Kritiškas požiūris į ICO: kur iš tiesų „investuojame“

Publikuota: 2018-02-08
Valdemaras Katkus, ekonomistas. Vladimiro Ivanovo (VŽ) nuotr.
Valdemaras Katkus, ekonomistas. Vladimiro Ivanovo (VŽ) nuotr.
 

Per pastaruosius 18 mėnesių pasaulyje atsirado daugiau nei 800 naujų kriptovaliutų.

Daugeliu atveju naujos kriptovaliutos buvo išleistos startuolių kurėjams vykdant viešus kriptovaliutų žetonų platinimus (angl. initial coin offering, ICO).

Du kurioziniai atvejai, bet ne vieninteliai, puikiai iliustruoja pastaruoju metu tarp ICO rengėjų tvyrančią euforiją.

Pirmas. Pernai buvo įvykdytas pirmasis pasaulyje „100% sąžiningas“ ICO, parduodant „Useless Ethereum Token“ žetonus ir nieko nesiūlant mainais už gautus pinigus. Bet projektas surinko 100.000 USD. ICO „investuotojų“ neatbaidė ir pridėtas perspėjantis ženklas su ištiestu viduriniu pirštu.  

Antras. Praeitą mėnesį vyko projekto „PonziCoin“, kuris pristatomas kaip pirma teisėta „Ponzi“ schema, ICO. Projekto iniciatoriai teigė, kad „pinigai neauga ant medžių, bet Pinokis to nežino, nes Pinokis yra besmegenis, patiklus kvailelis su trumpomis mintimis, bet ryžtingas, smalsus, mėgstantis nuotykius, pasižymintis altruizmu ir aktyviai dalyvaujantis sutelktiniame finansavime kriptovaliutomis“.

Šis ICO, pasityčiojantis iš ICO dalyvaujančių investuotojų, parodo, kaip lengvai kriptovaliutų pasaulyje galima paleisti pinigų vagimo „įmonę“.

Finansinė piramidinė schema (Ponzi) – verslo modelis, kurio pagrindas – pinigų apsikeitimas tarp dalyvaujančiųjų, neparduodant jokio produkto ar paslaugos. Piramidinės schemos egzistuoja mažiausiai šimtmetį, o dabar ir ICO žetonų pavidalu. Technologinė pažanga turi vykti visur.

Nors kiti ICO savo pavadinimuose neturi Ponzi prierašo, jų pavadinimai taip pat parodo rinkos absurdiškumą: „Jesuscoin, „Bananacoin“, „Putincoin“, „Trumpcoin“ ar „Titcoin“.

Visgi, ICO rengėjai sako, kad jie atsakingai ruošiasi žetonų platinimui, o pasiruošimas paprastai turi 4-ias dalis: technologinę, ekonominę, teisinę ir finansinę. Panagrinėkime kiekvieną jų atskirai.

Technologinė dalis

ICO projektuose naudojamų išmanių kontraktų (angl. smart contracts) programose yra didelis klaidų skaičius: 1.000-čiui kodo eilučių surandama daugiau nei 100 klaidų. Tuo naudojasi programišiai: jie dėl spragų programose tiesiog apvagia ICO investuotojus. Tokiu būdu patys nekokybiškų ICO žetonų leidėjai kerta šaką, ant kurios sėdi: atgraso potencialius investuotojus ir atveria duris bylinėjimams teismuose dėl nekokybiškų technologinių produktų. Taip išmanūs kontraktai tampa ne tokiais jau išmaniais.

Kadangi išmanių kontraktų sistema remiasi decentralizuota vieša sandorių saugojimo sistema (angl. „blockchain“), tai diskredituoja ir pačią „blockchain“ technologiją.

Didelio klaidų skaičiaus programose priežastis – vis dar nesugebama pritraukti pakankamai patyrusių programuotojų į kriptovaliutų bendruomenę.

Ekonominė dalis

Pagal naujausią audito ir konsultacijų įmonės EY tyrimą, daugiau nei 10% iš ICO gautų pinigų buvo pamesti ar pavogti. Įmonė ištyrė 372 ICO projektus ir nustatė, kad buvo pagrobta apie 400 mln. iš 3,7 mlrd. USD per ICO pritrauktų lėšų. Pinigus vagia ne tik programišiai, bet ir patys ICO leidėjai.

