Kritiškas požiūris į ICO: kur iš tiesų „investuojame“

Publikuota: 2018-02-08
Valdemaras Katkus, ekonomistas. Vladimiro Ivanovo (VŽ) nuotr.
Valdemaras Katkus, ekonomistas. Vladimiro Ivanovo (VŽ) nuotr.
 

Per pastaruosius 18 mėnesių pasaulyje atsirado daugiau nei 800 naujų kriptovaliutų.

Daugeliu atveju naujos kriptovaliutos buvo išleistos startuolių kurėjams vykdant viešus kriptovaliutų žetonų platinimus (angl. initial coin offering, ICO).

Du kurioziniai atvejai, bet ne vieninteliai, puikiai iliustruoja pastaruoju metu tarp ICO rengėjų tvyrančią euforiją.

Pirmas. Pernai buvo įvykdytas pirmasis pasaulyje „100% sąžiningas“ ICO, parduodant „Useless Ethereum Token“ žetonus ir nieko nesiūlant mainais už gautus pinigus. Bet projektas surinko 100.000 USD. ICO „investuotojų“ neatbaidė ir pridėtas perspėjantis ženklas su ištiestu viduriniu pirštu.  

Antras. Praeitą mėnesį vyko projekto „PonziCoin“, kuris pristatomas kaip pirma teisėta „Ponzi“ schema, ICO. Projekto iniciatoriai teigė, kad „pinigai neauga ant medžių, bet Pinokis to nežino, nes Pinokis yra besmegenis, patiklus kvailelis su trumpomis mintimis, bet ryžtingas, smalsus, mėgstantis nuotykius, pasižymintis altruizmu ir aktyviai dalyvaujantis sutelktiniame finansavime kriptovaliutomis“.

Šis ICO, pasityčiojantis iš ICO dalyvaujančių investuotojų, parodo, kaip lengvai kriptovaliutų pasaulyje galima paleisti pinigų vagimo „įmonę“.

Finansinė piramidinė schema (Ponzi) – verslo modelis, kurio pagrindas – pinigų apsikeitimas tarp dalyvaujančiųjų, neparduodant jokio produkto ar paslaugos. Piramidinės schemos egzistuoja mažiausiai šimtmetį, o dabar ir ICO žetonų pavidalu. Technologinė pažanga turi vykti visur.

Nors kiti ICO savo pavadinimuose neturi Ponzi prierašo, jų pavadinimai taip pat parodo rinkos absurdiškumą: „Jesuscoin, „Bananacoin“, „Putincoin“, „Trumpcoin“ ar „Titcoin“.

Visgi, ICO rengėjai sako, kad jie atsakingai ruošiasi žetonų platinimui, o pasiruošimas paprastai turi 4-ias dalis: technologinę, ekonominę, teisinę ir finansinę. Panagrinėkime kiekvieną jų atskirai.

Technologinė dalis

ICO projektuose naudojamų išmanių kontraktų (angl. smart contracts) programose yra didelis klaidų skaičius: 1.000-čiui kodo eilučių surandama daugiau nei 100 klaidų. Tuo naudojasi programišiai: jie dėl spragų programose tiesiog apvagia ICO investuotojus. Tokiu būdu patys nekokybiškų ICO žetonų leidėjai kerta šaką, ant kurios sėdi: atgraso potencialius investuotojus ir atveria duris bylinėjimams teismuose dėl nekokybiškų technologinių produktų. Taip išmanūs kontraktai tampa ne tokiais jau išmaniais.

Kadangi išmanių kontraktų sistema remiasi decentralizuota vieša sandorių saugojimo sistema (angl. „blockchain“), tai diskredituoja ir pačią „blockchain“ technologiją.

Didelio klaidų skaičiaus programose priežastis – vis dar nesugebama pritraukti pakankamai patyrusių programuotojų į kriptovaliutų bendruomenę.

Ekonominė dalis

Pagal naujausią audito ir konsultacijų įmonės EY tyrimą, daugiau nei 10% iš ICO gautų pinigų buvo pamesti ar pavogti. Įmonė ištyrė 372 ICO projektus ir nustatė, kad buvo pagrobta apie 400 mln. iš 3,7 mlrd. USD per ICO pritrauktų lėšų. Pinigus vagia ne tik programišiai, bet ir patys ICO leidėjai.

