Investuotojai vėl atsigręžia į vertės investavimą

Publikuota: 2019-02-13
Benjaminas Grahamas, vertės investavimo filosofijos pradininkas. „Youtube“ nuotr.
Benjaminas Grahamas, vertės investavimo filosofijos pradininkas. „Youtube“ nuotr.

Pastarieji keleri metai nebuvo patys palankiausi vertės investavimo principais besivadovaujantiems investuotojams, investicijų valdytojams ir fondams.

Net kelerius metus iš eilės tolygiai augusios akcijų rinkos labiausiai džiugino investuotojus, kurie vadovaujasi vadinamąja augimo investavimo strategija.

Investavimas į augimo akcijas yra strategija, kai renkamasi investuoti į didelį augimo potencialą turinčias akcijas. Neretai tai yra perspektyvios, palyginti neseniai veikiančios bendrovės, iš kurių tikimasi spartaus augimo ateityje, nors šiuo metu jų finansiniai rezultatai ir neblizga.

Kai po praėjusios finansų krizės akcijos sparčiai kilo, augimo strategija buvo nustūmusi į pašonę vadinamą vertės investavimo filosofiją, pagal kurią ieškoma pagal fundamentalius rodiklius pernelyg nuvertintų akcijų, į jas investuojama ir laukiama, kol tokių įmonių akcijos pakils. Tai strategija, kuria vadovaujasi tokios investavimo legendos, kaip Warrenas Buffettas.

Visgi, kaip rašo „Financial Times“, situacija pernai rudenį pasikeitė, nes nuo tada pagal vertės investavimo strategiją investuojantys fondai ir investicijų valdytojai pagal uždirbamą grąžą pradėjo lenkti tuos, kurie investuoja į augimo akcijas.

Dar penkerius metus iki praeito rudens į vertės akcijas investuojantys fondai pagal grąžą kone perpus atsilikdavo nuo tų fondų, kurie investuoja į augimo akcijas. Bet nuo rudens vertės filosofijos fondų grąža 2 proc. punktais lenkia augimo strategijos fondų grąžą.

Kelios priežastys

Analitikai sako, kad atsigręžti į vertės investavimą paskatino ne tik rinkose nuo praėjusių metų rudens išaugę svyravimai, bet ir prastoki technologijų sektoriaus įmonių rezultatai.

Technologijų kompanijų, ypač iš Jungtinių Valstijų, akcijos yra tipinis augimo akcijos pavyzdys.

Be to, šiuo metu vertės akcijos yra nepalyginamai pigesnės, nei augimo – į indekso „S&P 500 Pure Value“ (atspindi vertės akcijas) sudėtį patenkančių akcijų P/E rodiklis (akcijos kainos ir pelno santykis) siekia 10,8, kai, palyginimui, patenkančių į pagrindinio JAV akcijų indekso „S&P 500“ sudėtį – 18, o į indekso „S&P 500 Growth“ (atspindi augimo akcijas) sudėtį – 25. Kuo P/E rodiklis mažesnis, tuo akcijos labiau neįvertintos ir tuo mažiau pinigų reikia įdėti norint uždirbti vieną dolerį ar eurą.

Pastebima, kad vertės investavimas buvo itin išpopuliarėjęs po vadinamojo „Dot com“ (arba technologijų įmonių) burbulo sprogimo 2001 m., tačiau pastaraisiais metais augimo filosofija pagal populiarumą buvo nurungusi vertės investavimo filosofiją.

Investavimo į augimo akcijas filosofijai itin pasitarnavo pasyvaus investavimo principų išpopuliarėjimas, kai vis daugiau investuotojų nesuko sau galvos dėl pavienių akcijų ir rinkosi investuoti į biržoje prekiaujamus fondus (angl. exchange traded funds, ETFs) tiesiog atkartojant populiariausių indeksų sudėtį. Tokiuose indeksuose, pavyzdžiui, JAV technologijų įmonių „svoris“ yra itin didelis, todėl daugeliui investuotojų perkant tas pačias akcijas, rinkų koreliacija vis didėja ir populiariausių akcijų kainos vis pučiasi.

Pasyvaus investavimo fondų mokesčiai yra nepalyginimai mažesni nei aktyviai valdomų ir tų, kurie analizuoja įmones ir ieško santykinai nuvertintų akcijų. 

Rašyti komentarą

Rašyti komentarą

Naftos kainą šokdina JAV griežtinamos sankcijos Iranui 2

Naftos kaina pirmadienį šoktelėjo iki beveik 6 mėnesių aukštumų, JAV nusprendus panaikinti visas išimtis...

Rinkos
2019.04.22
Saugaus užutėkio investavimo strategija 3

Kai viskas einasi gerai, nesinori galvoti apie tai, kad visą laiką gerai būti negali. Visi žinome faktą, kad...