Verta pakalbėti apie ICO projektų investicinius prospektus (angl. white papers), kuriuose pateikiamos žetonų platinimo sąlygos. EY tyrimas rodo, kad ICO žetonai dažniausiai perkami ne nuodugniai išstudijavus prospektus, bet vadovaujantis „baimės praleisti galimybę", arba FOMO (angl. fear of missing out), principais. Ir tai neturi ryšio su tokiais dalykais, kaip projektų fundamentali analizė. EY nurodo, kad FOMO skatina investuotojus sumokėti pinigus už  ICO žetonus rekordišku greičiu: 10 trumpiausiai vykusių  ICO vidutiniškai pritraukdavo 300.000 USD per sekundę.  Greitas ICO išplatinimas galimai parodo „investuotojų“ nesidomėjimo pačiu projektu lygį. Ir tai nieko nesako apie jo būsimą ekonominę sėkmę.

Teisinė dalis

Išmaniosios sutartys, paremtos „blockchain“ technologija, leidžia atsikratyti banko, advokato ir teismo: taip skelbia ICO rinkodaros specialistai. Bet ar tikrai?

„Tezos“ – išmanių kontraktų platforma - pradėjo kurti naują „blockchain“ technologiją, siekiant būti patikimesne, nei bitkoino ir eterio protokolai. Tuo tikslu 2017 m. liepos mėn. įmonė per ICO išplatino žetonų už 232 mln. USD. Tai buvo antras didžiausias visų laikų ICO.

Šiuo metu „Teza“ bylinėjasi  teismuose. Pradžioje „Tezos“ akcininkai susipyko tarpusavyje. Projekto įgyvendinimas sulėtėjo. Galų gale, „Tezos“ žetonai prarado 75% savo vertės (lyginant su gruodžio mėn. kainos lygiu). Investuotojai padavė į teismą bendrovę, jos įkūrėjus ir kitus, dalyvavusius ICO žetonų platinime, įskaitant ir viešųjų ryšių įmonę, kuri reklamavo ją. Ieškiniuose ieškovai tvirtina, kad „Tezos" padarė klaidingų teiginių apie ICO žetonų klasę. Be to, buvo pateiktas ieškinys dėl apribojimo orderio (JAV, atitinkančio įsakymą), siekiant užšaldyti „Tezos" turtą, kol jis nebus susigrąžintas investuotojams.

Taigi, išmanūs kontraktai negarantuoja, kad išvengsite teismų ir advokatų.

Pabaigai

Prieš investuojant į ICO žetonus, siūlau aplankyti „mirusių kriptovaliutų kapines“.

Valdemaras Katkus yra ekonomistas, žurnalistas, diplomatas, politinis veikėjas, Nepriklausomos valstybės atkūrimo akto signataras

Autoriaus nuomonė nebūtinai sutampa su redakcijos pozicija.
Rašyti komentarą

Rašyti komentarą

Gauk nemokamą RINKŲ savaitraštį į savo el.pašto dėžutę:

Pasirinkite Jus dominančius NEMOKAMUS savaitraščius:















Svarbiausios dienos naujienos trumpai:



 
Biržoje – štilis prieš rezultatų laviną Premium

Baltijos biržose trečiadienį tęsėsi prekybos štilis, o „Olympic“ naujiena didesnio įspūdžio rinkai nepadarė.

Rinkos
2018.02.21
Užbaigtas „Eltos“ įsigijimo sandoris

Naujienų agentūros įsigijimo sandoris baigtas – 80% „Eltos“ akcijų iš leidėjo Vito Tomkaus įsigijo UAB „GM...

Rinkodara
2018.02.21
Spekuliuojama, kas kitąmet pakeis Draghi 2

Dabartinis Europos centrinio banko (ECB) prezidentas Mario Draghi šį postą paliks 2019 m. spalį, tačiau jau...

Rinkos
2018.02.21
Nesibaigianti FAANG akcijų brangimo pasaka: ką mano analitikai   Premium

FAANG – viena karščiausių šių laikų investicinių idėjų, nestokojančių investuojančiųjų JAV rinkose dėmesio.

Rinkos
2018.02.21
Vasiliauskas palaikytų ECB retorikos pokytį 3

Vadinamųjų vanagų stovyklai Europos centrinio banko (ECB) valdančiojoje taryboje priskiriamas Lietuvos banko...

Rinkos
2018.02.21
H&M planas įtikino investuotojus: akcijų vertė kyla

Praėjus savaitei nuo Švedijos drabužių mažmeninės prekybos grupės „Hennes & Mauritz“ (H&M) investuotojams...

