„Sun Investment Group“ vadovas: kodėl didieji investuotojai šiandien renkasi finansuoti Lenkijos saulės parkus?

„Esminis veiksnys, lemiantis didžiųjų fondų ir bankų pasitikėjimą Lenkijos rinka, yra net ne jos augimo tempas, o tai, kad šalis iš esmės neturi alternatyvos atsinaujinančiai energetikai. Daugiau nei pusė Lenkijos elektros iki šiol pagaminama iš anglies, tačiau anglies ekonomika Europos Sąjungoje tapo struktūriškai nebetvari. Taršos leidimų kainos, griežtėjantis reguliavimas ir senstanti šiluminių elektrinių infrastruktūra reiškia, kad naujų pajėgumų kūrimas iškastinio kuro pagrindu tampa vis brangesnis ir politiškai vis mažiau toleruojamas.

Transformacija turi savo dinamiką: didėjantis saulės elektrinių kiekis, kaip ir visose Europos rinkose, daro įtaką kainodarai, todėl vystytojai natūraliai pereina prie labiau kompleksiškų sprendimų – energijos kaupimo sistemų (BESS), hibridinių parkų, kuriuose saulė derinama su vėju, bei prie pažangiai struktūruotų elektros pardavimo sutarčių. Saulės energetika išlieka greičiausias būdas keisti senąsias gamybos apimtis, o jos patrauklumą investuotojams šiandien lemia ir tai, kaip projektai integruojami į platesnę sistemos logiką“, – teigia D. Varabauskas.

Pasak jo, didžiųjų investuotojų ir bankų iš Vakarų Europos susidomėjimą lemia ir Lenkijos padėtis Europos saulės rinkų žemėlapyje.

„Dauguma didžiųjų Vakarų Europos rinkų jau pasiekė brandą, kurioje elektrinių tankis iškreipia kainodarą, o grąžos sistemingai spaudžiamos žemyn. Lenkija šiandien vis dar yra kitame etape. Ji jau pakankamai didelė, kad būtų įdomi instituciniam kapitalui ir projektų finansuotojams, tačiau dar neperžengusi ribos, už kurios projektų maržos ir pajamų stabilumas tampa minimalūs. Tačiau tai nereiškia, kad rinka leidžia aklai vystyti bet kokius saulės projektus. Priešingai – finansuotojai itin akylai žiūri į projektų pajamas generuojančius instrumentus: valstybinius elektros supirkimo aukcionus, ilgalaikes PPA sutartis ir jų sąlygas, taip pat technologinę projekto struktūrą“, – sako SIG vadovas.

D. Varabausko teigimu, būtent aiškiai prognozuojami ir sutartimis užtikrinti pinigų srautai šiandien yra vienas svarbiausių kriterijų, lemiančių skolos finansavimo patrauklumą.

„Tai, kad Lenkijos saulės parkai veikia realioje, stiprioje ekonomikoje, turinčioje aiškią ir tvarią elektros paklausą, išlieka didelis pliusas. Šalies pramonė, DI revoliucija, gyventojų skaičius, klimato kaita ir elektros vartojimo struktūra užtikrina, kad saulės energija čia nėra perteklinis produktas, kuriam reikia dirbtinių paskatų. Investuotojai šiandien labiausiai vertina projektus, turinčius tvarius, sutartimis paremtus pinigų srautus. SIG vystomi projektai būtent tokie: mes jau turime užsitikrinę ilgalaikes elektros pardavimo sutartis, kurios leidžia struktūruoti finansavimą patraukliomis sąlygomis ir užtikrinti projektų stabilumą“, – teigia ekspertas.

Šios priežastys lemia ir SIG pasirinkimą aktyviai plėsti veiklą Lenkijos rinkoje – matant jos mastą ir neišvengiamą energetinę transformaciją bei tai, kad šiandien patrauklumą investuotojams formuoja profesionaliai suvaldytas projektų modelis, kuriame svarbiausi tampa BESS, hibridinių sprendimų logika ir konkurencingos elektros pardavimo sutartys.

Platina 10 proc. pajamingumo trumpalaikę obligacijų emisiją

Didžiųjų investuotojų susidomėjimą Lenkijos rinka patvirtina ir SIG veiklos mastas. Grupės statybų rangos bendrovė „Eternia Solar“ šalyje pradeda iki šiol didžiausią savo portfelyje projektą – 120 MW galios saulės elektrinių parko statybas.

