Rinkose – ramu, kaip prieš audrą

Publikuota: 2018-08-28
Vitalijus Šostak, „Genus Family Office“ investicijų strategas. Vladimiro Ivanovo (VŽ) nuotr.
Vitalijus Šostak, „Genus Family Office“ investicijų strategas. Vladimiro Ivanovo (VŽ) nuotr.
šeimos biuro „Genus Family Office“ investicijų strategas

Ruduo rinkose garsėja padidintais svyravimais. Finansinio turto vertė gerokai įkaito per 2016 –2017 m. ir susikaupęs tvankumas jau atnešė stiprius vėjo gūsius šių metų antrą ketvirtį, pakratydamas žaliavų, Europos ir ypač besivystančių šalių akcijų rinkas.

Besibaigianti vasara pridėjo daugiau argumentų, verčiančių mus būti atsargesnius iki metų pabaigos.

Pirma, išankstiniai ekonomikos aktyvumo rodikliai jau aštuntą mėnesį rodo pasaulio ekonomikos sulėtėjimą. Vienas tokių - „OECD composite leading indicator“ (CLI), kuris yra prieinamas viešai. Tai yra jau trečias reikšmingas pasaulio ekonomikos sulėtėjimas šį dešimtmetį.  Po pirmo sulėtėjimo 2011 m. gavome  Graikijos ir kitų Pietų Europos šalių sukeltą pakratymą, tuo tarpu po antrojo 2015 m. rinkos susvyravo dėl Kinijos „kieto nusileidimo“ baimių bei žaliavų kainų smukimo.

Antra, dėl stipraus pelnų augimo ir aukštų pelno maržų išsivysčiusių šalių bendrovių akcijos tapo gana brangios. Dabar vidutinio dydžio Vakarų Europos šalių bendrovių pirkimo/pardavimo sandoriai vyksta už 9,5x EBITDA. Šis sandorių daugiklis gerokai paaugo nuo 2009 m. krizės metu buvusio 5,7x daugiklio ir išaugo net aukščiau negu 2007 m. pasiekta 9x EBITDA viršūnė. Savaime tai nėra argumentas veikti, verčiau įspėjimas.

Pagaliau, po truputį pradėjus mažėti centrinių bankų balansams ir traukiantis pasaulio doleriniam likvidumui šių metų antrą ketvirtį rinkose pasirodė aiškūs įtampos požymiai. Pirmą kartą nuo 2015 m. akcijų rinkų brangimas itin „susiaurėjo“ šiemet, t. y. buvo palaikomas tik dėl JAV akcijų vertės didėjimo, tuo tarpu kitų regionų – Europos, Japonijos, Didžiosios Britanijos akcijos buksavo vietoje, o besivystančių rinkų bendrovių akcijos netgi patyrė rimtą spaudimą. Tai yra konkretūs požymiai, kurie nurodo tikėtiną audringą rudens sezoną.

Kaip ir gyvenime, rinkose nebūna blogo oro, tik netinkamas pasiruošimas. Keičiantis režimui, pasikeičia ir uždarbio šaltiniai. Pavyzdžiui, pastaraisiais mėnesiais JAV ir Vokietijos VVP randa vis daugiau pirkėjų, pradėjo brangti kitas „saugios užuovėjos“ turtas. Akcijų dalyje racionalu trumpinti sprendimų horizontą, didinti grynųjų dalį ir investicijų kokybę. Tuo tarpu kaip papildas ir akcijoms, ir obligacijoms vis patrauklesnės atrodo vadinamosios  absoliučios grąžos arba neutralios rinkoms investicijos, kurių valdytojai laiko didelę dalį apsidraudimo sandorių.

Autoriaus nuomonė nebūtinai sutampa su redakcijos pozicija.
Rašyti komentarą

Rašyti komentarą

Naftos kainą šokdina JAV griežtinamos sankcijos Iranui 1

Naftos kaina pirmadienį šoktelėjo iki beveik 6 mėnesių aukštumų, JAV nusprendus panaikinti visas išimtis...

Rinkos
2019.04.22
Saugaus užutėkio investavimo strategija 3

Kai viskas einasi gerai, nesinori galvoti apie tai, kad visą laiką gerai būti negali. Visi žinome faktą, kad...

Rinkos
2019.04.21
Sutelktinis NT projektų finansavimas: meteorai ar naujos žvaigždės? 6

Tiek Lietuvoje, tiek pasaulyje pagrindiniai nekilnojamojo turto (NT) projektų finansavimo šaltiniai vis dar...

