Lietuva: išsivysčiusi, besivystanti ar mažesnio potencialo šalis

Publikuota: 2018-07-21
Arvydas Jacikevičius, Lietuvos investicijų bendrovės „INVL Asset Management“ jaunesnysis fondų valdytojas. Juditos Grigelytės (VŽ) nuotr.
Arvydas Jacikevičius, Lietuvos investicijų bendrovės „INVL Asset Management“ jaunesnysis fondų valdytojas. Juditos Grigelytės (VŽ) nuotr.
 

Lietuvą, kaip šalį, bendrąja prasme tikriausiai būtų galima vadinti besivystančia šalimi, visgi pagal kai kuriuos rodiklius, pavyzdžiui, BVP vienam gyventojui pagal perkamosios galios paritetą, esame išsivysčiusi rinka. Tą iš dalies įrodo ir būsimos ES paramos mažėjimas.

Tačiau visiškai kita situacija yra su Lietuvos finansų rinka. Pagal indeksų kūrimo ir analitinių tyrimų bendrovės MSCI skelbiamą finansų rinkų klasifikaciją, Lietuva (nuo 2008 metų) patenka į žemesnį laiptelį – mažesnio potencialo šalių grupę (angl. Frontier markets).

Ši MSCI, kaip didžiausios tyrimų bendrovės, nuomonė yra be galo reikšminga tiek investuotojams, tiek pačiai šaliai. Pati MSCI skelbiasi, kad net 99 iš 100 didžiausių pasaulyje investicijų valdytojų naudojasi jos paslaugomis.

Ar šaliai bendrąja prasme ir jos akcijų rinkoms būtų naudingiau, jei ji MSCI klasifikacijoje būtu perkelta laipteliu aukščiau? Vienareikšmiškai taip. Kas tuo turėtų rūpintis? Visų pirma, politikai, valdžios atstovai – Vyriausybė, Seimas, Lietuvos bankas. Taip pat savo indėlį rodydami iniciatyvas bei perteikdami gerąją praktiką nuolat įneša profesionalūs finansų rinkos dalyviai – birža, finansų tarpininkai, investicijų valdytojai ir pan.

Taigi, pagal ekonominį išsivystymą kaip šalis esame visai šalia besivystančių rinkų. Lygiai taip pat esame nemažai pasiekę pagal Lietuvos kapitalo rinkos pasiekiamumą pasauliui – esame atvira užsienio investicijoms šalis, euro zonos narė, rinkos dalyviai yra atsiskaitymų sistemų „Target 2“, „Target 2 Securities“, „Euroclear“ nariais, birža ir depozitoriumas priklauso NASDAQ grupei, rinką reguliuoja MIFID 2 direktyva, užtikrinta investuotojų ir investicijų apsauga ir taip toliau.

Tačiau rinkos likvidumo prasme esame iš tiesų gana toli – dviem laipteliais žemiau. Net tokia gana didelė šalis kaip Rumunija su gerokai likvidesne Bukarešto birža patenka tik į „Frontier markets“ kategoriją.

Tam, kad Lietuvos kapitalo rinka galėtų palypėti vienu laipteliu aukščiau, trūksta užsienio ir vietos, institucinių ir neprofesionalių investuotojų, gerų didelių bendrovių, didesnio laisvų akcijų skaičiaus (fangl. ree-float), palankios ir stabilios teisinės aplinkos, palankios mokestinės aplinkos, pozityvaus valdžios plačiąja prasme požiūrio į investuotojus, platesnio investicinių priemonių pasirinkimo. Ir, žinoma, reikia, kad šalyje keistųsi investavimo kultūra. Tą gali pakeisti tik švietimas. Tai yra ilgas procesas.

