Lietuva: išsivysčiusi, besivystanti ar mažesnio potencialo šalis

Publikuota: 2018-07-21
Arvydas Jacikevičius, Lietuvos investicijų bendrovės „INVL Asset Management“ jaunesnysis fondų valdytojas. Juditos Grigelytės (VŽ) nuotr.
Arvydas Jacikevičius, Lietuvos investicijų bendrovės „INVL Asset Management“ jaunesnysis fondų valdytojas. Juditos Grigelytės (VŽ) nuotr.
 

Lietuvą, kaip šalį, bendrąja prasme tikriausiai būtų galima vadinti besivystančia šalimi, visgi pagal kai kuriuos rodiklius, pavyzdžiui, BVP vienam gyventojui pagal perkamosios galios paritetą, esame išsivysčiusi rinka. Tą iš dalies įrodo ir būsimos ES paramos mažėjimas.

Tačiau visiškai kita situacija yra su Lietuvos finansų rinka. Pagal indeksų kūrimo ir analitinių tyrimų bendrovės MSCI skelbiamą finansų rinkų klasifikaciją, Lietuva (nuo 2008 metų) patenka į žemesnį laiptelį – mažesnio potencialo šalių grupę (angl. Frontier markets).

Ši MSCI, kaip didžiausios tyrimų bendrovės, nuomonė yra be galo reikšminga tiek investuotojams, tiek pačiai šaliai. Pati MSCI skelbiasi, kad net 99 iš 100 didžiausių pasaulyje investicijų valdytojų naudojasi jos paslaugomis.

Ar šaliai bendrąja prasme ir jos akcijų rinkoms būtų naudingiau, jei ji MSCI klasifikacijoje būtu perkelta laipteliu aukščiau? Vienareikšmiškai taip. Kas tuo turėtų rūpintis? Visų pirma, politikai, valdžios atstovai – Vyriausybė, Seimas, Lietuvos bankas. Taip pat savo indėlį rodydami iniciatyvas bei perteikdami gerąją praktiką nuolat įneša profesionalūs finansų rinkos dalyviai – birža, finansų tarpininkai, investicijų valdytojai ir pan.

Taigi, pagal ekonominį išsivystymą kaip šalis esame visai šalia besivystančių rinkų. Lygiai taip pat esame nemažai pasiekę pagal Lietuvos kapitalo rinkos pasiekiamumą pasauliui – esame atvira užsienio investicijoms šalis, euro zonos narė, rinkos dalyviai yra atsiskaitymų sistemų „Target 2“, „Target 2 Securities“, „Euroclear“ nariais, birža ir depozitoriumas priklauso NASDAQ grupei, rinką reguliuoja MIFID 2 direktyva, užtikrinta investuotojų ir investicijų apsauga ir taip toliau.

Tačiau rinkos likvidumo prasme esame iš tiesų gana toli – dviem laipteliais žemiau. Net tokia gana didelė šalis kaip Rumunija su gerokai likvidesne Bukarešto birža patenka tik į „Frontier markets“ kategoriją.

Tam, kad Lietuvos kapitalo rinka galėtų palypėti vienu laipteliu aukščiau, trūksta užsienio ir vietos, institucinių ir neprofesionalių investuotojų, gerų didelių bendrovių, didesnio laisvų akcijų skaičiaus (fangl. ree-float), palankios ir stabilios teisinės aplinkos, palankios mokestinės aplinkos, pozityvaus valdžios plačiąja prasme požiūrio į investuotojus, platesnio investicinių priemonių pasirinkimo. Ir, žinoma, reikia, kad šalyje keistųsi investavimo kultūra. Tą gali pakeisti tik švietimas. Tai yra ilgas procesas.

Dabar pagrindinės investavimo priemonės yra indėlis ir nekilnojamasis turtas. Didžioji dalis namų ūkių nežino, neišmano ir todėl nepasitiki kitomis investavimo alternatyvomis, pavyzdžiui, tokiomis, kaip akcijos ar investiciniai fondai. Estijoje keli procentai namų ūkių sudalyvavo vien tik Talino jūrų uosto viešame akcijų platinime (angl. initial public offering, IPO), o Lietuvoje panašus absoliutus skaičius sudaro bent vieną sandorį per visus metus, nors šalis yra didesnė.

Toks patekimas ant aukštesnio laiptelio būtų kažkuo analogiškas šalies kredito reitingo pagerinimui. Reitingo pakėlimo atveju investuotojai labiau pasitiki šalimi, todėl pasiryžę mokėti mažesnes palūkanas. „Emerging markets“ statuso gavimas lygiai taip pat padidintų investuojančių akcijų rinkose pasitikėjimą šalimi bendrai, jos finansų ir teisine sistema, o taip pat jos biržoje kotiruojamomis bendrovėmis.

Kita dalis poveikio atsirastų iš to, kad fondų, investuojančių pagal „MSCI Frontier Markets“ indeksą, yra gerokai mažiau, jų valdomas turtas yra daug kartų mažesnis, palyginus su investuojančiais pagal „MSCI Emerging Markets“ indeksą. Todėl jei Lietuvos bendrovės patektų į pastarąjį indeksą, beveik iš karto pajustume biržoje prekiaujamų fondų (angl. exchange traded funds, ETF), investuojančių pagal „MSCI Emerging Markets“ indekso sudėtį, lėšų antplūdį į biržą.

