6 dalykai, kuriuos verta pasverti investuojant į „Novaturą“

Publikuota: 2018-03-05
Juditos Grigelytės (VŽ) nuotr.
Juditos Grigelytės (VŽ) nuotr.

Didžiausio Baltijos šalyse kelionių organizatoriaus „Novaturo“ viešam akcijų platinimui (angl. initial public offering, IPO) daugiau nei įpusėjus, investuotojams kyla dilema, ar verta investuoti į bendrovę dar prieš jos atsiradimą Varšuvos ir Vilniaus biržose.

„Verslo žinios“ pastarosiomis savaitėmis nemažai rašė apie šį akcijų platinimą, išgirdo tiek jį palaikančių, tiek skeptiškai vertinančių analitikų argumentus ir skaitytojams pateikia apibendrintą tiek pačios bendrovės, tiek analitikų, tiek turizmo verslo atstovų nuomonę, kad skaitytojai patys pasidarytų savo išvadas dėl dalyvavimo šiame IPO.

„Paskutinis šiaudas ar apgalvotas sprendimas“

„Novaturo“ pagrindiniai akcininkai, įskaitant Lenkijos bendrovė „Enterprise Investors“, per biržą parduoti iki 66% įmonės akcijų sumanė po to, kai nepavyko bent du bandymai parduoti įmonę kitiems investuotojams. Tačiau nepavykę ankstesni bandymai nenurašo „Novaturo“, kaip biržos įmonės, perspektyvų. Kaimyninių ir tolimesnių šalių biržose savo akcijas kotiruoja ne vienas kelionių organizatorius.

„Pigu ar brangu“

Jei „Novaturo“ akcijos būtų išplatintos už maksimalią įmanomą kainą (13,50 Eur už vienetą), akcijos kainos ir pelno santykis (vadinamasis P/E rodiklis) pagal praėjusių metų rezultatus sudarytų 13. Kai kurių analitikų teigimu, tai veikiau brangus įvertinimas, prilygstantis vokiečių kelionių milžino TUI ar britų „Thomas Cook“ akcijų kainai biržose. Visgi, minimali galima išplatinimo kaina sudaro 10,5 Eur – tokia kaina reikštų, kad P/E rodiklis būtų proporcingai mažesnis. Šio IPO entuziastai taip pat pabrėžia, kad net ir 13 siekiantis P/E įvertinimas būtų Varšuvos biržos vidurkis, be to, tiek kainuoja ir kitas biržoje kotiruojamas Lenkijos kelionių organizatorius „Rainbow tours“.

„Dividendai – esmė ar saldainis“

„Novaturas“ teigia, kad į biržą žengia kaip dividendinė kompanija (jais išmokės iki 70-80% metinio pelno). Remiantis 2017 m. grynuoju pelnu ir laikant, kad dividendais bus išmokėta 75% metinio pelno, įmonės dividendinis pajamingumas prie paskelbtos maksimalios akcijų siūlymo kainos siektų apie 5,8%. „Swedbank“ vertinimu, dividendų pajamingumas 2018-2020 m. gali didėti iki 7,3-8,7%. Kita vertus, akcijas perkant tik dėl dividendų, prie 5,8% pajamingumo dividendai už akcijas sumokėtą sumą atpirktų tik per 17 metų (pagal maksimalią platinimo kainą).

„Geras ar blogas regionas“

Baltijos šalių ekonomikos pastaraisiais metais pasižymi sparčiu ekonomikų ir atlyginimų augimu, gyventojų kelionėms skiriami biudžetai didėja. Nors užsienyje atostogauja vis dar santykinai nedidelė regiono gyventojų dalis, tačiau, visuomenėms turtėjant, ši dalis turėtų augti. Kita vertus, kelionės priskiriamos prie ne pirmo būtinumo paslaugų, o Lietuvoje ir kitose Baltijos šalyse vis dar fiksuojama didelė (didesnė nei Vakarų šalyse) priklausomybė tarp ekonominės padėties ir išlaidų ne pirmo būtinumo prekėms ir paslaugoms.

„Išskirtinė padėtis ar miegas ant laurų“

„Novaturas“ užima lyderiaujančias pozicijas Baltijos šalių kelionių organizatorių rinkoje, tačiau rinka nėra monopolinė, laikoma, kad ji yra oligopolinė, tad konkurentai irgi nesnaudžia. Be to, iš Vilniaus pradės skraidyti konkurentė „Itaka“. Sparčiai auga rinkos senbuvių konkurencija su naujos kartos kelionių pardavimo tarpininkais, gyventojams siūlančiais keliones pirkti internetu, patiems planuotis skrydžius ir viešbučių užsakymą. Visgi būdamas didžiausiu rinkos žaidėju, „Novaturas“ pasiekiam didžiausią mąsto ekonomiją ir gauna didžiausias nuolaidas viešbučių ir skrydžių užsakymams. Įmonė internetu parduoda jau 16% visų kelionių ir ši pardavimų dalis auga.

