Keista savaitė akcijų rinkoms: geros naujienos iššaukė kritimą rinkose

Publikuota: 2018-10-16
Brendano McDermido („Reuters“ / „Scanpix“) nuotr.
Brendano McDermido („Reuters“ / „Scanpix“) nuotr.
 

Praėjusį trečiadienį JAV indeksai patyrė didžiausią dienos kritimą nuo vasario mėnesio.

S&P 500 indeksas neteko 3,29%, o technologijų įmonių „Nasdaq“ indeksas krito 4,08%. Neigiamos nuotaikos JAV persidavė kitoms biržoms: Japonijos į „Nikkei“ indeksą įtrauktos įmonių akcijos pigo 3,89%, Europos „Euro Stoxx 50“ indeksas buvo labiau atsparus pardavėjams ir krito tik 1,77%.

Pagrindine globalaus akcijų išpardavimo priežastimi tapo staigus JAV vyriausybės obligacijų pajamingumo didėjimas. JAV vyriausybės 10 metų trukmės obligacijų pajamingumas pakilo iki 3,23% ir buvo aukščiausias nuo 2011 metų.

Obligacijų pajamingumas didėja JAV Federaliniam rezervui (FED) grįžtant nuo skatinančios prie neutralios vykdomos monetarinės politikos. JAV ekonomikai tvariai augant FED nuo 2015 metų bazines palūkanas kėlė aštuonis kartus, paskutinį kartą rugsėjį iki 2-2,5%. Ilgalaikis FED palūkanų tikslas yra 3%.

Šiuo metu rinkoje sutariama, jog gruodį FED turėtų kelti bazines palūkanas dar kartą šiais metais bei mažiausiai du kartus kitais metais. Nors vis didėja manančiųjų, jog JAV ekonomika įžengė į paskutinę augimo ciklo stadiją, dauguma rodikliai sufleruoja, jog ekonomika yra labiau ciklo vidury. Tam tikrus perkaitimo ženklus rodo tokie darbo rinkos rodikliai, kaip atlyginimų augimo tempas. „Bloomberg“ agentūra skelbia, jog du trečdaliai neseniai apklaustų analitikų prognozuoja, kad JAV ekonomika gali patirti nuosmukį 2020 metų pabaigoje, o Niujorko FED skaičiuojama recesijos per ateinančius 12 mėnesių tikimybė sudaro 15%.

Gerų naujienų mėnuo

Spalio pradžia džiugino rinkas geromis naujienomis iš JAV: nedarbas mažėjo ir pasiekė 3,7%, paslaugų sektoriaus indekso (ISM non-manufacturing) reikšmė aukščiausia per visą nuo 2008 metų skaičiavimo laikotarpį. Antrąjį ketvirtį BVP augo 4,2%, trečiojo ketvirčio prognozė 3,3%. Teigiamų naujienų įnešė ir politikai paskutine minute sutardami dėl naujos JAV, Kanados ir Meksikos tarpusavio prekybos sutarties.

Tačiau būtent geri JAV ekonomikos rodikliai lėmė smarkų JAV vyriausybinių obligacijų išpardavimą sukeliant jų pajamingumą į seniai matytus lygius. Išskiriamos kelios pagrindinės priežastys. Pirma,  kylant JAV obligacijų pajamingumui mažėja užsienio investuotojų paklausa.

Didžiausi trys JAV skolos turėtojai liepą reikšmingai mažino šių vertybinių popierių dalį savo portfeliuose. Įdomu tai, kad Kinija, didžiausia investuotoja į JAV skolą, šiais metais nuosekliai mažina šių investicijų dalį savo užsienio atsargose. Tokiu būdu Kinija atsako į  JAV įvedamus muitus iš Kinijos importuojamoms prekėms. Prekybos karų baimė vertė ir tradicinį JAV obligacijų pirkėją -  Japoniją ieškoti kitų saugių užuovėjų ir rinktis Prancūzijos obligacijas kaip optimalų rizikos ir pajamingumo derinį.

