Keista savaitė akcijų rinkoms: geros naujienos iššaukė kritimą rinkose

Publikuota: 2018-10-16
Brendano McDermido („Reuters“ / „Scanpix“) nuotr.
Brendano McDermido („Reuters“ / „Scanpix“) nuotr.
 

Praėjusį trečiadienį JAV indeksai patyrė didžiausią dienos kritimą nuo vasario mėnesio.

S&P 500 indeksas neteko 3,29%, o technologijų įmonių „Nasdaq“ indeksas krito 4,08%. Neigiamos nuotaikos JAV persidavė kitoms biržoms: Japonijos į „Nikkei“ indeksą įtrauktos įmonių akcijos pigo 3,89%, Europos „Euro Stoxx 50“ indeksas buvo labiau atsparus pardavėjams ir krito tik 1,77%.

Pagrindine globalaus akcijų išpardavimo priežastimi tapo staigus JAV vyriausybės obligacijų pajamingumo didėjimas. JAV vyriausybės 10 metų trukmės obligacijų pajamingumas pakilo iki 3,23% ir buvo aukščiausias nuo 2011 metų.

Obligacijų pajamingumas didėja JAV Federaliniam rezervui (FED) grįžtant nuo skatinančios prie neutralios vykdomos monetarinės politikos. JAV ekonomikai tvariai augant FED nuo 2015 metų bazines palūkanas kėlė aštuonis kartus, paskutinį kartą rugsėjį iki 2-2,5%. Ilgalaikis FED palūkanų tikslas yra 3%.

Šiuo metu rinkoje sutariama, jog gruodį FED turėtų kelti bazines palūkanas dar kartą šiais metais bei mažiausiai du kartus kitais metais. Nors vis didėja manančiųjų, jog JAV ekonomika įžengė į paskutinę augimo ciklo stadiją, dauguma rodikliai sufleruoja, jog ekonomika yra labiau ciklo vidury. Tam tikrus perkaitimo ženklus rodo tokie darbo rinkos rodikliai, kaip atlyginimų augimo tempas. „Bloomberg“ agentūra skelbia, jog du trečdaliai neseniai apklaustų analitikų prognozuoja, kad JAV ekonomika gali patirti nuosmukį 2020 metų pabaigoje, o Niujorko FED skaičiuojama recesijos per ateinančius 12 mėnesių tikimybė sudaro 15%.

Gerų naujienų mėnuo

Spalio pradžia džiugino rinkas geromis naujienomis iš JAV: nedarbas mažėjo ir pasiekė 3,7%, paslaugų sektoriaus indekso (ISM non-manufacturing) reikšmė aukščiausia per visą nuo 2008 metų skaičiavimo laikotarpį. Antrąjį ketvirtį BVP augo 4,2%, trečiojo ketvirčio prognozė 3,3%. Teigiamų naujienų įnešė ir politikai paskutine minute sutardami dėl naujos JAV, Kanados ir Meksikos tarpusavio prekybos sutarties.

Tačiau būtent geri JAV ekonomikos rodikliai lėmė smarkų JAV vyriausybinių obligacijų išpardavimą sukeliant jų pajamingumą į seniai matytus lygius. Išskiriamos kelios pagrindinės priežastys. Pirma,  kylant JAV obligacijų pajamingumui mažėja užsienio investuotojų paklausa.

Didžiausi trys JAV skolos turėtojai liepą reikšmingai mažino šių vertybinių popierių dalį savo portfeliuose. Įdomu tai, kad Kinija, didžiausia investuotoja į JAV skolą, šiais metais nuosekliai mažina šių investicijų dalį savo užsienio atsargose. Tokiu būdu Kinija atsako į  JAV įvedamus muitus iš Kinijos importuojamoms prekėms. Prekybos karų baimė vertė ir tradicinį JAV obligacijų pirkėją -  Japoniją ieškoti kitų saugių užuovėjų ir rinktis Prancūzijos obligacijas kaip optimalų rizikos ir pajamingumo derinį.

