Kriptooptimizmas: priežastys būti atsargiems

Publikuota: 2017-12-10
Jeanas Tirole. Fred Lancelot („Reuters“ / „Scanpix“) nuotr.
svg svg
Jeanas Tirole. Fred Lancelot („Reuters“ / „Scanpix“) nuotr.
„Financial Times“ nuomonių skilties autorius, Tulūzos ekonomikos mokyklos valdybos pirmininkas ir knygos „Economics for the Common Good“ autorius

Atrodo, kad visuotiniam susižavėjimui kriptovaliutomis nebus galo. Nuo metų pradžios populiariausios pasaulyje kriptovaliutos – bitkoino – vertė doleriais išaugo keliolika kartų, o nauji kainos rekordai tapo kone kasdienybe. Bendrovės per pirminius kriptovaliutų siūlymus (angl. initial coin offerings, ICO) šiemet jau pritraukė daugiau nei 3,5 mlrd. USD.

Tačiau į visa tai turėtume žiūrėti atsargiai: investuotojai turi būti nuo to saugomi, o bankams, draudimo bendrovėms ir pensijų fondams turėtų būti draudžiama naudotis šiais instrumentais.

Mano skeptiškas nusiteikimas nesusijęs su „blockchain“ technologija, kuria grįsti bitkoinai. Ši technologija – iš tiesų sveikintina naujovė, kurią galima naudingai pritaikyti įvairiose srityse, įskaitant greitą automatinį išmaniųjų sutarčių (angl. smart contracts) sudarymą. Bet mane neramina pačios kriptovaliutos. Keliu du klausimus. Ar bitkoinas tvarus? O darant prielaidą, kad jis toks ir yra, ar jis prisideda prie bendrojo gėrio? Mano atsakymai būtų tokie: tikriausiai ne (arba dar neaišku) ir užtikrintai ne.

Vertinant tvarumo aspektu, bitkoinas yra grynas burbulas. Turtas, neturintis apčiuopiamos vertės. Nelikus pasitikėjimo, jo kaina kristų iki nulio. Žinoma, yra tam tikrų nepaneigiamai sėkmingų ilgalaikių burbulų: auksas (kurio vertė smarkiai viršija tą, kiek šis metalas turėtų kainuoti, jei auksas būtų vertinamas tik kaip žaliava ir naudojamas tik pramonėje bei juvelyrikoje) arba netgi doleris, svaras sterlingų arba euras.

Nemokami naujienlaiškiai į savo el. pašto dėžutę:













Svarbiausios dienos naujienos trumpai:



 

Finansų rinkose esame matę daug burbulų, kurių pūtimasis baigėsi sprogimu. Pradedant Nyderlandų tulpių svogūnėlių manija 17 a. ketvirtajame dešimtmetyje, vadinamuoju Pietų jūrų bendrovės burbulu 1720 m. ir baigiant nesuskaičiuojamais vertybinių popierių rinkos ir nekilnojamojo turto burbulais.

Taip, niekas negali užtikrintai pasakyti, kad bitkoinas žlugs. Gali būti, kad ši valiuta taps naujuoju auksu. Tačiau aš už tai savo santaupų nestatyčiau ir nenorėčiau, kad iš jo vertės loštų reguliuojami bankai.

Bitkoino socialinė vertė man sunkiai suprantama. Paimkime tradicinių pinigų leidimą. Pinigų kiekio didėjimas valdžiai suteikia papildomų išteklių, o nauda anksčiau ar vėliau pasiekia ir visuomenę. Tuo tarpu kriptovaliutų atveju jau patys pirmi iškasti bitkoinai nukeliavo į privačias rankas. Naujų bitkoinų kasimas prilygsta ginklavimosi varžyboms. Kasėjai investuoja į kompiuterių galios didinimą ir išlaidas elektrai varžydamiesi, kuris prikas daugiau bitkoinų.

Galbūt bitkoinas ir atrodo kaip liberalių pažiūrų žmogaus svajonė, tačiau iš tiesų jo negali pateisinti joks žmogus, kuris sutinka, kad rinkos ekonomiką reikia prižiūrėti. Bitkoinai vis dar pernelyg dažnai naudojami vengiant mokėti mokesčius arba plaunant pinigus. O kaip centriniai bankai vykdytų savo politiką privačių kriptovaliutų dominuojamame pasaulyje?

