Mėnesio sandoris: „Johnson & Johnson“ investicija į vaistų kūrėją „Actelion“

Už kiekvieną Šveicarijos akcijų biržoje sąraše esančią „Actelion“ akciją „Johnson & Johnson” sutiko mokėti po apytikriai 240 Eur – 23% daugiau, nei įmonė kainuoja rinkoje. Pagrindinė „Actelion“ veikla yra inovatyvių medikamentų, skirtų plaučių arterijų hipertenzijos gydymui, kūrimas, plėtra bei komercializavimas. Tiesa, į sandorio paketą nepateko bei prieš pat sandorio užbaigimą buvo atskirta didžioji dalis naujų medžiagų tyrimų bei pirminės stadijos klinikinių tyrimų padalinys, kuris virto nauja įmone „Idorsia”. Pastarosios akcijos buvo išbrauktos iš biržos ir dalinai išmokėtos ankstesniems „Actelion“ akcininkams kaip dividendai. Dešimtadalis „Idorsia“ kapitalo atiteko „Johnson & Johnson“, taip aprūpinant naujuosius „Actelion“ šeimininkus prieiga prie papildomos vertės, generuojamos inovacijų bei išradimų. Dėl novatoriškos struktūros, „Mergermarket“ nominavo sandorį kaip vieną iš penkių labiausiai dėmesio vertų įsigijimų Europoje 2017 metais.

Vertės didinimas įsigijimais

Įsitvirtinusi globalioje plataus vartojimo prekių rinkoje, „Johnson & Johnson“ vis labiau stiprina savo farmacijos verslo liniją. Įsigydama nišinę „Actelion“ kompaniją „Johnson & Johnson“ gauna prieigą prie itin aukštų pelno maržų verslo. Kadangi pagrindinis iki šiol įmonės valdyto farmacijos portfelio produktas, skirtas artrito gydymui, susiduria su vis didesne konkurencija, tikimasi, jog „Actelion“ sustiprins „Johnson & Johnson“ farmacijos verslo segmentą.

Ne mažiau vertės „Johnson & Johnson“ tikisi ir iš sandoriu metu sukurtos prieigos prie „Actelion“ mokslinių tyrimų bei plėtros verslo „Idorsia“. Įmonėje dirbanti patyrusi ir savo vertę įrodžiusi mokslininkų komanda užtikrina inovacijų tęstinumą ne tik „Actelion“ kuriamų vaistų linijose bet ir kitose gydomųjų produktų srityse, taip, tikėtina, prisidėsianti ir prie kitų „Johnson & Johnson“ farmacijos verslo segmento siūlomų produktų linijų stiprinimo.

Anot „Johnson & Johnson“ atstovų, skaičiuojama, jog „Actelion“ įsigijimas bent 1% padidins dabartines bendrasias pardavimų augimo prognozes ilguoju laikotarpiu.

Sandorio reikšmė Lietuvai

Nors šis, vienas didžiausių bei inovatoriškiausių sandorių Europoje šiais metais, tiesioginio poveikio mūsų šaliai neturės, galime pastebėti globaliai nykstančią ribą tarp farmacijos bei plataus vartojimo prekių rinkų. Ši tendencija įžvelgiama ir Lietuvoje.

Vertikalią intergraciją tarp plataus vartojimo prekių bei farmacijos produktų pasiūlos pirmieji pradėjo vykdyti mūsų šalyje veikiantys didieji prekybos centrai. Tiek „Maxima“, tiek „Norfa“ prekybos tinklus valdančios bendrovės jau gana ilgai veikia ne tik maisto bei plataus vartojimo prekių pardavimo, bet ir farmacijos mažmeninėje prekyboje. Vartotojų patogumui, greta minėtų prekybos centrų veikia „Eurovaistinės“ ar „N Vaistinės“ prekės ženklo vaistines.

Dar didesnį ribos tarp farmacijos ir plataus vartojimo prekių nykimą mūsų šalyje galima įžvelgti apsilankius, pavyzdžiui, „Circle K“ degalinėse įsikūrusiose parduotuvėlėse. Daugumoje jų jau galima rasti lentyną vartotojams pateikiančią pirmojo būtinumo nereceptinius vaistinius produktus. Panašūs pokyčiai pastebimi ir „Camelia“ vaistinėse. Šio vaistinių tinklo prekybos vietose vis didesnę dalį lentynų ploto užima plataus vartojimo prekės, tokios kaip kosmetika ar parfumerija.

Įdomu, kad šios globalios tendencijos iš esmės skiriasi nuo Lietuvos valdžios brėžiamo valstybės kontrolės stiprinimo kurso. Akivaizdu, jog rinkos žaidėjų tikslas yra didinti konkurencinį pranašumą vykdant plėtrą. Mūsų šalyje ši plėtra jau pastebima mažmeninės prekybos sektoriuje, o tarptautiniai sandoriai signalizuoja ir vaistų kūrimo, plėtros bei gamybos lygyje vykstančią konsolidaciją.

Ieva Zabielskaitė yra Lietuvos finansų patarėjų įmonės „Summa Advisers“ analitikė