Rinkose – ramu, kaip prieš audrą

Publikuota: 2018-08-28
Vitalijus Šostak, „Genus Family Office“ investicijų strategas. Vladimiro Ivanovo (VŽ) nuotr.
Vitalijus Šostak, „Genus Family Office“ investicijų strategas. Vladimiro Ivanovo (VŽ) nuotr.
šeimos biuro „Genus Family Office“ investicijų strategas

Ruduo rinkose garsėja padidintais svyravimais. Finansinio turto vertė gerokai įkaito per 2016 –2017 m. ir susikaupęs tvankumas jau atnešė stiprius vėjo gūsius šių metų antrą ketvirtį, pakratydamas žaliavų, Europos ir ypač besivystančių šalių akcijų rinkas.

Besibaigianti vasara pridėjo daugiau argumentų, verčiančių mus būti atsargesnius iki metų pabaigos.

Pirma, išankstiniai ekonomikos aktyvumo rodikliai jau aštuntą mėnesį rodo pasaulio ekonomikos sulėtėjimą. Vienas tokių - „OECD composite leading indicator“ (CLI), kuris yra prieinamas viešai. Tai yra jau trečias reikšmingas pasaulio ekonomikos sulėtėjimas šį dešimtmetį.  Po pirmo sulėtėjimo 2011 m. gavome  Graikijos ir kitų Pietų Europos šalių sukeltą pakratymą, tuo tarpu po antrojo 2015 m. rinkos susvyravo dėl Kinijos „kieto nusileidimo“ baimių bei žaliavų kainų smukimo.

Antra, dėl stipraus pelnų augimo ir aukštų pelno maržų išsivysčiusių šalių bendrovių akcijos tapo gana brangios. Dabar vidutinio dydžio Vakarų Europos šalių bendrovių pirkimo/pardavimo sandoriai vyksta už 9,5x EBITDA. Šis sandorių daugiklis gerokai paaugo nuo 2009 m. krizės metu buvusio 5,7x daugiklio ir išaugo net aukščiau negu 2007 m. pasiekta 9x EBITDA viršūnė. Savaime tai nėra argumentas veikti, verčiau įspėjimas.

Pagaliau, po truputį pradėjus mažėti centrinių bankų balansams ir traukiantis pasaulio doleriniam likvidumui šių metų antrą ketvirtį rinkose pasirodė aiškūs įtampos požymiai. Pirmą kartą nuo 2015 m. akcijų rinkų brangimas itin „susiaurėjo“ šiemet, t. y. buvo palaikomas tik dėl JAV akcijų vertės didėjimo, tuo tarpu kitų regionų – Europos, Japonijos, Didžiosios Britanijos akcijos buksavo vietoje, o besivystančių rinkų bendrovių akcijos netgi patyrė rimtą spaudimą. Tai yra konkretūs požymiai, kurie nurodo tikėtiną audringą rudens sezoną.

Kaip ir gyvenime, rinkose nebūna blogo oro, tik netinkamas pasiruošimas. Keičiantis režimui, pasikeičia ir uždarbio šaltiniai. Pavyzdžiui, pastaraisiais mėnesiais JAV ir Vokietijos VVP randa vis daugiau pirkėjų, pradėjo brangti kitas „saugios užuovėjos“ turtas. Akcijų dalyje racionalu trumpinti sprendimų horizontą, didinti grynųjų dalį ir investicijų kokybę. Tuo tarpu kaip papildas ir akcijoms, ir obligacijoms vis patrauklesnės atrodo vadinamosios  absoliučios grąžos arba neutralios rinkoms investicijos, kurių valdytojai laiko didelę dalį apsidraudimo sandorių.

Autoriaus nuomonė nebūtinai sutampa su redakcijos pozicija.
Rašyti komentarą

Rašyti komentarą

Gauk nemokamą RINKŲ savaitraštį į savo el.pašto dėžutę:

Pasirinkite Jus dominančius NEMOKAMUS savaitraščius:















Svarbiausios dienos naujienos trumpai:



 
Temos:
Baltijoje rezultatų sezonas pasitinkamas išaugusiais lūkesčiais Premium 2

Vietinėje akcijų rinkoje nauja savaitė pradėta teigiamomis nuotaikomis, užsiperkant atpigusių akcijų su...

Rinkos
2019.01.21
Vyriausybė beveik 7 metams pasiskolino už 0,875% 8

Lietuvos Vyriausybė vidaus rinkoje 6 metams ir 10 mėnesių pasiskolino 10 mln. Eur už vidutines 0,875%...

Rinkos
2019.01.21
Bankininkystės gigantai investuoja į sąskaitų finansavimo platformą 1

Didžiausia Europoje sąskaitų finansavimo platforma „MarketInvoice“ pirmadienį paskelbė pritraukusi banko...