Dabar pagrindinės investavimo priemonės yra indėlis ir nekilnojamasis turtas. Didžioji dalis namų ūkių nežino, neišmano ir todėl nepasitiki kitomis investavimo alternatyvomis, pavyzdžiui, tokiomis, kaip akcijos ar investiciniai fondai. Estijoje keli procentai namų ūkių sudalyvavo vien tik Talino jūrų uosto viešame akcijų platinime (angl. initial public offering, IPO), o Lietuvoje panašus absoliutus skaičius sudaro bent vieną sandorį per visus metus, nors šalis yra didesnė.

Toks patekimas ant aukštesnio laiptelio būtų kažkuo analogiškas šalies kredito reitingo pagerinimui. Reitingo pakėlimo atveju investuotojai labiau pasitiki šalimi, todėl pasiryžę mokėti mažesnes palūkanas. „Emerging markets“ statuso gavimas lygiai taip pat padidintų investuojančių akcijų rinkose pasitikėjimą šalimi bendrai, jos finansų ir teisine sistema, o taip pat jos biržoje kotiruojamomis bendrovėmis.

Kita dalis poveikio atsirastų iš to, kad fondų, investuojančių pagal „MSCI Frontier Markets“ indeksą, yra gerokai mažiau, jų valdomas turtas yra daug kartų mažesnis, palyginus su investuojančiais pagal „MSCI Emerging Markets“ indeksą. Todėl jei Lietuvos bendrovės patektų į pastarąjį indeksą, beveik iš karto pajustume biržoje prekiaujamų fondų (angl. exchange traded funds, ETF), investuojančių pagal „MSCI Emerging Markets“ indekso sudėtį, lėšų antplūdį į biržą.

Įžvalgos autorius yra Arvydas Jacikevičius, Lietuvos investicijų bendrovės „INVL Asset Management“ jaunesnysis fondų valdytojas

Plačiau apie Lietuvos priskyrimą mažesnio potencialo šalių grupei skaitykite ČIA

Autoriaus nuomonė nebūtinai sutampa su redakcijos pozicija.
Rašyti komentarą

Rašyti komentarą

Gauk nemokamą RINKŲ savaitraštį į savo el.pašto dėžutę:

Pasirinkite Jus dominančius NEMOKAMUS savaitraščius:















Svarbiausios dienos naujienos trumpai:



 
Baltijos rinkose akcijas judino vietinės aktualijos Premium

Baltijos akcijų rinkose „Tallink“ akcijos pirmadienį pigo išsikvėpus lūkesčiams dėl pakvitavimų, o „Grindeks“...

Rinkos
2018.12.10
Pranešimai dėl „Brexit“ sutarties smukdo svarą iki 18 mėnesių žemumų

Svaras sterlingų pirmadienį pastebimai pinga po pranešimų, kad JK premjerė atšauks parlamente numatytą...

Rinkos
2018.12.10
Lukas investuoja: kiek aš bijau ir kiek noriu 28

Jau susiradau priemonę ir būdą, kaip investuosiu, ir, jau besiruošiant nerti į rinkas, prisiminiau, kad dar...

Lukas investuoja
2018.12.10
IBM už 1,8 mlrd. USD parduoda „Lotus Notes“ Indijos įmonei, dirbančiai ir Lietuvoje 4

JAV technologijų milžinė IBM Indijos bendrovei „HCL Technologies“ (HCL), tai pačiai, kuri perima dalį...

Technologijos
2018.12.10
Vyriausybė 2 metams pasiskolino už 0,024% 6

Lietuvos Vyriausybė vidaus rinkoje 2 metams ir 1 mėnesiui pasiskolino 25 mln. Eur už vidutines 0,024%...

Rinkos
2018.12.10
„Desico“ per STO pritraukė 1 mln. USD 7

Lietuvos startuolis „Desico“ per pirmąjį vertybinių popierių požymių turinčios kriptovaliutos platinimo...

Rinkos
2018.12.10
„Bloomberg“: Lietuva bando atsiriboti nuo finansinių skandalų kitose Baltijos šalyse 11

Lietuva bando atsiriboti nuo finansų sektoriaus skandalų kitose Baltijos šalyse, šeštadienį skelbia įtakinga...

