Lietuva: išsivysčiusi, besivystanti ar mažesnio potencialo šalis

Publikuota: 2018-07-21
Arvydas Jacikevičius, Lietuvos investicijų bendrovės „INVL Asset Management“ jaunesnysis fondų valdytojas. Juditos Grigelytės (VŽ) nuotr.
Arvydas Jacikevičius, Lietuvos investicijų bendrovės „INVL Asset Management“ jaunesnysis fondų valdytojas. Juditos Grigelytės (VŽ) nuotr.
 

Lietuvą, kaip šalį, bendrąja prasme tikriausiai būtų galima vadinti besivystančia šalimi, visgi pagal kai kuriuos rodiklius, pavyzdžiui, BVP vienam gyventojui pagal perkamosios galios paritetą, esame išsivysčiusi rinka. Tą iš dalies įrodo ir būsimos ES paramos mažėjimas.

Tačiau visiškai kita situacija yra su Lietuvos finansų rinka. Pagal indeksų kūrimo ir analitinių tyrimų bendrovės MSCI skelbiamą finansų rinkų klasifikaciją, Lietuva (nuo 2008 metų) patenka į žemesnį laiptelį – mažesnio potencialo šalių grupę (angl. Frontier markets).

Ši MSCI, kaip didžiausios tyrimų bendrovės, nuomonė yra be galo reikšminga tiek investuotojams, tiek pačiai šaliai. Pati MSCI skelbiasi, kad net 99 iš 100 didžiausių pasaulyje investicijų valdytojų naudojasi jos paslaugomis.

Ar šaliai bendrąja prasme ir jos akcijų rinkoms būtų naudingiau, jei ji MSCI klasifikacijoje būtu perkelta laipteliu aukščiau? Vienareikšmiškai taip. Kas tuo turėtų rūpintis? Visų pirma, politikai, valdžios atstovai – Vyriausybė, Seimas, Lietuvos bankas. Taip pat savo indėlį rodydami iniciatyvas bei perteikdami gerąją praktiką nuolat įneša profesionalūs finansų rinkos dalyviai – birža, finansų tarpininkai, investicijų valdytojai ir pan.

Taigi, pagal ekonominį išsivystymą kaip šalis esame visai šalia besivystančių rinkų. Lygiai taip pat esame nemažai pasiekę pagal Lietuvos kapitalo rinkos pasiekiamumą pasauliui – esame atvira užsienio investicijoms šalis, euro zonos narė, rinkos dalyviai yra atsiskaitymų sistemų „Target 2“, „Target 2 Securities“, „Euroclear“ nariais, birža ir depozitoriumas priklauso NASDAQ grupei, rinką reguliuoja MIFID 2 direktyva, užtikrinta investuotojų ir investicijų apsauga ir taip toliau.

Tačiau rinkos likvidumo prasme esame iš tiesų gana toli – dviem laipteliais žemiau. Net tokia gana didelė šalis kaip Rumunija su gerokai likvidesne Bukarešto birža patenka tik į „Frontier markets“ kategoriją.

Tam, kad Lietuvos kapitalo rinka galėtų palypėti vienu laipteliu aukščiau, trūksta užsienio ir vietos, institucinių ir neprofesionalių investuotojų, gerų didelių bendrovių, didesnio laisvų akcijų skaičiaus (fangl. ree-float), palankios ir stabilios teisinės aplinkos, palankios mokestinės aplinkos, pozityvaus valdžios plačiąja prasme požiūrio į investuotojus, platesnio investicinių priemonių pasirinkimo. Ir, žinoma, reikia, kad šalyje keistųsi investavimo kultūra. Tą gali pakeisti tik švietimas. Tai yra ilgas procesas.

Dabar pagrindinės investavimo priemonės yra indėlis ir nekilnojamasis turtas. Didžioji dalis namų ūkių nežino, neišmano ir todėl nepasitiki kitomis investavimo alternatyvomis, pavyzdžiui, tokiomis, kaip akcijos ar investiciniai fondai. Estijoje keli procentai namų ūkių sudalyvavo vien tik Talino jūrų uosto viešame akcijų platinime (angl. initial public offering, IPO), o Lietuvoje panašus absoliutus skaičius sudaro bent vieną sandorį per visus metus, nors šalis yra didesnė.

Toks patekimas ant aukštesnio laiptelio būtų kažkuo analogiškas šalies kredito reitingo pagerinimui. Reitingo pakėlimo atveju investuotojai labiau pasitiki šalimi, todėl pasiryžę mokėti mažesnes palūkanas. „Emerging markets“ statuso gavimas lygiai taip pat padidintų investuojančių akcijų rinkose pasitikėjimą šalimi bendrai, jos finansų ir teisine sistema, o taip pat jos biržoje kotiruojamomis bendrovėmis.

Kita dalis poveikio atsirastų iš to, kad fondų, investuojančių pagal „MSCI Frontier Markets“ indeksą, yra gerokai mažiau, jų valdomas turtas yra daug kartų mažesnis, palyginus su investuojančiais pagal „MSCI Emerging Markets“ indeksą. Todėl jei Lietuvos bendrovės patektų į pastarąjį indeksą, beveik iš karto pajustume biržoje prekiaujamų fondų (angl. exchange traded funds, ETF), investuojančių pagal „MSCI Emerging Markets“ indekso sudėtį, lėšų antplūdį į biržą.