Infliacijos baimės

Kita svarbi priežastis lėmusi obligacijų išpardavimą yra didėsiančios infliacijos lūkesčiai dėl reikšmingai per pastaruosius mėnesius brangusios naftos. WTI rūšies naftos kaina nuo vasaros pradžios pakilo apie 15%. Pavasarį JAV įvedus sankcijas Iranui naftos eksportas iš šios šalies susitraukė 35%. Prie naftos brangimo prisideda ir pasiūlos mažėjimas iš krizės kamuojamos Venesuelos. Be brangusių energijos išteklių įtakos infliacijos rodikliams turės ir prekybiniai karai.

Prie globalaus obligacijų išpardavimo prisidėjo ir didėsiančių euro palūkanų lūkesčiai. Gerėjantys euro zonos ekonomikos rodikliai verčia investuotojus naujai įsivertinti ECB vykdomos monetarinės politikos bei itin ekonomikos augimą skatinančių palūkanų perspektyvą. Gruodį ECB baigs obligacijų supirkimo programą, o nuo 2016 metų nulinės bazinės palūkanų normos turėtų būti didinamos 2019 metų antrąjį pusmetį.

Neigiamos obligacijų rinkų nuotaikos persikėlė į akcijų rinkas. Obligacijų nuostolius investuotojai dengia parduodant nuo metų pradžios reikšmingai brangusias JAV akcijas. Į teigiamą situaciją gali pakeisti trečiojo ketvirčio veiklos rezultatus skelbiančios įmonės. Manoma, kad trečiąjį ketvirtį įmonių pardavimai galėjo didėti apie 11%. Taipogi Donaldo Trumpo įvykdytos mokestinės reformos teigiama įtaka šaliai turėtų pasireikšti būtent šių metų antrąjį pusmetį.

Šių dienų situacija finansų rinkose labiau panaši į korekciją, o ne beveik dešimtmetį trunkančios buliaus rinkos pabaigą. Dabartinis staigus JAV obligacijų palūkanų šuolis į viršų lėmė visų rizikingų aktyvų išpardavimą. Tikėtina, jog tokiu būdu rinkos rodo savo nepasitenkinimą FED bazinių palūkanų didinimo tempais – pernelyg greitai. Į kritikuojančių FED pusę atsistojo ir D. Trumpas, tad spaudimas FED tik didės.

Pagrindiniai rinkų rizikos veiksniai išlieka tie patys: Italijos skolos problemos bei valdžios veiksmai laikantis fiskalinės drausmės, Kinijos lėtėjanti ekonomika, įsibėgėjantys prekybos karai, besivystančių šalių problemos, staigūs kintamumo (volatility) pokyčiai.

Artiomas Baranovas yra UAB FMĮ „Orion Securities" vyresnysis finansų makleris

Rašyti komentarą

Rašyti komentarą

Gauk nemokamą RINKŲ savaitraštį į savo el.pašto dėžutę:

Pasirinkite Jus dominančius NEMOKAMUS savaitraščius:















Svarbiausios dienos naujienos trumpai:



 
Laukiama pertekliaus banga verčia perkainoti naftą Premium 1

Vos prieš mėnesį 4 metų aukštumas pasiekusios naftos kainos per kelias savaites pateko į meškų rinką ir...

Rinkos
06:00
„Soprano“ ledainės planuoja STO: leis sopranokoinus Premium 4

Lietuvišką „Soprano“ ledainių tinklą neseniai įsigiję verslininkai Antanas Guoga ir Vytenis Mažiulis ketina...

Į akcijų išpardavimą susiję asmenys reaguoja dvejopai Premium 5

Baltijos šalių biržas užėmę laiko akcijų pardavėjai, tarp kurių rikiuojasi net Šiaulių banko vadovai. Tiesa,...

Rinkos
2018.11.14
Vokietijos ekonomika susitraukė – pirmą kartą nuo 2015 m. 8

Didžiausia euro zonos ekonomika trečiąjį ketvirtį, palyginti su prieš tai buvusiu ketvirčiu, susitraukė 0,2%.

Rinkos
2018.11.14
5 mln. Eur investiciją pritraukusi „Mintos“ klientams pasiūlys IBAN ir debetinę kortelę 3

Latvijos paskolų platforma „Mintos“ A serijos investicijų pritraukimo etape gavo 5 mln. Eur ir klientams...

