„Spotify“ IPO – ko tikėtis iš muzikos industriją pakeitusios įmonės

Publikuota: 2018-03-18
(„Reuters“ / „Scanpix“) nuotr.
(„Reuters“ / „Scanpix“) nuotr.
VšĮ Muzikos eksporto fondo konsultantas, privatus investuotojas

Vinilinės plokštelės, kasetės ir kompaktiniai diskai yra jau bene užmirštos muzikos vartojimo priemonės. Tačiau savu laiku investavusieji į šioje srityje veikusias įmones galėjo skaičiuoti solidžią grąžą.

Dabar muzikos industrija daugeliui investuotojų atrodo gana atgrasi, nes laikotarpis nuo vadinamojo „Dot com“ burbulo sprogimo jai iš tiesų buvo ne pats geriausias.

Tarptautinė muzikos fonogramų gamintojų federacija skaičiuoja, kad pasaulinės muzikos įrašų industrijos metinės pajamos nuo 2000 m. iki 2014 m. smuko nuo 23 mlrd. iki 12 mlrd. USD. Tai reiškia, jog per šį laikotarpį rinka neteko beveik pusės pajamų. Daugiausiai – dėl piratavimo įtakos, kai dar nebuvo mechanizmų, užtikrinančių intelektinės nuosavybės įstatymų laikymąsi internetinėje erdvėje. Tad visa tai atsispindėjo ir investuotojų požiūryje į šio sektoriaus bendroves.  

Visgi vienas žmogus įžvelgė galimybes muzikos industrijoje. 2006 m. Danielis Ekas pasiryžo išspręsti piratavimo problemą ir įkūrė įmonę, kuri po poros metų pradėjo oficialią veiklą. Tai buvo „Spotify“ pradžia.

Šiandien ši muzikos transliavimo internetu platforma yra didžiausia pasaulyje, turinti 71 mln. vartotojų, mokančių už muzikinį turinį. Būtent „Spotify“ 2015 m. padėjo visai muzikos industrijai vėl grįžti į augimo kelią.

Neįprastas būdas

Neseniai pasirodžiusi žinia apie „Spotify“ atėjimą į biržą signalizuoja naują erą ir naujas galimybes muzikos industrijoje, tad į „Spotify“ pirminį akcijų siūlymą (IPO) verta pažvelgti giliau.

Visų pirma, reikia suprasti, kad tai nėra tas tikrasis ir įprastas IPO, kuriuos yra pratę matyti investuotojai. Įprasta praktika yra tokia, kad investicinis bankas garantuoja įmonei jos akcijų pardavimą investuotojams ne mažesne, nei sutarta kaina, ir išplatina jos akcijas. Taip bendrovė pritraukia papildomų lėšų ir atsiranda biržoje. Bet „Spotify“ į NYSE ateina kitu, tiesioginiu būdu (angl. direct listing), kai akcijos tiesiog įtraukiamos į prekybą biržoje.

Papildomų akcijų švedų gigantas neišleis, tik pardavinės jau esamas. Tai galima vertinti kaip galimybę anksčiau į įmonę atėjusiems investuotojams fiksuoti pelnus, tačiau reikia nepamiršti, jog Danielis Ekas su partneriu Martinu Lorentzonu turi net 80,4% balsavimo teisių. Kaip teigia pats įmonės lyderis, jis pasiruošęs likti šiame versle ilgam ir yra pasiryžęs toliau keisti ir gerinti situaciją muzikos industrijoje.

Kaina neaiški

Taip pat nėra aišku, kokia įmonės dalis ar akcijų skaičius bus kotiruojamas – tai priklauso tik nuo to, kiek dabartinių įmonės akcininkų norės parduoti turimas akcijas.

Nėra aiški ir vienos akcijos kaina. Pateikiamame oficialiame dokumente skelbiama, jog privačiuose sandoriuose įmonės akcijų perleidimo kaina svyravo 37,50-125 USD intervale, o visa įmonė šiuo metu vertinama apie 20 mlrd. USD.

Kaip pati įmonė teigia JAV vertybinių popierių prievaizdui pateikiamuose dokumentuose, didžiausias iššūkis bus paversti bendrovę pelninga. Skaičiuojama, kad „Spotify“ nuo 2006 m. jau patyrė 2,427 mlrd. USD nuostolių.

„Spotify“ nuostoliai iš pagrindinės veiklos per pastaruosius metus siekė daugiau nei 378 mln. USD, tačiau gera žinia ta, jog „Spotify“ pelnas augo greičiau nei kaštai. Įmonei sugebėjus suvaldyti savo finansavimosi kaštus ir didinant vartotojų skaičių, šis rodiklis turi daug potencialo gerėti. 71 mln. „Spotify“ vartotojų  yra egzistuojančio potencialių vartotojų pyrago kruopelytė.

