Laukiu kol prades kilti pieno žv bet pagal produkcija matos kad neber tvarkos ten gal savininkai nuseno?
2025-11-03T18:05:08+02:00
Naudinga Luko analizė. Kartais, norint greitai paskaičiuoti potencialią grąžą, ypač didesnius dividendus mokančias akcijas, galima skaičiuoti taip: dividendinis pajamingumas + augimas. Tai pvz Artea - dividendai 7% + 15% verslo augimas (šiuo atveju kaip proxy galima naudoti buhalterinės vertės augima, kaip Lukas ir mini) = 22%.
Priklausomai nuo bendrovės verslo modelio, galima naudoti apyvartos ar pelno ar buhalterinės vertės (kaip Artea atveju, nes bankas) augimą.
Ši formulė veikia, jei P/E daugiklis nesikeičia. Jei galvojame, kad keisis - reikėtų pridėti/atimti % nuo grąžos priklausomai ar kyla/krenta P/E įvertis.
Aišku, verslo augimas čia yra mūsų geriausias spėjimas atlikus analize - galbūt įvertinus koks augimas buvo praeityje + dabartinė ir ateities konkurencinė aplinka + kiti makro/mikro dalykai.
AGATHUM
2025-11-03T20:58:05+02:00
Angažuotas agathum ant artea?
2025-11-03T23:11:44+02:00
Mūsų vietinio kapitalo bankas, išgyvenęs visas buvusias krizes (skirtingai nei kai kurie bankai), inovuoja, auga, sėkmingai konkuruoja su skandinaviškais bankais, galima pirkti rinkoje už mažiau nei buhalterinę vertę prie 15% ROE - what's not to like? ;)
AGATHUM
2025-11-04T10:16:05+02:00
Dėkui už išsamų komentarą.
2025-11-04T13:34:25+02:00
Norint gauti 22% grąžą, per 10 metų vertė turėtų išaugti ~7.3 karto.
Jei kapitalo grąža 15% ir įmonė išmoka 50% pelno dividendais, tai per 10 metų kapitalas grubiai padvigubės. Artea atveju, kapitalas išaugtų iki ~1.2 mlrd, o išmokėta dividendų būtų šiek tiek virš 600 mln (prieš mokesčius). Jei dividendai būtų reinvestuojami prie tų pačių P/E daugiklių (6-8) kaip ir galutinė vertė, tuomet gaunu apie 15% grąžą.
Beje, čia neįskaičiuoju savų akcijų supirkimų, tačiau nustebintų, jei tai keistų skaičiavimus iš esmės.
Jei kažkur padariau klaidą skaičiavimuose ir išties gaunasi ~22%, tuomet būtų įdomu, jei patikslintumėt.
2025-11-04T17:01:20+02:00
Labai geras pastebėjimas ir matematiškai tikslus požiūris! :) 22% čia hipotetinis pvz "jeigu".
Techniškai "dividendai + augimas = grąža" formulė yra teisinga, bet reikia atsižvelgti į equity išlaikymo koeficientą, kad teisingai įvertinti tą augimą. Jei bankas išmoka 50% pelno dividendais, tai, kaip ir minite, augti gali tik su likusia 50% pelno dalimi - augimas tiesiog bus mažesnis.
Taigi tiksliau tada būtų dividendų pajamingumas (7%) + buhalterinės vertės augimas (15% ROE × 50% išlaikymo koeficientas = 7,5% augimas). Bendra grąža (jei P/E nekinta): 14,5%
Dar keli momentai: savų akcijų supirkimai grąžos čia nepridės, nes tai tiesiog alternatyvus būdas grąžinti kapitalą akcininkams, ne papildomas - nesvarbu ar dividendų išmokėjimas ar supirkimai, tie veiksmai vienodai sumažina banko equity.
Mažas niuansas - jei supirkimai atliekami už kainą mažesnę nei buhalterinė vertė (kaip yra šiuo metu beje) - tas prideda prie skaičiuojamos grąžos. Tuo paciu, aisku, jei pats perki akcijas už mažesnę kainą nei buhalterinė vertė - tas irgi prideda prie skaičiuojamos grąžos.
Dar vienas niuansas, kuris nekeičia skaičiuojamos grąžos - supirkimai padidina EPS augimą (nes mažėja akcijų skaičius), bet tai nėra papildoma vertės kūrimas, tik tas pats kapitalas perskirstomas tarp mažesnio akcijų skaičiaus.
Dar tokia įdomesnė "taisyklė" - verslas negali augti daugiau nei jo ROE, nebent didina užsiskolinimą arba pritraukia naują kapitalą. Beje, Artea ROE istoriškai svyruodavo nuo 13 - 25 grubiai.
