Investuotojai vėl atsigręžia į vertės investavimą

Publikuota: 2019-02-13
Benjaminas Grahamas, vertės investavimo filosofijos pradininkas. „Youtube“ nuotr.
Benjaminas Grahamas, vertės investavimo filosofijos pradininkas. „Youtube“ nuotr.

Pastarieji keleri metai nebuvo patys palankiausi vertės investavimo principais besivadovaujantiems investuotojams, investicijų valdytojams ir fondams.

Net kelerius metus iš eilės tolygiai augusios akcijų rinkos labiausiai džiugino investuotojus, kurie vadovaujasi vadinamąja augimo investavimo strategija.

Investavimas į augimo akcijas yra strategija, kai renkamasi investuoti į didelį augimo potencialą turinčias akcijas. Neretai tai yra perspektyvios, palyginti neseniai veikiančios bendrovės, iš kurių tikimasi spartaus augimo ateityje, nors šiuo metu jų finansiniai rezultatai ir neblizga.

Kai po praėjusios finansų krizės akcijos sparčiai kilo, augimo strategija buvo nustūmusi į pašonę vadinamą vertės investavimo filosofiją, pagal kurią ieškoma pagal fundamentalius rodiklius pernelyg nuvertintų akcijų, į jas investuojama ir laukiama, kol tokių įmonių akcijos pakils. Tai strategija, kuria vadovaujasi tokios investavimo legendos, kaip Warrenas Buffettas.

Visgi, kaip rašo „Financial Times“, situacija pernai rudenį pasikeitė, nes nuo tada pagal vertės investavimo strategiją investuojantys fondai ir investicijų valdytojai pagal uždirbamą grąžą pradėjo lenkti tuos, kurie investuoja į augimo akcijas.

Dar penkerius metus iki praeito rudens į vertės akcijas investuojantys fondai pagal grąžą kone perpus atsilikdavo nuo tų fondų, kurie investuoja į augimo akcijas. Bet nuo rudens vertės filosofijos fondų grąža 2 proc. punktais lenkia augimo strategijos fondų grąžą.

Kelios priežastys

Analitikai sako, kad atsigręžti į vertės investavimą paskatino ne tik rinkose nuo praėjusių metų rudens išaugę svyravimai, bet ir prastoki technologijų sektoriaus įmonių rezultatai.

Technologijų kompanijų, ypač iš Jungtinių Valstijų, akcijos yra tipinis augimo akcijos pavyzdys.

Be to, šiuo metu vertės akcijos yra nepalyginamai pigesnės, nei augimo – į indekso „S&P 500 Pure Value“ (atspindi vertės akcijas) sudėtį patenkančių akcijų P/E rodiklis (akcijos kainos ir pelno santykis) siekia 10,8, kai, palyginimui, patenkančių į pagrindinio JAV akcijų indekso „S&P 500“ sudėtį – 18, o į indekso „S&P 500 Growth“ (atspindi augimo akcijas) sudėtį – 25. Kuo P/E rodiklis mažesnis, tuo akcijos labiau neįvertintos ir tuo mažiau pinigų reikia įdėti norint uždirbti vieną dolerį ar eurą.

Pastebima, kad vertės investavimas buvo itin išpopuliarėjęs po vadinamojo „Dot com“ (arba technologijų įmonių) burbulo sprogimo 2001 m., tačiau pastaraisiais metais augimo filosofija pagal populiarumą buvo nurungusi vertės investavimo filosofiją.

Investavimo į augimo akcijas filosofijai itin pasitarnavo pasyvaus investavimo principų išpopuliarėjimas, kai vis daugiau investuotojų nesuko sau galvos dėl pavienių akcijų ir rinkosi investuoti į biržoje prekiaujamus fondus (angl. exchange traded funds, ETFs) tiesiog atkartojant populiariausių indeksų sudėtį. Tokiuose indeksuose, pavyzdžiui, JAV technologijų įmonių „svoris“ yra itin didelis, todėl daugeliui investuotojų perkant tas pačias akcijas, rinkų koreliacija vis didėja ir populiariausių akcijų kainos vis pučiasi.

Pasyvaus investavimo fondų mokesčiai yra nepalyginimai mažesni nei aktyviai valdomų ir tų, kurie analizuoja įmones ir ieško santykinai nuvertintų akcijų. 

Gauk nemokamą RINKŲ savaitraštį į savo el.pašto dėžutę:

Pasirinkite Jus dominančius NEMOKAMUS savaitraščius:













Svarbiausios dienos naujienos trumpai:



 
Rašyti komentarą

Rašyti komentarą

„Grindeks“ intriga biržoje tęsėsi, „Netflix“ rodo investuotojų nusivylimą Premium

Netikėtai dividendais aplipusios „Grindeks“ akcijos po 17% šuolio išvakarėse ketvirtadienį tęsė kilimą. Nuo...

Rinkos
2019.07.18
Ramina, kad Kinija prieš JAV galingiausio savo ginklo neišsitrauks 1

Kinijai ir JAV prekybos kare svaidantis karštais pareiškimais, analitikai ramina, kad Kinija neišdrįs kirsti...

