Tiesiamas kelias kapitalo rinkų sąjungos sukūrimui

Publikuota: 2015-10-06
Atnaujinta 2015-10-06 12:30
Ralpho Orlowski („Reuters“ / „Scanpix“) nuotr.
Ralpho Orlowski („Reuters“ / „Scanpix“) nuotr.
Advokatų kontoros „TGS Baltic“ advokatas

2015 m. rugsėjo 30 d. Europos Komisija pristatė kapitalo rinkų sąjungos sukūrimo veiksmų planą. Nors laisvas kapitalo judėjimas yra vienas iš pamatinių ES veikimo principų, tačiau faktiškai kapitalo rinkose jis nėra tinkamai įgyvendintas dėl daugelio priežasčių (valstybių narių skirtingų reguliacinių reikalavimų, mokestinių aspektų ir kt.).

Esama ES ir atskirų jos valstybių narių reguliacinė aplinka šiuo požiūriu vis dar pilna apimtimi neišvystyta ir yra fragmentuota. Be to, nors ES ekonomika yra panašaus dydžio, kaip ir JAV, tačiau Europos akcijų rinkų apimtis nesiekia ½ JAV apimties, o skolos VP rinkos sudaro mažiau nei 1/3 JAV apimties.

Naudodamasi kapitalo rinkų sąjungos galimybėmis, Europos Komisija, be kita ko, siekia pašalinti kliūtis, trukdančias įmonėms (įskaitant mažoms bei vidutinėms įmonėms (MVĮ)) ir infrastruktūros bei kitiems ilgalaikiams projektams, kuriems reikia finansavimo, pasiekti investuotojus ir užtikrinti kaip įmanoma veiksmingesnę šių lėšų paskirstymo sistemą (investavimo grandinę), taip pat diversifikuojant galimus finansavimo šaltinius.

Taigi parengtu Europos Komisijos dokumentu išryškinami pagrindiniai trikdžiai, neleidžiantys sukurti realiai veikiančią bendrą ES kapitalo rinką visose 28 valstybėse narėse, užkertantys kelią vienos valstybės ribas peržengiančioms (angl. cross-border) investicijoms ir trukdo įmonėms (įskaitant MVĮ) ar infrastruktūriniams ar kitiems ilgalaikiams projektams gauti finansavimą, taip pat numatomi veiksmai, kuriuos įgyvendinus iki 2019 m. kapitalo rinkų sąjunga būtų sukurta.

Kelios iš krypčių, kuriomis ketinama dirbti, siekiant sukurti bendrą kapitalo rinkų sąjungą, yra šios:

1. Suteikti daugiau finansavimo alternatyvų Europos verslams ir MVĮ: (i) modernizuojant reglamentavimą, susijusį su vertybinių popierių emisijų prospektais, siekiant sudaryti palankesnes sąlygas įmonėms viešai siūlyti savo vertybinius popierius ir juos įtraukti į prekybą reguliuojamoje rinkoje, taip pat sumažinant su tuo susijusius kaštus, (ii) randant būdus padidinti skolos vertybinių popierių rinkų likvidumą, (iii) parengiant priemones, ES mastų stiprinančias privataus kapitalo finansavimą, (iv) skatinant ir tinkamai reglamentuojant inovatyvias arba nepilnai išnaudojamas verslo finansavimo formas (sutelktinio finansavimo (angl. crowd-funding), neviešo platinimo (angl. private placement) ir kt.);

2. Skatinti investavimą ir su tuo susijusias alternatyvas mažmeniniams ir instituciniams investuotojams: (i) didinant finansinių produktų ir draudimo paslaugų pasirinkimą, paslaugų teikėjų konkurenciją ES mastu, taip pat užtikrinant šių produktų ir paslaugų teikimą peržengiant vienos valstybės ribas, (ii) sukuriant efektyvią ir konkurencingą bendrą ES III pakopos pensijų rinką;

3. Lengvinti vienos valstybės ribas peržengiantį investavimą tam, kad bendrovės ir infrastruktūriniai ar kiti ilgalaikiai projektai galėtų lengviau gauti reikiamas lėšas visos ES mastu, panaikinant jam trukdančius valstybių narių numatytas reguliacines ir mokestines kliūtis ir kt.

Mantas Gofmanas yra advokatų kontoros „Tark Grunte Sutkiene“ vyresnysis tesinininkas.

Autoriaus nuomonė nebūtinai sutampa su redakcijos pozicija.
Rašyti komentarą

Rašyti komentarą

Po akcijomis užlieto aukciono intriga dėl Šiaulių banko akcijų Premium

Ketvirtadienį Baltijos biržoje rinkos dalyvių akys kryps į prekybą Šiaulių banko akcijomis po to, kai iš...

Rinkos
2019.05.22
„Lewben” keičia valdymo struktūrą: nori didesnio skaidrumo Premium 6

Lietuvos integruotų profesinių paslaugų grupė „Lewben“ įsteigė UAB „Lewben Holdings“, kuri valdys baigiamą...

