Ko finansų rinkose laukti po rekordiškai gerų metų

Publikuota: 2020-01-24
Vaidas Paukštys yra „Swedbank investicijų valdymo“ portfelių valdytojas. Vladimiro Ivanovo (VŽ) nuotr.
svg svg
Vaidas Paukštys yra „Swedbank investicijų valdymo“ portfelių valdytojas. Vladimiro Ivanovo (VŽ) nuotr.
 

Praėję 2019-ieji – vienas geriausių laikotarpių didžiausiose pasaulio finansų rinkose per pastaruosius 20 metų. Tai geriausiai iliustruoja pasaulio akcijų kainų pokyčius matuojantis indeksas MSCI, kuris per praėjusius metus išaugo apie 30%. Iš bendro konteksto išsiskyrė informacinių technologijų sektoriaus akcijos, kurios minimu laikotarpiu brango apie 50%.

Aukštą akcijų rinkų grąžą lėmė palanki centrinių bankų vykdoma pinigų politika. Dėl įliejamų į ekonomiką pinigų ir vykdomų obligacijų supirkimo programų saugiomis laikomų investicinių priemonių pelningumas tapo artimas nuliui ar neigiamas. Todėl vis daugiau investuotojų didesnės grąžos ryžosi ieškoti rizikingesnėse turto klasėse.

Praėjusiais metais prie ekonomikos skatinimo politikos grįžęs JAV Federalinių rezervų bankas (FED) bazines skolinimo palūkanas per kelis kartus bendrai sumažino 0,75 proc. punkto – iki 1,5–1,75% lygio. Tuo metu Europos centrinis bankas (ECB) toliau tęsė skatinamąją politiką ir žengė gilyn į neigiamą teritoriją sumažindamas taikomas bazines palūkanas nuo –0,4% iki –0,5%. Taikydami šias priemones centriniai bankai tikėjosi užbėgti už akių prognozuojamam ekonomikos sulėtėjimui ir sušvelninti jo poveikį finansų rinkoms.

Investuotojai baigiantis 2019-iesiems sulaukė ir daugiau gerų žinių. Ištisus metus visą pasaulį neraminę JAV ir Kinijos nesutarimai dėl tarpusavio prekybos ir komplikuotas „Brexit“ procesas galiausiai įgijo aiškesnius galimų sprendimų kontūrus.

Žvelgiant į prasidėjusius 2020-uosius metus, finansų rinkų dalyviai viliasi, kad infliacijos rodikliams išliekant žemame lygyje, centriniai bankai toliau laikysis skatinimo politikos krypties. Pigus skolinimasis palankiai veikia ekonominį ciklą ir pozityviai nuteikia finansų rinkas. Žinoma, visada išlieka netikėtų geopolitinių įvykių ar stichinių nelaimių rizika, tačiau juos nuspėti itin sudėtinga, todėl rinkos į tokius veiksnius dažniausiai neatsižvelgia.

Pasaulinis įmonių pelningumas šįmet turėtų išlikti sveikame 10% lygyje, o palyginti aukšta dividendinio pelningumo ir valstybių obligacijų pajamingumo rizikos premija leidžia tikėtis teigiamos akcijų grąžos ir per 2020 metus. Nepaisant fakto, kad santykinė akcijų vertė, remiantis akcijų kainos ir pajamų, buhalterinės vertės ar pardavimų rodikliais, yra didesnė už istorinį vidurkį, ši turto klasė ir toliau turėtų būti viena patraukliausių.

Vis daugiau išsivysčiusių šalių obligacijų išsiskiria neigiamu pajamingumu, kas skatina investuotojus daugiau dėmesio skirti skolos vertybiniams popieriams su žemesniu reitingu ir didesne rizika. Kadangi 2020 m. dėl centrinių bankų politikos ir JAV bei Kinijos pasiektų susitarimų tikimasi aktyvesnio ekonomikos augimo, todėl rizikingesni skolos vertybiniai popieriai išliks gana paklausūs, o aukštu patikimumu išsiskiriančių valstybių obligacijų pajamingumas dėl žemos infliacijos neturi daug galimybių didėti.  

Apibendrinant, šįmet finansų rinkose viskas turėtų klostytis pagal įprastą scenarijų. Investuojant į skolos vertybinių popierių rinką, greičiausiai pavyks uždirbti nedidelės vienaženklės grąžos su sąlyga, kad lėšos bus nukreipiamos į aukštesnės rizikos skolos vertybinius popierius. Nepatartina investuoti į itin ilgo laikotarpio – 20 ar 30 metų trukmės – skolos vertybinius popierius, nes jie pastaruoju metu gerokai pabrango, o rinkose pasikeitus palūkanų tendencijoms, jų vertė gali susvyruoti labiau negu akcijų rinkų.

Pagrindinės akcijų rinkos ir toliau turėtų generuoti dviženklę grąžą, nors išimtimi gali tapti technologijų sektorius, į kurio akcijų kainas jau dabar yra įskaičiuoti dideli lūkesčiai dėl šviesių jo ateities perspektyvų, kurie nebūtinai išsipildys artimiausiu metu.

Straipsnio autorius Vaidas Paukštys yra „Swedbank investicijų valdymo“ portfelių valdytojas

Autoriaus nuomonė nebūtinai sutampa su redakcijos pozicija.

Gauk nemokamą RINKŲ savaitraštį į savo el.pašto dėžutę:

Pasirinkite Jus dominančius NEMOKAMUS savaitraščius:













Svarbiausios dienos naujienos trumpai:



 
Rašyti komentarą 0
„Linas Agro Group“ pajamos per metus mažėjo 3,6%

Lietuvos žemės ūkio investicijų bendrovės „Linas Agro Group“ pajamos pirmąjį 2019–2020 finansinių metų...

