V. Šostak. Technologijų įmonės vis dar nepakankamai brangios

Publikuota: 2021-04-27 13:04
Juditos Grigelytės (VŽ) nuotr.
svg svg
Juditos Grigelytės (VŽ) nuotr.
Šeimos biuro „Genus Family Office“ investicijų strategas

Po pernykštės krizės atsistačius finansinio ir NT turto kainoms, vis daugiau pasigirsta pokalbių, „ar mes esame burbule“ tema. Išties, investavimas tapo aktualus klausimas plačiajai auditorijai ir natūralu nuogąstauti dėl turto kainų, kurios galimai jau pasiekė piką.

„Genus Family Office“ mes laikomės „rinkos lyderių“ teorijos, kuri sako, jog ilgalaikė kilimo stadija rinkose ir ekonomikoje tęsis tol, kol madingiausios, populiariausios įmonės netaps savo pačių populiarumo aukomis. Mūsų laikų lyderiai yra technologijų gigantai, tokie kaip „Facebook“, „Apple“, „Amazon“, „Microsoft“ ir „Google“ (kartu: FAAMG). Pažvelkime į jas atidžiau.

1) Pirmas „esame burbule“ šalininkų argumentas yra tai, jog didžiausia pasaulyje įmonė – „Apple“ – dabar kainuoja virš 2 trln. USD ir sudaro beveik 7% visų didžiausių JAV įmonių kapitalizacijos. Kitaip tariant – vien „Apple“ dydis prilygsta tūkstančiams mažų įmonių kartu paėmus ar net ištisų atskirų ūkio šakų kapitalizacijai.

Kontrargumentas: istoriškai yra įprasta, jog viena įmonė pasiima didelę pelnų pyrago dalį ir dominuoja ilgus dešimtmečius. Pvz., iš JAV istorijos, „General Motors“ užėmė tokią dominuojančią poziciją 1950-aisiais ir 1960-aisiais metais, jos kapitalizacija kartais siekdavo net 10% visų didžiausių JAV įmonių. Po to sekė apie 20 metų trukęs IBM dominavimas, po to – „General Electric“ ir t.t.

2) Kitas „taip ilgiau negali tęstis“ argumentas yra dabartinis technologijų įmonių dominavimas, kurios, rodos, pasigvelbia didžiąją dalį visos ekonomikos pelno.

Kontrargumentas: vėlgi, tai nieko neįprasta žvelgiant į finansų istoriją. Šiuo metu informacinių technologijų įmonės sudaro apie 25% visos S&P500 indekso kapitalizacijos ir beveik be pertraukų ši ūkio šaka dominuoja nuo maždaug 1980-ųjų. Tačiau prieš tai apie 60 metų didžiausia ūkio šaka buvo energetikos ir gavybos įmonės, dar prieš tai (antroje 19 a. pusėje) – transportavimo įmonės, pirmiausia – geležinkeliai ir t.t.

3) Pagaliau, nesunku rasti nuomonių, kur technologijų įmonių rinkos vertė yra pristatoma kaip begėdiškai brangi.

Kontrargumentas: taip, rinkos lyderiai dažniausiai nėra pigūs, jie ir turi būti brangesni nei rinkos vidurkis, ir šiuo metų šios akcijos tikrai yra brangesnės už savo pačių istorinius vidurkius. Pvz., kaip rodo „Goldman Sachs“ analitikų skaičiavimai, dabartinis FAAMG akcijų kainos ir pelno santykis yra 26, tai yra vis dar gerokai atsilieka nuo praeities burbulo lygių – buvo 36 (1972 m. burbulas) ar net 55 (2000 metų burbulas).

Kitaip tariant – FAAMG įmonėms reikia neauginti pelnų ir kartu jų akcijos turi pabrangti dar 1,5-2 kartus, kad pasiektų istorinius perkaitimo lygius.

Komentaro autorius — Vitalijus Šostak, Šeimos biuro „Genus Family Office“ investicijų strategas

Autoriaus nuomonė nebūtinai sutampa su redakcijos pozicija.

Gauk nemokamą VERSLO naujienlaiškį į savo el.pašto dėžutę:

Pasirinkite Jus dominančius NEMOKAMUS savaitraščius:













Svarbiausios dienos naujienos trumpai:



 
Rašyti komentarą 0
J. Rojaka. Skatindami verslą galėtume spurtuoti kaip „Ferrari“, tačiau judame vėžlio greičiu 1

Analizuojant lėšų panaudojimą ir dabartines tendencijas šalies ekonomikoje, peršasi akivaizdi išvada –...

Kad bėgdami nuo vilkų, neužlėktume ant meškų  4

Per 2008-2009 m. finansų krizę ne viena kompanija nukentėjo nuo vadinamųjų „feniksų“, kai bankrotą inicijavus...

Idėjos, ardančios vienybę? 8

Pastaruoju metu vis labiau įsiplieskianti diskusija dėl galimybių paso jau įtraukė ir svarbiausių šalies...