Įžvalgos autorius yra Arvydas Jacikevičius, Lietuvos investicijų bendrovės „INVL Asset Management“ jaunesnysis fondų valdytojas

Plačiau apie Lietuvos priskyrimą mažesnio potencialo šalių grupei skaitykite ČIA

Autoriaus nuomonė nebūtinai sutampa su redakcijos pozicija.
Rašyti komentarą

Rašyti komentarą

Gauk nemokamą RINKŲ savaitraštį į savo el.pašto dėžutę:

Pasirinkite Jus dominančius NEMOKAMUS savaitraščius:















Svarbiausios dienos naujienos trumpai:



 
Reikšmingai pablogėjo lūkesčiai dėl Vokietijos ekonomikos

Prieveiksmį „reikšmingai“ pavartojo pats Europos ekonominių tyrimų centras ZEW, išmatavęs verslo lūkesčius...

Rinkos
13:52
Keista savaitė akcijų rinkoms: geros naujienos iššaukė kritimą rinkose

Praėjusį trečiadienį JAV indeksai patyrė didžiausią dienos kritimą nuo vasario mėnesio.

Rinkos
13:37
Lietuva kriptovaliutų sektorių stato į rėmus – bendruomenė ūžia Premium 3

Lietuvos valdžios institucijų bandymą reguliuoti šalies kriptovaliutų sektorių bendruomenė vadina pertekliniu...

Rinkos
13:33
„Alna“ vieną grupės įmonių parduoda „Vorui Consulting“ 1

Viena didžiausių ir seniausių Lietuvos informacinių technologijų įmonių „Alna“ tęsia grupės struktūros...

Rinkos
13:14
„Velux“ perka Klaipėdos „Vitral“ ir žada tęsti įsigijimus

Danijos holdingui VKR priklausanti „Velux“ grupė praneša perkanti daniško kapitalo įmonę „Vitral“, kuriai...

Pramonė
11:15
Investuotojai randa alternatyvų prikirptiems amerikietiškiems ETF 9

Lietuvos investicijų specialistai atranda vis daugiau alternatyvų amerikietiškiems biržoje platinamiems...

Rinkos
11:05
Minusas investiciniame portfelyje – proga pasitikrinti atliktų sprendimų motyvus Premium 4

Nuostolių fiksavimas – būtinas veiksmas aktyviau portfelį valdančio investuotojo arsenale. Tačiau visuotinai...

Rinkos
09:02
SEB grupės vyriausiasis strategas: bijokite ne prekybos karų, o infliacijos Premium 6

Johanas Javeusas, SEB grupės vyriausiasis strategas, interviu VŽ teigia, kad po praėjusią savaitę vykusio...

Rinkos
06:00
Vasiliauskas: ECB keis palūkanas ne anksčiau 2019-ųjų rudens 3

Europos Centrinis Bankas (ECB) šiemet, kaip ir planuota, turėtų užbaigti euro sistemos kiekybinio skatinimo,...

Verslo aplinka
2018.10.15
Rinkose – trapi stabilizacija 2

Akcijos Baltijos biržose daugiausiai brango, vietos investuotojams reaguojant į nuotaikas pasaulio rinkose.

Rinkos
2018.10.15
Aktyviausių M&A patarėjų regione reitinge – ir lietuviški vardai

Aktyviausiai įmonių susijungimų ir įsigijimų (angl. mergers & acquisitions, M&A) srityje šiemet Vidurio ir...

Rinkos
2018.10.15
Vyriausybė beveik 5 metams pasiskolino už 0,504% 1

Lietuvos Vyriausybė vidaus rinkoje 4 metams ir 10 mėnesių pasiskolino 20 mln. Eur už vidutines 0,504%...

Rinkos
2018.10.15
SEB investuotojams: dar šiek tiek augsime

Praeitą savaitę įvykęs didžiausias nuo vasario akcijų išpardavimas natūraliai kelia klausimų, ar jau ateina...

Rinkos
2018.10.15
Kinijos akcijų rinka – žemiausiame nuo 2014 m. taške

Kinijos akcijų indeksas „Shanghai Composite“ nusirito iki žemiausio lygio nuo 2014 m. lapkričio.

Rinkos
2018.10.15
Perspėja: brangių energetinių išteklių laikai sugrįžo 3

Paryžiuje įsikūrusi Tarptautinė energetikos asociacija (TEA) teigia, kad yra susirūpinusi dėl dramatiškai...

Rinkos
2018.10.13
„INVL Asset Management“ fondo milžino pirmoji investicija – medicinos klinikų verslas 1

Investicijų valdymo „INVL Asset Management“ privataus kapitalo investicinis fondas „INVL Baltic Sea Growth...

Rinkos
2018.10.12
Atšokimas įvyko – atsigavimo banga užliejo biržas Premium 1

Po itin įtemptos savaitės į savaitgalį investuotojai žengia pozityvesnėmis nuotaikomis – Azijoje...

Rinkos
2018.10.12
„Luminor“ obligacijų rinkoje pasiskolino 350 mln. Eur už 1,6039% 8

„Luminor“ bankas išsiplatino 350 mln. Eur 3 metų trukmės neužtikrintų obligacijų emisiją su 1,603913%...

Rinkos
2018.10.12
Prekybos karą kol kas laimi Kinija 11

Jei JAV ir Kinijos prekybos karas iš tiesų vyksta, tai bent jau pirmąjį mūšį kol kas akivaizdžiai laimi...

Rinkos
2018.10.12
JAV akcijoms atšokti nepavyko 10

Po smarkaus išsipardavimo trečiadienį, ketvirtadienį nuosmukis JAV akcijų rinkoje prasitęsė. Išsipardavimas...

Rinkos
2018.10.12

Verslo žinių pasiūlymai

Šioje svetainėje naudojame slapukus (angl. „cookies“). Jie padeda atpažinti prisijungusius vartotojus, matuoti auditorijos dydį ir naršymo įpročius; taip mes galime keisti svetainę, kad ji būtų jums patogesnė.
Sutinku Plačiau