Keista savaitė akcijų rinkoms: geros naujienos iššaukė kritimą rinkose

Publikuota: 2018-10-16
Brendano McDermido („Reuters“ / „Scanpix“) nuotr.
Brendano McDermido („Reuters“ / „Scanpix“) nuotr.
 

Praėjusį trečiadienį JAV indeksai patyrė didžiausią dienos kritimą nuo vasario mėnesio.

S&P 500 indeksas neteko 3,29%, o technologijų įmonių „Nasdaq“ indeksas krito 4,08%. Neigiamos nuotaikos JAV persidavė kitoms biržoms: Japonijos į „Nikkei“ indeksą įtrauktos įmonių akcijos pigo 3,89%, Europos „Euro Stoxx 50“ indeksas buvo labiau atsparus pardavėjams ir krito tik 1,77%.

Pagrindine globalaus akcijų išpardavimo priežastimi tapo staigus JAV vyriausybės obligacijų pajamingumo didėjimas. JAV vyriausybės 10 metų trukmės obligacijų pajamingumas pakilo iki 3,23% ir buvo aukščiausias nuo 2011 metų.

Obligacijų pajamingumas didėja JAV Federaliniam rezervui (FED) grįžtant nuo skatinančios prie neutralios vykdomos monetarinės politikos. JAV ekonomikai tvariai augant FED nuo 2015 metų bazines palūkanas kėlė aštuonis kartus, paskutinį kartą rugsėjį iki 2-2,5%. Ilgalaikis FED palūkanų tikslas yra 3%.

Šiuo metu rinkoje sutariama, jog gruodį FED turėtų kelti bazines palūkanas dar kartą šiais metais bei mažiausiai du kartus kitais metais. Nors vis didėja manančiųjų, jog JAV ekonomika įžengė į paskutinę augimo ciklo stadiją, dauguma rodikliai sufleruoja, jog ekonomika yra labiau ciklo vidury. Tam tikrus perkaitimo ženklus rodo tokie darbo rinkos rodikliai, kaip atlyginimų augimo tempas. „Bloomberg“ agentūra skelbia, jog du trečdaliai neseniai apklaustų analitikų prognozuoja, kad JAV ekonomika gali patirti nuosmukį 2020 metų pabaigoje, o Niujorko FED skaičiuojama recesijos per ateinančius 12 mėnesių tikimybė sudaro 15%.

Gerų naujienų mėnuo

Spalio pradžia džiugino rinkas geromis naujienomis iš JAV: nedarbas mažėjo ir pasiekė 3,7%, paslaugų sektoriaus indekso (ISM non-manufacturing) reikšmė aukščiausia per visą nuo 2008 metų skaičiavimo laikotarpį. Antrąjį ketvirtį BVP augo 4,2%, trečiojo ketvirčio prognozė 3,3%. Teigiamų naujienų įnešė ir politikai paskutine minute sutardami dėl naujos JAV, Kanados ir Meksikos tarpusavio prekybos sutarties.

Tačiau būtent geri JAV ekonomikos rodikliai lėmė smarkų JAV vyriausybinių obligacijų išpardavimą sukeliant jų pajamingumą į seniai matytus lygius. Išskiriamos kelios pagrindinės priežastys. Pirma,  kylant JAV obligacijų pajamingumui mažėja užsienio investuotojų paklausa.

Didžiausi trys JAV skolos turėtojai liepą reikšmingai mažino šių vertybinių popierių dalį savo portfeliuose. Įdomu tai, kad Kinija, didžiausia investuotoja į JAV skolą, šiais metais nuosekliai mažina šių investicijų dalį savo užsienio atsargose. Tokiu būdu Kinija atsako į  JAV įvedamus muitus iš Kinijos importuojamoms prekėms. Prekybos karų baimė vertė ir tradicinį JAV obligacijų pirkėją -  Japoniją ieškoti kitų saugių užuovėjų ir rinktis Prancūzijos obligacijas kaip optimalų rizikos ir pajamingumo derinį.

