Prabangos prekių gamintojai investuotojams siunčia nerimo signalą

Publikuota: 2016-10-13
Andrew Kelly („Reuters“/„Scanpix“) nuotr.
svg svg
Andrew Kelly („Reuters“/„Scanpix“) nuotr.
FMĮ „Myriad Capital“ direktorius

Naujausi prabangos prekes gaminančių įmonių pareiškimai atkreipė atidžių investuotojų į jų akcijas dėmesį.

Konsultacijų bendrovė „Bain & Co.“ dar balandžio mėnesį prognozavo, jog prabangos produktų rinka šiais metais ūgtels vos 1%. Teigiama, jog šio sektoriaus plėtros tempas lėtėja dar nuo 2011 m., kai buvo fiksuota 13% siekusi plėtra, o jau praėjusias metais ji tesiekė 1,5%. Vartotojų norą ir galimybes pirkti prabangos prekes veikia įvairūs veiksniai: ekonominė ir politinė didžiųjų ekonomikų situacija, turistų srautai, valiutų kursų svyravimai ir kiti veiksniai.

Prabangos prekės apima daug įvairių produktų – nuo rankinių ir laikrodžių iki super automobilių ir privačių lėktuvų. Dažnai prabangos prekes gaminančios įmonės gamina įvairių kainų lygių produktus – nuo vidutinės rinkos kainos iki vienetinių ar išskirtinių produktų, kurių kaina kelis ar dar daugiau kartų viršija vidutinę produkto kainą. Tai dar labiau apsunkina įmonių palyginimą. Dėl to rinkos dalyviai turi atidžiai susipažinti ne tik su kiekvienos šio sektoriaus įmonės finansiniais duomenimis, bet ir valdomų prekių ženklų svarbumu, konkurenciniu pranašumu bei kiekvienos produktų kategorijos rinkos dėsningumu.

Ieškodami investicinių idėjų investuotojai gali pasitelkti prabangos bendrovių indeksus. Pavyzdžiui, vienas tokių indeksų yra „S&P Global Luxury“. Šį indeksą sudaro 80 didžiausių šio sektoriaus bendrovių, kurių akcijomis yra viešai prekiaujama. Dėl to šioje apžvalgoje didžiausią dėmesį skirsime šį indeksą sudarančioms bendrovėms.

Nemokami naujienlaiškiai į savo el. pašto dėžutę:













Svarbiausios dienos naujienos trumpai:



 

Pirmieji artėjančių bėdų šaukliai

„Richemont“ valdo vienus žinomiausių prabangos prekių ženklų: papuošalų ir laikrodžių prekės ženklą „Cartier“, drabužių – „Chloé“, ginklų – „Purdey“ ir kt. Rugsėjo mėnesio viduryje bendrovė paskelbė, jog paskutinių 5 mėnesių, pasibaigusių 2016 m. rugpjūčio 31 d., pardavimai sumenko 14% (met./met.). Didžiąją dalį pajamų generuoja papuošalų ir laikrodžių pardavimai, o didžiausias pajamų nuosmukis fiksuotas Europoje ir Japonijoje. Įmonė prognozuoja, jog rinkos sąlygos artimiausiu metu išliks sudėtingos. Nuo metų pradžios bendrovės akcijų kaina Šveicarijos biržoje sumenko apytiksliai 13%.

„Hermes International“ direktorius Axelis Dumas pirmo pusmečio rezultatų pristatymo metu prisipažino, jog įžvelgia sudėtingą situaciją rinkoje ir įmonė prognozuoja, jog fiskalinių metų antro ketvirčio rezultatai bus prastesni nei pirmojo. Be to, įmonė pareiškė, jog dėl neaiškios situacijos rinkoje daugiau nebeteiks metinės pardavimų prognozės. Daugiau nei pusę pajamų įmonei atneša odinių prekių (rankinių, jodinėjimo prekių ir kita). Taip įmonei yra svarbus aksesuarų padalinys (diržų, batų, kepurių ir papuošalų) padalinys. Verta pabrėžti, jog įmonė siekia pasipelnyti iš sparčiai populiarėjančių išmaniųjų laikrodžių, tiekdama „Apple Watch“ skirtas apyrankes.

Šveicarijos laikrodžių gamintojų federacija pranešė, jog laikrodžių eksportas ir toliau mažėjo. Rugpjūčio mėnesį laikrodžių eksportas smuko 8,8% (met./met.) dėl mažėjusios paklausos Honkonge, Japonijoje, Vokietijoje bei JAV. Ženkliausius kirtimus fiksavo daugiau nei 3.000 CHF kainuojančių laikrodžių kategorija. Tai galimai rodo augantį išmaniųjų telefonų („Apple Watch“ ir kt.) populiarumą arba net bendrą prabangos produktų paklausos mažėjimą.

