB grupė Lietuvoje pirmąjį šių metų pusmetį uždirbo 51,6 mln. Eur, arba 29% daugiau grynojo pelno nei prieš...

Rinkos
2018.07.17
Asia Stocks Mixed as Japan Outperforms on Yen Drop: Markets Wrap

Asian equities were mixed Tuesday as investors assess whether corporate earnings can deliver on high...

2018.07.17
Investuotojai atitraukia lėšas iš besivystančių šalių 2

Investuotojai toliau skuba atitraukinėti pinigus iš besivystančių rinkų.

Rinkos
2018.07.17

Verslo žinių pasiūlymai

Šioje svetainėje naudojame slapukus (angl. „cookies“). Jie padeda atpažinti prisijungusius vartotojus, matuoti auditorijos dydį ir naršymo įpročius; taip mes galime keisti svetainę, kad ji būtų jums patogesnė.
Sutinku Plačiau