Keista savaitė akcijų rinkoms: geros naujienos iššaukė kritimą rinkose

Publikuota: 2018-10-16
Brendano McDermido („Reuters“ / „Scanpix“) nuotr.
svg svg
Brendano McDermido („Reuters“ / „Scanpix“) nuotr.
 

Praėjusį trečiadienį JAV indeksai patyrė didžiausią dienos kritimą nuo vasario mėnesio.

S&P 500 indeksas neteko 3,29%, o technologijų įmonių „Nasdaq“ indeksas krito 4,08%. Neigiamos nuotaikos JAV persidavė kitoms biržoms: Japonijos į „Nikkei“ indeksą įtrauktos įmonių akcijos pigo 3,89%, Europos „Euro Stoxx 50“ indeksas buvo labiau atsparus pardavėjams ir krito tik 1,77%.

Pagrindine globalaus akcijų išpardavimo priežastimi tapo staigus JAV vyriausybės obligacijų pajamingumo didėjimas. JAV vyriausybės 10 metų trukmės obligacijų pajamingumas pakilo iki 3,23% ir buvo aukščiausias nuo 2011 metų.

Obligacijų pajamingumas didėja JAV Federaliniam rezervui (FED) grįžtant nuo skatinančios prie neutralios vykdomos monetarinės politikos. JAV ekonomikai tvariai augant FED nuo 2015 metų bazines palūkanas kėlė aštuonis kartus, paskutinį kartą rugsėjį iki 2-2,5%. Ilgalaikis FED palūkanų tikslas yra 3%.

Nemokami naujienlaiškiai į savo el. pašto dėžutę:













Svarbiausios dienos naujienos trumpai:



 

Šiuo metu rinkoje sutariama, jog gruodį FED turėtų kelti bazines palūkanas dar kartą šiais metais bei mažiausiai du kartus kitais metais. Nors vis didėja manančiųjų, jog JAV ekonomika įžengė į paskutinę augimo ciklo stadiją, dauguma rodikliai sufleruoja, jog ekonomika yra labiau ciklo vidury. Tam tikrus perkaitimo ženklus rodo tokie darbo rinkos rodikliai, kaip atlyginimų augimo tempas. „Bloomberg“ agentūra skelbia, jog du trečdaliai neseniai apklaustų analitikų prognozuoja, kad JAV ekonomika gali patirti nuosmukį 2020 metų pabaigoje, o Niujorko FED skaičiuojama recesijos per ateinančius 12 mėnesių tikimybė sudaro 15%.

Gerų naujienų mėnuo

Spalio pradžia džiugino rinkas geromis naujienomis iš JAV: nedarbas mažėjo ir pasiekė 3,7%, paslaugų sektoriaus indekso (ISM non-manufacturing) reikšmė aukščiausia per visą nuo 2008 metų skaičiavimo laikotarpį. Antrąjį ketvirtį BVP augo 4,2%, trečiojo ketvirčio prognozė 3,3%. Teigiamų naujienų įnešė ir politikai paskutine minute sutardami dėl naujos JAV, Kanados ir Meksikos tarpusavio prekybos sutarties.

Tačiau būtent geri JAV ekonomikos rodikliai lėmė smarkų JAV vyriausybinių obligacijų išpardavimą sukeliant jų pajamingumą į seniai matytus lygius. Išskiriamos kelios pagrindinės priežastys. Pirma,  kylant JAV obligacijų pajamingumui mažėja užsienio investuotojų paklausa.

Didžiausi trys JAV skolos turėtojai liepą reikšmingai mažino šių vertybinių popierių dalį savo portfeliuose. Įdomu tai, kad Kinija, didžiausia investuotoja į JAV skolą, šiais metais nuosekliai mažina šių investicijų dalį savo užsienio atsargose. Tokiu būdu Kinija atsako į  JAV įvedamus muitus iš Kinijos importuojamoms prekėms. Prekybos karų baimė vertė ir tradicinį JAV obligacijų pirkėją -  Japoniją ieškoti kitų saugių užuovėjų ir rinktis Prancūzijos obligacijas kaip optimalų rizikos ir pajamingumo derinį.