Šią tendenciją gerai atspindi apie 18% akcijų kainos kritimą šiemet fiksavusi „Swatch Group“. Įmonė šią vasarą pranešė, jog pirmo pusmečio pardavimai sumenko daugiau nei 11%. Įmonė gerokai nukentėjo dėl mažėjusių pardavimų Honkonge ir Europoje, tačiau kompanija įžvelgė gerėjančią situaciją Kinijoje. Dėl to bendrovė tikisi, kad šių metų rezultatai išliks panašūs arba tokie pat, kaip praėjusiais metais.

Įmonių rezultatai, pertvarkymai ir IPO

Viena didžiausių ir žinomiausių prabangos produktų gamintojų yra „LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton“. Įmonės valdomų prekių ženklų portfelį sudaro alkoholinių gėrimų („Hennessy“, „Mo?t & Chandon“), laikrodžių („TAG Heuer“, „Hublot“), aprangos ir aksesuarų („Louis Vuitton“, „Marc Jacobs“, „Christian Dior“) padaliniai. Antradienį paskelbti devynių 2016 m. mėnesių pardavimai nustebino rinkos dalyvius, kadangi įmonė fiksavo 4% (met./met.) siekusį pajamų augimą. Įmonė įžvelgė gerėjusią padėtį Azijoje, išskyrus Japoniją, bei Europoje, išskyrus Prancūziją, kurioje jaučiamas sumažėjusių turistų poveikis. Įmonės rezultatai rodo, jog ne visos prabangos produktus gaminančios įmonės susiduria su tais pačiais sunkumais. Be to, LVMH ir toliau plečia prekės ženklų portfelį – šio mėnesio pradžioje įmonė paskelbė, jog už 640 mln. Eur sutarė perimti 80% lagaminų gamintojo „Rimowa“ akcijų paketą.

Sudėtinga situacija rinkoje, nuolat besikeičiantys vartotojų norai ir nesnaudžiantys konkurentai verčia prabangos produktus gaminančias įmones nuolatos tobulėti. Pavyzdžiui, „Gucci“, „Bottega Veneta“, „Saint Laurent“, „Puma“ ir kitų prekių ženklų savininkas „Kering praėjusiais metais buvo priverstas imtis veiksmų po to kai „Gucci“, vienas svarbiausių Kering prekių ženklų, prarado pirkėjų susidomėjimą. „Gucci“ produktų linija buvo pertvarkyta dizainerio Alessandro Michele, kuris praėjusiais metais tapo atsakingas už visas „Gucci“ kolekcijas. Pirmo pusmečio įmonės rezultatai rodo, jog „Gucci“ pertvarkymas buvo sėkmingas – produktų paklausa augo.

Praėjusių metų pabaigoje vykusio „Ferrari“ IPO JAV akcijų rinkoje metu buvo išplatinta akcijų už 893 mln. USD. Akcijos buvo išplatintos ties viršutine siūlymo riba – 52 USD. Šiuo metu NYSE biržoje „Ferrari“ akcijų kaina svyruoja ties 54 USD. Antro ketvirčio rezultatų pristatymo metu įmonė pakėlė visų metų automobilių pardavimo prognozę nuo 7.900 vnt. iki 8.000 vnt. Taip pat įmonė šiais metais tikisi gauti daugiau nei 3 mlrd. Eur pajamų, kai 2015 m. įmonė gavo 2,85 mlrd. Eur pajamų – būtų daugiau nei 5% (met./met.) siekiantis augimas. Tai rodo, jog ne visiems prabangos produktų gamintojams atėjo tokie sunkūs laikai.

Investicijos

Prabangos įmones apimantį indeksą „S&P Global Luxury“ sudaro 80 didžiausių šio sektoriaus bendrovių, kurių akcijomis yra viešai prekiaujama. Indeksą siekia atkartoti Paryžiaus biržoje eurais listinguojamas ETF fondas „AMUNDI ETF S&P GLOBAL LUXURY UCITS“, tačiau šis fondas pasižymi menku likvidumu. Dėl to įprastai investuotojai renkasi jiems patinkančias bendroves.

infogr.am::d44e6c89-d85c-4ccb-b7b7-c7620f7ebdea

Azijos rinka pastaraisiais metais tapo itin svarbi prabangos produktus gaminančioms bendrovėms, kadangi šiame regione realizuojama 20-60% produkcijos. Prabangos prekių gamintojai daug metų mėgavosi gerėjusia Kinijos gyventojų finansine padėtimi ir noru kuo geriau gyventi. Tačiau lėtėjantis šalies ekonomikos augimas bei nuo 2012 m. besitęsianti korupcijos prevencijos programa Kinijoje neigiamai paveikė šalies vartotojus.

