Keista savaitė akcijų rinkoms: geros naujienos iššaukė kritimą rinkose

Publikuota: 2018-10-16
Brendano McDermido („Reuters“ / „Scanpix“) nuotr.
Brendano McDermido („Reuters“ / „Scanpix“) nuotr.
 

Praėjusį trečiadienį JAV indeksai patyrė didžiausią dienos kritimą nuo vasario mėnesio.

S&P 500 indeksas neteko 3,29%, o technologijų įmonių „Nasdaq“ indeksas krito 4,08%. Neigiamos nuotaikos JAV persidavė kitoms biržoms: Japonijos į „Nikkei“ indeksą įtrauktos įmonių akcijos pigo 3,89%, Europos „Euro Stoxx 50“ indeksas buvo labiau atsparus pardavėjams ir krito tik 1,77%.

Pagrindine globalaus akcijų išpardavimo priežastimi tapo staigus JAV vyriausybės obligacijų pajamingumo didėjimas. JAV vyriausybės 10 metų trukmės obligacijų pajamingumas pakilo iki 3,23% ir buvo aukščiausias nuo 2011 metų.

Obligacijų pajamingumas didėja JAV Federaliniam rezervui (FED) grįžtant nuo skatinančios prie neutralios vykdomos monetarinės politikos. JAV ekonomikai tvariai augant FED nuo 2015 metų bazines palūkanas kėlė aštuonis kartus, paskutinį kartą rugsėjį iki 2-2,5%. Ilgalaikis FED palūkanų tikslas yra 3%.

Šiuo metu rinkoje sutariama, jog gruodį FED turėtų kelti bazines palūkanas dar kartą šiais metais bei mažiausiai du kartus kitais metais. Nors vis didėja manančiųjų, jog JAV ekonomika įžengė į paskutinę augimo ciklo stadiją, dauguma rodikliai sufleruoja, jog ekonomika yra labiau ciklo vidury. Tam tikrus perkaitimo ženklus rodo tokie darbo rinkos rodikliai, kaip atlyginimų augimo tempas. „Bloomberg“ agentūra skelbia, jog du trečdaliai neseniai apklaustų analitikų prognozuoja, kad JAV ekonomika gali patirti nuosmukį 2020 metų pabaigoje, o Niujorko FED skaičiuojama recesijos per ateinančius 12 mėnesių tikimybė sudaro 15%.

Gerų naujienų mėnuo

Spalio pradžia džiugino rinkas geromis naujienomis iš JAV: nedarbas mažėjo ir pasiekė 3,7%, paslaugų sektoriaus indekso (ISM non-manufacturing) reikšmė aukščiausia per visą nuo 2008 metų skaičiavimo laikotarpį. Antrąjį ketvirtį BVP augo 4,2%, trečiojo ketvirčio prognozė 3,3%. Teigiamų naujienų įnešė ir politikai paskutine minute sutardami dėl naujos JAV, Kanados ir Meksikos tarpusavio prekybos sutarties.

Tačiau būtent geri JAV ekonomikos rodikliai lėmė smarkų JAV vyriausybinių obligacijų išpardavimą sukeliant jų pajamingumą į seniai matytus lygius. Išskiriamos kelios pagrindinės priežastys. Pirma,  kylant JAV obligacijų pajamingumui mažėja užsienio investuotojų paklausa.

Didžiausi trys JAV skolos turėtojai liepą reikšmingai mažino šių vertybinių popierių dalį savo portfeliuose. Įdomu tai, kad Kinija, didžiausia investuotoja į JAV skolą, šiais metais nuosekliai mažina šių investicijų dalį savo užsienio atsargose. Tokiu būdu Kinija atsako į  JAV įvedamus muitus iš Kinijos importuojamoms prekėms. Prekybos karų baimė vertė ir tradicinį JAV obligacijų pirkėją -  Japoniją ieškoti kitų saugių užuovėjų ir rinktis Prancūzijos obligacijas kaip optimalų rizikos ir pajamingumo derinį.