Dar for the record dėl Artea - mes taip labai grubiai ir "skaičiuojame" - 15% "savininko grąža" buhalteriškai. Didelio tikslumo čia negali būti ir nereikia ;)
AGATHUM
Komentuoti ir vertinti gali tik prisijungę skaitytojai
VISI KOMENTARAI
Laukiu kol prades kilti pieno žv bet pagal produkcija matos kad neber tvarkos ten gal savininkai nuseno?
Naudinga Luko analizė. Kartais, norint greitai paskaičiuoti potencialią grąžą, ypač didesnius dividendus mokančias akcijas, galima skaičiuoti taip: dividendinis pajamingumas + augimas. Tai pvz Artea - dividendai 7% + 15% verslo augimas (šiuo atveju kaip proxy galima naudoti buhalterinės vertės augima, kaip Lukas ir mini) = 22%. Priklausomai nuo bendrovės verslo modelio, galima naudoti apyvartos ar pelno ar buhalterinės vertės (kaip Artea atveju, nes bankas) augimą. Ši formulė veikia, jei P/E daugiklis nesikeičia. Jei galvojame, kad keisis - reikėtų pridėti/atimti % nuo grąžos priklausomai ar kyla/krenta P/E įvertis. Aišku, verslo augimas čia yra mūsų geriausias spėjimas atlikus analize - galbūt įvertinus koks augimas buvo praeityje + dabartinė ir ateities konkurencinė aplinka + kiti makro/mikro dalykai. AGATHUM
Angažuotas agathum ant artea?
Mūsų vietinio kapitalo bankas, išgyvenęs visas buvusias krizes (skirtingai nei kai kurie bankai), inovuoja, auga, sėkmingai konkuruoja su skandinaviškais bankais, galima pirkti rinkoje už mažiau nei buhalterinę vertę prie 15% ROE - what's not to like? ;) AGATHUM
Dėkui už išsamų komentarą.
Norint gauti 22% grąžą, per 10 metų vertė turėtų išaugti ~7.3 karto. Jei kapitalo grąža 15% ir įmonė išmoka 50% pelno dividendais, tai per 10 metų kapitalas grubiai padvigubės. Artea atveju, kapitalas išaugtų iki ~1.2 mlrd, o išmokėta dividendų būtų šiek tiek virš 600 mln (prieš mokesčius). Jei dividendai būtų reinvestuojami prie tų pačių P/E daugiklių (6-8) kaip ir galutinė vertė, tuomet gaunu apie 15% grąžą. Beje, čia neįskaičiuoju savų akcijų supirkimų, tačiau nustebintų, jei tai keistų skaičiavimus iš esmės. Jei kažkur padariau klaidą skaičiavimuose ir išties gaunasi ~22%, tuomet būtų įdomu, jei patikslintumėt.
Labai geras pastebėjimas ir matematiškai tikslus požiūris! :) 22% čia hipotetinis pvz "jeigu". Techniškai "dividendai + augimas = grąža" formulė yra teisinga, bet reikia atsižvelgti į equity išlaikymo koeficientą, kad teisingai įvertinti tą augimą. Jei bankas išmoka 50% pelno dividendais, tai, kaip ir minite, augti gali tik su likusia 50% pelno dalimi - augimas tiesiog bus mažesnis. Taigi tiksliau tada būtų dividendų pajamingumas (7%) + buhalterinės vertės augimas (15% ROE × 50% išlaikymo koeficientas = 7,5% augimas). Bendra grąža (jei P/E nekinta): 14,5% Dar keli momentai: savų akcijų supirkimai grąžos čia nepridės, nes tai tiesiog alternatyvus būdas grąžinti kapitalą akcininkams, ne papildomas - nesvarbu ar dividendų išmokėjimas ar supirkimai, tie veiksmai vienodai sumažina banko equity. Mažas niuansas - jei supirkimai atliekami už kainą mažesnę nei buhalterinė vertė (kaip yra šiuo metu beje) - tas prideda prie skaičiuojamos grąžos. Tuo paciu, aisku, jei pats perki akcijas už mažesnę kainą nei buhalterinė vertė - tas irgi prideda prie skaičiuojamos grąžos. Dar vienas niuansas, kuris nekeičia skaičiuojamos grąžos - supirkimai padidina EPS augimą (nes mažėja akcijų skaičius), bet tai nėra papildoma vertės kūrimas, tik tas pats kapitalas perskirstomas tarp mažesnio akcijų skaičiaus. Dar tokia įdomesnė "taisyklė" - verslas negali augti daugiau nei jo ROE, nebent didina užsiskolinimą arba pritraukia naują kapitalą. Beje, Artea ROE istoriškai svyruodavo nuo 13 - 25 grubiai. Dar for the record dėl Artea - mes taip labai grubiai ir "skaičiuojame" - 15% "savininko grąža" buhalteriškai. Didelio tikslumo čia negali būti ir nereikia ;) AGATHUM
tau patiks www.xmeet.club