Infliacijos baimės

Kita svarbi priežastis lėmusi obligacijų išpardavimą yra didėsiančios infliacijos lūkesčiai dėl reikšmingai per pastaruosius mėnesius brangusios naftos. WTI rūšies naftos kaina nuo vasaros pradžios pakilo apie 15%. Pavasarį JAV įvedus sankcijas Iranui naftos eksportas iš šios šalies susitraukė 35%. Prie naftos brangimo prisideda ir pasiūlos mažėjimas iš krizės kamuojamos Venesuelos. Be brangusių energijos išteklių įtakos infliacijos rodikliams turės ir prekybiniai karai.

Prie globalaus obligacijų išpardavimo prisidėjo ir didėsiančių euro palūkanų lūkesčiai. Gerėjantys euro zonos ekonomikos rodikliai verčia investuotojus naujai įsivertinti ECB vykdomos monetarinės politikos bei itin ekonomikos augimą skatinančių palūkanų perspektyvą. Gruodį ECB baigs obligacijų supirkimo programą, o nuo 2016 metų nulinės bazinės palūkanų normos turėtų būti didinamos 2019 metų antrąjį pusmetį.

Neigiamos obligacijų rinkų nuotaikos persikėlė į akcijų rinkas. Obligacijų nuostolius investuotojai dengia parduodant nuo metų pradžios reikšmingai brangusias JAV akcijas. Į teigiamą situaciją gali pakeisti trečiojo ketvirčio veiklos rezultatus skelbiančios įmonės. Manoma, kad trečiąjį ketvirtį įmonių pardavimai galėjo didėti apie 11%. Taipogi Donaldo Trumpo įvykdytos mokestinės reformos teigiama įtaka šaliai turėtų pasireikšti būtent šių metų antrąjį pusmetį.

Šių dienų situacija finansų rinkose labiau panaši į korekciją, o ne beveik dešimtmetį trunkančios buliaus rinkos pabaigą. Dabartinis staigus JAV obligacijų palūkanų šuolis į viršų lėmė visų rizikingų aktyvų išpardavimą. Tikėtina, jog tokiu būdu rinkos rodo savo nepasitenkinimą FED bazinių palūkanų didinimo tempais – pernelyg greitai. Į kritikuojančių FED pusę atsistojo ir D. Trumpas, tad spaudimas FED tik didės.

Pagrindiniai rinkų rizikos veiksniai išlieka tie patys: Italijos skolos problemos bei valdžios veiksmai laikantis fiskalinės drausmės, Kinijos lėtėjanti ekonomika, įsibėgėjantys prekybos karai, besivystančių šalių problemos, staigūs kintamumo (volatility) pokyčiai.

Artiomas Baranovas yra UAB FMĮ „Orion Securities" vyresnysis finansų makleris

Gauk nemokamą RINKŲ savaitraštį į savo el.pašto dėžutę:

Pasirinkite Jus dominančius NEMOKAMUS savaitraščius:













Svarbiausios dienos naujienos trumpai:



 
Rašyti komentarą 0
„Ignitis grupė“ savo įmonių akcijas trauks iš biržos

„Ignitis grupė“ planuoja išbraukti savo valdomų akcinių bendrovių akcijas iš akcijų biržos.

Rinkos
19:09
Biržose sunerimta dėl JAV ir Kinijos derybų Premium

Investuotojai Baltijos biržose pirmadienį įvertino Vilkyškių pieninės rezultatus ir fiksavo trumpalaikį pelną...

Rinkos
17:11
Vyriausybė beveik 10-čiai metų pasiskolino už 0,344%

Lietuvos vyriausybė vidaus rinkoje 9 metams ir kiek daugiau kaip 10 mėnesių pasiskolino 15 mln. Eur už...

Rinkos
13:04
Naujo biržos banko IPO sudalyvauti galės ir Lietuvos smulkieji investuotojai

Į Baltijos biržą ateinantis estų bankas „Coop Pank“ per pirminį viešą akcijų siūlymą (IPO) sieks pritraukti...

Rinkos
12:43
Lukas investuoja: na, neblogai mano investicija varo Premium 2

Kažkaip šįkart buvo mažai dėmesio skirta Šiaulių banko trečio ketvirčio rezultatams. O nepagrįstai. Tai...