Rinkos
2019.07.18
N26 pritraukė dar 170 mln. USD investiciją 11

Vokietijos internetinis bankas N26 pritraukė papildomą 170 mln. USD investiciją, pagal kurią visas bankas...

Rinkos
2019.07.18
Švedijos prievaizdo akis krypsta nuo būsto prie komercinio NT Premium 4

Švedijos būsto rinka pastaruosius kelerius metus nebekaista, tačiau tai nereiškia, kad visos rizikos...

Statyba ir NT
2019.07.18
„Paysera“ atidarė padalinį Rumunijoje

Lietuvos bendrovė „Paysera LT“, valdanti elektroninių mokėjimų sistemą „Paysera“, atidarė klientų aptarnavimo...

Paslaugos
2019.07.17
Kavos krizė: nukritus pupelių kainoms, ieško sprendimo, kaip išsaugoti industriją Premium 2

Dėl rekordinio derliaus nukritus kavos pupelių kainai, pasaulį gali ištikti kavos krizė – daugybei augintojų...

Pramonė
2019.07.17
„Grindeks“ akcijos iššovė 17% Premium 5

Latvijos farmacijos įmonės „Grindeks“ akcininkai susirinkime netikėtai pakeitė sprendimą ir dividendus...

Rinkos
2019.07.17
Pamišimas dėl netikros mėsos: perspėja, kad „Beyond Meat“ akcijų šuolis 600% nėra tvarus Premium 3

JAV dirbtinės mėsos gamintojai „Beyond Meat“ pademonstravus įspūdingą akcijų šuolį ir nedingstant iš pasaulio...

Rinkos
2019.07.17
Svarui prognozuoja paritetą su doleriu „Brexit“ be sutarties atveju 34

Svaras sterlingų gali nukristi iki pat pariteto su JAV doleriu, jeigu susiklostytų „Brexit“ be sutarties...

Rinkos
2019.07.17
Europa neigiamų palūkanų spąstuose: kyla rizika „pavirsti“ Japonija 22

Europoje įgyvendintas beprecedentis monetarinės politikos eksperimentas su neigiamomis palūkanomis gali tapti...

Rinkos
2019.07.17
„Swedbank“ pelnas Lietuvoje augo 10%, įspėjimo signalai iš švedų grupės 19

Didžiausias pagal indėlių portfelį bankas Lietuvoje I šių metų pusmetį uždirbo 64 mln. Eur grynojo pelno,...

Rinkos
2019.07.17
Žiniasklaida: „Swedbank“ susijęs su cheminio ginklo programa Sirijoje, mini ir Lietuvą 29

Švedijos bankas „Swedbank“ įsipainiojo į dar vieną skandalą, kuris jau pigina banko akcijas ir kuriame...

Rinkos
2019.07.16
Šiaulių bankas nenusikrato „Nordea“ kliento Premium 4

Investuotojų dėmesys tiek Baltijos, tiek pasaulio rinkose krypo į bankus.

Rinkos
2019.07.16
Lenkijos bankai Lietuvoje: ankstesni gandai ir bandymai įsitvirtinti 2

Lenkijoje veikia kelios dešimtys bankų, tačiau stipriausią susidomėjimą Lietuva dar 2017 m. yra rodęs...

Rinkos
2019.07.16
Atsinaujinusios baimės dėl „Brexit“ parbloškė svarą į 2017 m. pigumas 2

Svaras sterlingų nukrito į naujas žemumas, valiutų rinkoje sustiprėjus lūkesčiams, kad naujasis JK premjeras...

Rinkos
2019.07.16
„Facebook“ vadovai dėl „Libra“ iškviesti į Kongresą 8

„Facebook“ vadovams antradienis ir trečiadienis bus sunkūs. Jie iškviesti į Vašingtoną pasiaiškinti Kongrese...

Paslaugos
2019.07.16
Vokietijos verslo pesimizmas pagilėjo

Liepą Vokietijos verslo nuotaikos toliau prastėjo dėl mąžtančių užsakymų ir išaugusio pasaulinio...

Rinkos
2019.07.16
Latvijos bankus apleido 10 mlrd. Eur nerezidentų pinigų

Per pastaruosius metus iš Latvijos bankinės sistemos buvo atitraukta per 10 mlrd. Eur nerezidentų indėlių,...

Rinkos
2019.07.16
Europinė indėlių platforma sudomino „Goldman Sachs“ – investavo 25 mln. Eur 2

Europoje veikianti indėlių ir investicinių produktų platforma „Raisin“, per kurią savo paslaugas siūlo ir...

Rinkos
2019.07.16
Amerika šiemet ruošiasi keliems palūkanų karpymams 5

JAV centrinis bankas (FED) liepos pabaigoje turėtų pirmą kartą nuo praeitos krizės sumažinti bazines...

Rinkos
2019.07.16

Verslo žinių pasiūlymai

Šioje svetainėje naudojame slapukus (angl. „cookies“). Jie padeda atpažinti prisijungusius vartotojus, matuoti auditorijos dydį ir naršymo įpročius; taip mes galime keisti svetainę, kad ji būtų jums patogesnė.
Sutinku Plačiau