V. Šostak. Investuotojai išlieka skeptiški akcijų atžvilgiu

Publikuota: 2021-02-16
Juditos Grigelytės (VŽ) nuotr.
svg svg
Juditos Grigelytės (VŽ) nuotr.
Šeimos biuro „Genus Family Office“ investicijų strategas

Akcijų kainoms gerokai atsistačius 2020-aisiais ir dabar pakilus iki naujų aukštumų, norisi manyti, jog viskas per brangu ir investuotojai pernelyg optimistiški. Tačiau faktiniai duomenys parodo ką kita.

Investuotojų „temperatūros“ matavimas yra viena iš trijų „Genus Family Office“ investavimo proceso atramų. Pvz., sausio pabaigoje įgyvendinome akcijų pirkimus ne tik todėl, kad kainos pakrito, tačiau ir atsižvelgiant į visą eilę investuotojų nuotaikų rodiklių (angl. sentiment indicators), kurie rodė žymiai išaugusį nerimą.

Tarp daugybės tokių rodiklių vienas ryškiausių buvo vadinamasis „baimės indeksas“ – VIX – kuris sausio pabaigoje pašoko iki per kovo pandemiją matyto lygio, nors fundamentalių priežasčių tokiai baimei nebuvo.

Dabar norisi galvoti, kad investuotojai pernelyg optimistiški. Tačiau faktiniai duomenys parodo ką kita:

1) Nuo 2018 m. pradžios, kai prasidėjo „paslėpta“ ciklinė meškų stadija finansiniame turte, JAV suminiai pinigų srautai judėjo daugiausia į valstybių vertybinius popierius VVP (grafike mėlyna linija) bei pinigų rinkos priemones / indėlius (smėlio spalvos linija viršuje). Pinigai į akcijas pradėjo plaukti tik pernai rudenį (ruda linija apačioje) ir pasiekė teigiamas reikšmes tik pastaruoju metu.

nuotrauka::1nocrop

Tai parodo, jog plačioji investuotojų masė tik paskutiniais mėnesiais pradėjo aktyviai nukreipti lėšas į rizikingesnes (akcijų) investicijas, t. y. maždaug nuo pernai lapkričio, kai išsisprendė vakcinos bei naujojo JAV prezidento klausimai. Kadangi tokie srautai turi daug inercijos, šis perskirstymo procesas gali tęstis dar keletą metų.

Vienas iš iškalbingų investuotojų nuotaikų rodiklių yra akcijų, parduotų skolon, kiekis (angl. short interest), t. y. kiek investuotojai savo pinigais lažinasi, jog akcijų kainos artimiausiu metu kris.

Vasario 4 d. duomenimis, kai pasaulio akcijų kainos jau buvo pakilusios iki naujų aukštumų, parduotų skolon akcijų kiekis stambių JAV bendrovių akcijoms (SPY fondui) buvo virš 3%, o tai tėra ties paskutinių 5 metų vidurkiu ir toli iki perteklinio optimizmo lygio.

2) Žvelgiant ilgu laikotarpiu, investuotojų masės vis dar „neatsibudo“. Pvz., Vokietijos namų ūkių apklausa parodo – vokiečiai 40% turto turi nulinio pajamingumo aktyvuose ir tik 11% jų turto yra suinvestuota į akcijas.

Europiečiams vis dar yra daug erdvės, už ką pirkti akcijas ir, prisimenant istoriją, mažmenos investuotojai Europoje tampa optimistiški tik paskutinėje augimo stadijoje. Pvz., praeito ilgalaikio kilimo metu vokiečiai pradėjo aktyviai pirkti akcijas tik 1999–2000 m.

Apibendrinant: ir vidutiniu, ir juolab ilgesniu laikotarpiu investuotojai vis dar išlieka gan atsargūs ar net pesimistiški, laiko daug grynųjų ir nemažai draudžiasi nuo pakritimų rinkose. Tai turėtų toliau kelti finansinio turto vertę.

V. Šostak yra šeimos biuro „Genus Family Office“ investicijų strategas

Autoriaus nuomonė nebūtinai sutampa su redakcijos pozicija.

Gauk nemokamą VERSLO naujienlaiškį į savo el.pašto dėžutę:

Pasirinkite Jus dominančius NEMOKAMUS savaitraščius:













Svarbiausios dienos naujienos trumpai:



 
Rašyti komentarą 0
V. Petraitis. Lietuvos konkurencingumas: viešasis sektorius atsilieka, tačiau efektyvios vadybos galima išmokti 2

Analizuojant Lietuvos konkurencingumo indeksą (39 vieta iš 141 pasaulio šalies), kurį reguliariai skelbia...

E. Ramonas. Y ir Z kartos iš verslo nori daugiau nei tik pardavėjo ir pirkėjo santykių

Pandemijos pristabdytas gyvenimas mums atnešė daugiau ir staigesnių pokyčių nei galima pamatyti siužeto...

Verslo aplinka
2021.03.05
E. Leontjeva. Estiškas pelno mokestis iš tiesų yra lietuviškas 1

Tarp oficialiai paskelbtų sprendimų, kaip keisti pelno mokesčio paskatas, įvardijamas estiškas pelno mokesčio...