Padėtį šalyje gerai parodo platų parduotuvių tinklą Kinijoje turintis papuošalų parduotuvių tinklo valdytojas „Chow Tai Fook Jewellery Group“. Įmonė valdo apie 2.200 parduotuvių Kinijos teritorijoje, o Honkonge, Makao (turizmo centras, pasižymintis lošimo namais) ir kitur įmonė valdo daugiau nei 120 parduotuvių. Įmonės pajamos pastaraisiais metais mažėjo po 12-17% (met./met.). Dėl to įmonė sumažino plėtros tempą Kinijoje ir parduotuvių skaičių Honkonge bei Makao. Praėjusį mėnesį vykusio susitikimo su investuotojais metu buvo pareikšta, jog situacija rinkoje išlieka sudėtinga dėl mažėjusios vartotojų paklausos. Per vienerius metus įmonės akcijų kaina Honkongo biržoje sumenko apie 9%.

Iš nagrinėjamų įmonių išsiskiria „Hermes“, kuri pasižymi itin geru grynuoju pelningumu (~22%), tačiau matome, jog investuotojai įmonės akcijas yra įvertinę (P/E) gana brangiai. Per pastaruosius dvejus metus įmonės akcijų kaina pakilo beveik 60%. Tuo tarpu įmonių įsigijimus gali drąsiai planuoti ne tik „Hermes, bet ir „Richemont (CFR), kadangi šių bendrovių įsipareigojimai nėra dideli ir įmonės turi atsidėjusios reikšmingesnes grynųjų pinigų sumas.

Žinoma, nepaprasta padėtis prabangos produktų rinkoje gali paveikti vienas įmones stipriau, o kitas mažiau. Dėl to yra itin svarbu sekti įmonių finansinius rezultatus. Ypatingai didelis dėmesys skiriamas įmonių pelningumui, kadangi prabangos produktai dažnai yra parduodami su dideliu antkainiu. Didžioji dalis apžvalgoje minimų bendrovių dar tik ruošiasi skelbti naujausius ketvirtinius pasiekimus.

infogr.am::a1009273-3c03-4688-a8d2-a44c16431ac6

Jeigu „Richemont“ bei „Hermes“ vadovų perspėjimai dėl suprastėjusios padėties rinkoje pasitvirtins, tai šį ketvirtinių rezultatų skelbimo sezoną prabangos prekių gamintojai gali savo akcininkus gerokai nuliūdinti. Tačiau naujausi „LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton“ pardavimų duomenys suteikia vilties, jog ne visos šio sektoriaus bendrovės buvo paveiktos sunkėjusios padėties rinkoje vienodai.

Saulius Lenauskas yra LHV banko finansų maklerio padalinio Lietuvoje vadovo pavaduotojas

Pasirinkite jus dominančias įmones ir temas – asmeniniu naujienlaiškiu informuosime iškart, kai jos bus minimos „Verslo žiniose“, „Sodros“, Registrų centro ir kt. šaltiniuose.

Euro zonos verslas išlaiko atsparumą, kainų spaudimas kiek slopsta

Gegužę euro zonos verslų ekonominis aktyvumas užtikrintai išliko plėtros stadijoje, padedamas gyvybingo...

Rinkos
2022.05.24
„Capitalica“ fondas obligacijomis sieks pasiskolinti už 5%

„Capitalica Asset Management“ nekilnojamojo turto fondas „Capitalica Baltic Real Estate Fund I“ platina 2...

Rinkos
2022.05.24
Akcijų biržos primiršo infliaciją ir susidomėjo ekonomikos perspektyvomis Premium

Praėjusią savaitę užfiksavusios naujus antirekordus, šią savaitę akcijų biržos pradėjo teigiamai. Laukiama...

Rinkos
2022.05.23
„Finbee“ paskolos sulaukė 5 mln. Eur vokiškos injekcijos

Vokiečių turto valdymo bendrovė „nordIX“ investuos mažiausiai 5 mln. Eur į tarpusavio skolinimo platformos...