Infliacijos baimės

Kita svarbi priežastis lėmusi obligacijų išpardavimą yra didėsiančios infliacijos lūkesčiai dėl reikšmingai per pastaruosius mėnesius brangusios naftos. WTI rūšies naftos kaina nuo vasaros pradžios pakilo apie 15%. Pavasarį JAV įvedus sankcijas Iranui naftos eksportas iš šios šalies susitraukė 35%. Prie naftos brangimo prisideda ir pasiūlos mažėjimas iš krizės kamuojamos Venesuelos. Be brangusių energijos išteklių įtakos infliacijos rodikliams turės ir prekybiniai karai.

Prie globalaus obligacijų išpardavimo prisidėjo ir didėsiančių euro palūkanų lūkesčiai. Gerėjantys euro zonos ekonomikos rodikliai verčia investuotojus naujai įsivertinti ECB vykdomos monetarinės politikos bei itin ekonomikos augimą skatinančių palūkanų perspektyvą. Gruodį ECB baigs obligacijų supirkimo programą, o nuo 2016 metų nulinės bazinės palūkanų normos turėtų būti didinamos 2019 metų antrąjį pusmetį.

Neigiamos obligacijų rinkų nuotaikos persikėlė į akcijų rinkas. Obligacijų nuostolius investuotojai dengia parduodant nuo metų pradžios reikšmingai brangusias JAV akcijas. Į teigiamą situaciją gali pakeisti trečiojo ketvirčio veiklos rezultatus skelbiančios įmonės. Manoma, kad trečiąjį ketvirtį įmonių pardavimai galėjo didėti apie 11%. Taipogi Donaldo Trumpo įvykdytos mokestinės reformos teigiama įtaka šaliai turėtų pasireikšti būtent šių metų antrąjį pusmetį.

Šių dienų situacija finansų rinkose labiau panaši į korekciją, o ne beveik dešimtmetį trunkančios buliaus rinkos pabaigą. Dabartinis staigus JAV obligacijų palūkanų šuolis į viršų lėmė visų rizikingų aktyvų išpardavimą. Tikėtina, jog tokiu būdu rinkos rodo savo nepasitenkinimą FED bazinių palūkanų didinimo tempais – pernelyg greitai. Į kritikuojančių FED pusę atsistojo ir D. Trumpas, tad spaudimas FED tik didės.

Pagrindiniai rinkų rizikos veiksniai išlieka tie patys: Italijos skolos problemos bei valdžios veiksmai laikantis fiskalinės drausmės, Kinijos lėtėjanti ekonomika, įsibėgėjantys prekybos karai, besivystančių šalių problemos, staigūs kintamumo (volatility) pokyčiai.

Artiomas Baranovas yra UAB FMĮ „Orion Securities" vyresnysis finansų makleris

Pasirinkite jus dominančias įmones ir temas – asmeniniu naujienlaiškiu informuosime iškart, kai jos bus minimos „Verslo žiniose“, „Sodros“, Registrų centro ir kt. šaltiniuose.

Tema „Rinkos“
Pagaliau aukštesnės palūkanos

Užaugo ištisa karta investuotojų, vartotojų, verslų, nepatyrusių, kaip išlikti pasaulyje, kuriame pinigai,...

Nuomonės
05:50
Infliacija perskirsto turtą: kas vakar buvo vargšas, šiandien – turtuolis ir atvirkščiai Premium 2

Daug kalbama apie žalingą infliacijos poveikį, jos padarinius, it pelių graužiamas santaupas, tačiau kainų...

Finansai
05:45
Biržų sunkumus galėtų palengvinti užuominos apie švelnesnį FED Premium 2

Akcijų biržose trečiadienį laikosi daugiausia teigiamos nuotaikos. Svarstoma, kad investuotojai įsiskaičiavo...

Rinkos
2022.05.25
Lietuva 10-čiai metų pasiskolino 650 mln. Eur

Lietuva tarptautinėse kapitalo rinkose trečiadienį pasiskolino 650 mln. Eur, išleisdama 10 metų trukmės...

Finansai
2022.05.25
Rusija skelbia atliksianti su užsienio skola susijusius mokėjimus rubliais 3

Rusija trečiadienį pareiškė mokėsianti užsienio skolą rubliais, Jungtinėms Valstijoms paskelbus apie...

