Investuotojai vėl atsigręžia į vertės investavimą

Publikuota: 2019-02-13
Benjaminas Grahamas, vertės investavimo filosofijos pradininkas. „Youtube“ nuotr.
Benjaminas Grahamas, vertės investavimo filosofijos pradininkas. „Youtube“ nuotr.

Pastarieji keleri metai nebuvo patys palankiausi vertės investavimo principais besivadovaujantiems investuotojams, investicijų valdytojams ir fondams.

Net kelerius metus iš eilės tolygiai augusios akcijų rinkos labiausiai džiugino investuotojus, kurie vadovaujasi vadinamąja augimo investavimo strategija.

Investavimas į augimo akcijas yra strategija, kai renkamasi investuoti į didelį augimo potencialą turinčias akcijas. Neretai tai yra perspektyvios, palyginti neseniai veikiančios bendrovės, iš kurių tikimasi spartaus augimo ateityje, nors šiuo metu jų finansiniai rezultatai ir neblizga.

Kai po praėjusios finansų krizės akcijos sparčiai kilo, augimo strategija buvo nustūmusi į pašonę vadinamą vertės investavimo filosofiją, pagal kurią ieškoma pagal fundamentalius rodiklius pernelyg nuvertintų akcijų, į jas investuojama ir laukiama, kol tokių įmonių akcijos pakils. Tai strategija, kuria vadovaujasi tokios investavimo legendos, kaip Warrenas Buffettas.

Visgi, kaip rašo „Financial Times“, situacija pernai rudenį pasikeitė, nes nuo tada pagal vertės investavimo strategiją investuojantys fondai ir investicijų valdytojai pagal uždirbamą grąžą pradėjo lenkti tuos, kurie investuoja į augimo akcijas.

Dar penkerius metus iki praeito rudens į vertės akcijas investuojantys fondai pagal grąžą kone perpus atsilikdavo nuo tų fondų, kurie investuoja į augimo akcijas. Bet nuo rudens vertės filosofijos fondų grąža 2 proc. punktais lenkia augimo strategijos fondų grąžą.

Kelios priežastys

Analitikai sako, kad atsigręžti į vertės investavimą paskatino ne tik rinkose nuo praėjusių metų rudens išaugę svyravimai, bet ir prastoki technologijų sektoriaus įmonių rezultatai.

Technologijų kompanijų, ypač iš Jungtinių Valstijų, akcijos yra tipinis augimo akcijos pavyzdys.

Be to, šiuo metu vertės akcijos yra nepalyginamai pigesnės, nei augimo – į indekso „S&P 500 Pure Value“ (atspindi vertės akcijas) sudėtį patenkančių akcijų P/E rodiklis (akcijos kainos ir pelno santykis) siekia 10,8, kai, palyginimui, patenkančių į pagrindinio JAV akcijų indekso „S&P 500“ sudėtį – 18, o į indekso „S&P 500 Growth“ (atspindi augimo akcijas) sudėtį – 25. Kuo P/E rodiklis mažesnis, tuo akcijos labiau neįvertintos ir tuo mažiau pinigų reikia įdėti norint uždirbti vieną dolerį ar eurą.

Pastebima, kad vertės investavimas buvo itin išpopuliarėjęs po vadinamojo „Dot com“ (arba technologijų įmonių) burbulo sprogimo 2001 m., tačiau pastaraisiais metais augimo filosofija pagal populiarumą buvo nurungusi vertės investavimo filosofiją.

Investavimo į augimo akcijas filosofijai itin pasitarnavo pasyvaus investavimo principų išpopuliarėjimas, kai vis daugiau investuotojų nesuko sau galvos dėl pavienių akcijų ir rinkosi investuoti į biržoje prekiaujamus fondus (angl. exchange traded funds, ETFs) tiesiog atkartojant populiariausių indeksų sudėtį. Tokiuose indeksuose, pavyzdžiui, JAV technologijų įmonių „svoris“ yra itin didelis, todėl daugeliui investuotojų perkant tas pačias akcijas, rinkų koreliacija vis didėja ir populiariausių akcijų kainos vis pučiasi.

Pasyvaus investavimo fondų mokesčiai yra nepalyginimai mažesni nei aktyviai valdomų ir tų, kurie analizuoja įmones ir ieško santykinai nuvertintų akcijų. 

Rašyti komentarą

Rašyti komentarą

Gauk nemokamą RINKŲ savaitraštį į savo el.pašto dėžutę:

Pasirinkite Jus dominančius NEMOKAMUS savaitraščius:















Svarbiausios dienos naujienos trumpai:



 
Lukas investuoja: renkuosi Šiaulių banką Premium 21

Pirmąsias investicijas vietinėje rinkoje pradėsiu įsigydamas Šiaulių banko akcijų.

Vyriausybė 2 metams pasiskolino už 0,005 % 3

Lietuvos Vyriausybė vidaus rinkoje, viename didesnių aukcionų, 2 metams ir beveik 3 mėnesiams pasiskolino 38...