Įžvalgos autorius yra Arvydas Jacikevičius, Lietuvos investicijų bendrovės „INVL Asset Management“ jaunesnysis fondų valdytojas

Plačiau apie Lietuvos priskyrimą mažesnio potencialo šalių grupei skaitykite ČIA

Autoriaus nuomonė nebūtinai sutampa su redakcijos pozicija.
Rašyti komentarą

Rašyti komentarą

Gauk nemokamą RINKŲ savaitraštį į savo el.pašto dėžutę:

Pasirinkite Jus dominančius NEMOKAMUS savaitraščius:















Svarbiausios dienos naujienos trumpai:



 
Turkijos lira atsigauna, sąlyginė ramybė grįžta į rinkas 5

Antradienį investuotojai buvo linkę vėl nedrąsiai pirkti akcijas, po rekordinės griūties Turkijos lirai...

Rinkos
2018.08.14
Investicijų valdytojai didina grynųjų ir JAV akcijų dalį portfeliuose

Fondų valdytojai yra palankiausiai nusiteikę JAV akcijų rinkos atžvilgiu. Ten juos gena ir padidėjęs...

Rinkos
2018.08.14
„Danske Bank“ klientams Lietuvoje: susiraskite kitą banką 19

Į pinigų plovimo skandalą Baltijos šalyse įsipainiojęs Danijos bankas „Danske Bank“ beveik visai nutraukia...

Rinkos
2018.08.14
Stocks in Asia Trade Mixed; Dollar Slips With Yen: Markets Wrap

Asian stocks mostly steadied Tuesday as the contagion from the economic crisis in Turkey remained relatively...

2018.08.14
Domino efekto finansų rinkose iš Turkijos nesitiki Premium 3

Finansų specialistai ramina, kad Turkijos liros griūtis neturėtų sukelti masinės panikos finansų rinkose. Kol...

Rinkos
2018.08.14
Turkiškos baimės ima viršų biržose

Baltijos akcijų biržos pirmadienį gyveno pasauliniu nerimu dėl galimos finansų krizės Turkijoje – tai į antrą...

Rinkos
2018.08.13
Kinijoje – tarpusavio skolinimo platformų krizė 8

Kinijoje sprogus tarpusavio skolinimo burbului, šalies valdžia imasi priemonių situacijai suvaldyti –...

Rinkos
2018.08.13
Tarpusavio skolinimosi platformose galės dalyvauti ir bendrovės 9

Vyriausybė sutinka, kad tarpusavio skolinimosi platformose galėtų dalyvauti ne tik fiziniai, bet ir...

Finansai
2018.08.13
Privataus kapitalo fondai nebežino, kur dar investuoti

Pasaulio privataus kapitalo investicijų bendrovės, dažniausiai investuojančios į biržoje nekotiruojamas...

Rinkos
2018.08.13
„City Service“ įmonė įsigijo degalinių statybos ir aptarnavimo bendrovę 1

Koncernui „Icor“ priklausančios pastatų priežiūros grupės „City Service“ įmonė įsigijo degalinių statybos ir...

Statyba ir NT
2018.08.13
Vyriausybė 5 metams pasiskolino už 0,488%

Lietuvos Vyriausybė vidaus rinkoje 5 metams pasiskolino 20 mln. Eur už vidutines 0,488% palūkanas.

Rinkos
2018.08.13
„Douglas“ ir „Kristiana“ atsiduria tarp žvalgomų investuotojų taikinių Premium

Tarp investicijų patarėjų pasigirsta kalbų apie galimus didžiųjų grožio prekių tinklų pardavimus. Kosmetikos...

Kaip sparčiai ECB didins palūkanas 25

Europos centrinis bankas beveik aiškiai įvardijo, kada euro zonos skolininkai sulauks pirmojo palūkanų...

Rinkos
2018.08.13
„Microsoft“ vadovas pardavė didelę dalį įmonės akcijų 5

JAV technologijų milžinės „Microsoft“ vadovas Satya Nadella įvykdė didžiausią iki šiol savo vadovaujamos...

Rinkos
2018.08.13
Po naujo rekordo Turkijos lira atsigauna, paskelbus priemones valiutai stabilizuoti 1

Pirmadienio rytą Turkijos lira, euro atžvilgiu trumpam užfiksavusi 8 TRY už eurą lygį, bando atsigauti,...

Rinkos
2018.08.13
Stocks, Euro Fall on Turkey Worries; Yen Gains: Markets Wrap

Stocks declined in Asia alongside the euro and emerging-market currencies, while the yen advanced, on...

2018.08.13
Investuotojas – apie dažniausias investuotojų klaidas Premium 10

Galimybių padaryti klaidą ir sudeginti savo pinigus eiliniam investuotojui yra daugiau nei uždirbti, sako...

Rinkos
2018.08.13
Parduodamas krizės sužlugdytas biurų ir butų projektas prie Vakarinio aplinkkelio Premium 2

Ant prekystalio Vilniuje dedamas investicinis projektas, kuris prieš dešimtmetį turėjo tapti pirmuoju...

Statyba ir NT
2018.08.13
Gilėjant Turkijos krizei, vertinama jos perspektyva ir poveikis 44

Investuotojams nerimaujant dėl Turkijai iškilusios finansinės krizės grėsmės, spėliojama, kokie galimi šio...

Rinkos
2018.08.11
Elektroninės prekybos milžinė fizinėms parduotuvėms piešia šviesią ateitį 2

Kinijos elektroninės prekybos gigantė „Alibaba“ jau nebėra vien tik elektroninės prekybos bendrovė.

Rinkos
2018.08.11

Verslo žinių pasiūlymai

Šioje svetainėje naudojame slapukus (angl. „cookies“). Jie padeda atpažinti prisijungusius vartotojus, matuoti auditorijos dydį ir naršymo įpročius; taip mes galime keisti svetainę, kad ji būtų jums patogesnė.
Sutinku Plačiau