Verslo aplinka
2021.03.05
Vis tolstanti „kita savaitė“ 3

Nors Ekonomikos ir inovacijų ministerija (EIM) vieną po kito platina pranešimus apie „sėkmingai verslui...

Verslo aplinka
2021.03.05
M. Ivanauskas. COVID-19 brėžia naują ribą tarp darbuotojų kartų – po „Z“ ateis „C“

Kiekviena šiandien rinkoje aktyvi darbuotojų karta dažniausiai apibūdinama viena išskirtine savybe. „Kūdikių...

Verslo aplinka
2021.03.04
„Medaus mėnesio“ iliuzija 6

Lietuvos vidaus politinė įtampa, pakrikštyta „sostų karais“, kaista. Situacija, žinoma, nė iš tolo...

Verslo aplinka
2021.03.04
E. Šreiberytė. Per Europą vilnijanti žalioji banga neaplenks ir finansų sektoriaus

Nors pandemijos suvaldymas bei ekonomikos gaivinimas ir toliau kausto pagrindinį Senojo žemyno dėmesį,...

Verslo aplinka
2021.03.03
Renovacijai ieško atspirties taško 2

Renovacija Lietuvoje taip ir neįgavo planuoto pagreičio: ypatingo entuziazmo nerodo nei gyventojai, į tokius...

Verslo aplinka
2021.03.03
M. Gabriel. Investicijos į inovacijas atsigaunant po COVID-19

Pasaulinis atsakas į COVID-19 buvo tiesiogiai susijęs su moksliniais tyrimais ir inovacijomis. Po...

Verslo aplinka
2021.03.02
Kas svariau – argumentai ar šuolis ant ambrazūros 5

Europos Komisija (EK) šį mėnesį pasiūlys Europos Sąjungai (ES) taisykles dėl „žaliojo paso“ pasiskiepijusiems...

Verslo aplinka
2021.03.02
M. Jurgilas. Švietimas, mokslas, inovacijos, o gal teatras? 1

Šiandien Vyriausybė nacionalinio lygmens viešoje konsultacijoje visuomenei pristato Vyriausybės programos...

Verslo aplinka
2021.03.01
Atakuoja ne tik virusas, bet ir namų mada

Lietuvos tekstilės pramonė išgyvena ne pačius geriausius laikus – gamybos nuosmukį sukėlė pandemijos metu...

Verslo aplinka
2021.03.01
Baterijų negaminame ir neperdirbame, tačiau naudojame ir kaupiame: ar pasiruošę už tai atsakyti? 1

Kodėl Lietuvoje turėtume kalbėti apie baterijas? Mūsų šalyje jos nebegaminamos, iškastinių išteklių tam irgi...

Verslo aplinka
2021.02.28
G. Makuševas. Įmonių finansinėse ataskaitose pilna klaidų, bet Finansų ministerijai profesionalai nereikalingi

Kaip parodė pastarųjų 5 metų Audito, apskaitos, turto vertinimo ir nemokumo valdymo tarnybos (AVNT) vykdomos...

Verslo aplinka
2021.02.27
D. Vitkauskas. Verslas imasi teisminio būdo priešintis karantino draudimams 41

COVID-19  pandemija iškėlė iššūkių ne tik sveikatos apsaugai ir ekonomikai, bet ir žmonių santykiams su...

Verslo aplinka
2021.02.27
V. Ušackas. Galimybių slenkstis Lietuvai: jaukas užsienio rezidentams 3

Netrukus prasidės pandemijos virtuvėje iškepto ES paramos pyrago dalinimas. Tačiau godžiai žvelgiant į...

Verslo aplinka
2021.02.26
Gal ramybės neduoda S. Jakeliūno „šlovė“? 22

Seimo Biudžeto ir finansų komitetas (BFK) su pirmininku Mykolu Majausku priešakyje iškėlė problemą dėl bankų...

Verslo aplinka
2021.02.26
Investicinė mažakraujystė! Būtina paskubėti! 5

Vyriausybės programoje numatyta svarstyti apie galimą perėjimą prie reinvestuoto pelno neapmokestinimo.

Verslo aplinka
2021.02.25
L. Boguševičius. Elektromobilių strategija: pirma atlikite namų darbus 2

Lietuvoje turime dar vieną strategiją, kuri svarbi kiekvienam iš mūsų – ir kuri nebus įgyvendinta. Kalbu apie...

Verslo aplinka
2021.02.24
J. Vėželis. Slėpynės ir kvadratas

Turbūt visi esate pastebėję, kaip keičiasi to paties žodžio naudojimas bėgant laikui.

Verslo aplinka
2021.02.24

Verslo žinių pasiūlymai

Šioje svetainėje naudojame slapukus (angl. „cookies“). Jie padeda atpažinti prisijungusius vartotojus, matuoti auditorijos dydį ir naršymo įpročius; taip mes galime keisti svetainę, kad ji būtų jums patogesnė.
Valdyti Sutinku