Pamišimas dėl ICO irgi neduoda ramybės. Nors skelbiama, kad ICO mus išlaisvins iš finansų tarpininkų, pradedant rizikos kapitalo fondais ir baigiant bankais, pamirštami patys finansų pagrindai – juk patikimus ir pakankamai kapitalo turinčius tarpininkus verslas renkasi tam, kad jie prižiūrėtų ir užtikrintų sėkmingą kapitalo pritraukimo procesą.

Šimtmečių patirtis parodė, kaip vertinga atsijoti apgaulingus arba mažaverčius kapitalo pritraukimo projektus ir kokie reikšmingi yra korporatyvinės elgsenos standartai. Žvelgiant iš investuotojų perspektyvos, patikra ir stebėsena yra bendrasis gėris. Tuo tarpu daugelyje ICO daug kas gaunama dykai, nekuriant bendrojo gėrio.

Norėdami finansuoti ICO projektus, verslininkai išleidžia ir investuotojams perduoda kriptovaliutų žetonus. Pastarieji dažnai prilyginami akcijoms, tačiau, priešingai negu akcijos, jie nesuteikia jokių nuosavybės ir balsavimo teisių. Jeigu dividendai paskirstomi pagal tai, kiek turi nusipirkęs žetonų, šie irgi yra gryni burbulai, kurių vertė gali kristi iki nulio, neatsižvelgiant į bendrovės sėkmę.

Technologijų pažanga gali pagerinti finansinių sandorių veiksmingumą ir tai padarys. Tačiau dėl jos nederėtų žvilgsnio nuo ekonomikos pagrindų nukreipti prie abstrakčių dalykų. Valstybėms, kurios vis dar palankiai vertina bitkoinus ir ICO, būtų neprošal apsaugoti savo piliečius ir finansų įstaigas nuo rizikingų ir socialiai kenksmingų situacijų.

Jeanas Tirole yra „Financial Times“ nuomonių skilties autorius, Tulūzos ekonomikos mokyklos valdybos pirmininkas ir knygos „Economics for the Common Good“ autorius

Autoriaus nuomonė nebūtinai sutampa su redakcijos pozicija.

Pasirinkite jus dominančias įmones ir temas – asmeniniu naujienlaiškiu informuosime iškart, kai jos bus minimos „Verslo žiniose“, „Sodros“, Registrų centro ir kt. šaltiniuose.

Norite pasiūlyti temą, turite pastabų, pasiūlymų ar klausimų? Parašykite „Verslo žinių“ redaktoriams.

Jei norite suteikti konfidencialios informacijos, rašykite vyr. redaktoriui rolandas.barysas@verslozinios.lt

„Shell“ įsigijo didžiausio gamtinių dujų telkinio „North Field“ dalį

Jungtinėje Karalystėje įsikūrusi „Shell“ antradienį prisijungė prie Kataro bendrovės „Qatar Energy“ beveik 29...

Rinkos
2022.07.05
Streikas Norvegijoje dujų kainas Europoje išsiuntė į padebesius Premium

Vienos Norvegijos naftos ir dujų sektoriaus darbuotojų profesinės sąjungos streikas kėsinasi beveik ketvirčiu...

Rinkos
2022.07.05
Euras JAV dolerio atžvilgiu susitraukė iki žemiausio lygio per 20 metų 1

Euro kursas JAV dolerio atžvilgiu antradienį nukrito iki žemiausio lygio nuo 2002-ųjų, ekonominiams duomenims...

Rinkos
2022.07.05
Vokietijos „Uniper“ iki žiemos žada pastatyti SkGD terminalą Šiaurės jūroje 3

Vokietijos Žemutinės Saksonijos federalinės žemės valdžios institucijos suteikė leidimą energetikos milžinei...

Rinkos
2022.07.05
Dar pora kriptovaliutų platformų riboja transakcijas, kenčia ir estų kontora 2

Kriptožiema toliau kausto kriptovaliutų keityklas ir skolinimo platformas, kurios susidūrusios su likvidumo...

Rinkos
2022.07.05
TEA: dėl Rusijos veiksmų šiemet dujų vartojimas gali mažėti, kitąmet – nežymiai augti 1

Šiais metais dujų suvartojimas sumenks išaugus kainoms ir Rusijai mažinant tiekimą į Europą, o ateinančiais...