Pramonė
2020.02.28
ESO pajamos pernai mažėjo 13,4% iki 418,9 mln. Eur

Energetikos įmonių grupei „Ignitis grupė“ priklausanti elektros ir dujų skirstymo bendrovė „Energijos...

Pramonė
2020.02.28
Vilkyškių pieninės pajamos pernai augo 11%

Vienos didžiausių šalyje pieno perdirbimo bendrovių Vilkyškių pieninės konsoliduotos pajamos pernai siekė...

Pramonė
2020.02.28
Per savaitę pasaulyje ištrina 10% akcijų vertės: praėjusios krizės deja vu Premium

Prekyba Baltijos biržose penktadienį baigėsi pagrindiniam indeksui skaičiuojant kone 9%, o kai kurioms...

Rinkos
2020.02.28
Medicinos banko pelnas augo dviženkle išraiška

Medicinos bankas ketvirtą ketvirtį ir per visus praėjusius metus toliau augino veiklos apimtis ir pelną.

Rinkos
2020.02.28
Sutelktinio finansavimo platformos pritraukė dvigubai daugiau lėšų

Pernai per sutelktinio finansavimo projektus pritraukta dvigubai daugiau lėšų nei 2018 m., tačiau kai...

Finansai
2020.02.28
„Ignitis grupė“ ketina daryti IPO 9

Lietuvos valstybinės energetikos milžinės „Ignitis grupės“ finansavimosi alternatyvoms ištirti sudaryta darbo...

Rinkos
2020.02.28
Lietuvos bankas pinigų įstaigas apdalino baudomis, kai kurias ir po antrąkart

Dėl pažeidimų Lietuvos bankas pritaikė sankcijas elektroninių pinigų įstaigoms „deVere E-Money“, „Glocash...

Rinkos
2020.02.28
Investicijų valdytojai: vietoje panikavimo geriau didinti portfelio riziką Premium 5

JAV ir kitų šalių akcijų rinkoms panirus į korekcijos zoną, Lietuvos investicijų valdytojai pataria...

Rinkos
2020.02.28
Šiaulių bankas gerino tipinės veiklos rezultatą

2019 m. Šiaulių banko grupė uždirbo 51,5 mln. Eur neaudituoto grynojo pelno. Ketvirtojo 2019 m. ketvirčio...

Rinkos
2020.02.28
Pensijų rinkos persiskirstymas: lėmė reforma ir „roboto“ ranka Premium 1

Pensijų reforma pernai paskatino rinkos dalių persiskirstymą tarp Lietuvos II pakopos pensijų fondų įmonių, o...

Rinkos
2020.02.28
JAV biržos per dieną prarado 5%: gali būti blogiausia nuo krizės savaitė 4

JAV akcijų biržos, ketvirtadienio prekybos sesiją pradėjusios žengimu į korekcijos zoną, prekybos sesiją...

Koronavirusas
2020.02.28
JAV biržose oficialiai įžengta į korekciją 7

JAV akcijų biržose įsisukęs akcijų pigimas oficialiai virto korekcija, bent jau matuojant pagal akcijų...

Rinkos
2020.02.27
„Danske Bank“ ruošiasi atleidimams Lietuvoje, bet paslaugų centro beveik nelies

Didžiausias Danijos bankas „Danske Bank“ Lietuvoje ruošiasi atleisti 45 darbuotojus.

Rinkos
2020.02.27
LB ir KT susidomėjo mažėjančiu verslo kreditavimu: tirs rinką 3

Lietuvos bankas (LB) ir Konkurencijos taryba (KT) kartu analizuos verslo finansavimo iššūkių priežastis.

Rinkos
2020.02.27
Teismas „Ignitis gamybos“ delistingavimą paliko sustabdytą

Vilniaus apygardos teismas ketvirtadienį paliko galioti nepakeistą žemesnės instancijos teismo sprendimą,...

Rinkos
2020.02.27
Investuotojų panika Vakarų biržose: bet pasižiūrėkite į Kinijos akcijas Premium

COVID–19 plitimo už Kinijos ribų išgąsdinti investuotojai, šeštą dieną iš eilės matydami akcijas pleškant,...

Rinkos
2020.02.27
JAV biržoms atsitiesti nepavyko – vėl žemyn, bet be rekordų

JAV akcijų biržų mėginimas atsitiesti trečiadienį patyrė nesėkmę – pagrindiniai indeksai, plintant baimėms...

Rinkos
2020.02.27
Investuojantiems į komercinį NT – TOP 10 dydžio bendrovė: ar verta dėmesio Premium 1

Didžiausia Baltijos komercinio nekilnojamojo turto (NT) investicijų valdytoja „Eften Capital“ investuotojams...

Rinkos
2020.02.27
Po „Revolut“ atsivėrimo VMI „gudrautojai“ randa alternatyvų, bet VMI turi priešnuodžių Premium 16

Lietuvoje veikiančiam neobankui „Revolut“ atsivėrus antstoliams, Valstybinei mokesčių inspekcijai (VMI) ir...

Rinkos
2020.02.27

Verslo žinių pasiūlymai

Šioje svetainėje naudojame slapukus (angl. „cookies“). Jie padeda atpažinti prisijungusius vartotojus, matuoti auditorijos dydį ir naršymo įpročius; taip mes galime keisti svetainę, kad ji būtų jums patogesnė.
Sutinku Plačiau