Finansai
2018.12.08
„Ellex“ gavo apdovanojimą už konsultacijas M&A sandoriuose 2

Baltijos šalių advokatų kontoros grupė „Ellex“ „Mergermarket“ Europos įmonių susijungimų ir įsigijimų...

Rinkos
2018.12.08
Po OPEC susitarimo naftos kaina pasileido į ralį 7

4% naftos kainos nuosmukį išvakarėse keičia 5% ralis sulig pranešimais, kad Vienoje OPEC nariai ir Rusija...

Rinkos
2018.12.07
Po 11% nuosmukio bitkoinas matuojasi naujas 2018 m. žemumas 22

Penktadienį didžiausia pagal kapitalizaciją kriptovaliuta bitkoinas tekainuoja 3.347 USD po to, kai nuo vakar...

Rinkos
2018.12.07
Ekspertai apie tai, kaip kaupia savo pensijai Premium 11

Artėja laikas, kai reikės apsispręsti dėl kaupimo senatvės pensijai. VŽ paklausė ekonomistų ir finansininkų,...

Finansai
2018.12.07
Žiniasklaida: OPEC sutarė dėl gavybos mažinimo 6

Ketvirtadienį Vienoje susirinkę naftos eksportuotojų kartelio OPEC nariai iš principo sutarė dėl gavybos...

Rinkos
2018.12.06
Rinkose siaučiančios meškos užsileido „Huawei“ melodiją 9

Pagrindiniai pasaulio akcijų indeksai ketvirtadienį smunka 2–3% ribose, per pasaulį tęsiantis išsipardavimui,...

Rinkos
2018.12.06
„Eugestai“ leista įgyti vienvaldę „Armavistos“ kontrolę

Logistikos ir prekybos bendrovei „Eugesta“ leista įsigyti 63,89% transporto bendrovės „Armavista“ akcijų...

Transportas
2018.12.06
JAV pavėžėtoja „Lyft“ siekia įgyvendinti IPO

JAV pavėžėjimo paslaugų platforma „Lyft“ pranešė ketinanti įgyvendinti pirminį viešą akcijų siūlymą (IPO).

Rinkos
2018.12.06
„Open Circle Capital“ investuoja į regos technologijų platformą Premium 4

Rizikos kapitalo fondas „Open Circle Capital“ (OCC) investavo 200.000 Eur į UAB „Vision Technologies“ –...

Technologijos
2018.12.06
„Huawei“ CFO sulaikymas purto Azijos technologijų įmonių akcijas 2

Azijos technologijų sektoriaus įmonių, ypač susijusių su Kinijos rinka, akcijos ketvirtadienį griūna po...

Rinkos
2018.12.06
ECB pasitraukimas iš rinkos verčia nerimauti investuotojus Premium 8

Šiek tiek daugiau nei prieš mėnesį Ispanijos mažmeninės prekybos tinklo „Dia“ obligacijų kredito reitingas...

Rinkos
2018.12.06
Butų pirkėjai investuotojai nebe tokie aktyvūs, bet plėtotojai neliūdi Premium 22

Būstus kaip investiciją perkantys gyventojai kainų korekcijos nesibaimina ir šiais metais atsigręžė į...

Statyba ir NT
2018.12.06
Akcijų rinkose – neigiamos nuotaikos Premium 2

Po išsipardavimo JAV neigiamos nuotaikos trečiadienį pasklido po likusio pasaulio rinkas. Jų neišvengusioje...

Rinkos
2018.12.05

Verslo žinių pasiūlymai

Šioje svetainėje naudojame slapukus (angl. „cookies“). Jie padeda atpažinti prisijungusius vartotojus, matuoti auditorijos dydį ir naršymo įpročius; taip mes galime keisti svetainę, kad ji būtų jums patogesnė.
Sutinku Plačiau