Lukas investuoja: viena baisiausių mano investicijų

Taigi atlieku dar vieną investiciją šioje turto klasėje. Atlieku, bet ar atlikau, dar negaliu atsakyti, nes kol kas nežinau viešo obligacijų siūlymo rezultatų ir ar mano paraiška bus patenkinta.

Dėl praėjusiame įraše išsakytų priežasčių, dažname viešame obligacijų siūlyme dalyvauju ganėtinai išsigandęs, nes, jeigu susidomiu, tai tenka rizikuoti iš karto 1.000 Eur suma. Man tai yra daug.

Beje, esami ir potencialūs emitentai, ar matėte, kaip sėkmingai pavyko „Sąvaržėlės“ viešas obligacijų siūlymas? Ar tik svarbus sėkmės veiksnys nebuvo faktas, kad obligacijos buvo 100 Eur nominalios vertės?

Bet apie šias obligacijas nekalbėsiu, nes net nesigilinau į jas dėl per mažos man grąžos.

Taigi šįkart atlieku vieną baisiausių investicijų ne tik dėl to, kad dėl dviženklės grąžos rizikuoju iš karto 1.000 Eur, bet ir dėl to, kad leidžiuosi į bendrus reikalus su odontologais. Nieko asmeniško, bet man tai vieni baisiausių žmonių pasaulyje. Žinau, kad ilguoju laikotarpiu tai gali stipriai atsirūgti, bet vizito pas odontologus labai labai bijau nuo vaikystės ir stengiuosi išvengti visais būdais – nebent prispiria nežmoniški skausmai.

Šįkart prisiverčiau turėti su jais reikalų priviliotas 10% palūkanų, kurias už išleidžiamas obligacijas pasiūlė odontologijos klinikų tinklas „Neodenta“.

Jų obligacijos ir yra mano nusižiūrėtosios, apie kurias praėjusiame įraše užsiminiau. Nedeklaravau, kol nebuvo pasibaigęs viešas siūlymas.

Taigi, ketvirtadienio popietę pateikiau pavedimą įsigyti vieną „Neodentos“ obligaciją per SEB banką. Užtruko keliolika sekundžių.

Kodėl taip pasielgiau?

Kita priežastis, kodėl vengiu lankytis pas odontologus – ne tik skausmo baimė, bet ir baimė užsirauti ant milžiniškos sąskaitos už gydymą. Taip, taip, žinau, kad vizitų atidėliojimas galiausiai baigsis tik dar didesnėmis sąskaitomis. Na, bet čia, kaip ir su investavimu, žaidžia psichologija.

Pirma priežastis (stereotipinė), atvedusi prie susidomėjimo odontologų obligacijomis – šitie visuomet gerai gyvena, nes paslaugos brangios, o dantis remontuotis reikia nepriklausomai nuo ekonomikos ciklo.

Nuo stereotipų pradėjus, toliau jau galima ir racionaliau domėtis. Skolinasi, kad plėstųsi – per 3 m. planuoja atidaryti 6 klinikas šalia dabar valdomų 29 kabinetų.

Patiko, kad nėra sektoriaus naujokai. Veikia nuo 2000 m., įkurta ir kontroliuojama odontologų, šeimos narių. Su visa pagarba, bet tai dar nebūtinai reiškia, kad odontologijos profesionalų valdomas verslas yra geriausiai valdomas. Bet sugeba dirbti efektyviai, kaip rodo rezultatai.

Veikia pelningai per visą laiką nuo pat įkūrimo, su nebloga pelno marža. Pelnų užteko, nes iki šiol sugebėjo plėstis iš nuosavų lėšų. Tačiau dabar nusprendė augti sparčiau, kam ir reikia skolinto, pigesnio už nuosavą, kapitalo.

Per vebinarą investuotojams būta dalyvių pastebėjimų, kad Lietuvoje su pusantro tūkstančio odontologijos klinikų jau darosi šios paslaugos perteklius, tačiau man bent įtikinamai nuskambėjo vadovės aiškinimas, kad dauguma jų yra pavieniai kabinetai su 1–2 kėdėmis, o „Neodenta“ teikia visą kompleksą paslaugų, kurių vis dažniau pageidauja klientas. Be to, dar turi stambių verslo klientų, kurie generuoja pacientų srautą.

Dar įtikino, kad obligacijos užtikrintos NT ir kad nebūsiu antras eilėje po banko. Įsipareigojama, kad skolų ir NT vertės santykis neviršys 0,91. Šiaip tai, čia yra jau didokas santykis. NT sektoriaus investuotojams toks santykis nepatiktų. Be to, tas įkeistas NT yra su labai diskutuotinu likvidumu ir atitinkamai – verte. Na, jeigu nepaeis plėtra ir teks realizuoti įkeistą klinikos Marijampolėje ar Vilkaviškyje NT? Tada jau įkaito patrauklumas gali nušvisti kitoje šviesoje.

Kovenantai tokie irgi ne patys griežčiausi – bent 20% nuosavo kapitalo išlaikymas, ne didesnis kaip 4,5 grynosios skolos ir EBITDA santykis.

Be kita vertus, juk negaliu tikėtis 10% be rizikos. Ir ta minimali, nes nutikus, gal investiciją galima būtų susigrąžinti ir natūra. Juokauju, žinoma.

Na ir patiko sąlyginai ilgesnis, nei pastaruoju metu matyti, 3 metų terminas. 3 metus nereikės ieškoti, kur įdarbinti 1.000 Eur, nereikės stebėti investicijos kainos pokyčių ir svarstyti, ar jau parduoti, ar dar ne. 3 metus bus investicija, kuri turi generuoti siekiamą vidutinę metinę 10% portfelio grąžą.

Taigi laukiu rezultatų, ar gausiu šią obligaciją.

Kita mane sudominusi obligacija dėl savo aukštų palūkanų buvo „Jasinskio 14 project“, tačiau sparčiai augančios Vilniaus biurų ploto pasiūlos fone manęs neįtikino su skandalais prasidėjusio, nedaug nuomininkų susiradusio be padoraus, mano nuomone, įkaito obligacijos. Būtų nominalas 100 Eur, gal ir būčiau keletą vienetų įsigijęs.