Rinkos
2019.01.21
Lukas investuoja: vaikykimės sutaupymų – ne uždarbių 50

Trys iš keturių mano investicinių priemonių yra „Vanguard“ ETF fondai. Ir ačiū velioniui šių fondų įmonės...

Lukas investuoja
2019.01.21
Kinijos ekonomika auga lėčiausiai nuo 1990-ųjų 3

Kinijos ekonomika pernai augo 6,6% – lėčiausiai nuo 1990 metų.

Rinkos
2019.01.21
Vartojimo kreditai ir paskolos su NT įkeitimu: kas rizikingiau 11

Parašyti šį tekstą mane paskatino neseniai VŽ publikuotas straipsnis „Investicijos į paskolas su NT užstatu:...

Rinkos
2019.01.20
VŽ paaiškina: kaip veikia europinis indėlių draudimas 1

Europos Sąjungos institucijos šiuo metu dirba prie bendros indėlių draudimo sistemos (angl. European Deposit...

Rinkos
2019.01.19
Tauragės butų ūkį perka „Icor“ grupės įmonė 5

Tauragės rajono savivaldybei priklausančios bendrovės Tauragės butų ūkis 100% akcijų už 1,215 mln. Eur perka...

Rinkos
2019.01.18
„EfTEN Capital“ valdomo turto vertė pasiekė 700 mln. Eur 3

2018-ųjų pabaigoje didžiausio Baltijos šalyse komercinio nekilnojamojo turto (NT) fondų valdymo...

Statyba ir NT
2019.01.18
Biržų optimizmui pakurstyti užteko vieno straipsnio 5

Azijos, Europos, o vėliau ir atsidariusioms JAV biržoms užteko vos vienos pozityvios žinios dėl JAV ir...

Rinkos
2019.01.18
JAV biržoms – geriausia nuo 1987-ųjų metų pradžia

JAV akcijų biržoms šių metų pradžia tokia gera, kokia nebuvo jau 32 metus.

Rinkos
2019.01.18
SEB: požiūris į rizikingas investicijas – teigiamas 5

Pasaulio finansų rinkoms pernai išgyvenus prasčiausius nuo 2008-ųjų metus, abejonių, kad augimo pikas jau...

Rinkos
2019.01.18
SEB ir klientų ginčas: prievaizdas turėjo trečią nuomonę 10

Lietuvoje gyvenanti šeima, iš SEB banko siekusi išsireikalauti būsto paskolų palūkanų sumažinimo nuo 4,29%...

Rinkos
2019.01.18
Sandorių rinka: po rekordinių metų – atoslūgio lūkesčiai Premium

Baltijos šalių įmonių įsigijimų rinka pernai užkaito iki visų laikų rekordo pagal sandorių skaičių, o pagal...

Rinkos
2019.01.18
Šiaulių banko pozicijoje – vienu pasiūlos veiksniu mažiau Premium

Paskutinę viešo Šiaulių banko akcijų pardavimo aukciono dieną prekyba biržoje banko akcijomis atkuto, atėjus...

Rinkos
2019.01.17
LB: „Telia Lietuva“ ir „Grigeo“ nesilaikė tarptautinių apskaitos standartų 14

Integruotų telekomunikacijų bendrovė „Telia Lietuva“ ir medžio plaušo plokščių, kartono bei higieninio...

Rinkos
2019.01.17
„ACC Distribution“ vasarį perima „Acme Europe“ kontrolę

Elektronikos bei buitinės technikos prekių platintoja „ACC Distribution“ vasario 1 d. perims aktyvaus...

Technologijos
2019.01.17
Mirė „Vanguard“ įkūrėjas ir indeksinio investavimo tėvas J. Bogle 5

Eidamas 90-uosius mirė Jackas Bogle‘as, vienos didžiausių investicijų valdymo grupės „Vanguard“ įkūrėjas ir...

Rinkos
2019.01.17
Didžiosios pensijų fondų turto kraustynės: kaupimas senjorystei su daugiau adrenalino Premium 4

Antros pakopos pensijų sistemai pereinant prie privalomos gyvenimo ciklo investavimo strategijos, fondų...

Rinkos
2019.01.17
Parduoda dviračių „Baltik vairą“ Premium 11

Rizikos kapitalo valdymo įmonė „LitCapital“ parduoda 2014 m. įsigytas Šiaulių dviračių UAB „Baltik vairas“...

Pramonė
2019.01.17

Verslo žinių pasiūlymai

Šioje svetainėje naudojame slapukus (angl. „cookies“). Jie padeda atpažinti prisijungusius vartotojus, matuoti auditorijos dydį ir naršymo įpročius; taip mes galime keisti svetainę, kad ji būtų jums patogesnė.
Sutinku Plačiau