Verta pakalbėti apie ICO projektų investicinius prospektus (angl. white papers), kuriuose pateikiamos žetonų platinimo sąlygos. EY tyrimas rodo, kad ICO žetonai dažniausiai perkami ne nuodugniai išstudijavus prospektus, bet vadovaujantis „baimės praleisti galimybę", arba FOMO (angl. fear of missing out), principais. Ir tai neturi ryšio su tokiais dalykais, kaip projektų fundamentali analizė. EY nurodo, kad FOMO skatina investuotojus sumokėti pinigus už  ICO žetonus rekordišku greičiu: 10 trumpiausiai vykusių  ICO vidutiniškai pritraukdavo 300.000 USD per sekundę.  Greitas ICO išplatinimas galimai parodo „investuotojų“ nesidomėjimo pačiu projektu lygį. Ir tai nieko nesako apie jo būsimą ekonominę sėkmę.

Teisinė dalis

Išmaniosios sutartys, paremtos „blockchain“ technologija, leidžia atsikratyti banko, advokato ir teismo: taip skelbia ICO rinkodaros specialistai. Bet ar tikrai?

„Tezos“ – išmanių kontraktų platforma - pradėjo kurti naują „blockchain“ technologiją, siekiant būti patikimesne, nei bitkoino ir eterio protokolai. Tuo tikslu 2017 m. liepos mėn. įmonė per ICO išplatino žetonų už 232 mln. USD. Tai buvo antras didžiausias visų laikų ICO.

Šiuo metu „Teza“ bylinėjasi  teismuose. Pradžioje „Tezos“ akcininkai susipyko tarpusavyje. Projekto įgyvendinimas sulėtėjo. Galų gale, „Tezos“ žetonai prarado 75% savo vertės (lyginant su gruodžio mėn. kainos lygiu). Investuotojai padavė į teismą bendrovę, jos įkūrėjus ir kitus, dalyvavusius ICO žetonų platinime, įskaitant ir viešųjų ryšių įmonę, kuri reklamavo ją. Ieškiniuose ieškovai tvirtina, kad „Tezos" padarė klaidingų teiginių apie ICO žetonų klasę. Be to, buvo pateiktas ieškinys dėl apribojimo orderio (JAV, atitinkančio įsakymą), siekiant užšaldyti „Tezos" turtą, kol jis nebus susigrąžintas investuotojams.

Taigi, išmanūs kontraktai negarantuoja, kad išvengsite teismų ir advokatų.

Pabaigai

Prieš investuojant į ICO žetonus, siūlau aplankyti „mirusių kriptovaliutų kapines“.

Valdemaras Katkus yra ekonomistas, žurnalistas, diplomatas, politinis veikėjas, Nepriklausomos valstybės atkūrimo akto signataras

Autoriaus nuomonė nebūtinai sutampa su redakcijos pozicija.
Rašyti komentarą

Rašyti komentarą

Naftos kainą šokdina JAV griežtinamos sankcijos Iranui 1

Naftos kaina pirmadienį šoktelėjo iki beveik 6 mėnesių aukštumų, JAV nusprendus panaikinti visas išimtis...

Rinkos
2019.04.22
Saugaus užutėkio investavimo strategija 3

Kai viskas einasi gerai, nesinori galvoti apie tai, kad visą laiką gerai būti negali. Visi žinome faktą, kad...

Rinkos
2019.04.21
Sutelktinis NT projektų finansavimas: meteorai ar naujos žvaigždės? 6

Tiek Lietuvoje, tiek pasaulyje pagrindiniai nekilnojamojo turto (NT) projektų finansavimo šaltiniai vis dar...

Verslo klasė
2019.04.21
Finansinė laisvė: jos siekiančių daugėja ir Lietuvoje 40

Ar nebūtų puiku, jei galėtume visą dėmesį koncentruoti į tai, kaip pinigus išleisti, o ne į tai, kaip juos...

Rinkos
2019.04.20
„Auga Group“ – valdymo pokyčiai, prisijungia ir D. Misiūnas 15

Ekologinės ūkininkystės „Auga Group“ akcininkų susirinkimui siūlo tvirtinti pokyčius valdyboje, atsisakyti...