Pramonė
2022.07.05
Medžiagų kainos nusistovi, bet nuolaidų nesitikėkite – jas nusinešė energijos baubas Premium 21

Stabilizuojantis pagrindinių statybinių žaliavų kainoms, gamybininkai tvirtina, kad siūlydami produktus dabar...

Statyba ir NT
2022.07.05
„JPMorgan“: nafta be Rusijos gali pabrangti ir iki 380 USD 22

Pasaulinės naftos kainos galėtų pasiekti „stratosferinius“ 380 USD už barelį, jei JAV ir Europos sankcijos...

Rinkos
2022.07.04
Vokiečiai nerimauja, kad „Gazprom“ uždarys „Nord Stream 1“ Premium 8

Rusijos dujų monopolininkei ruošiantis remontuoti aktyviausiai naudojamą tiekimo giją į Europą, nerimaujama,...

Rinkos
2022.07.04
Maskvos karo kišenes pildo Kinijos ir Indijos tandemas Premium

Rusijai stringant sankcijų gniaužtuose, Kinija ir Indija pamažu tampa svarbiausiomis Maskvos finansuotojomis.

Verslo aplinka
2022.07.01
VŽ klausomiausi podkastai birželį

Pateikiame daugiausia „Verslo žinių“ prenumeratorių dėmesio sulaukusių podkastų TOP 10.

Laisvalaikis
2022.07.01
„Gazprom“ žlugdo ilgametį savo partnerį „Uniper“ 2

Vokietijos energetikos milžinė „Uniper“ svarsto galimybes prašyti Vyriausybės pagalbos, Rusijos „Gazprom“...

Rinkos
2022.06.30
Dar viena kriptobendrovė sukniubo pristigusi likvidumo

„Three Arrows Capital“ (3AC), stambus kriptovaliutų rizikos draudimo fondas, pradėjo likvidavimo procedūras.

Rinkos
2022.06.29
Geriausiai šiemet pasirodžiusi valiuta – Rusijos dūmų šaškė Premium 10

Dirbtinės rinkos globotinis rublis netikrais raumenimis slepia Rusijos ekonomikos bėdas.

Rinkos
2022.06.29
Vengrijos bankas bazines palūkanas kilstelėjo daugiausiai nuo 2008 m.

Vengrijos centrinis bankas antradienį nutarė bazines palūkanas padidinti labiausiai nuo 2008 metų,...

Rinkos
2022.06.29
Europos Komisija ragina ES šalis ruoštis tolesniems dujų tiekimo iš Rusijos sutrikimams

Europos Sąjungos valstybės narės, ruošdamosi artėjančiai žiemai, turėtų atsižvelgti į galimus tolesnius...

Pramonė
2022.06.28
Infliacija pasauliui smogė ne vienodai – kai kurios šalys patiria mažesnį spaudimą Premium

Vakarų lyderiai dažnai pabrėžia, kad pastaruoju metu fiksuojamas kainų šuolis yra pasaulinis reiškinys,...

Verslo aplinka
2022.06.26
Vokietija aktyvavo pavojaus režimą dėl sumažėjusio dujų tiekimo

Vokietijos valdžios institucijos nusprendė aktyvuoti vadinamąjį pavojaus režimą, kuris yra antrasis avarinio...

Rinkos
2022.06.23
Likvidumo pritrūkusias kriptobendroves gelbėti ėmėsi sektoriaus milijardierius

Kriptomilijardierius Samas Bankmanas-Friedas per savo bendroves į su likvidumo stygiumi susiduriančias...

Rinkos
2022.06.23
Bitkoinas gali nukristi ir iki 13.000 USD, įspėja strategas 11

Ianas Harnettas, „Absolute Strategy Research“ įkūrėjas ir investicijų vadovas, teigia, kad didžiausios...

Rinkos
2022.06.22

Verslo žinių pasiūlymai

Šioje svetainėje naudojame slapukus (angl. „cookies“). Jie padeda atpažinti prisijungusius vartotojus, matuoti auditorijos dydį ir naršymo įpročius; taip mes galime keisti svetainę, kad ji būtų jums patogesnė.
Valdyti Sutinku