Rinkos
2018.11.14
JAV technologijų milžinų akcijoms prognozuoja brangimą 5

JAV technologijų įmonių akcijos buvo tos, kurios per kelis pastaruosius mėnesius, kai finansų rinkas krėtė...

Rinkos
2018.11.14
„Snoro“ obligacijų prisipirkę investuotojai teismų nesugraudina 1

Investuotojai, prieš daugelį metų įsigiję įsigalioti spėjusių žlugusio banko „Snoro“ obligacijų, kol kas...

Rinkos
2018.11.14
Po 7% nuosmukio naftos kaina tyvuliuoja 8 mėnesių žemumose 4

Augantis nerimas dėl išaugsiančio naftos pertekliaus nusmukdė naftos kainas per vakarą 7%.

Rinkos
2018.11.14
16 mėnesių žemumose besimurkdantis euras – politikų įkaitas Premium 4

Euro kursas JAV dolerio atžvilgiu jau paniręs į 16-os mėnesių žemumas, o dėl to kalčiausi Italijos, Jungtinės...

Rinkos
2018.11.14
Baltijos šalys beldžiasi į indeksų sudarytojos MSCI duris 6

Lietuva, Latvija ir Estija prašo vienos svarbiausių pasaulyje akcijų indeksų sudarytojų MSCI vertinti jas...

Rinkos
2018.11.13
Baltijos akcijų rinkos smulkiųjų pečiai nenulaiko Premium 6

Baltijos akcijų biržoje tęsiasi akcijų pigimas, neatsirandant stambesniems akcijų pirkėjams. Vakarų rinkose...

Rinkos
2018.11.13
Spalio griūtį fondų valdytojai išnaudojo apsipirkimui, vis dar apspitę FAANG akcijas 4

Didieji fondų valdytojai per spalio mėnesį įvykusią korekciją akcijų rinkose įdarbino sukauptus grynuosius...

Rinkos
2018.11.13
Metų finansų vadovė: dienos darbą tekdavo atlikti per valandą Premium 15

Apie pasikeitusį požiūrį į laiko sąvoką, greitai pateikiamas finansines ataskaitas ir tolesnius plėtros...

Vadyba
2018.11.13
Šių metų eksportas banguoja – kas laukia toliau?

Eksportas ir toliau yra reikšmingas šalies ekonomikos variklis, tačiau prognozuojama, kad 2019 m. jis augs...

Finansai
2018.11.13
OPEC karpo naftos paklausos prognozę, rinka – kainą 3

Naftos eksportuotojų kartelis OPEC ketvirtą mėnesį iš eilės mažina pasaulinės naftos paklausos prognozę ir...

Rinkos
2018.11.13
Meškų rinkos pranašystė – garsiausia per 40–50 metų 6

Meškų rinką prognozuojantis rodiklis, kurį suskaičiavo investicinis bankas „Goldman Sachs“, pasiekė nuo 7–8...

Rinkos
2018.11.13
Investavimas į auksą Lietuvoje: kas ir kodėl perka 15

Auksas yra antra pagal populiarumą po nekilnojamojo turto investicija Lietuvoje.

Rinkos
2018.11.13
„Revolut“ robotas policininkas sudomino ir tradicinius bankus 15

JK finansinių paslaugų startuolis „Revolut“  skelbiasi, kad jų sukurtas automatinio mokymosi algoritmas...

Rinkos
2018.11.13
Baltijos investuotojai nesuranda įkvėpimo Premium 8

Investuotojai Baltijos biržose pirmadienį ir vėl pritrūko jėgos, o ryžto akcijų pirkimui nesuteikė ir...

Rinkos
2018.11.12
Istorinė diena: pavedimai tarp „Swedbank“ ir SEB jau gali vykti akimirksniu 16

Lietuvos bankų sektoriuje pirmadienį įvyko istorinis įvykis, į praeitį nugramzdinsiantis pagal tvarkaraščius...

Rinkos
2018.11.12

Verslo žinių pasiūlymai

Šioje svetainėje naudojame slapukus (angl. „cookies“). Jie padeda atpažinti prisijungusius vartotojus, matuoti auditorijos dydį ir naršymo įpročius; taip mes galime keisti svetainę, kad ji būtų jums patogesnė.
Sutinku Plačiau