Finansai
2022.05.25
ECB: karas Ukrainoje didina grėsmes finansiniam stabilumui

Rusijos invazija į Ukrainą sukėlė naują įtampos finansų rinkose bangą išaugus kainoms ir sulėtėjus ekonomikos...

Rinkos
2022.05.25
„BaltCap Infrastructure Fund“ į vėjo jėgainių parką investuoja 42 mln. Eur 1

Baltijos šalių privataus kapitalo fondų valdytojos „BaltCap“ fondas „BaltCap Infrastructure Fund“ už 42 mln.

Pramonė
2022.05.25
Energetikos viceministrė: rusiško kapitalo įmonės nekaupia Lietuvos naftos atsargų 2

Rusijos kapitalo įmonės nedalyvauja kaupiant Lietuvos valstybės naftos ir jos produktų atsargas, sako Inga...

Pramonė
2022.05.25
Naujosios Zelandijos centrinis bankas palūkanas kilstelėjo 0,5 proc. punkto

Naujosios Zelandijos centrinis bankas trečiadienį padidino bazinę palūkanų normą iki aukščiausio lygio per...

Rinkos
2022.05.25
Plieno pasaulyje šiemet išlydyta 7,1% mažiau 1

Per keturis šių metų mėnesius pasaulyje išlydyta 619,1 mln. t plieno – 7,1% mažiau nei per tą patį praėjusių...

Pramonė
2022.05.25
Kaip vietinės akcijos atrodo regiono kontekste Premium

Investicijų valdytojai teigia pastebintys, kad pasaulio akcijų, besivystančių rinkų akcijų kontekste itin...

Rinkos
2022.05.25
M. Burry brėžia paraleles su 2008 m. krize

Investuotojas Michaelas Burry, po duomenų apie JAV nekilnojamojo turto sektoriaus lėtėjimą, socialiniame...

Rinkos
2022.05.25
„Evercore“ mato S&P 500 augant 22%

Investicinės bankininkystės konsultantai „Evercore“ iki metų pabaigos prognozuoja 22% augimą pagrindiniam JAV...

Rinkos
2022.05.25
JAV stumtelėjo Rusiją dar žingsniu arčiau defolto 3

JAV nuo gegužės 25-osios atsisako išimties, kuria leista Maskvai apmokėti užsienio skolas Rusijoje laikomais...

Rinkos
2022.05.25
Dividendai, investicijos arba skola: kaip dujų kainos slegia „Ignitis grupės“ finansus Premium

„Ignitis grupė“ laviruoja ne vieną energijos tiekėją pribaigusioje energijos kainų audroje. Apyvartinio...

Rinkos
2022.05.25
Investuotojai vis neatgauna drąsos, nusivylimas vilnija per socialinių tinklų akcijas Premium

Pavieniai atšokimai pasaulio biržose neišsilaiko, toliau tęsiantis baimėms dėl pasaulio ekonomikos ir...

Rinkos
2022.05.24
Rusijos naftos gavyba smunka, „Rosneft“ nukentėjo labiausiai 4

Rusijos autokrato Vladimiro Putino bičiulio Igorio Sečino vadovaujama „Rosneft“ ir jos antrinių bendrovių...

Rinkos
2022.05.24
Euro zonos verslas išlaiko atsparumą, kainų spaudimas kiek slopsta

Gegužę euro zonos verslų ekonominis aktyvumas užtikrintai išliko plėtros stadijoje, padedamas gyvybingo...

Rinkos
2022.05.24
ECB vadovė: kovojant su infliacija „neturime skubėti ir panikuoti“ 2

Christine Lagarde, Europos centrinio banko (ECB) pirmininkė, teigia, kad neskubės atsisakyti skatinamosios...

Finansai
2022.05.24
„InMedica“ įsigijo J. Pauliuko šeimos kliniką Panevėžyje 1

Privataus kapitalo medicinos įstaigų tinklą valdanti bendrovė „InMedica“ įsigijo J. Pauliuko šeimos kliniką...

Rinkos
2022.05.24

Verslo žinių pasiūlymai

Šioje svetainėje naudojame slapukus (angl. „cookies“). Jie padeda atpažinti prisijungusius vartotojus, matuoti auditorijos dydį ir naršymo įpročius; taip mes galime keisti svetainę, kad ji būtų jums patogesnė.
Valdyti Sutinku