Rinkose – ramu, kaip prieš audrą

Publikuota: 2018-08-28
Vitalijus Šostak, „Genus Family Office“ investicijų strategas. Vladimiro Ivanovo (VŽ) nuotr.
Vitalijus Šostak, „Genus Family Office“ investicijų strategas. Vladimiro Ivanovo (VŽ) nuotr.
šeimos biuro „Genus Family Office“ investicijų strategas

Ruduo rinkose garsėja padidintais svyravimais. Finansinio turto vertė gerokai įkaito per 2016 –2017 m. ir susikaupęs tvankumas jau atnešė stiprius vėjo gūsius šių metų antrą ketvirtį, pakratydamas žaliavų, Europos ir ypač besivystančių šalių akcijų rinkas.

Besibaigianti vasara pridėjo daugiau argumentų, verčiančių mus būti atsargesnius iki metų pabaigos.

Pirma, išankstiniai ekonomikos aktyvumo rodikliai jau aštuntą mėnesį rodo pasaulio ekonomikos sulėtėjimą. Vienas tokių - „OECD composite leading indicator“ (CLI), kuris yra prieinamas viešai. Tai yra jau trečias reikšmingas pasaulio ekonomikos sulėtėjimas šį dešimtmetį.  Po pirmo sulėtėjimo 2011 m. gavome  Graikijos ir kitų Pietų Europos šalių sukeltą pakratymą, tuo tarpu po antrojo 2015 m. rinkos susvyravo dėl Kinijos „kieto nusileidimo“ baimių bei žaliavų kainų smukimo.

Antra, dėl stipraus pelnų augimo ir aukštų pelno maržų išsivysčiusių šalių bendrovių akcijos tapo gana brangios. Dabar vidutinio dydžio Vakarų Europos šalių bendrovių pirkimo/pardavimo sandoriai vyksta už 9,5x EBITDA. Šis sandorių daugiklis gerokai paaugo nuo 2009 m. krizės metu buvusio 5,7x daugiklio ir išaugo net aukščiau negu 2007 m. pasiekta 9x EBITDA viršūnė. Savaime tai nėra argumentas veikti, verčiau įspėjimas.

Pagaliau, po truputį pradėjus mažėti centrinių bankų balansams ir traukiantis pasaulio doleriniam likvidumui šių metų antrą ketvirtį rinkose pasirodė aiškūs įtampos požymiai. Pirmą kartą nuo 2015 m. akcijų rinkų brangimas itin „susiaurėjo“ šiemet, t. y. buvo palaikomas tik dėl JAV akcijų vertės didėjimo, tuo tarpu kitų regionų – Europos, Japonijos, Didžiosios Britanijos akcijos buksavo vietoje, o besivystančių rinkų bendrovių akcijos netgi patyrė rimtą spaudimą. Tai yra konkretūs požymiai, kurie nurodo tikėtiną audringą rudens sezoną.

Kaip ir gyvenime, rinkose nebūna blogo oro, tik netinkamas pasiruošimas. Keičiantis režimui, pasikeičia ir uždarbio šaltiniai. Pavyzdžiui, pastaraisiais mėnesiais JAV ir Vokietijos VVP randa vis daugiau pirkėjų, pradėjo brangti kitas „saugios užuovėjos“ turtas. Akcijų dalyje racionalu trumpinti sprendimų horizontą, didinti grynųjų dalį ir investicijų kokybę. Tuo tarpu kaip papildas ir akcijoms, ir obligacijoms vis patrauklesnės atrodo vadinamosios  absoliučios grąžos arba neutralios rinkoms investicijos, kurių valdytojai laiko didelę dalį apsidraudimo sandorių.

Autoriaus nuomonė nebūtinai sutampa su redakcijos pozicija.
Rašyti komentarą

Rašyti komentarą

Gauk nemokamą RINKŲ savaitraštį į savo el.pašto dėžutę:

Pasirinkite Jus dominančius NEMOKAMUS savaitraščius:















Svarbiausios dienos naujienos trumpai:



 
Temos:
„Bankeros“ vadovui Karalevičiui ir jo vadovaujamai įmonei – 1,2 mln. Eur baudų 7

Lietuvos bankas nubaudė kriptovaliutų keityklos „Spectro Finance“ ir kriptovaliutų banko „Bankera“ vieną iš...

Rinkos
08:21
Marihuanos akcijų bumas: brangsta iki 90% per dieną 9

Pasaulyje išsisemiant kriptovaliutų bumui, greito uždarbio ieškantys investuotojai surado naują arkliuką – su...

Rinkos
2018.09.20
„Kreedex“ nebegali teikti su NT susijusių paskolų 2

Nuo ketvirtadienio UAB „Kreedex“ nebeturi teisės teikti su nekilnojamuoju turtu (NT) susijusių paskolų – už...