Ir rizika, ir galimybė

Didžiausius įmones kaštus sudaro platformos turinio įsigijimas: mokėjimai teisių turėtojams, atlikėjams, autoriams, įrašų kompanijoms, platintojams. Tai kartu yra ir didžiausia bendrovės veiklos rizika.

Tarkime, keliems didžiausiems muzikos tiekėjams („Universal“, „Sony“, „Warner“, „Merlin“ bei kitoms įmonėms) nesutikus su sutarčių pratęsimo sąlygomis, „Spotify“ paprasčiausiai netektų turinio, ant kurio ir stovi visas kompanijos verslas. Nors tai ir skamba grėsmingai, reiktų nepamiršti, jog būtent dėl „Spotify“ muzikos industrija sugrįžo į augimo kelią. Taigi, ir pačios įrašų kompanijos, tiekiančios „Spotify“ turinį, yra suinteresuotos šios platformos gerove.

Šioje vietoje galime prisiminti „Netflix“, kuri ilgainiui pradėjo kurti nuosavą turinį, taip mažindama priklausomybę nuo tiekėjų ir didindama savo unikalumą. Panašių gandų  sklando ir apie „Spotify“.

Vidutinė kaina

Tiesa, potencialiems investuotojams į „Spotify“ reikia įvertinti, kad vidutinės „Spotify“ pajamos iš vieno vartotojo mažėja. Įmonė vykdė agresyvią marketingo politiką ir darė daug nuolaidų tiek studentams, tiek šeimoms. Tad šiandienai vienas „Premium“ vartotojas už muziką „Spotify“ per mėnesį sumoka tik 5,32 Eur, nepaisant „Spotify“
 skelbiamo įprasto 9,99 Eur per mėnesį kainos modelio. Tokios kainų politikos įmonė priversta laikytis konkuruodama ir su kitomis muzikos transliavimo internetu  platformomis, jei ji nori išlikti lyderio pozicijose pagal vartotojų skaičių.

Antroje vietoje pagal vartotojų skaičių (36 mln.) yra „Apple Music“. Šios įmonės vadovas Timas Cookas neseniai viename interviu teigė, jog „Apple“ muzikos industrijoje dalyvauja ne iš finansinių paskatų. Didžiausiam konkurentui uždirbant iš kitų sričių ir galint sau leisti prarasti pinigus šioje srityje, „Spotify“ yra sunku konkuruoti keliant kainą už savo paslaugas.

„Music Business Worldwide“ skaičiavimais, „Premium“ vartotojui už „Spotify“ turinį per mėnesį sumokėjus tik 1 Eur daugiau, nei dabar moka, įmonės pagrindinė veikla, vertinant pagal 2017 m. rodiklius, taptų pelninga.

Kita vertus, panašu, kad „Premium“ vartotojus „Spotify“ turinys tenkina vis labiau. 2015 m. savo „Premium“ prenumeratą nutraukė 7,7% vartotojų, 2016 m. – 6,6%, o 2017 m. – tik 5,5% vartotojų. 

Apibendrinant galima pasakyti, kad „Spotify“ dar nėra pelninga įmonė ir susiduria su daugybe rizikų, tačiau ji sprendžia aktualią, rinkoje daugelį metų egzistavusią problemą. Taigi, „Spotify“ yra mėgstama tiek muzikos kūrėjų, tiek įrašų kompanijų, tiek muzikos klausytojų, todėl turi perspektyvų sužibėti kapitalo rinkoje.

Plačiau apie „Spotify“ IPO skaitykite ČIA

Tomas Paliūnas yra VšĮ Muzikos eksporto fondas konsultantas, privatus investuotojas

Autoriaus nuomonė nebūtinai sutampa su redakcijos pozicija.
Rašyti komentarą

Rašyti komentarą

Gauk nemokamą RINKŲ savaitraštį į savo el.pašto dėžutę:

Pasirinkite Jus dominančius NEMOKAMUS savaitraščius:















Svarbiausios dienos naujienos trumpai:



 
„Maxima“ Lenkijoje sujungia dvi įmones 2

„Maxima grupė“ į prekybos tinklą „Stokrotka“, kurį valdo nuo šių metų pavasario, integruos 2012 m. įsigytą...

Biržoje – rezultatų iššaukti „Olainfarm“ akcijų viražai Premium

Pasyviose Baltijos biržose ketvirtadienį aktyviausiai prekiauta pardavimų statistiką paskelbusios Latvijos...

Rinkos
2018.07.19
Bankams ruošiamas naujas finansavimosi būdas

Lietuvos komerciniai bankai galbūt jau kitąmet galės turėti visiškai naują finansavimo šaltinį.

