„Sun Investment Group“ veikla Lenkijoje: 300 MW saulės jėgainių statybos ir hibridiniai projektai

Po to, kai 2022 metais Lietuvoje per labai trumpą laiką daug saulės elektrinių projektų buvo išduoti leidimai jungtis į ESO ir „Litgrid“ tinklus, investuotojams kyla klausimas, kokį efektą tai turės elektros kainai ir koks bus šių projektų atsiperkamumas, visoms šioms jėgainėms pradėjus veikti. Tuo tarpu vienas didžiausių Lietuvos saulės elektrinių vystytojų „Sun Investment Group“ projektų vystymą yra sutelkęs už Lietuvos ribų – rinkose, kur šiuo metu elektros kainos yra didžiausios ir vis dar egzistuoja didelis atsinaujinančios energetikos projektų trūkumas.

„Sun Investment Group“ vadovas Deividas Varabauskas apžvelgia saulės elektrinių investicijas Lenkijoje, kuo ši rinka skiriasi nuo Lietuvos ir kodėl būtent šią šalį, kaip pagrindinę strateginę investicijų kryptį, pasirinko jų įmonė.

„Kurdami „Sun Investment Group“ saulės jėgainių portfelį jau daugiau nei 6 metus esame sutelkę savo pagrindines saulės projektų vystymo pajėgas į projektus Lenkijoje ir Italijoje. Šios rinkos savo dydžiu bei struktūra ženkliai skiriasi nuo Lietuvos ir dėl didesnių elektros kainų bei saulėtumo sudaro sąlygas vystytojams pasiekti aukštesnį veiklos pelningumą ir didesnį veiklos mastą. Net esant konkurencijai šiose rinkose vis tiek matome geras galimybes pasiekti ženklų rezultatą, ypač dėl to, kad į šias abi rinkas žengėme anksti“, – teigia „Sun Investment Group“ vadovas Deividas Varabauskas.

Dar neišnaudotas Lenkijos potencialas

Anot D. Varabausko, Lenkijos rinka iš esmės skiriasi savo dydžiu ir saulės energetikos plėtros greičiu. Lyginant su perpildyta Lietuvos rinka, Lenkijoje dėl lėtesnės bei nuoseklesnės plėtros vis dar yra daugiau neišnaudotų galimybių.

Aiškinant augantį poreikį saulės energijai Lenkijoje būtų galima išskirti tris svarbias priežastis. Pirmiausia, lyginant su Lietuva, Lenkijoje elektros kainos yra aukštesnės: tiek pernai, tiek šiemet elektros kainos vidurkis laikėsi ties 92–112 Eur/MWh lyginant su 86–94 Eur/MWh Lietuvoje, tad vis daugiau rinkos subjektų pasirenka saulės jėgaines kaip pigesnę generavimo alternatyvą. Be to, šiai dienai Lenkija dar nepradėjo uždarinėti anglimi kūrenamų elektrinių, todėl vis dar didelę dalį elektros poreikio patenkina šiuo būdu. Tačiau nuo 2026 metų, kuomet dėl Europos Sąjungos iškeltų emisijų mažinimo reikalavimų anglimi kūrenamos elektrinės bus pradėtos uždarinėti, švarios elektros energijos poreikis stipriai išaugs. Trečiąja priežastimi galima įvardinti bendrai šalyje kylantį elektros poreikį tiek dėl ekonomikos augimo, tiek dėl vykstančios elektrifikacijos.

Vertinant iš investicinės pusės, saulės elektrinių įverčiai priklauso nuo kelių dedamųjų, tarp kurių elektros kaina, palūkanų norma ir pagaminamas elektros kiekis yra esminės. Tad Lenkijos atveju, aukštesnės elektros kainos reiškia aukštesnius projektų įverčius. O šiuo metu vis dar aukštos palūkanos daro neigiamą įtaką projektų vertei, nes kapitalo kaštai sudaro vieną esminių elektrinių vystymo kaštų dalių, tačiau stebint dabartinę palūkanų mažėjimo tendenciją šiuo aspektu perspektyvos yra gerėjančios. „Kalbant apie įrangos kaštų dedamąją, per paskutinius kelerius metus ženkliai atpigo moduliai, kurie prieš porą metų kainavo virš 200–250k Eur/MWp, o šiuo metu yra atpigę iki mažiau nei 100k Eur/MWp ir vis dar turi potencialo pigti artimiausiais periodais. Mūsų nuomone, saulės elektrinių įrengimo kaštai artėja arba jau netgi yra pasiekę savo galimybių dugną, nes modulių dedamoji elektrinės savikainoje jau yra tapusi santykinai maža, tad netgi jeigu ateityje jie dar kažkiek ir pigs, tai nebeturės apčiuopiamos įtakos bendrai jėgainės savikainai. Taigi iš vystytojo perspektyvos, dabar yra puikus metas imtis statybų“, – sako D. Varabauskas.