Rinkos
2019.04.21
Sutelktinis NT projektų finansavimas: meteorai ar naujos žvaigždės? 6

Tiek Lietuvoje, tiek pasaulyje pagrindiniai nekilnojamojo turto (NT) projektų finansavimo šaltiniai vis dar...

Verslo klasė
2019.04.21
Finansinė laisvė: jos siekiančių daugėja ir Lietuvoje 42

Ar nebūtų puiku, jei galėtume visą dėmesį koncentruoti į tai, kaip pinigus išleisti, o ne į tai, kaip juos...

Rinkos
2019.04.20
„Auga Group“ – valdymo pokyčiai, prisijungia ir D. Misiūnas 17

Ekologinės ūkininkystės „Auga Group“ akcininkų susirinkimui siūlo tvirtinti pokyčius valdyboje, atsisakyti...

Rinkos
2019.04.19
Kreiva investuotojų akis: akcijos pašoko 56.000% vien dėl pavadinimų sąskambio 3

JAV veikiančios bendrovės „Zoom Technologies“ akcijos biržoje per pastarąsias 30 dienų pakilo 56.000%.

Rinkos
2019.04.19
PST vadovas – apie konkurencinę aplinką, statybininkų kultūrą Premium 8

Dalius Gesevičius, vienos stambiausių šalies statybos bendrovių Panevėžio statybos trestas (PST) vadovas,...

Statyba ir NT
2019.04.19
Pirma diena biržoje: „Pinterest“ +28%, „Zoom“ +72% 1

JAV nuotraukų dalijimosi tinklo „Pinterest“ akcijos pirmąją prekybos biržoje dieną – ketvirtadienį –...

Rinkos
2019.04.19
JAV korporacijos siunčia nerimo ženklus Premium

JAV biržos kompanijos, laukiama, pademonstruos pirmąjį per 3 metus pelnų nuosmukį ir recesiją.

Rinkos
2019.04.19
Biržos prieš Velykas susikoncentravo į pozityvą

Vakarų Europos akcijų biržose investuotojai ketvirtadienį nusprendė, kad prieš Velykas reikia...

Rinkos
2019.04.18
Jakeliūnas ruošiasi vizitui į Švediją: aiškinsis dėl „Vilibor“ 23

Seimo Biudžeto ir finansų komiteto (BFK) pirmininkas Stasys Jakeliūnas planuoja vizitą į Švediją, kurioje...

Rinkos
2019.04.18
Vis dar pervedimų viduramžiai: pavedimai tarp bankų keliaus iki 5 dienų 20

Per Šv. Velykas pateikti mokėjimai tarp didžiųjų šalies bankų nebus vykdomi, todėl šiandien po 16 val.

Rinkos
2019.04.18
Lietuvos gyventojų planas pensijai – „Sodra“

Didžiausia dalis (82%) Lietuvos gyventojų pagrindiniu pajamų šaltiniu senatvėje mato „Sodros“ mokamą pensiją.

Rinkos
2019.04.18
„SpectroCoin“ turi pastabų kriptovaliutų sektoriaus reguliavimui 13

Lietuvos planai dėl naujo kriptovaliutų sektoriaus reguliavimo suvaržys visą šalies finansų technologijų...

Rinkos
2019.04.18
„Auga group“ dovana darbuotojams – akcijos 10

Lietuvos ekologiškų produktų gamintoja „Auga group“ savo valdomų įmonių darbuotojams paskirstys 2,55 mln.

Rinkos
2019.04.18
„Uber“ ateina į biržą: Lietuvos analitikų verdiktas, ar verta investuoti Premium

JAV pavėžėjimo paslaugų pradininkei „Uber“ žengiant į biržą, Lietuvos analitikų nuomonės dėl investavimo į...

Rinkos
2019.04.18
Energetikės dividendai – valstybei, bet ne smulkiesiems Premium 5

Baltijos biržoje prekyba latvių farmacininkių akcijomis kiek aprimo. „Lietuvos energijos“ grupės dividendų...

Rinkos
2019.04.17
„BaltCap“ investicija – senelių namai 7

Didžiausias Baltijos šalyse privačių fondų valdytojas „BaltCap“ investuoja į senelių namus.

Rinkos
2019.04.17
Biržoje „Grindeks“ proveržis išjudino ir „Olainfarm“ Premium

Latvių farmacijos bendrovės Baltijos biržoje trumpam tapo rinkos flagmanėmis. Bendrovių rezultatai pasaulio...

Rinkos
2019.04.16
Vokietijos verslo nuotaikos pasitaisė

Balandį Vokietijos verslo nuotaikas atspindintis rodiklis iškopė į teigiamą teritoriją, rodo ekonominių...

Rinkos
2019.04.16

Verslo žinių pasiūlymai

Šioje svetainėje naudojame slapukus (angl. „cookies“). Jie padeda atpažinti prisijungusius vartotojus, matuoti auditorijos dydį ir naršymo įpročius; taip mes galime keisti svetainę, kad ji būtų jums patogesnė.
Sutinku Plačiau