Verslo klasė
2019.04.21
Finansinė laisvė: jos siekiančių daugėja ir Lietuvoje 40

Ar nebūtų puiku, jei galėtume visą dėmesį koncentruoti į tai, kaip pinigus išleisti, o ne į tai, kaip juos...

Rinkos
2019.04.20
„Auga Group“ – valdymo pokyčiai, prisijungia ir D. Misiūnas 15

Ekologinės ūkininkystės „Auga Group“ akcininkų susirinkimui siūlo tvirtinti pokyčius valdyboje, atsisakyti...

Rinkos
2019.04.19
Kreiva investuotojų akis: akcijos pašoko 56.000% vien dėl pavadinimų sąskambio 3

JAV veikiančios bendrovės „Zoom Technologies“ akcijos biržoje per pastarąsias 30 dienų pakilo 56.000%.

Rinkos
2019.04.19
PST vadovas – apie konkurencinę aplinką, statybininkų kultūrą Premium 8

Dalius Gesevičius, vienos stambiausių šalies statybos bendrovių Panevėžio statybos trestas (PST) vadovas,...

Statyba ir NT
2019.04.19
Pirma diena biržoje: „Pinterest“ +28%, „Zoom“ +72% 1

JAV nuotraukų dalijimosi tinklo „Pinterest“ akcijos pirmąją prekybos biržoje dieną – ketvirtadienį –...

Rinkos
2019.04.19
JAV korporacijos siunčia nerimo ženklus Premium

JAV biržos kompanijos, laukiama, pademonstruos pirmąjį per 3 metus pelnų nuosmukį ir recesiją.

Rinkos
2019.04.19
Biržos prieš Velykas susikoncentravo į pozityvą

Vakarų Europos akcijų biržose investuotojai ketvirtadienį nusprendė, kad prieš Velykas reikia...

Rinkos
2019.04.18
Jakeliūnas ruošiasi vizitui į Švediją: aiškinsis dėl „Vilibor“ 23

Seimo Biudžeto ir finansų komiteto (BFK) pirmininkas Stasys Jakeliūnas planuoja vizitą į Švediją, kurioje...

Rinkos
2019.04.18
Vis dar pervedimų viduramžiai: pavedimai tarp bankų keliaus iki 5 dienų 20

Per Šv. Velykas pateikti mokėjimai tarp didžiųjų šalies bankų nebus vykdomi, todėl šiandien po 16 val.

Rinkos
2019.04.18
Lietuvos gyventojų planas pensijai – „Sodra“

Didžiausia dalis (82%) Lietuvos gyventojų pagrindiniu pajamų šaltiniu senatvėje mato „Sodros“ mokamą pensiją.

Rinkos
2019.04.18
„SpectroCoin“ turi pastabų kriptovaliutų sektoriaus reguliavimui 13

Lietuvos planai dėl naujo kriptovaliutų sektoriaus reguliavimo suvaržys visą šalies finansų technologijų...

Rinkos
2019.04.18
„Auga group“ dovana darbuotojams – akcijos 10

Lietuvos ekologiškų produktų gamintoja „Auga group“ savo valdomų įmonių darbuotojams paskirstys 2,55 mln.

Rinkos
2019.04.18
„Uber“ ateina į biržą: Lietuvos analitikų verdiktas, ar verta investuoti Premium

JAV pavėžėjimo paslaugų pradininkei „Uber“ žengiant į biržą, Lietuvos analitikų nuomonės dėl investavimo į...

Rinkos
2019.04.18
Energetikės dividendai – valstybei, bet ne smulkiesiems Premium 5

Baltijos biržoje prekyba latvių farmacininkių akcijomis kiek aprimo. „Lietuvos energijos“ grupės dividendų...

Rinkos
2019.04.17
„BaltCap“ investicija – senelių namai 7

Didžiausias Baltijos šalyse privačių fondų valdytojas „BaltCap“ investuoja į senelių namus.

Rinkos
2019.04.17
Biržoje „Grindeks“ proveržis išjudino ir „Olainfarm“ Premium

Latvių farmacijos bendrovės Baltijos biržoje trumpam tapo rinkos flagmanėmis. Bendrovių rezultatai pasaulio...

Rinkos
2019.04.16
Vokietijos verslo nuotaikos pasitaisė

Balandį Vokietijos verslo nuotaikas atspindintis rodiklis iškopė į teigiamą teritoriją, rodo ekonominių...

Rinkos
2019.04.16

Verslo žinių pasiūlymai

Šioje svetainėje naudojame slapukus (angl. „cookies“). Jie padeda atpažinti prisijungusius vartotojus, matuoti auditorijos dydį ir naršymo įpročius; taip mes galime keisti svetainę, kad ji būtų jums patogesnė.
Sutinku Plačiau