„Mūsų vertinimu, krentant palūkanų normoms, o elektros kainoms išliekant pakankamai aukštame lygyje, racionalu per kelerius ateinančius metus tikėtis saulės elektrinių brangimo. Dėl šių priežasčių šiais metais neskubame parduoti visų statomų projektų, o fokusą nukreipiame į turimų projektų statybas, statybos finansavimo pritraukimą ir kuo didesnės projektų dalies konversiją į pastatytas bei veikiančias elektrines, taip gaudami didžiausią galimą įvertį jėgaines parduodant finansiniams bei strateginiams pirkėjams 2025–2026 metais“, – teigia D. Varabauskas.

Pagrindinis įmonės portfelis Lenkijoje ir Italijoje

Lietuvos rinka nesudaro labai reikšmingos „Sun Investment Group“ verslo dalies – iš bendro maždaug 3000 MW vystomų saulės parkų mažiau negu 20 MW yra Lietuvoje, o 2300 MW yra Lenkijoje bei 700 MW – Italijoje.

Šiuo metu „Sun Investment Group“ turi 300 MW statybai paruoštų (RTB) saulės elektrinių. Visas jas planuojama pastatyti iki 2026 metų vidurio, o pirmųjų jėgainių statybos bus baigtos dar šių metų gale. Be šių elektrinių dar turime virš 2 GW ankstyvesnės stadijos projektų, kuriems kol kas trūksta prisijungimo į tinklą sąlygų arba kitų reikalingų leidimų, bet, pavyzdžiui, Lenkijoje yra atsiradusi galimybė su tinklo operatoriais tartis dėl vystytojo prisidėjimo prie tinklo modernizavimo, tokiu būdu įgaunant teisę prisijungti prie tinklo. Čia jau matome pirmus rezultatus ir turime pasiūlymą jungti dar 30 MW galios iš esamų projektų ir per ateinančius 6–12 mėn. tikimės gauti dar apie 200–300 MW papildomos galios, kurią pradėsime statyti, matyt, jau 2025–2026 metais.

„Kalbant apie ilgalaikę veiklos perspektyvą, tiek Lenkijoje, tiek Italijoje rinkos dalyviams dar reikės pastatyti didžiulį kiekį saulės elektrinių, kad būtų patenkinti augantys elektros energijos poreikiai ir užpildoma erdvė uždarant senas taršias elektrines, todėl esame gana užtikrinti dėl mūsų ankstyvos vystymo stadijos projektų ateities. Sėkmingai pabaigus šių projektų leidimų gavimą, investicijų į šių jėgainių statybą poreikis gerokai viršytų milijardą eurų, o tokio dydžio portfelio konversija į veikiančias jėgaines užtruktų virš 5 metų.“

Šiuo metu „Sun Investment Group“ koncentruojasi į turimų projektų užbaigimą, optimizavimą ir finansavimo, kuris reikalingas vystymui, paieškas.

Įmonės rezultatai įgalina lanksčias verslo finansavimo galimybes

Nepaisant paskutinius porą metų nevykdytų projektų pardavimų, grupės veikla konsoliduotu lygiu yra pelninga – per 2023 m. uždirbtas EBITDA pelnas siekė 2,7 mln. Eur, o per 2024 m. pirmąjį pusmetį – 700 tūkst. Eur. Grupės veikla apima ne tik jau minėtą projektų vystymą, tačiau ir saulės elektrinių rangos paslaugas statant pramonines ir nutolusias saulės elektrines Lietuvoje, teikiamas per „Eternia Solar“ įmonę. Ši grupės veiklos dalis pasižymi sąlyginai stabilia ir pelninga veikla (paskutinius 3 metus generavo tarp 1–2 mln. Eur grynojo pelno), todėl trumpuoju laikotarpiu padeda subalansuoti grupės pinigų srautus. Taip pat verta paminėti, kad konsoliduotu požiūriu grupė yra ženkliai kapitalizuota – 2023 m. gruodžio 31 d. grupės akcininkų nuosavybė siekė 11,2 mln. Eur, o nuosavo kapitalo rodiklis buvo lygus 19%.

„2024 m. investavome daug laiko ir lėšų į projektų inžinerinį optimizavimą, padidindami projektų generuojamą galią neužimant didesnio parko ploto, taip pakeldami bendrą jų vertę. Taip pat optimizavome grupės kaštus, peržiūrėjome daug vidinių procesų, kas mus padarė stipresniais ir pajėgesniais kurti didelę vertę mažais kaštais“, – pokyčius įmonės viduje komentuoja D. Varabauskas.

