Dividendų kapšas bus storesnis, nei prognozavo rinka

Pasak analitikų, geresnio, nei prognozuota, dividendų rezultato šiemet sulaukta dėl solidžių energetikos bendrovių išmokų, „Vilniaus baldų“ ir TEO LT. VIOLETOS BUBELYTĖS NUOTR.
Komentarai
Tadas Povilauskas, banko „Finasta“ analitikas: „Daugiau, nei prognozuota, dividendų pasiūlė tos bendrovės, prie kurių valdymo yra prisidėjusi valstybė.“
Vytautas Jurėnas, „Orion Securities“ analitikas: „Džiugu, kad grįžta iki krizės bankų sektoriuje populiari buvusi praktika, t. y. dividendų mokėjimas naujomis akcijomis.“

**
Skolinimasis dividendams yra savotiškas ekonomikos gyvumo požymis.


Vilniaus biržoje kotiruojamų bendrovių dividendai, mln. Lt Už 2009 m. 437,8 Už 2010 m. 483,3 Už 2011 m. 949,1 Už 2012 m. 655,6
Už 2013 m. 864,7* * Siūlomi bendrovių valdybų, bet dar nepatvirtinti akcininkų susirinkimo; įtrauktos 194,2 mln. Lt TEO LT išmokos, mažinant įstatinį kapitalą. ŠALTINIS: „FINASTA“
Vilniaus biržos bendrovių dividendai Dividendai už akciją už 2013 m., EUR Bendrovė Analitikų prognozė Siūlomi* Daugiau / mažiau, nei prognozuota, % Akcininkų susirinkimo diena Akcininkų teisių apskaitos diena
Amber Grid 0 0,0245 - 2014 04 30 2014 05 15
Apranga 0,143-0,16 0,1448 -9,5 – 1,3 2014 04 29 2014 05 14
City Service 0,04-0,06 0,0368 -8 – -38 2014 04 30 2014 05 15
Grigiškės 0,013 0,0145 11,4 2014 04 24 2014 05 09
Kauno energija 0 0,002 - 2014 04 29 2014 05 14
Klaipėdos nafta 0,0003 0,0003 - 2014 04 29 2014 05 14
LESTO*** 0,034 0,055 61,9 2014 04 04 2014 04 18
Lietuvos dujos 0,04 0,0521 30,3 2014 04 30 2014 05 15
Lietuvos energijos
gamyba*** 0,032 0,0695 117 2014 04 04 2014 04 18
Litgrid*** 0,057 0,0648 13,7 2014 04 07 2014 04 22
Panevėžio statybos trestas 0,009 0 - 2014 04 30 2014 05 15
Pieno žvaigždės 0,053 - - 2014 04 29 2014 05 14
Rokiškio sūris 0,032 0,029 -9,5 2014 04 25 2014 05 12
TEO LT 0,054 0,055 1,9 2014 04 29 2014 05 14
Vilkyškių pieninė 0,092 0,0869 -5,6 2014 04 25 2014 05 12
Vilniaus baldai 0,298 2,5486 755 2014 04 29 2014 05 14
Žemaitijos pienas 0,015 0 - 2014 04 25 2014 05 12
* Siūlomi bendrovių valdybų, dar nepatvirtinti akcininkų susirinkimo.
** Bendrovės finansiniai metai nesutampa su kalendoriniais ir baigiasi birželio 30 d.
*** Sprendimas dėl dividendų priimtas akcininkų susirinkime. ŠALTINIAI: „NASDAQ OMX VILNIUS“, „FINASTA“, „SWEDBANK“, LHV, VŽ Šiemet „Nasdaq OMX Vilniaus“ biržoje kotiruojamos bendrovės akcininkams siūlo išmokėti maždaug 864,7 mln. Lt dividendų, arba 31% daugiau nei pernai, kai buvo išmokėta 655,6 mln. Lt dividendų, skaičiuoja banko „Finasta“ analitikai. Remiantis jų prognozėmis, šiemet iš Vilniaus biržos bendrovių buvo laukiama šiek tiek daugiau nei 500 mln. Lt išmokų. „Jei daugumos bendrovių akcininkų susirinkimuose bus patvirtinti tie sprendimai, kuriuos siūlo įmonių valdybos, galėsime sakyti, kad šie metai, kalbant apie išmokas akcininkams, buvo tikrai geri“, – komentuoja Tadas Povilauskas, banko „Finasta“ analitikas.
Pasak jo, prieš dividendų skelbimo sezoną baimintasi, jog Ukrainos įvykiai ir eksporto į Rusiją problemos gali lemti, kad bendrovės nebus linkusios atseikėti daug dividendų, tačiau nuogąstavimai dėl kai kurių bendrovių nepasitvirtino, o kai kurios įmonės smarkiai viršijo lūkesčius, tad bendras rezultatas buvo daug geresnis, nei tikėtasi.
„Geresnio, nei prognozuota, dividendų rezultato sulaukta daugiausia dėl trijų priežasčių: stambių energetikos bendrovių išmokų, „Vilniaus baldų“ ir TEO LT, kuri pasiūlė ne tik dividendų, bet ir papildomų išmokų iš įstatinio kapitalo mažinimo“, – aiškina p. Povilauskas. Anot analitiko, daugiau, nei prognozuota, dividendų pasiūlė tos bendrovės, prie kurių valdymo yra prisidėjusi valstybė ir kurios yra suinteresuotos dėl tam tikrų pokyčių ar vykdomų projektų išmokėti dividendus, pavyzdžiui, „Amber Grid“, „Lietuvos dujos“ ar energetikos sektoriaus bendrovės. „Bendrovių siūlomi solidūs dividendai prisidėjo ir prie teigiamų Vilniaus akcijų biržos indekso pokyčių – jo augimas pastarąjį mėnesį pranoko ir Talino, ir Rygos biržos indeksų pokyčius“, – teigia p. Povilauskas. „OMX Vilniaus“ indeksas nuo kovo 11 d. iki balandžio 11 d. pasistiebė daugiau nei 2%, o „OMX Tallinn“ ir „OMX Rigos“ indeksų vertė tuo pačiu laikotarpiu sumenko atitinkamai apie 2,4% ir 5,5%.