Rinkos
12:53
10 svarbiausių atsakymų apie pensijų kaupimą 10

Socialinės apsaugos ir darbo ministerija paaiškina, ar galima laikinai sustabdyti kaupimą antroje pensijų...

Finansai
12:44
„Debifo“ perėmusi Nyderlandų „Factris“ plečiasi Lietuvoje

Amsterdame (Nyderlandai) įsikūrusi ir su Lietuvos finansų technologijų bendrove „Debifo“ susijungusi...

Kaip užtikrinti asmens duomenų apsaugą įmonės akcijų pardavimo sandorio metu Verslo tribūna

Prieš įsigydamas įmonę, pirkėjas paprastai atlieka jos teisinį bei finansinį auditą. Jo metu pirkėjui...

Rinkos
11:50
Mėnesio sandoris: „Apollo“ siekia įsigyti didžiausią Europos plastiko gamintoją 2

Didžiosios Britanijos plastiko pakuočių gamintojo RPC valdyba sausio 23 d. priėmė 3,3 mlrd. GBP vertės...

Rinkos
2019.02.17
Kaip pavogti šimtą milijonų skaitant vogtus pranešimus žiniasklaidai? 3

Komunikacija yra labai vertinga. Laiku pavogta ji gali būti dar vertingesnė. Kūrybiškiausia visuomenės dalis...

Verslo klasė
2019.02.16
Lietuvos bankas – atvirame konflikte su ilgamečiu valdybos nariu

Buvusiam Lietuvos banko „veidui“ ir valdybos nariui Vaidievučiui Geralavičiui per žiniasklaidą užsipuolus...

Rinkos
2019.02.15
Biržoje susidomėjimas statybomis ir NT, „East Capital“ renkasi Latvijos VVP Premium

Baltijos akcijų biržoje populiariausia išlieka didesnius nei tikėtasi dividendus pasiūliusi estų statybininkė...

Rinkos
2019.02.15
„Rontgen“ atidarė antrinę NT paskolų rinką 11

Lietuvos investicijų į NT sutelktinio finansavimo platforma „Rontgen“ atidarė antrinę investicijų į NT...

Rinkos
2019.02.15
Vokietijos flirtas su recesija: nuosmukio vos išvengta

Vokietija, didžiausia euro zonos ekonomika, dar vadinama visos Europos garvežiu, vos neatsidūrė recesijoje.

Rinkos
2019.02.15
Sausį 26% apyvartą padidinęs „Novaturas“ prognozuoja, kad augimas mažės 1

Didžiausio Baltijos šalyse kelionių organizatoriaus AB „Novaturas“ apyvarta Lietuvoje, Latvijoje ir Estijoje...

Paslaugos
2019.02.15
Valdančiųjų taikiklyje atsidūrę investuotojai prisimena politinę riziką Premium 6

Pastarojo meto incidentai, kai valdančiųjų politikų pasisakymų ir parlamentinių komisijų taikiniais tampa...

Rinkos
2019.02.15
Lietuvos Aukščiausiasis Teismas: teismai turi priimti grupės ieškinius 6

Teismai Lietuvoje iki šiol netinkamai sprendė grupės ieškinio priėmimo klausimus.

Rinkos
2019.02.15
 Seniausias Lietuvos „fintech“ investuoja Estijoje 8

Lietuvos elektroninių mokėjimų sistema „Paysera“ Estijos sostinėje atidarė klientų aptarnavimo centrą, o...

Rinkos
2019.02.15
„Merko“ investicinė idėja materializavosi: +6,5% Premium 3

Investicinė idėja prieš rezultatus užsipirkti statybininkės „Merko Ehitus“ akcijų pasiteisino – po rodiklių...

Rinkos
2019.02.14
AB „Grigeo“ 70% padidino ikimokestinį pelną

2018 m. popieriaus ir medienos pramonės įmonių grupė AB „Grigeo“ ikimokestinį pelną, lyginant su 2017 metais,...

Rinkos
2019.02.14
Kinus, „fintech“ ir kitus užsienio investuotojus ES šalys skanuos pagal vieną kurpalį 1

Tiesioginės užsienio investicijos strateginėse ūkio šakose nuo 2020 m. pabaigos bus vertinamos pagal tuos...

Finansai
2019.02.14
128 mln. Eur sandoris: „Eastnine“ perka 3 verslo centrus Vilniuje 7

Švedijos investicijų bendrovė „Eastnine“ iš verslininko Nerijaus Numavičiaus netiesiogiai kontroliuojamos...

Statyba ir NT
2019.02.14
LB atnaujino kriptovaliutų ir ICO reguliavimą 2

Lietuvos banko valdyba atnaujino savo poziciją dėl virtualiųjų valiutų ir pirminių kriptovaliutų siūlymų...

Rinkos
2019.02.14

Verslo žinių pasiūlymai

Šioje svetainėje naudojame slapukus (angl. „cookies“). Jie padeda atpažinti prisijungusius vartotojus, matuoti auditorijos dydį ir naršymo įpročius; taip mes galime keisti svetainę, kad ji būtų jums patogesnė.
Sutinku Plačiau