Paklaustas apie finansavimosi galimybes, įmonės vadovas teigia, jog patikrinta strategija ir geri įgyvendintų projektų rezultatai leidžia sėkmingai pritraukti finansavimą projektų vystymui, tiesiog norint gauti priimtiniausias sąlygas tenka daugiau laiko leisti deryboms ir alternatyvų paieškoms.

„Labai svarbiais laikyčiau mūsų pasiekimus finansavimo srityje. Pradėdami nuo sėkmingos 5 mln. Eur vertės obligacijų emisijos išleidimo, vėliau sėkmingai išplatinome dar 5 mln. Eur vertės obligacijas, kurios buvo skirtos finansuoti projektus Italijoje. Lenkijoje refinansavome virš 12 mln. Eur vystymo paskolų ir padidinome šią sumą iki 18 mln. Eur, papildomas lėšas nukreipdami į depozitus, reikalingus prisijungimui prie tinklo gauti. Tuo pačiu metu pasirašėme 16 mln. Eur kredito liniją elektrinių statybai ir jau paleidome pirmuosius 30 MW projektų į statybų stadiją. Pastačius šias elektrines mes jas arba parduosime, arba refinansuosime ilgalaike paskola jėgaines paliekant grupės nuosavybėje. Tokiu būdu turimi 16 mln. Eur bus naudojami kitų 30 MW statybai. Vien tik su turima kredito linija per 2 metus galėsime pastatyti iki 100 MW. Taigi šiuo metu tariamės dėl likusių 200 MW finansavimo ir 2025 m. startuosime su didžiųjų parkų statybomis“, – papildo D. Varabauskas.

Vėjo energija įgalina padvigubinti projektų vertę

„Sun Investment Group“ vadovas teigia, kad pastaraisiais metais įvykę reguliaciniai pokyčiai sudaro galimybę be ženklių papildomų kaštų pakelti vystomų projektų vertę. „Nuo 2022 m. pabaigos Lenkijoje, saulės elektrines jungiant į aukštos įtampos tinklus, į turimą prijungimo tašką galima papildomai jungti ir tokios pačios galios vėjo elektrinę. Dėl šios unikalios galimybės mums užtenka gauti leidimus ant gretimų žemės sklypų statyti vėjo elektrines ir taip atsiranda galimybė faktiškai padvigubinti projekto vertę. Šis reguliacinis pokytis sąlygos, kad iš saulės projektų organiškai pereisime ir į vėjo energetikos projektų vystymą“, – teigia D. Varabauskas.

Kalbėdamas apie ateities planus D. Varabauskas neatmeta galimybės, kad atsiradus papildomoms lėšoms svarstytų įsigyti RTB projektus iš kitų vystytojų. Anot jo, įmonė yra sėkmingai tai dariusi ir, esant tinkamoms sąlygoms, tai pakartotų ateityje.

Apibendrindamas esamą situaciją atsinaujinančios energetikos rinkoje bei grupės ateities planus, D. Varabauskas teigia, kad dėl struktūrinių Lenkijos rinkos priežasčių ateinančiais metais šioje šalyje numatomas tolimesnis saulės bei vėjo energetikos projektų vystymo apimčių augimas, o grupė orientuosis į turimų projektų statybos darbų užbaigimą ir dalies pastatytų projektų pardavimą rinkoje. Italijoje vystymo procesai vyksta truputį lėčiau, bet ten ženklaus proveržio tikimės jau kitais metais ir intensyvesnį statybų etapą matome nuo 2026 metų iki 2030 metų.

„Esame brandą pasiekusi vystymo bei rangos organizacija, orientuota į vertės kūrimą šiuo metu strategiškai svarbioje atsinaujinančios energetikos srityje. Sėkmingas 300 MW projektų statybos darbų įgyvendinimas ir dalies projektų pardavimas iki 2026 m. pradžios yra artimiausias taktinis komandos tikslas, tačiau ilguoju laikotarpiu ir toliau investuosime į ankstyvos stadijos projektų vystymą ir RTB stadiją pasiekusių projektų įsigijimą rinkoje, tačiau visuomet atsižvelgdami į esminį kriterijų mūsų veiklai – užtikrinti tvarų kapitalo ir vertės auginimą neprisiimant nepamatuotų rizikų ir nuosekliai ruoštis virsmui į nepriklausomą elektros gamintoją vidutiniu laikotarpiu“, – teigia D. Varabauskas.

Susiję straipsniai:
„Sun Investment Group“ obligacijų paklausa pasiūlą viršijo beveik 50%