Europos atsigavimo rezultatai dar nerodo

Silpnai prasidėjęs Europos kompanijų praėjusio ketvirčio rezultatų skelbimo sezonas ir įpusėtas vadinamas silpnoku. Tačiau analitikai sutartinai kalba, kad pasiektas lūžis ir Europos kompanijų pelno kryptis bus viena – aukštyn.

Šį rezultatų skelbimo sezoną akcininkus dažniausiai džiugina Europos bankai. BALINTO PORNECZI („BLOOMBERG“) NUOTR.
Kaip atskirų sektorių IV ketvirčio rezultatai atitiko analitikų lūkesčius, dalis %

Viršijo Atitiko Nuvylė
Bankai 53 12 35
Technologijų 50 20 30
Medicinos 42 33 25
Telekomunikacijų 40 - 60
Gamybinės įrangos 29 14 57
Ne pirmo būtinumo vartojimo prekių 20 - 80
ŠALTINIS: „BARCLAYS“, „THE WALL STREET JOURNAL“ VŽ rašė (2014 01 23), kad praėjusių metų ketvirtojo ketvirčio rezultatų skelbimo sezonas prasidėjo duslesniais balsais. Vienos pirmųjų tarp didžiųjų Europos kompanijų rezultatus paskelbusios „Royal Dutch Shell“, „Deutsche Bank“, SAP, „Unilever“ ir „Alstom“ perspėjo dėl pelno lėtėjimo praėjusių metų pabaigoje arba prognozuojamo mažesnio pelno šiemet. Rezultatų skelbimo sezonui šią savaitę pasiekus įkarštį, kol kas nuotaiką formuoja neigiami skaičiai. „Bloomberg“ duomenimis, 7 iš 10 verslo sektorių pardavimai toliau mažėjo. „Kol kas teigiamai nustebinusių pranešimų apie ketvirtojo ketvirčio pelną yra mažiausiai nuo tada, kai vėl patekome į recesiją 2011 m. antrąjį pusmetį. 14 sektorių, kurie sudaro per 60% visų Europos kompanijų pelno, pelno maržos tebėra žemiau 10 m. vidurkio“, – „The Financial Times“ sakė Karen Olney, banko UBS strategė, atsakinga už Europą.
Užtrukęs atsigavimas
ES ir euro zonos ekonomikai, nors lėtai, bet vis tvirčiau stojantis, ekonomistai kalba, kad verslo sektoriuje šio atsigavimo rezultatų dar teks palaukti. „Pagal bendrą pelno kitimo tendenciją dabar jau pradedama kilti iš dugno. Makroekonominiai duomenys gerėjo pastaruosius 6–12 mėnesių, tačiau dar reikia laiko, kol visai tai virs kompanijų pelnu. Kol kas mažai kompanijų paskelbė apie teigiamai nustebinusį ketvirtojo ketvirčio pelną, tai neįprastai užsitęsęs atsigavimas“, – „The Financial Times“ sakė Grahamas Seckeris, banko „Morgan Stanley“ vyriausiasis Europos akcijų strategas. Neįprastai užsitęsęs yra ne tik Europos kompanijų rezultatų atsigavimas, bet ir atsilikimas nuo JAV. Pasak „The Irish Times“, šiuo metu JAV kompanijų pelnai yra 20% didesni nei 2007 m. pasiekus viršūnę. Europoje jie yra 26% žemiau aukščiausio lygio. „Paprastai mes nuo JAV atsiliekame 8–12 mėnesių“, – pridūrė p. Olney.
Smukdė besivystančiosios
Europos kompanijų pelnui neužtenka vien laukti ES ūkio atsigavimo – praėjusį ketvirtį nemažai regiono kompanijų, dirbančių tarptautiniu mastu, pranešė apie reikšmingai atsiliepusius neigiamus besivystančių rinkų valiutų pokyčius. Praėjusių metų pabaigoje smarkiai nuvertėjusios besivystančių šalių valiutos turėjo neigiamą įtaką „Renault“, „Unilever“, „Siemens“, „Philips“, „Electrolux
“. Šią savaitę nuviliančius rezultatus paskelbęs didžiausias Europos bankas HSBC, didžiąją dalį pelno uždirbantis Azijoje, įspėjo, kad šiemet besivystančiose rinkose gali būti neramu.
Finansai sveiksta
Jei ne rinkos priežiūros institucijos, bankus pagriebusios už gerklės ir privertusios toliau didinti atidėjinius teisinėms išlaidoms ir tokiu būdu paaukoti pelną, Europos bankų rezultatai šį sezoną būtų buvę itin geri. Analitikai kalba, kad šiemet bankų rezultatai turėtų sparčiai atsispirti nuo dugno. Pasak „Bloomberg“, į Europos akcijų indeksą „Stoxx Europe 600“ patenkančių bankų pelnas, analitikų prognozėmis, per visus praėjusius metus krito 3,1%, o šiemet turėtų šoktelėti 54%, arba labiausiai nuo 2002 m. ir labiausiai tarp 19 verslo sektorių. „Tai yra lūžio taškas. Europos rinka negali toliau augti, jei bankų pelnas krinta“, – „Businessweek“ sakė Justinas Bissekeris, investicijų valdymo kompanijos „Schroders“ analitikas. Finansų sektoriaus pozityvias perspektyvas atspindi ir praėjusių metų ketvirtojo ketvirčio skelbiami rezultatų palyginimai su analitikų lūkesčiais: kaip rodo „Barclays“ ir „The Wall Street Journal“ susisteminti duomenys, Europos bankai labiausiai iš visų verslo sektorių sugebėjo viršyti analitikų lūkesčius. Savo ruožtu investuotojus nuvylė dažna telekomunikacijų ir ne pirmo būtinumo vartojimo prekių kompanija.
Investuotojų optimizmas
Savo ruožtu investuotojai yra optimistiškai nusiteikę dėl Europos kompanijų rezultatų perspektyvų. Investuotojai viliasi, kad Vakarų Europos kompanijų akcijos šiemet bus tarp pasiūlysiančių didžiausią uždarbį. Investicijų valdymo kompanijos „Schroders“ 23 šalyse atlikta 15.749 investuotojų apklausa rodo, kad 27% respondentų mano, jog Vakarų Europos kompanijų akcijos šiemet pasiūlys didžiausią uždarbį, pernai taip manančiųjų buvo kas dešimtas.