Pranoko lūkesčius
Analitikai sutaria, kad labiausiai dosniais dividendais nustebino „Vilniaus baldai“, jie pasiūlė akcininkams išmokėti daugiau nei 34 mln. Lt, nors praeitų metų vasarą jie jau buvo atriekę maždaug tokią pat sumą. „Prognozavome, kad, išmokėjus gana didelius tarpinius dividendus, bus daroma pertrauka ir bendrovė dividendų išmokės maždaug tiek, kiek uždirbo per paskutinį praeitų metų ketvirtį. Bendrovės rezultatai dar nėra visiškai atsitiesę po atliktų investicijų, todėl nebuvo tikėtasi, kad bendrovė prašys paskolų iš bankų ir mokės solidžius dividendus“, – aiškina p. Povilauskas. Tačiau, anot jo, skolinimasis dividendams yra savotiškas ekonomikos gyvumo požymis, nes įmonės nori tai daryti, o bankai sutinka finansuoti. Panaši politika vykdoma ir energetikos sektoriaus bendrovėse. Siekiama, kad įmonės daugiau skolintųsi, mokėtų dividendus ir taip pinigai būtų perkeliami į jas valdančias bendroves, kurios galės lėšas naudoti „Amber Grid“ akcijoms išpirkti ar kitiems projektams. Analitikų lūkesčius pranoko ir TEO LT, ji akcininkų išmokoms šiemet yra numačiusi skirti maždaug 342 mln. Lt, iš jų apie 147,6 mln. Lt dividendų ir apie 194,2 mln. Lt išmokų mažinant įstatinį kapitalą. „Bendrovė turi daug laisvų lėšų ir neturi, kur jų panaudoti. Lieka klausimas, ar pinigus panaudos pagrindinė akcininkė „TeliaSonera“, ar jie sugrįš į investuotojų rankas, nes bus pateiktas siūlymas išpirkti likusias TEO LT akcijas“, – svarsto p. Povilauskas. Vytauto Jurėno, finansų maklerio įmonės „Orion Securities“ analitiko, nuomone, Šiaulių banko įstatinio kapitalo didinimą, kurio pagrindu akcininkams bus nemokamai perleista 8% turimų banko akcijų, taip pat galima priskirti prie dividendų. „Šiaulių bankas nustebino nemenkomis išmokomis, nors jos pateikiamos kitokia forma nei kitų biržos bendrovių. Džiugu, kad grįžta iki krizės bankų sektoriuje populiari buvusi praktika, t. y. dividendų mokėjimas naujomis akcijomis“, – teigia p. Jurėnas. Anot jo, teigiamas dalykas ir tai, kad rinkos pirmūnai TEO LT ir „Apranga“ sugebėjo išlaikyti dividendų pajamingumą atitinkamai daugiau kaip 6% ir 5%, o „City Service“, kuri pernai dividendų nemokėjo, šiemet vėl pradėjo tai daryti, nors jie bus gerokai mažesni nei anksčiau.
Nuvylė
Prie labiausiai nuvylusių dėl dividendų bendrovių analitikai priskiria „Pieno žvaigždes“ (PŽ), „Klaipėdos naftą“ (KN), Panevėžio statybos trestą (PST) ir „Žemaitijos pieną“ (ŽP). PST iš ŽP apskritai nesiūlo mokėti dividendų, PŽ valdyba dėl išmokų akcininkams taip ir nesugebėjo susitarti, o KN siūlo atseikėti tik simbolinę sumą. „PST ir KN net nebegalima priskirti dividendinėms akcijoms, nes abiejų bendrovių veiklos perspektyvos gana neaiškios, t. y. ar pavyks joms šiemet uždirbti tiek, kad kitąmet tam tikrą sumą galėtų skirti dividendams“, – teigia p. Jurėnas.
Pasak jo, šiemet nuvylė ir pieno perdirbimo sektoriaus bendrovės. Tiesa, išskyrus Vilkyškių pieninę, kuri parodė itin gerus veiklos rezultatus ir padidino dividendus daugiau nei ketvirtadaliu. Iš likusių trijų pieno perdirbimo sektoriaus bendrovių tik „Rokiškio sūris“ nesumažino dividendų.
„PŽ valdybos nesusitarimas dėl dividendų yra itin prasta praktika. Nuo to kenčia įmonės įvaizdis. Jei nesugeba susitarti valdyba, kurios dauguma narių dirba įmonėje, ką tuomet daryti smulkiesiems akcininkams? Pavyzdžiui, balsavimas iš anksto tampa neįmanomas, nes nėra susirinkimo sprendimų projektų
“, – sako p. Povilauskas. Tikimasi, kad balandžio pabaigoje vyksiančiuose bendrovių akcininkų susirinkimuose bus patvirtinta dauguma siūlomų sprendimų. Pokyčių galima tikėtis nebent PST ir ŽP susirinkimuose. „Praeitų metų akcininkų susirinkimuose buvo pasiūlyti alternatyvūs PST bei ŽP pelno paskirstymo projektai ir simboliniai dividendai, nors iš pradžių buvo siūloma akcininkams neskirti jokių išmokų. Kai turime precedentą, negalime būti tikri, kad šiemet toks scenarijus nepasikartos“, – teigia p. Povilauskas.