Infliacijos baimės

Kita svarbi priežastis lėmusi obligacijų išpardavimą yra didėsiančios infliacijos lūkesčiai dėl reikšmingai per pastaruosius mėnesius brangusios naftos. WTI rūšies naftos kaina nuo vasaros pradžios pakilo apie 15%. Pavasarį JAV įvedus sankcijas Iranui naftos eksportas iš šios šalies susitraukė 35%. Prie naftos brangimo prisideda ir pasiūlos mažėjimas iš krizės kamuojamos Venesuelos. Be brangusių energijos išteklių įtakos infliacijos rodikliams turės ir prekybiniai karai.

Prie globalaus obligacijų išpardavimo prisidėjo ir didėsiančių euro palūkanų lūkesčiai. Gerėjantys euro zonos ekonomikos rodikliai verčia investuotojus naujai įsivertinti ECB vykdomos monetarinės politikos bei itin ekonomikos augimą skatinančių palūkanų perspektyvą. Gruodį ECB baigs obligacijų supirkimo programą, o nuo 2016 metų nulinės bazinės palūkanų normos turėtų būti didinamos 2019 metų antrąjį pusmetį.

Neigiamos obligacijų rinkų nuotaikos persikėlė į akcijų rinkas. Obligacijų nuostolius investuotojai dengia parduodant nuo metų pradžios reikšmingai brangusias JAV akcijas. Į teigiamą situaciją gali pakeisti trečiojo ketvirčio veiklos rezultatus skelbiančios įmonės. Manoma, kad trečiąjį ketvirtį įmonių pardavimai galėjo didėti apie 11%. Taipogi Donaldo Trumpo įvykdytos mokestinės reformos teigiama įtaka šaliai turėtų pasireikšti būtent šių metų antrąjį pusmetį.

Šių dienų situacija finansų rinkose labiau panaši į korekciją, o ne beveik dešimtmetį trunkančios buliaus rinkos pabaigą. Dabartinis staigus JAV obligacijų palūkanų šuolis į viršų lėmė visų rizikingų aktyvų išpardavimą. Tikėtina, jog tokiu būdu rinkos rodo savo nepasitenkinimą FED bazinių palūkanų didinimo tempais – pernelyg greitai. Į kritikuojančių FED pusę atsistojo ir D. Trumpas, tad spaudimas FED tik didės.

Pagrindiniai rinkų rizikos veiksniai išlieka tie patys: Italijos skolos problemos bei valdžios veiksmai laikantis fiskalinės drausmės, Kinijos lėtėjanti ekonomika, įsibėgėjantys prekybos karai, besivystančių šalių problemos, staigūs kintamumo (volatility) pokyčiai.

Artiomas Baranovas yra UAB FMĮ „Orion Securities" vyresnysis finansų makleris

Rašyti komentarą

Rašyti komentarą

Gauk nemokamą RINKŲ savaitraštį į savo el.pašto dėžutę:

Pasirinkite Jus dominančius NEMOKAMUS savaitraščius:















Svarbiausios dienos naujienos trumpai:



 
„Klaipėdos naftos“ pasiūlymas neatlaikė rinkos pasiūlos antplūdžio  Premium

Išaugusi „Klaipėdos naftos“ akcijų pasiūla spaudžia bendrovės akcijų kainą žemiau savų akcijų supirkimo...

Rinkos
2019.01.15
Europos ekonomikos lokomotyvo greitis – mažiausias per 5 metus 2

Vokietijos ekonomika 2018 m. augo 1,5%, arba lėčiausiai per 5 metus.

Rinkos
2019.01.15
„Novaturo“ apyvarta pernai išaugo 29% 1

Didžiausio Baltijos šalyse kelionių organizatoriaus AB „Novaturas“ neaudituota 2018 m. apyvarta Lietuvoje,...

Rezultatų skelbimo sezonas startuoja su nerimu rinkose 4

Pozityviai metus pradėjusioms akcijų rinkoms naują savaitę išbandymai atkeliavo iš makroekonominių naujienų...

Rinkos
2019.01.14
Kino teatrus valdanti estų „Apollo“ sudarė sandorį su „Akropolis group“ 

Estijos įmonių grupei „Apollo group“ priklausanti bendrovė „APL Restaurants“ perka 100% „Akropolis group“...