Rinkos
2018.07.19
„Danske Bank“ nori išpirkti kaltę: pasiruošęs aukoti 230 mln. USD 12

Didžiausias Danijos bankas „Danske Bank“, įsivėlęs į bene didžiausią nuo banko įkūrimo 1871 m. skandalą, savo...

Rinkos
2018.07.19
Lietuva su kitomis šalimis bando išjudinti užmarinuotą ES projektą

Lietuva kartu su 7-iomis ES šalimis bando išjudinti jau ne vienerius metus įšaldytą europinį projektą –...

Rinkos
2018.07.19
Pajamoms iš NT ir akcijų didesnis pajamų mokesčio tarifas bus taikomas nuo 150.000 Eur Premium 5

Pajamos, kurios nepriskiriamos darbo užmokesčiui, individualios veiklos pajamoms ar dividendams, nuo kitų...

Finansai
2018.07.19
„Savy“ žmonės žengia į neišžvalgytą kriptovaliutomis įkeistų paskolų rinką Premium 8

Lietuvių kuriama finansinių paslaugų kompanija „Hodl Finance“ imasi teikti paskolas, įkeistas...

Rinkos
2018.07.19
Lietuvos tapsmas besivystančia šalimi – sunkiai pasiekiama svajonė Premium 11

Lietuva pagal savo kapitalo rinką vis dar rikiuojasi šalia tokių šalių kaip Nigerija ar Bangladešas, nors...

Rinkos
2018.07.19
„Danske Bank“ akcijoms seniai nebuvo taip blogai 8

Didžiausio Danijos banko „Danske Bank“, įsipainiojusio į galimo pinigų plovimo per Baltijos šalis skandalą,...

Rinkos
2018.07.18
Per „Revolut“ galimai plauti pinigai 7

Lietuviškos bankinės licencijos siekiantis Jungtinės Karalystės finansų startuolis „Revolut“ informavo britų...

Rinkos
2018.07.18
Brangsta akcijos ir bitkoinas 8

Daugelis akcijų Baltijos biržose trečiadienį pigo, užtat Europos biržose nuotaikos buvo neblogos kiek aprimus...

Rinkos
2018.07.18
JAV bankai prisuka pinigų kranelius komerciniam NT finansuoti 7

JAV bankai atsargiau vertina komercinio nekilnojamojo turto (NT) perspektyvas, todėl mažina išduodamų paskolų...

Statyba ir NT
2018.07.18
„Ecoservice“ įgijo „Marijampolės švaros“ kontrolę

Atliekų tvarkymo bendrovė „Ecoservice“ įsigijo 66,31% komunalinių paslaugų, antrinių žaliavų bei aplinkos...

Bankai atsisako klientų, o pakilęs spiečius ieško naujo avilio Premium 5

Latvijos, Estijos, Kipro ir daugelio kitų Europos Sąjungos šalių bankai atsisako senųjų klientų, jeigu šie...

Finansai
2018.07.18
Baltijos biržų sausroje sirpsta „Grigeo“ rekordas

Baltijos biržose išlieka vasariškas pasyvumas, kurio fone „Grigeo“ akcijos nusitaikė į rekordą. Vakarų rinkos...

Rinkos
2018.07.17
6 investuotojai išpirko „SME Finance“ obligacijas

Didžiausia Baltijos šalyse smulkaus ir vidutinio verslo nebankinio finansavimo įmonė „SME Finance“ pritraukė...

Rinkos
2018.07.17
„Maxima Grupei“ „Standard & Poor's“ suteikė BB+ kredito reitingą 10

Obligacijų platinimą planuojančiai mažmeninės prekybos „Maxima Grupei“ reitingų agentūra „Standard & Poor's“...

Rinkos
2018.07.17
SEB grynojo pelno uždirbo 29% daugiau 12

SEB grupė Lietuvoje pirmąjį šių metų pusmetį uždirbo 51,6 mln. Eur, arba 29% daugiau grynojo pelno nei prieš...

Rinkos
2018.07.17
Asia Stocks Mixed as Japan Outperforms on Yen Drop: Markets Wrap

Asian equities were mixed Tuesday as investors assess whether corporate earnings can deliver on high...

2018.07.17
Investuotojai atitraukia lėšas iš besivystančių šalių 2

Investuotojai toliau skuba atitraukinėti pinigus iš besivystančių rinkų.

Rinkos
2018.07.17

Verslo žinių pasiūlymai

Šioje svetainėje naudojame slapukus (angl. „cookies“). Jie padeda atpažinti prisijungusius vartotojus, matuoti auditorijos dydį ir naršymo įpročius; taip mes galime keisti svetainę, kad ji būtų jums patogesnė.
Sutinku Plačiau