Rinkos
2019.04.19
Kreiva investuotojų akis: akcijos pašoko 56.000% vien dėl pavadinimų sąskambio 3

JAV veikiančios bendrovės „Zoom Technologies“ akcijos biržoje per pastarąsias 30 dienų pakilo 56.000%.

Rinkos
2019.04.19
PST vadovas – apie konkurencinę aplinką, statybininkų kultūrą Premium 8

Dalius Gesevičius, vienos stambiausių šalies statybos bendrovių Panevėžio statybos trestas (PST) vadovas,...

Statyba ir NT
2019.04.19
Pirma diena biržoje: „Pinterest“ +28%, „Zoom“ +72% 1

JAV nuotraukų dalijimosi tinklo „Pinterest“ akcijos pirmąją prekybos biržoje dieną – ketvirtadienį –...

Rinkos
2019.04.19
JAV korporacijos siunčia nerimo ženklus Premium

JAV biržos kompanijos, laukiama, pademonstruos pirmąjį per 3 metus pelnų nuosmukį ir recesiją.

Rinkos
2019.04.19
Biržos prieš Velykas susikoncentravo į pozityvą

Vakarų Europos akcijų biržose investuotojai ketvirtadienį nusprendė, kad prieš Velykas reikia...

Rinkos
2019.04.18
Jakeliūnas ruošiasi vizitui į Švediją: aiškinsis dėl „Vilibor“ 23

Seimo Biudžeto ir finansų komiteto (BFK) pirmininkas Stasys Jakeliūnas planuoja vizitą į Švediją, kurioje...

Rinkos
2019.04.18
Vis dar pervedimų viduramžiai: pavedimai tarp bankų keliaus iki 5 dienų 20

Per Šv. Velykas pateikti mokėjimai tarp didžiųjų šalies bankų nebus vykdomi, todėl šiandien po 16 val.

Rinkos
2019.04.18
Lietuvos gyventojų planas pensijai – „Sodra“

Didžiausia dalis (82%) Lietuvos gyventojų pagrindiniu pajamų šaltiniu senatvėje mato „Sodros“ mokamą pensiją.

Rinkos
2019.04.18
„SpectroCoin“ turi pastabų kriptovaliutų sektoriaus reguliavimui 13

Lietuvos planai dėl naujo kriptovaliutų sektoriaus reguliavimo suvaržys visą šalies finansų technologijų...

Rinkos
2019.04.18
„Auga group“ dovana darbuotojams – akcijos 10

Lietuvos ekologiškų produktų gamintoja „Auga group“ savo valdomų įmonių darbuotojams paskirstys 2,55 mln.

Rinkos
2019.04.18
„Uber“ ateina į biržą: Lietuvos analitikų verdiktas, ar verta investuoti Premium

JAV pavėžėjimo paslaugų pradininkei „Uber“ žengiant į biržą, Lietuvos analitikų nuomonės dėl investavimo į...

Rinkos
2019.04.18
Energetikės dividendai – valstybei, bet ne smulkiesiems Premium 5

Baltijos biržoje prekyba latvių farmacininkių akcijomis kiek aprimo. „Lietuvos energijos“ grupės dividendų...

Rinkos
2019.04.17
„BaltCap“ investicija – senelių namai 7

Didžiausias Baltijos šalyse privačių fondų valdytojas „BaltCap“ investuoja į senelių namus.

Rinkos
2019.04.17
Biržoje „Grindeks“ proveržis išjudino ir „Olainfarm“ Premium

Latvių farmacijos bendrovės Baltijos biržoje trumpam tapo rinkos flagmanėmis. Bendrovių rezultatai pasaulio...

Rinkos
2019.04.16
Vokietijos verslo nuotaikos pasitaisė

Balandį Vokietijos verslo nuotaikas atspindintis rodiklis iškopė į teigiamą teritoriją, rodo ekonominių...

Rinkos
2019.04.16

Verslo žinių pasiūlymai

Šioje svetainėje naudojame slapukus (angl. „cookies“). Jie padeda atpažinti prisijungusius vartotojus, matuoti auditorijos dydį ir naršymo įpročius; taip mes galime keisti svetainę, kad ji būtų jums patogesnė.
Sutinku Plačiau