Pramonės gamybos susitraukimas euro zonoje – sparčiausias per beveik 3 metus 2

Lapkritį pramonės gamybos apimtis euro zonoje, palyginti su ankstesniu mėnesiu, sumažėjo 1,7%, tempiama žemyn...

Rinkos
2019.01.14
„East Capital“ baltišką rinką pakuoja į platesnį regioną Premium 2

Švedijos investicijų bendrovės valdomas investicijų Baltijos rinkoje fondas „East Capital Baltics“ keičia...

Rinkos
2019.01.14
Vyriausybė 8 metams pasiskolino už 1,131%

Lietuvos Vyriausybė vidaus rinkoje 8 metams ir 3 mėnesiams pasiskolino 4 mln. Eur už vidutines 1,131%...

Rinkos
2019.01.14
Lukas investuoja: investicija, kurios mano portfelyje kol kas nebus 36

Kai pradėjau rašyti šį investavimo dienoraštį, sulaukiau gausybės jūsų laiškų su klausimais, ką manau apie...

Lukas investuoja
2019.01.14
Lietuva – antra Europoje pagal „fintech“ įmonių licencijavimą 7

Lietuva laikosi savo deklaruotos pozicijos paversti šalį finansinių technologijų („fintech“) centru Europos...

Rinkos
2019.01.14
Pasaulio fabriko statistika neramina rinkas 1

Kinijos eksportas susitraukė labiausiai per 2 metus, lėtėjant pasaulio paklausai, materializuojantis...

Rinkos
2019.01.14
Nyderlandų „Factris” perka lietuvių įkurtą „Debifo“ 14

Nyderlandų faktoringo bendrovė „Factris” už neskelbiamą sumą įsigijo 100% Lietuvos faktoringo paslaugų įmonės...

Rinkos
2019.01.14
Tikrovės testas, arba Kiek reikia turto sočiai senatvei Premium 4

Papildomų pajamų senatvėje galima tikėtis ir iš per gyvenimą sukaupto turto – santaupų, nekilnojamojo ir...

Finansai
2019.01.14
Mėnesio sandoris: „Takeaway.com“ perka „Delivery Hero“ verslą Vokietijoje 2

Didžiausia pasaulyje maisto užsakymo bendrovė „Delivery Hero“ gruodžio 21 d. pranešė apie pasitraukimą iš...

Rinkos
2019.01.13
Europos investuotojams labiau rūpėjo negatyvios žinios

Europos akcijų biržoms trūksta įkvėpimo tolimesniam kilimui – nors paniką sėjančių naujienų nėra,...

Rinkos
2019.01.11
Specializuoto banko steigimas: 1 mln. Eur sąskaitoje – tik pradžia Premium 2

Lietuvoje galimybė įsteigti specializuotą banką atsirado 2017 m., kai buvo priimti tai numatantys teisės...

Rinkos
2019.01.11
Kviečių rinka: Rusijos dominavimas eina į pabaigą Premium

Iki Naujųjų metų rekordišku tempu didžiulius kiekius kviečių eksportavę Rusijos grūdininkai kiek aprimo.

Agroverslas
2019.01.11
Po trumpalaikio ralio investuotojai prisiminė rūpesčius Premium 3

Ketvirtadienį finansų rinkos sustojo kilusios, išsisklaidžius trapaus investuotojų optimizmo užuomazgoms.

Rinkos
2019.01.10
Lietuvos įmonės vis daugiau skolinasi užsienyje

Lietuvos bendrovių (be bankų ir draudikų) finansinis turtas 2018 m. trečiojo ketvirčio pabaigoje sudarė 45,7...

Finansai
2019.01.10
„Amazon“ vadovo skyrybos: investuotojai klausia, kaip dalys akcijas 6

Po 25 metų santuokos, turtingiausiu planetos žmogumi tituluojamas Jeffas Bezosas skiriasi su žmona MacKenzie.

Technologijos
2019.01.10

Verslo žinių pasiūlymai

Šioje svetainėje naudojame slapukus (angl. „cookies“). Jie padeda atpažinti prisijungusius vartotojus, matuoti auditorijos dydį ir naršymo įpročius; taip mes galime keisti svetainę, kad ji būtų jums patogesnė.
Sutinku Plačiau