Tarptautiniai investuotojai „Berenberg“ (Vokietija) ir „Amiral Gestion“ (Prancūzija), valdantys daugiau kaip 40 mlrd. eurų klientų aktyvų, jau patvirtino ilgalaikį projektinių bendrovių finansavimą, skirtą būtent šio parko statybų darbams finansuoti. SIG šiame modelyje veikia kaip projekto savininkas ir vystytojas, o rangos funkcijas vykdo grupės įmonė „Eternia Solar“.

„Eternia Solar“ pajamas gaus pagal atliktų darbų apimtį, vadovaujantis etapiniu atsiskaitymo principu, kai lėšos išmokamos įvykdžius konkrečius statybos etapus.

Siekiant užtikrinti sklandų pinigų srautų valdymą iki kol bus išmokėtas bankinis finansavimas bendrovė Baltijos šalyse iki gruodžio 19 d. platina iki 3 mln. eurų vertės 10 proc. pajamingumo trumpalaikę obligacijų emisiją. Tai – pirmasis iki 8 mln. eurų vertės obligacijų emisijos etapas. 

Metinės palūkanos sieks 10 proc. ir bus mokamos kas pusmetį, Obligacijų išpirkimo data – 2026 m. gruodžio 23. Joms išpirkti „Eternia Solar” panaudos iš didžiųjų investuotojų gautas lėšas. 

Daugiau informacijos apie emisiją: https://www.orion.lt/sig-eternia-solar-bonds/

Platinimą organizuoja ir vykdo investicinių paslaugų bendrovė „Orion Securities“.

Lanksti pajamų struktūra

SIG įkūrėjo bei vadovo teigimu, svarbu ir tai, kad Lenkijos rinka šiandien suteikia vystytojams galimybę lanksčiai formuoti pajamų struktūrą, kas taip pat yra svarbus aspektas tiek stambiems projektų finansuotojams, tiek pirkėjams. Be valstybinių aukcionų, kurie suteikia ilgalaikį kainų stabilumą, sparčiai plečiasi ir tiesioginių sutarčių su verslu bei elektros tiekėjais rinka.

„Pramonės įmonės, logistikos centrai, dideli energijos vartotojai vis dažniau renkasi ilgalaikes elektros tiekimo sutartis su saulės parkų valdytojais. Tai reiškia, kad investuotojas gali derinti garantuotas pajamas su rinkos galimybėmis ir taip subalansuoti riziką. Toks modelis gali būti patrauklesnis už vieną, centralizuotą paramos schemą.

Situacija Lenkijoje pastebimai skiriasi nuo Lietuvos ir kitų Baltijos rinkų, kuriose užsitikrinti ilgalaikes sutartis patraukliomis kainomis su didžiaisiais vartotojais yra sudėtinga”, – sako D. Varabauskas.

Daugiau nei pusė būsimų SIG obligacijomis finansuojamo projekto Lenkijoje pajamų pirmuosius 15 saulės parko veiklos metų yra užtikrinta ilgalaikėmis elektros pardavimo sutartimis ir valstybės paramos mechanizmais. 

Galiausiai svarbiausias signalas visada yra ne prognozės, o jau priimti sprendimai, sako ekspertas. 

„Į Lenkijos saulės projektus pastaraisiais metais nuosekliai investuoja ar juos finansuoja Vokietijos bankai, Prancūzijos fondai, Europos investicijų bankas, Skandinavijos ir Baltijos šalių instituciniai investuotojai. Kiekvienas toks sandoris pereina griežtą finansinį, techninį ir teisinį patikrinimą”, – sako D. Varabauskas.

Viena iš regiono lyderių 

„Sun Investment Group” yra viena lyderiaujančių Vidurio ir Rytų Europos regiono saulės energetikos projektų vystytojų. Grupė veikia pagal vertikaliai integruotą modelį – nuo žemės parengimo ir leidimų gavimo iki elektrinių statybos, eksploatavimo ir techninės priežiūros. SIG per savo veiklos istoriją išvystė daugiau nei 200 MW veikiančių saulės elektrinių ir šiuo metu plėtoja daugiau nei 3 GW projektų portfelį įvairiose Europos šalyse, tarp jų Lenkijoje, Lietuvoje, Italijoje. Iš jų 300 MW šiuo metu yra statybų planavimo, įrangos užsakymo arba statybų fazėje.