Verslo aplinka
2021.05.05
V. Gružauskas. Dirbtinis intelektas: ar tikrai žinote, ką perkate 4

Šiuo metu dirbtinis intelektas (DI) yra naudojamas praktiškai visur, o domėtis bei skleisti informaciją apie...

Verslo aplinka
2021.05.04
Ant desperacijos ribos 7

Lietuvos turizmo ir viešbučių verslas, suspaustas pandemijos sukeltų karantinų varžtais, priverstas kentėti...

Verslo aplinka
2021.05.04
R. Verkauskaitė-Kazanskienė. Smulkusis verslas siunčia optimizmo signalą

Smulkiajam verslui pandemija sudavė rimtą smūgį – neigiamą įtaką ji padarė daugiau nei pusei šalies smulkiųjų...

Verslo aplinka
2021.05.03
(Ne)tiesioginiai merų rinkimai: trukt už vadžių – vėl iš pradžių 1

Tai kažkur jau matyta ir girdėta – visi politikai dievagojasi esantys už tiesioginius merų rinkimus, bet tuo...

Verslo aplinka
2021.05.03
Sistema be sistemos

Sudėtinga, dažnai stringanti ar iš dalies neveikianti GPAIS sistema, kelianti galvos skausmą įmonių...

Verslo aplinka
2021.04.30
Paryžiaus susitarimas grąžinamas į dienotvarkę

Dėl pandemijos ir smarkiai išaugusios didžiųjų pasaulio galių politinės įtampos nepelnytai kukliai buvo...

Verslo aplinka
2021.04.29
Kiek valstybės turi būti VVĮ? 12

Šiandien ministrų kabinetas planuoja svarstyti Ekonomikos ir inovacijų ministerijos (EIM) teikiamą atnaujintą...

Verslo aplinka
2021.04.28
D. Vitkauskas. Kodėl verslas „tingi“ įsitraukti į vakcinavimo politiką? 10

Liko vos 2 mėnesiai iki prezidento Gitano Nausėdos paskelbto ambicingo tikslo paskiepyti nuo COVID-19 bent du...

Verslo aplinka
2021.04.27
V. Šostak. Technologijų įmonės vis dar nepakankamai brangios 3

Po pernykštės krizės atsistačius finansinio ir NT turto kainoms, vis daugiau pasigirsta pokalbių, „ar mes...

Verslo aplinka
2021.04.27
V. Nakrošis. „Naujos kartos Lietuvos“ planas – ar užteks drąsos naujos kartos viešajam valdymui sukurti?

Finansų ministerijos organizuotoje apskritojo stalo diskusijoje dėl daugiau nei 2 mlrd. Eur vertės „Naujos...

Verslo aplinka
2021.04.27
Metas keisti jauką 42

Tai, kad mūsų šalis nebėra pigios darbo jėgos šalis, dar kartą patvirtino ir Japonijos įmonė „Yazaki“: ši...

Verslo aplinka
2021.04.27
Valdžios sprendimai - it būrimas iš kavos tirščių

Baltijos šalių įmonių vadovų apklausa, kurią atliko „PwC“, rodo, kad keturios iš penkių bendrovių Lietuvoje...

Verslo aplinka
2021.04.26
R. Vilpišauskas. Ekonomikos gaivinimo planas – ar šį kartą bus kitaip?

Balandžio viduryje Lietuvos finansų ministrė pristatė Lietuvos Ekonomikos gaivinimo ir atsparumo didinimo...

Verslo aplinka
2021.04.25
L. Mikalonienė. Virtuali buveinė – laikas keistis?

Darbas nuotoliniu būdu, ypač išplėtotas pandeminiu COVID-19 laikotarpiu, virtualūs visuotiniai akcininkų...

Verslo aplinka
2021.04.24
D. Zaveckas. Negailestinga statistika apie Statistikos departamentą 7

Įmonės Statistikos departamentui kasmet turi pateikti 20 ataskaitų (po keturias ketvirtines ir keturias...

Verslo aplinka
2021.04.23
S. Malinauskas. Biržoje – mažmeninių investuotojų aktyvumas ir pozityvūs įmonių planai 1

Nors pasaulinė pandemija jau tęsiasi antrus metus, pasaulio ir Baltijos vertybinių popierių rinkose prekybos...

Verslo aplinka
2021.04.23
Vešliose paramos pievose – krūva abejotinų fondų

Duomenų analitikai perspėja: dauguma paramos ir labdaros fondų yra neskaidrūs, todėl jų veikla kelia...

Verslo aplinka
2021.04.23

Verslo žinių pasiūlymai

Šioje svetainėje naudojame slapukus (angl. „cookies“). Jie padeda atpažinti prisijungusius vartotojus, matuoti auditorijos dydį ir naršymo įpročius; taip mes galime keisti svetainę, kad ji būtų jums patogesnė.
Valdyti Sutinku