„Spotify“ IPO – ko tikėtis iš muzikos industriją pakeitusios įmonės

Publikuota: 2018-03-18
(„Reuters“ / „Scanpix“) nuotr.
(„Reuters“ / „Scanpix“) nuotr.
VšĮ Muzikos eksporto fondo konsultantas, privatus investuotojas

Vinilinės plokštelės, kasetės ir kompaktiniai diskai yra jau bene užmirštos muzikos vartojimo priemonės. Tačiau savu laiku investavusieji į šioje srityje veikusias įmones galėjo skaičiuoti solidžią grąžą.

Dabar muzikos industrija daugeliui investuotojų atrodo gana atgrasi, nes laikotarpis nuo vadinamojo „Dot com“ burbulo sprogimo jai iš tiesų buvo ne pats geriausias.

Tarptautinė muzikos fonogramų gamintojų federacija skaičiuoja, kad pasaulinės muzikos įrašų industrijos metinės pajamos nuo 2000 m. iki 2014 m. smuko nuo 23 mlrd. iki 12 mlrd. USD. Tai reiškia, jog per šį laikotarpį rinka neteko beveik pusės pajamų. Daugiausiai – dėl piratavimo įtakos, kai dar nebuvo mechanizmų, užtikrinančių intelektinės nuosavybės įstatymų laikymąsi internetinėje erdvėje. Tad visa tai atsispindėjo ir investuotojų požiūryje į šio sektoriaus bendroves.  

Visgi vienas žmogus įžvelgė galimybes muzikos industrijoje. 2006 m. Danielis Ekas pasiryžo išspręsti piratavimo problemą ir įkūrė įmonę, kuri po poros metų pradėjo oficialią veiklą. Tai buvo „Spotify“ pradžia.

Šiandien ši muzikos transliavimo internetu platforma yra didžiausia pasaulyje, turinti 71 mln. vartotojų, mokančių už muzikinį turinį. Būtent „Spotify“ 2015 m. padėjo visai muzikos industrijai vėl grįžti į augimo kelią.

Neįprastas būdas

Neseniai pasirodžiusi žinia apie „Spotify“ atėjimą į biržą signalizuoja naują erą ir naujas galimybes muzikos industrijoje, tad į „Spotify“ pirminį akcijų siūlymą (IPO) verta pažvelgti giliau.

Visų pirma, reikia suprasti, kad tai nėra tas tikrasis ir įprastas IPO, kuriuos yra pratę matyti investuotojai. Įprasta praktika yra tokia, kad investicinis bankas garantuoja įmonei jos akcijų pardavimą investuotojams ne mažesne, nei sutarta kaina, ir išplatina jos akcijas. Taip bendrovė pritraukia papildomų lėšų ir atsiranda biržoje. Bet „Spotify“ į NYSE ateina kitu, tiesioginiu būdu (angl. direct listing), kai akcijos tiesiog įtraukiamos į prekybą biržoje.

Papildomų akcijų švedų gigantas neišleis, tik pardavinės jau esamas. Tai galima vertinti kaip galimybę anksčiau į įmonę atėjusiems investuotojams fiksuoti pelnus, tačiau reikia nepamiršti, jog Danielis Ekas su partneriu Martinu Lorentzonu turi net 80,4% balsavimo teisių. Kaip teigia pats įmonės lyderis, jis pasiruošęs likti šiame versle ilgam ir yra pasiryžęs toliau keisti ir gerinti situaciją muzikos industrijoje.

Kaina neaiški

Taip pat nėra aišku, kokia įmonės dalis ar akcijų skaičius bus kotiruojamas – tai priklauso tik nuo to, kiek dabartinių įmonės akcininkų norės parduoti turimas akcijas.

Nėra aiški ir vienos akcijos kaina. Pateikiamame oficialiame dokumente skelbiama, jog privačiuose sandoriuose įmonės akcijų perleidimo kaina svyravo 37,50-125 USD intervale, o visa įmonė šiuo metu vertinama apie 20 mlrd. USD.

Kaip pati įmonė teigia JAV vertybinių popierių prievaizdui pateikiamuose dokumentuose, didžiausias iššūkis bus paversti bendrovę pelninga. Skaičiuojama, kad „Spotify“ nuo 2006 m. jau patyrė 2,427 mlrd. USD nuostolių.

„Spotify“ nuostoliai iš pagrindinės veiklos per pastaruosius metus siekė daugiau nei 378 mln. USD, tačiau gera žinia ta, jog „Spotify“ pelnas augo greičiau nei kaštai. Įmonei sugebėjus suvaldyti savo finansavimosi kaštus ir didinant vartotojų skaičių, šis rodiklis turi daug potencialo gerėti. 71 mln. „Spotify“ vartotojų  yra egzistuojančio potencialių vartotojų pyrago kruopelytė.