Rinkos
2022.05.23
Ch. Lagarde užsimena apie neigiamų palūkanų eros pabaigą rudenį 12

Europos Centrinis Bankas (ECB) iki rugsėjo pabaigos greičiausiai užbaigs neigiamų palūkanų normų erą,...

Rinkos
2022.05.23
Rusijos grėsmė baido tarptautinius fondus nuo Suomijos, Baltijos šalių

Nuo vietos realijų labiau atšliję globalūs pinigų valdytojai vengia obligacijų, leidžiamų Suomijoje ar...

Rinkos
2022.05.23
Vyriausybė 4 metams pasiskolino už 1,42% palūkanas

Lietuvos Vyriausybė vidaus rinkoje 4 metams 60 mln. Eur pasiskolino už vidutines 1,42% palūkanas.

Rinkos
2022.05.23
Biržose dar viena neigiama savaitė, S&P 500 kol kas išvengė meškų rinkos Premium 1

Atšokti bandančios akcijų rinkos toliau susiduria su neslopstančiu pardavėjų spaudimu. Nepalankiomis rinkos...

Rinkos
2022.05.20
„Tesla“ jau nebėra C. Wood fondo didžiausia investicija

„Tesla“ prarado pirmą vietą Cathie Wood investicijų valdymo įmonės pagrindinio fondo didžiausių pozicijų...

Rinkos
2022.05.20
Kinija skatina nuo COVID ribojimų kenčiančią ekonomiką

Kinijoje dideliu mastu sumažinto palūkanos būsto paskoloms, šaliai kovojant su neigiamu ekonominiu poveikiu...

Rinkos
2022.05.20
„Ignitis grupės“ augančius projektų kaštus atsveria didėjančios energijos kainos Premium 3

Ketvirtadienį vyko „Ignitis grupės“ pirmojo 2022 m. ketvirčio rezultatų pristatymas investuotojams.

Rinkos
2022.05.20
Meškų rinkos slenkstį minančiose biržose kapituliacijos dar nemato Premium

Pagrindinis JAV akcijų biržų indeksas artėja link meškų rinkos teritorijos, tačiau kai kurie analitikai...

Rinkos
2022.05.19
Užsidaro „GameStop“ manijos taikinys „Melvin Capital“

„Melvin Capital Management“, rizikos draudimo fondas, išgarsėjęs „GameStop“ manijos metu, užsidaro, o jos...

Rinkos
2022.05.19
J. Yellen: recesijos rizika JAV yra nedidelė, bet Europa yra „pažeidžiama“ 2

Jungtines Valstijas vargu ar ištiks recesija, nes palūkanų normos didinamos siekiant pažaboti kylančią...

Rinkos
2022.05.19
Pagerėję „Ignitis grupės“ rezultatai leido dešimtadaliu didinti visų metų prognozę

AB „Ignitis grupė“ pirmąjį šių metų ketvirtį reikšmingai gerino savo veiklos rezultatus ir apie 10% padidino...

Rinkos
2022.05.19
„Luminor“ išplatino 0,5 mlrd. Eur obligacijų emisiją su 1,688% palūkanomis

Bankas „Luminor“ užbaigė 500 mln. Eur vertės, 5 metų padengtųjų obligacijų (covered bonds) emisijos platinimą.

Rinkos
2022.05.18
„Novaturas“ ketina supirkti iki 3% arba 10% savų akcijų

Viena didžiausių kelionių organizatorių „Novaturas“ ketina supirkti iki 2,9% arba iki 10% savo akcijų, per...

Rinkos
2022.05.18
„Ignitis“ iš JAV įsigijo du naujus SkGD krovinius

Elektros ir dujų tiekėja „Ignitis“ įsigijo du naujus suskystintųjų gamtinių dujų (SkGD) krovinius, kurie...

Rinkos
2022.05.18
„East West Agro“ įsigis savų akcijų

Žemės ūkio technikos ir grūdų sandėliavimo įrangos prekybos bendrovė „East West Agro“ penktadienį pradės savų...

Rinkos
2022.05.18
Europos akcijų perspektyvos niūrios, bet ir čia galima uždirbti Premium

Akcijų biržose padvelkė optimizmo vėjai. Nerimsta „Twitter“ sandorio drama, o „Morgan Stanley“ dalinasi...

Rinkos
2022.05.17

Verslo žinių pasiūlymai

Šioje svetainėje naudojame slapukus (angl. „cookies“). Jie padeda atpažinti prisijungusius vartotojus, matuoti auditorijos dydį ir naršymo įpročius; taip mes galime keisti svetainę, kad ji būtų jums patogesnė.
Valdyti Sutinku