Infliacijos baimės

Kita svarbi priežastis lėmusi obligacijų išpardavimą yra didėsiančios infliacijos lūkesčiai dėl reikšmingai per pastaruosius mėnesius brangusios naftos. WTI rūšies naftos kaina nuo vasaros pradžios pakilo apie 15%. Pavasarį JAV įvedus sankcijas Iranui naftos eksportas iš šios šalies susitraukė 35%. Prie naftos brangimo prisideda ir pasiūlos mažėjimas iš krizės kamuojamos Venesuelos. Be brangusių energijos išteklių įtakos infliacijos rodikliams turės ir prekybiniai karai.

Prie globalaus obligacijų išpardavimo prisidėjo ir didėsiančių euro palūkanų lūkesčiai. Gerėjantys euro zonos ekonomikos rodikliai verčia investuotojus naujai įsivertinti ECB vykdomos monetarinės politikos bei itin ekonomikos augimą skatinančių palūkanų perspektyvą. Gruodį ECB baigs obligacijų supirkimo programą, o nuo 2016 metų nulinės bazinės palūkanų normos turėtų būti didinamos 2019 metų antrąjį pusmetį.

Neigiamos obligacijų rinkų nuotaikos persikėlė į akcijų rinkas. Obligacijų nuostolius investuotojai dengia parduodant nuo metų pradžios reikšmingai brangusias JAV akcijas. Į teigiamą situaciją gali pakeisti trečiojo ketvirčio veiklos rezultatus skelbiančios įmonės. Manoma, kad trečiąjį ketvirtį įmonių pardavimai galėjo didėti apie 11%. Taipogi Donaldo Trumpo įvykdytos mokestinės reformos teigiama įtaka šaliai turėtų pasireikšti būtent šių metų antrąjį pusmetį.

Šių dienų situacija finansų rinkose labiau panaši į korekciją, o ne beveik dešimtmetį trunkančios buliaus rinkos pabaigą. Dabartinis staigus JAV obligacijų palūkanų šuolis į viršų lėmė visų rizikingų aktyvų išpardavimą. Tikėtina, jog tokiu būdu rinkos rodo savo nepasitenkinimą FED bazinių palūkanų didinimo tempais – pernelyg greitai. Į kritikuojančių FED pusę atsistojo ir D. Trumpas, tad spaudimas FED tik didės.

Pagrindiniai rinkų rizikos veiksniai išlieka tie patys: Italijos skolos problemos bei valdžios veiksmai laikantis fiskalinės drausmės, Kinijos lėtėjanti ekonomika, įsibėgėjantys prekybos karai, besivystančių šalių problemos, staigūs kintamumo (volatility) pokyčiai.

Artiomas Baranovas yra UAB FMĮ „Orion Securities" vyresnysis finansų makleris

Rašyti komentarą

Rašyti komentarą

Gauk nemokamą RINKŲ savaitraštį į savo el.pašto dėžutę:

Pasirinkite Jus dominančius NEMOKAMUS savaitraščius:















Svarbiausios dienos naujienos trumpai:



 
Biržoje neblėsta susidomėjimas Šiaulių banko akcijomis 5

„Nasdaq“ Vilniaus biržoje penktadienį toliau aktyviai prekiauta Šiaulių banko akcijomis, kurių perleista...

Rinkos
2019.03.22
Buvusio „Yahoo“ viceprezidento įmonė sukirto rankomis su I. Laursu  Premium 7

Kasų ir prekybos valdymo sistemas smulkioms bei vidutinio dydžio įmonėms kurianti JAV kompanija „Talech“...

Paslaugos
2019.03.22
Investavimas: kanapių burbulas primena kriptovaliutų bumą Premium 6

Daugelis investuotojų ir finansų ekspertų bando nuspėti, kada vėl įvyks ta didžioji finansų krizė, tačiau...

Rinkos
2019.03.22
Tėškė lauk „Baltikos“ akcijas: -12% Premium

Estijos drabužių prekybininkei „Baltikai“ pažėrus naujienų, investuotojai suskubo pardavinėti šios įmonės...

Rinkos
2019.03.21
„Baltika Lietuva“  vadovė apie naują koncepciją: atsiras trijų segmentų „Monton“  Premium

Pagrindinei „Baltika Lietuva“ bendrovei nusprendus apjungti tris prekių ženklus į vieną, nuo 2020 m.