Ir rizika, ir galimybė

Didžiausius įmones kaštus sudaro platformos turinio įsigijimas: mokėjimai teisių turėtojams, atlikėjams, autoriams, įrašų kompanijoms, platintojams. Tai kartu yra ir didžiausia bendrovės veiklos rizika.

Tarkime, keliems didžiausiems muzikos tiekėjams („Universal“, „Sony“, „Warner“, „Merlin“ bei kitoms įmonėms) nesutikus su sutarčių pratęsimo sąlygomis, „Spotify“ paprasčiausiai netektų turinio, ant kurio ir stovi visas kompanijos verslas. Nors tai ir skamba grėsmingai, reiktų nepamiršti, jog būtent dėl „Spotify“ muzikos industrija sugrįžo į augimo kelią. Taigi, ir pačios įrašų kompanijos, tiekiančios „Spotify“ turinį, yra suinteresuotos šios platformos gerove.

Šioje vietoje galime prisiminti „Netflix“, kuri ilgainiui pradėjo kurti nuosavą turinį, taip mažindama priklausomybę nuo tiekėjų ir didindama savo unikalumą. Panašių gandų  sklando ir apie „Spotify“.

Vidutinė kaina

Tiesa, potencialiems investuotojams į „Spotify“ reikia įvertinti, kad vidutinės „Spotify“ pajamos iš vieno vartotojo mažėja. Įmonė vykdė agresyvią marketingo politiką ir darė daug nuolaidų tiek studentams, tiek šeimoms. Tad šiandienai vienas „Premium“ vartotojas už muziką „Spotify“ per mėnesį sumoka tik 5,32 Eur, nepaisant „Spotify“
 skelbiamo įprasto 9,99 Eur per mėnesį kainos modelio. Tokios kainų politikos įmonė priversta laikytis konkuruodama ir su kitomis muzikos transliavimo internetu  platformomis, jei ji nori išlikti lyderio pozicijose pagal vartotojų skaičių.

Antroje vietoje pagal vartotojų skaičių (36 mln.) yra „Apple Music“. Šios įmonės vadovas Timas Cookas neseniai viename interviu teigė, jog „Apple“ muzikos industrijoje dalyvauja ne iš finansinių paskatų. Didžiausiam konkurentui uždirbant iš kitų sričių ir galint sau leisti prarasti pinigus šioje srityje, „Spotify“ yra sunku konkuruoti keliant kainą už savo paslaugas.

„Music Business Worldwide“ skaičiavimais, „Premium“ vartotojui už „Spotify“ turinį per mėnesį sumokėjus tik 1 Eur daugiau, nei dabar moka, įmonės pagrindinė veikla, vertinant pagal 2017 m. rodiklius, taptų pelninga.

Kita vertus, panašu, kad „Premium“ vartotojus „Spotify“ turinys tenkina vis labiau. 2015 m. savo „Premium“ prenumeratą nutraukė 7,7% vartotojų, 2016 m. – 6,6%, o 2017 m. – tik 5,5% vartotojų. 

Apibendrinant galima pasakyti, kad „Spotify“ dar nėra pelninga įmonė ir susiduria su daugybe rizikų, tačiau ji sprendžia aktualią, rinkoje daugelį metų egzistavusią problemą. Taigi, „Spotify“ yra mėgstama tiek muzikos kūrėjų, tiek įrašų kompanijų, tiek muzikos klausytojų, todėl turi perspektyvų sužibėti kapitalo rinkoje.

Plačiau apie „Spotify“ IPO skaitykite ČIA

Tomas Paliūnas yra VšĮ Muzikos eksporto fondas konsultantas, privatus investuotojas

Autoriaus nuomonė nebūtinai sutampa su redakcijos pozicija.
Rašyti komentarą

Rašyti komentarą

Gauk nemokamą RINKŲ savaitraštį į savo el.pašto dėžutę:

Pasirinkite Jus dominančius NEMOKAMUS savaitraščius:















Svarbiausios dienos naujienos trumpai:



 
Investuotojams netrūksta idėjų, dėl ko nerimauti Premium

Pasyvioje pirmadienio prekyboje Baltijos biržose išsiskyrė „Talllink“ akcijos, naujienų turėjo Šiaulių...

Rinkos
17:36
Finansų ministerija vidaus rinkoje pasiskolino 35 mln. Eur

„Nasdaq“ Vilniaus biržoje pirmadienį įvykusiame penkerių metų trukmės Vyriausybės vertybinių popierių (VVP)...

Rinkos
17:23
Į Kopenhagos biržą ateina marihuanos gamintoja

Danijos „StenoCare“ spalį planuoja platinti akcijas Kopenhagos biržoje – pirmoji Europoje kanapių produktų...