Rinkos
2018.09.20
Atsigavo „Tallink“ akcijų kursas Premium

Baltijos biržose investuotojai ketvirtadienį sukruto po naujo „Aprangos“ akcijų įvertinimo ir stebėjo...

Rinkos
2018.09.20
Teismas: D. Nedzinskas turi sumokėti 154.000 Eur mokesčių už obligacijų palūkanas 11

Verslininkas, buvęs bankininkas Darius Nedzinskas, jo valdomoms bendrovėms suteiktas ilgalaikes paskolas...

Rinkos
2018.09.20
Picerijų tinklas atlyginimus mokėjo per pensijų fondus 6

Lietuvos bendrovė, valdanti picerijų tinklą, į valstybės biudžetą turės sumokėti per 73.000 Eur mokesčių,...

Rinkos
2018.09.20
„Aston Martin“ ateina į biržą

Britų prabangių automobilių gamintojas „Aston Martin“ savo akcijas per viešą akcijų siūlymą (angl. initial...

Rinkos
2018.09.20
Kinija nedevalvuos juanio

Kinijos premjeras Li Keqiangas pranešė, kad vyriausybė nesirengia devalvuoti juanio.

Rinkos
2018.09.20
„BaltCap“ fondas už 11 mln. Eur Vilniuje stato mokyklą ir darželį 22

Privataus ir rizikos kapitalo fondų valdytojos „BaltCap“ fondas „BaltCap Infrastructure Fund“ Vilniuje...

Statyba ir NT
2018.09.20
Stocks in Asia Meander as Treasury Yields Hug 3%: Markets Wrap

A rally in Asian stocks weakened on Thursday as rising U.S. Treasury yields threatened to pose a fresh test...

2018.09.20
Išpažinus nuodėmes, „Danske Bank“ laukia darbas su teisėsauga Premium 4

Viename didžiausių Europoje pinigų plovimo skandalų nuskambėjo žodis „atsiprašau“ ir krito aukščiausio vadovo...

Rinkos
2018.09.20
Kviečių kainos: nuotaikas rinkoje diktuoja Rusijos spekuliacijos Premium 3

Nors daugelis jau baigė skaičiuoti sausros nuostolius ir šiųmetį derlių, kviečių kainoms tai nesuteikė daug...

Agroverslas
2018.09.20
Baltiškoje rinkoje uždarbio ieško 1,5 mln. Eur šviežių skandinaviškų pinigų Premium

Baltijos akcijų rinkoje investuojantis „INVL Baltijos fondas“ vienu ypu sulaukė 1,5 mln. Eur lėšų antplūdžio,...

Rinkos
2018.09.19
Fondų valdytojai didina grynųjų dalį, vis dar apspitę FAANG+BAT akcijas

Suprastėję lūkesčiai dėl pasaulio ekonomikos, prekybiniai konfliktai privertė didžiausių fondų valdytojus...

Rinkos
2018.09.19
„Lewben“ atsisakė parduoti „Strategy Labs“ 7

Lietuvos verslo konsultacijų sektoriuje sužlugo vienas planuotas įmonių apsijungimo sandoris.

Rinkos
2018.09.19
Vidinį tyrimą atlikęs „Danske Bank“ pripažįsta kaltę

Didžiausio Danijos banko „Danske Bank“ valdymo ir kontrolės sistemų trūkumai leido banko padalinį Estijoje...

Rinkos
2018.09.19
Brangesnio skolinimosi priešaušriu verslas pradeda dairytis į palūkanų apsikeitimo sandorius Premium

Bankai pastebi, kad 10 metų palūkanų mažėjimo tendencijai baigiantis, verslo klientai imasi aktyviau draustis...

Rinkos
2018.09.19
Traukiasi „Danske Bank“ vadovas 4

Į galimo pinigų plovimą skandalą įklimpusio didžiausio Danijos banko „Danske Bank“ vadovas Thomas Borgenas...

Rinkos
2018.09.19
Stocks Rally Extends to Second Day; Yuan Advances: Markets Wrap

Stocks extended a rally in Asia as investors wagered the world’s two-biggest economies have time to iron out...

Rinkos
2018.09.19
Biržose pagrindinė tema nesikeičia – prekybos karai Premium 1

Vakarų Europos biržoms dėl prekybos karų nuosaikiai žvelgiant žemyn, Baltijos biržose prekyba antradienį...

Rinkos
2018.09.18

Verslo žinių pasiūlymai

Šioje svetainėje naudojame slapukus (angl. „cookies“). Jie padeda atpažinti prisijungusius vartotojus, matuoti auditorijos dydį ir naršymo įpročius; taip mes galime keisti svetainę, kad ji būtų jums patogesnė.
Sutinku Plačiau