Molėtuose parduotas pastatas, kuriame įsikūrusi „Maxima“

Norvegijos kapitalo nekilnojamojo turto (NT) investicijų bendrovės EECP įmonė Molėtuose įsigijo parduotuvę,...

Ar „nepritempti“ vertinimai NT platformose: Domeikavos atvejis Premium 6

Lietuvos NT platformose atsirandantys pirmieji NT plėtotojų nemokumo atvejai rodo, kad užstatų vertė gali...

Rinkos
09:10
Paskelbta daugiau detalių apie milžiną IPO

Saudo Arabijos valstybinė naftos milžinė „Saudi Aramco“, besiruošianti žengimui į biržą, paskelbė akcijų...

Rinkos
07:25
Daugėja instrumentų investuoti į kosmoso pramonę

Investuotojai pasaulyje pamažu įgauna vis daugiau įrankių investuoti į perspektyvia laikomą kosmoso pramonę.

Rinkos
2019.11.10
Šiaulių banką sekantys analitikai atnaujino akcijų vertinimus Premium 1

Penktadienį Baltijos biržoje aktyvumą gelbėjo Talino prekyvietės flagmanai. Po trečiojo ketvirčio rezultatų...

Rinkos
2019.11.08
G. Žiemelio verslas beldžiasi į obligacijų rinką – skolinsis 300 mln. USD 9

Lietuvos aviacijos paslaugų grupė „Avia Solutions Group“ (ASG) tarptautinėse rinkose netrukus pradės platinti...

Rinkos
2019.11.08
Parduotas pirmasis Vilniaus A klasės verslo centras 1

Pasikeitė verslo centro Goštauto g. 40 savininkas.

Statyba ir NT
2019.11.08
Investuotojai nuomai išperka penktadalį naujų butų Vilniuje

Vilniuje investuotojams nuomai nuperkant penktadalį visų naujų butų, NT rinkos dalyviai mano, kad butų nuoma...

Rinkos
2019.11.08
Naujam bankui Lietuvoje aptarnavimo skyriai ir sąskaitos nereikalingi Premium

Į Lietuvos bankininkystės sektorių žengiantis estų bankas „Inbank“ Lietuvos vartojimo finansavimo ir lizingo...

Rinkos
2019.11.08
Prie „Telios“ jungiamas buvęs „Lintel“ Premium 1

„Telia Lietuva“ ir jos antrinė akcinė bendrovė vidinis paslaugų centras „Telia Customer Service LT“ (TCS) –...

Paslaugos
2019.11.08
Rinka paplojo „Tallink“, nušvilpė „Merko“

Investuotojai Baltijos biržose ketvirtadienį turėjo progą įvertinti Estijos įmonių „Tallink Grupp“ ir „Merko...

Rinkos
2019.11.07
Ekonomistai: nesureikšminkite ekonominių rodiklių praskaidrėjimo 2

Euro zona mestelėjo kiek optimizmo įpūtusių ekonominių duomenų, tačiau ekonomistai dėl to pernelyg...

Rinkos
2019.11.07
Augimo ar vertės akcijos: amžina investuotojo dilema, ką pasirinkti Premium

Investuotojai jau daugelį metų yra susiskirstę į dvi požiūrių stovyklas – vieni renkasi spartų augimą...

Rinkos
2019.11.07
Įžvalgesni investuotojai jau ruošiasi „Airbnb“ IPO

Investuotojai jau ruošiasi užsiimti kuo geresnes pozicijas prieš kitais metais planuojamą JAV trumalaikio...

Rinkos
2019.11.07
Didžiausia Maltos finansinių paslaugų įmonė investuoja Lietuvoje Verslo tribūna

Lietuvos finansinių paslaugų rinkoje – naujas žaidėjas. Netrukus „Workland Quadrum“ biuruose įsikurs ir duris...

Finansai
2019.11.06

Verslo žinių pasiūlymai

Šioje svetainėje naudojame slapukus (angl. „cookies“). Jie padeda atpažinti prisijungusius vartotojus, matuoti auditorijos dydį ir naršymo įpročius; taip mes galime keisti svetainę, kad ji būtų jums patogesnė.
Sutinku Plačiau