Pramonė
13:47
„Apollona“ nubausta už neteisėtas paskolų dalybas

Lietuvos banko (LB) Priežiūros tarnyba bendrovei „Apollona“ skyrė 40.000 Eur baudą už tai, kad ji neteisėtai...

„Danske Bank” skandalas raibuliuoja toliau 3

„Danske Bank” vadovams išpažinus nuodėmes, pinigų plovimo skandalas neblėsta – daugėja banko galimai...

Rinkos
11:27
Į Lietuvą ketina žengti Lenkijos „fintech“ bankas 3

Į Lietuvą ketina žengti Lenkijos skaitmeninis bankas, kuriam vadovauja buvę vieno didžiausių Lenkijos...

Finansai
10:50
Asian Stocks Slip With U.S. Futures on Trade Woes: Markets Wrap

Stocks in Hong Kong fell with U.S. equity futures and the Australian dollar after China called off planned...

Rinkos
09:43
„Nasdaq“: kapitalo rinkų ateitis – dirbtinis intelektas ir blokų grandinės Premium

Į VŽ technologijų sektoriaus lyderių dešimtuką patekęs „Nasdaq“ Technologijų ir verslo kompetencijų centras...

Lietuvos gyventojai taupo, bet sudarinėti ilgalaikius planus pritingi 5

Didžioji dalis Lietuvos gyventojų planuoja ir savo pajamas ir išlaidas, tačiau savo ir šeimos finansinius...

Rinkos
2018.09.23
„Comcast“ už „Sky“ pasiūlė 34 mlrd. Eur – daugiau nei Murdochas 2

JAV kabelinės televizijos gigantė „Comcast“ šeštadienį nurungė Ruperto Murdocho „Twenty-First Century Fox“...

Rinkodara
2018.09.23
Iš „Teslos“ toliau bėga vadovai 14

Penktadienį pasklido žinia, kad dar vienas JAV elektromobilių gamintojos „Tesla“ viceprezidentas palieka...

Vadyba
2018.09.22
„Auga Group“ vadovas: ekologiškas maistas nėra prabangos prekė 10

Kęstutis Juščius, „Auga Group“ valdybos pirmininkas, įsitikinęs, kad gamintojams atėjo puikus laikas...

Agroverslas
2018.09.22
Baltijos biržose – „Klaipėdos naftos“, „Rokiškio sūrio“ aktyvi prekyba Premium

Vasarišką penktadienį Baltijos biržose naujienos išjudino „Klaipėdos naftos“ akcijas, dalis „Rokiškio sūrio“...

Rinkos
2018.09.21
„Bankeros“ vadovui Karalevičiui ir jo vadovaujamai įmonei – 1,2 mln. Eur baudų 34

Lietuvos bankas nubaudė kriptovaliutų keityklos „Spectro Coin“ ir kriptovaliutų banko „Bankera“ vieną iš...

Rinkos
2018.09.21
Kriptovaliutų kainos penktadienį „žaliuoja“ 3

Kriptovaliutų rinkoje penktadienį buvo juntamas pagyvėjimas.

Rinkos
2018.09.21
„Uber“ nori įsigyti maisto pristatymo kompaniją „Deliveroo“

JAV pavėžėjimo platformos „Uber“ operatorė užmezgė pokalbius dėl JK maisto pristatymo į namus kompanijos...

Rinkos
2018.09.21
Interviu su vienu „Blackstone“ vadovų: ką su „Luminor“ darys amerikiečiai Premium

JAV privataus kapitalo fondų milžinė „Blackstone“, perkant Baltijos šalių „Luminor“ banką, nesibaimina...

Rinkos
2018.09.21
ESO sukirto rankomis su „Lietuvos dujų tiekimu“ dėl verslo dalies pardavimo 3

AB „Energijos skirstymo operatorius“ (ESO) sudarė verslo dalies pirkimo – pardavimo sandorį, kuriuo nuo 2018...

Energetika
2018.09.21
Šiaulių banko vadovas: „Luminor“ sandoris mums yra gera naujiena Premium

Dabartinė padėtis bankų sektoriuje leidžia Šiaulių bankui augti neprisiimant didesnės rizikos, o „Luminor“...

Rinkos
2018.09.21
Asia Stocks Build on Rally; Hong Kong Dollar Jumps: Markets Wrap

Stocks in Asia are set to cap the strongest two-week rally since February as investors take in evidence that...

2018.09.21

Verslo žinių pasiūlymai

Šioje svetainėje naudojame slapukus (angl. „cookies“). Jie padeda atpažinti prisijungusius vartotojus, matuoti auditorijos dydį ir naršymo įpročius; taip mes galime keisti svetainę, kad ji būtų jums patogesnė.
Sutinku Plačiau