Prekyba
2019.03.21
S. Skvernelis apie bankus: lenkiški – gerai, skandinaviški mažai konkuruoja, valstybiniam – ne Premium 27

Premjeras Saulius Skvernelis, kandidatuojantis į Lietuvos prezidentus, neslepia savo antipatijų valstybinio...

Rinkos
2019.03.21
„Telia Lietuvą“ palieka dar vienas vadovų komandos narys 17

Iš pareigų traukiasi „Telia Lietuvos“ Verslo klientų vadovas Mindaugas Ubartas. Tai vienas iš daugelio...

Vadyba
2019.03.21
Pensijų anuitetas „Sodroje“ kainuos iki 1.500 Eur Premium 13

„Sodra“ pirmus 500 anuitetų šviežiai iškeptiems pensininkams iš pensijų fondų pervestų milijonų parduos jau...

Finansai
2019.03.21
S. Skvernelis papasakojo, kaip investuoja ir ką mano apie biržą 28

Premjeras Saulius Skvernelis, kandidatuojantis į Lietuvos prezidentus, šiuo metu savo santaupas laiko...

Rinkos
2019.03.21
Švelniu tapęs FED tonas nepatiko doleriui 1

JAV doleris ketvirtadienį silpnėja euro atžvilgiu po JAV Federalinių rezervų banko (FED) atstovų patikinimo,...

Rinkos
2019.03.21
„Vilnius factoring company“ gali tapti banku 8

Lietuvos faktoringo paslaugų įmonė „Vilnius factoring company“ (VFC) svarsto galimybę Lietuvoje gauti banko...

Rinkos
2019.03.20
Linko pasiimti greitą pelną iš spekuliavimo „Baltika“ 2

Trečiadienį Baltijos biržos flagmanas Šiaulių bankas neatsikratė tebesitęsiančio stambaus pardavėjo spaudimo,...

Rinkos
2019.03.20
Kovą „most crowded trade“ buvo šortinti europietiškas akcijas  

Didžiausi fondų valdytojai kovą susispietė šortinti Europos akcijų, rodo naujausia „Bank of America Merrill...

Rinkos
2019.03.20
„Paysera“ per STO nori pritraukti 2,5 mln. Eur ir tapti banku 22

Seniausia Lietuvos finansinių technologijų („fintech“) įstaiga „Paysera“ per savo vykdomą tokenizuotų...

Rinkos
2019.03.20
„Eika“ įsteigė antrąjį NT fondą

Nekilnojamojo turto (NT) plėtros ir statybos įmonių grupė „Eika“ įsteigė antrąjį investicinį fondą – šis...

Statyba ir NT
2019.03.20
„15min“ savininkas gali parduoti dalį verslo: bręsta iki 160 mln. Eur sandoris Premium

Estijos verslininkas Margusas Linnamae, kuriam priklauso naujienų portalas „15min.lt“ ir naujienų agentūra...

Rinkos
2019.03.20
„Google“ ambicijos žaidimų industrijoje smukdo „Nintendo“, „Sony“, šokdina AMD 7

Žaidimų konsolių gamintojų „Nintendo“ ir „Sony“ akcijos trečiadienį klumpa po žinių, kad „Google“ žengia į...

Rinkos
2019.03.20
Lietuviams kol kas nepavyksta įsigyti banko Paryžiuje 4

Lietuvos finansų maklerio įmonės „Orion Securities“ ketinimai įsigyti banką Vakarų Europoje kol kas nevirsta...

Rinkos
2019.03.20
Rusijos išgąsdinta rinka šokdina paladžio kainas iki rekordo 2

Taurusis metalas antradienį pirmą kartą istorijoje kirto 1.600 USD už unciją kartelę po pranešimų apie...

Rinkos
2019.03.19
Biržą kaitino „Baltika“: akcijos brango 17% Premium 2

Investuotojams Baltijos akcijų biržose antradienį rūpėjo ne investavimas, o spekuliavimas, o tam pakinkytos...

Rinkos
2019.03.19

Verslo žinių pasiūlymai

Šioje svetainėje naudojame slapukus (angl. „cookies“). Jie padeda atpažinti prisijungusius vartotojus, matuoti auditorijos dydį ir naršymo įpročius; taip mes galime keisti svetainę, kad ji būtų jums patogesnė.
Sutinku Plačiau