„Elektromarkt“ Klaipėdoje kas kriptovaliutą, investuoja 15 mln. Eur 21

Buitinės elektrotechnikos ir kompiuterinės įrangos prekybos tinklas „Elektromarkt“ Klaipėdoje atidarė...

Technologijos
2018.02.21
Bitkoinas vėl augina raumenis 3

Populiariausios pasaulyje kriptovaliutos kaina dar savaitgalį perlipo nuo sausio nematytą 11.000 USD kartelę...

Rinkos
2018.02.21
„Maximai“ lenkų „Stokrotkos“ įsigijimas užtruks ilgiau 2

Mažmeninės prekybos įmones Lietuvoje, Latvijoje, Estijoje, Lenkijoje ir Bulgarijoje valdanti bendrovė „Maxima...

Rinkos
2018.02.21
Short-End Treasuries Fall, Asia Stocks Fluctuate: Markets Wrap

Asian stocks meandered as U.S. equity futures pared gains while shorter-dated U.S. Treasuries extended...

2018.02.21
Neapsispręsdami dėl rinkos krypties investuotojai lūkuriavo nuošalyje Premium

Investuotojų nelankomose Baltijos biržose užšalo net pačios likvidžiausios eketės. Rinkoje ką nors nuveikti...

Rinkos
2018.02.20
Lietuvos sandorių rinka: aktyviausi teisės ir finansų patarėjai Premium 3

Pernai buvo didelių verčių verslų konsolidacijos ir Lietuvos sienas peržengiančių sandorių metai, teigia VŽ...

Rinkos
2018.02.20
„INVL Asset Management“ susidomėtų „Novaturu“ už 10 P/E 6

Investicijų valdymo įmonė „INVL Asset Mangement“ neatmeta galimybės sudalyvauti į biržą žengiančios...

Rinkos
2018.02.20
Suomijos NT ir statybų milžinė pernai gavo 3,8 mlrd. Eur pajamų 6

Vasarį susijungimą užbaigusios suomių nekilnojamojo turto (NT) plėtros ir statybų kompanijos YIT ir...

Statyba ir NT
2018.02.20
Lietuvos sandorių rinkos veidas: statistika, komentarai, visų sandorių lentelė Premium 1

Lietuvoje įmonių įsigijimų pernai sulaukta daugiausia per pastaruosius trejus metus, o karščiausias sektorius...

Rinkos
2018.02.20
Ką reiškia Lietuvos banko karas ICO reklamai? 9

Kriptovaliutų žetonų leidimas (angl. initial coin offering, ICO) yra toli gražu nevienareikšmiškai vertinama...

Rinkos
2018.02.20
Bankų sektoriuje – didėjančios pinigų plovimo grėsmės Premium 2

Pastaruoju metu įvairaus lygio sankcijų dėl pinigų plovimo ir terorizmo finansavimo prevencijos sulaukę...

Finansai
2018.02.20
„Ethereum“ įkūrėjas: bet kada kriptovaliutų vertė gali kristi beveik iki nulio 21

Kriptovaliutų potencialas dar nėra pilnai atskleistas ir jų vertė bet kada gali drastiškai kristi, teigia...

Technologijos
2018.02.19
ABLV problemos biržoje kotiruojamų bankų nepalietė Premium

Baltijos akcijų biržose latvių banko ABLV problemos didesnio atgarsio nesulaukė – biržose kotiruojamų bankų...

Rinkos
2018.02.19
Vyriausybė beveik 3 metams pasiskolino už 0,094%

Lietuvos Vyriausybė vidaus rinkoje 2 metams ir 11 mėnesių pasiskolino 30 mln. Eur už vidutines 0,094%...

Rinkos
2018.02.19

Verslo žinių pasiūlymai

Nepamirštamos kelionės laiku

Nepamirštamos kelionės laiku

Kas mėnesį laukia nauji įspūdžiai ir netikėti atradimai

NEMOKAMI specializuoti savaitraščiai

NEMOKAMI specializuoti savaitraščiai

Nepraleiskite savo srities naujienų

„Verslo žinių“ akademija

„Verslo žinių“ akademija

Išsamūs praktiniai mokymai ne didesnėse nei 14 dalyvių grupėse

Pažintinis žurnalas

Pažintinis žurnalas

Tiems, kas brangina savo laisvalaikį ir domisi rytojumi

Siekdami pagerinti Jūsų naršymo kokybę, statistiniais ir rinkodaros tikslais šioje svetainėje naudojame slapukus (angl. „cookies“), kuriuos galite bet kada atšaukti.
Sutinku Plačiau