Stiprus doleris grasina eurui: DOGE žada viena, MAGA nori kito

Donaldas Trumas ir Elonas Muskas rinkiminės kampanijos renginyje. Jimo Watsono („La Nacion“ / „ZUMA Press“ / „Scanpix“) nuotr.

Daugybė ženklų rodo, kad Donaldo Trumpo prezidentavimas gali lemti JAV dolerio sustiprėjimą ir kitų valiutų silpimą jo atžvilgiu – tarp jų ir euro. Kita vertus, pats MAGA judėjimo lyderis norėtų priešingo rezultato.

„Ką reikštų, jei Elonas Muskas ir kiti gautų laisvę mažinti vyriausybės išlaidas ir, galbūt, biudžeto deficitą paverstų biudžeto pertekliumi? Tai būtų didžiausia valiutų prekybos galimybė“, – socialiniame tinkle „X“ svarsto Alexanderis Stahelis, Šveicarijos investicijų valdymo bendrovės „Burggraben Holding“ įkūrėjas ir vadovas.

Anot jo, mažinamos vyriausybės išlaidos ir mažėjantys biudžeto deficitai JAV dolerį paverstų visa griaunančiu taranu. Tai neigiamai atsilieptų „visoms didžiosioms G 7 valiutoms ir tikrai sugriautų kylančių rinkų valiutas“.

„Tikėkitės, kad Xi (Kinijos vadovas Xi Jinpingas – VŽ) susilpnins juanį, kad pasiruoštų prekybos karui 2.0“, – prideda jis.

Investicijų valdytojas, tiesa, įspėja būti atsargiems, nes trumpuoju laikotarpiu gali pasitaikyti susvyravimų.

Išrinktasis JAV prezidentas Donaldas Trumpas paskelbė, kad verslininkui Elonui Muskui ir Respublikonų partijos politikui Vivekui Ramaswamy patikėjo vadovauti „Vyriausybės efektyvumo departamentui“ (angl. Departament of Government Efficiency, DOGE).

Ironiškai su dviem vadovais pradėtas formuoti „efektyvumo departamentas“ nėra oficialiojo JAV biurokratinio aparato dalis ir, regis, ja netaps. Todėl šio naujo darinio galios taip pat dar yra neaiškios.

Lieka atviras klausimas, ar tik efektyvesnio šalies biurokratinio aparato užtektų tam, kad būtų suvaldytas JAV biudžeto deficitas. Dar prieš rinkimus „Committee for a Responsible Federal Budget“ (CRFB), nepartinė ekspertų grupė, pasisakanti už atsakingai planuojamą federalinį biudžetą, skaičiavo, kiek kainuotų kandidatų pažadai.

Anot jų, D. Trumpo siekiai mažinti mokesčius, didinti tarifus, plėsti kariuomenę ir masiškai deportuoti nelegalius migrantus, jei būtų įgyvendinti, suformuotų papildomą 7,5 trln. USD biudžeto deficitą per ateinantį dešimtmetį.

Ne tik DOGE

Visgi, priežasčių JAV doleriui brangti ekspertai įžvelgia ne tik DOGE departamento veikloje.

„Administracijos susitelkimas ties tarifais gali smarkiai neigiamai paveikti prekybos saitais susijusių šalių valiutas, ypač Azijoje ir Euro zonoje, – sako Charu Chanana, „Saxo Bank“ vyriausioji investicijų strategė.

Kinijos juanis, euras, Meksikos pesas ir Australijos doleris yra tarp labiausiai pažeidžiamų valiutų.

JAV dolerio patrauklumą gali didinti ir mokestinė politika – mažesni mokesčiai ir reguliacinės aplinkos atlaisvinimas gali teigiamai atsiliepti JAV ekonomikai. Tai atpigins obligacijas ir padidins jų pajamingumus (nes pajamingumai juda priešingai obligacijų kainai).

„Augantys pajamingumai, ypač JAV, didina JAV dolerio patrauklumą mažesnį pajamingumą siūlančių valiutų atžvilgiu, o tai dar labiau didina USD paklausą“, – dėsto strategė.

Valiutai padeda ir tai, kad JAV Federalinis rezervų bankas palūkanų mažinimus atlieka stiprios ekonomikos akivaizdoje ir suplanuotai, o ne prispaustas būtinybės. Galiausiai – JAV ekonomika atrodo stipriai, palyginti su kitomis didžiosiomis ekonomikomis, o geopolitinės rizikos didina dolerio patrauklumą kaip „saugios užuovėjos“ investicijos.

„Atsižvelgiant į šiuos veiksnius, JAV doleris vis dar turi galimybių brangti. Dėl tebesitęsiančio spaudimo prekybai jautrioms valiutoms USD greičiausiai ir toliau išliks dominuojančia jėga pasaulio rinkose“, – išvadą daro Ch. Chanana.

Užprogramuotas konfliktas

„Pats D. Trumpas yra sakęs, kad doleris yra stipriai per brangus ir jis darys viską, kad USD pigtų, – VŽ podkaste „Rinkos: kas man iš to“ primena Mantvidas Žėkas, „Orion Securities“ kapitalo rinkų skyriaus vadovas.

Mantvidas Žėkas, „Orion Securities“ kapitalo rinkų skyriaus vadovas. Vladimiro Ivanovo (VŽ) nuotr.

„Bet jeigu įvedinės tarifus, kas, tikėtina, bus kadencijos pradžioje, tai doleris tikėtina, kad išliks brangus“, – prideda jis.

Tarifai yra viena iš ryškiausių D. Trumpo sutelkto populistinio, link izoliacionizmo linkstančio MAGA (angl. Make America Great Again) judėjimo JAV Respublikonų partijoje politinių nuostatų. Tačiau dar per anksti atsakyti, ar pažadai virs realiais sprendimais. Rinkimų kampanijos metu jis žadėjo iki 60% padidinti muitus iš Kinijos importuojamoms prekėms, Europai ir visam likusiam pasauliui importo muitai žadėti didinti iki 20%.

Tai, kad JAV prezidento politika turės priešingą efektą šalies valiutos atžvilgiu, nei pageidauja pats D. Trumpas, pastebi ir idėjų kalvės „Chatham House“ ekspertai.

„Išrinktasis prezidentas D. Trumpas turi JAV dolerio problemą“, – konstatuoja Davidas Lubinas, „Chatam House“ Pasaulio ekonomikos ir finansų programos vyresnysis tyrimų bendradarbis.

„Pastaraisiais mėnesiais jis aiškiai pasisakė už silpnesnį valiutos kursą, kad būtų palaikomas JAV eksporto konkurencingumas ir sumažintas JAV prekybos deficitas. Ir vis dėlto, kaip rinka nujautė nuo pat JAV rinkimų, daug labiau tikėtina, kad jo politika galiausiai sustiprins žaliąją valiutą“, – prideda jis.