Rinkos
2019.05.22
„Fima“ pardavė didmeninės prekybos verslą

Inžinerinių sprendimų įmonių grupė „Fima“ už neįvardijamą sumą pardavė didmeninės prekybos verslą.

Statyba ir NT
2019.05.22
Estų „TransferWise“ tapo brangiausiu „fintech“ Europoje 34

Piniginių perlaidų kompanija „TransferWise“ per vėliausią investuotojų pritraukimo etapą buvo įvertinta 3,5...

Rinkos
2019.05.22
Verslo finansavimo alternatyvos: reikia pinigų – pinigų yra Premium

Daliai šalies verslo skundžiantis sugriežtintomis bankų skolinimo sąlygomis, alternatyvaus finansavimo...

Rinkos
2019.05.22
Baltijos biržose baudos reakcijų nesukėlė

Baltijos akcijų biržose antradienį rinkos reguliuotojo skirtos tūkstantinės baudos prekyboje neatsispindėjo,...

Rinkos
2019.05.21
„INVL Asset Management“ – 140.000 Eur bauda 6

Lietuvos bankas skyrė 140.000 Eur baudą investicijų valdymo įmonei „INVL Asset Management“ už dalies platintų...

Rinkos
2019.05.21
Už biržos taisyklių pažeidimus – 200.000 ir 25.000 Eur baudos 33

Lietuvos bankas už biržos taisyklių pažeidimus Vilkyškių pieninės ir „Auga Group“ valdybos nariui Linui...

Rinkos
2019.05.21
SEB dar susimažino investicijų rizikos toleranciją 1

SEB investicijų valdytojai toliau mažina rizikingų investicijų svorį portfeliuose, argumentuodami rinkos...

Rinkos
2019.05.21
Vadovų ir valdybų narių atlygio skaidrumas – vaistai nuo krizės Premium

Vertybinių popierių biržoje kotiruojamoms įmonėms reikės tvirtinti atlygio politiką ir skelbti ją internete.

Finansai
2019.05.21
Investicijų valdymo įmonėje „I Asset Management“ – akcininkų pokyčiai

Dešimtmilijonines ambicijas turinčioje, bet kol kas nuostolingai dirbančioje Lietuvos investicijų valdymo...

Rinkos
2019.05.21
Medicinos banko pelnas beveik patrigubėjo 5

Medicinos banko grupė I šių metų ketvirtį uždirbo 0,757 mln. Eur grynojo pelno, beveik triskart daugiau nei...

Rinkos
2019.05.20
Investuotojams šliūkštelėjo blogų naujienų

Europos biržas pirmadienį nuskandino blogos naujienos iš „Ryanair“, „Deutsche Bank“, o viso IT sektoriaus...

Rinkos
2019.05.20
Nauja skaičiuoklė: kam sugrįžti į „Sodrą“, o kam kaupti pensiją fonde 24

Daugeliui gyventojų, iki šiol dalyvavusių pensijų kaupime, neverta svarstyti alternatyvos nutraukti kaupimą...

Finansai
2019.05.20
Vyriausybė pusseptintų metų pasiskolino už 0,527% 3

Lietuvos Vyriausybė vidaus rinkoje 6 metams ir 6 mėnesiams pasiskolino 30 mln. Eur už vidutines 0,527%...

Rinkos
2019.05.20
Lukas investuoja: renkuosi viziją, ne faktą Premium 7

Kol ekonomika akivaizdžiai yra ekonomikos ciklo viršūnėje, laisvos portfelio dalies, t.y. 7.046 Eur,...

Lukas investuoja
2019.05.20
Slovėnai STO daro per Lietuvą – nori pritraukti 1,8 mln. Eur 1

Slovėnijos inžinierių plėtojama kriptovaliutų platforma „Kriptomat“ per lietuvišką vertybinių popierių...

Rinkos
2019.05.20
„Ryanair” pelnas – mažiausias per 4 metus

Didžiausia Europoje pigių skrydžių bendrovė Airijos „Ryanair” paskelbė rezultatus, kurie  yra prasčiausi per...

Rinkos
2019.05.20
Nafta brangsta, Saudo Arabijai siūlant tęsti gavybos ribojimus

Pirmadienį naftos kainos pratęsė kilimą Saudo Arabijai pareiškus, kad naftos eksportuotojų kartelis OPEC...

Rinkos
2019.05.20
Per 20 metų pastovus anuitetas nuvertėtų perpus Premium 8

Pensijų anuitetų „Sodroje“ lėšos bus investuojamos, todėl tikėtina, kad investicijų grąža kompensuos visus ar...

Finansai
2019.05.20

Verslo žinių pasiūlymai

Šioje svetainėje naudojame slapukus (angl. „cookies“). Jie padeda atpažinti prisijungusius vartotojus, matuoti auditorijos dydį ir naršymo įpročius; taip mes galime keisti svetainę, kad ji būtų jums patogesnė.
Sutinku Plačiau