„Unikaliai geras ar rizikingas verslo modelis“

Analitikai pastebi, kad „Novaturas“ gali visiškai nemokamai finansuoti einamąsias savo išlaidas, nes gauna savotiškas nemokamas paskolas iš klientų – kelionių užsakymai kitų metų vasaros sezonui pradeda plaukti dar spalį, o apmokėjimai už viešbučius ar skrydžių bendrovėms vykdomi žymiai vėliau. Kita vertus, tuo pačiu tai yra nuo geopolitinės įtampos ypatingai priklausomas verslas, net bet kokie politiniai ar socialiai neramumai populiariose atostogų kryptyse iš karto atsiliepia kelionių užsakymams.

VŽ taip pat primena:

  • Sėkmės atveju akcijos Vilniaus biržoje atsidurtų nuo kovo 21 d.
  • Įmonė siekia akcijas kotiruoti Varšuvos ir Vilniaus biržose
  • Akcijų siūlymas vyksta vasario 26-kovo 8 d., Lietuvoje jį vykdo „Swedbank“
  • „Novaturas“ Baltijos biržose kartu su „Olympic Entertainment Group“ atstovautų pramogų ir laisvalaikio sektorių

Rašyti komentarą

Rašyti komentarą

Gauk nemokamą RINKŲ savaitraštį į savo el.pašto dėžutę:

Pasirinkite Jus dominančius NEMOKAMUS savaitraščius:















Svarbiausios dienos naujienos trumpai:



 
„Swedbank“ pelnas augo 4%

„Swedbank“ Lietuvoje per 2018 m. devynis mėnesius uždirbo 89 mln. Eur grynojo pelno. Tai yra 4% daugiau...

Finansai
08:11
Geri rezultatai neįtikina Baltijos investuotojų Premium 2

Geri įmonių rezultatai ir didžiąją dienos dalį Europoje vyravusios teigiamos nuotaikos nebuvo paskata...

Rinkos
2018.10.22
JAV įmonių rezultatai – geresni nei analitikų lūkesčiai

Užpraeitą savaitę JAV biržose stebėtas didžiausias nuo šių metų vasario akcijų išpardavimas, panašu, nelabai...

Rinkos
2018.10.22
Vyriausybė pusdevintų metų pasiskolino už 1,132% 4

Lietuvos Vyriausybė vidaus rinkoje 8 metams ir 6 mėnesiams tepasiskolino 4 mln. Eur už vidutines 1,132%...

Rinkos
2018.10.22
Mėnesio sandoris: didžiausios draudimo brokerių įmonės pirkinys   2

Didžiausia pasaulyje draudimo brokerių bendrovė „Marsh & McLennan“ rugsėjo 18 d. pranešė apie 4,3 mlrd. GBP...

Rinkos
2018.10.20
B. Gatesas ir Europos Komisija 100 mln. Eur rems švarias technologijas 4

Europos Komisija ir Billo Gateso fondas „Breakthrough Energy“ pasirašė susitarimo memorandumą dėl jungtinio...

Energetika
2018.10.20
Penktadienį „Telia Lietuvos“ rezultatai biržoje liko nelaistyti Premium

Baltijos biržoje išlieka pasyvumas, kurio neišjudino ir gerais apibūdinti „Telia Lietuvos“ rezultatai.

Rinkos
2018.10.19
„Klaipėdos naftos“ vadovas: įtampos daug, tačiau žiūrime į tai kaip į cikliškumą 5

Naftos produktų bei suskystintų dujų terminalų operatorės „Klaipėdos naftos“ vadovas pastaruoju metu smukusią...

Rinkos
2018.10.19
P. Poderskis: Vilniui vertėtų savivaldybės įmones atvesti į biržą 15

Vilniaus miesto savivaldybei vertėtų kai kurias savivaldybės įmones dalinai privatizuoti ir atvesti į akcijų...

Rinkos
2018.10.19
Išrinkti svarbiausi Baltijos šalių metų įsigijimo sandoriai

Taline paskelbti Baltijos įmonių įsigijimų ir susijungimų ir privataus kapitalo apdovanojimų nugalėtojai.

Rinkos
2018.10.19
Vidinės „Danske“ 200 mlrd. Eur „nešvarių pinigų“ skandalo peripetijos Premium 2

2015 m. rugpjūtį didžiausias pasaulyje pinigų plovimo skandalas dar nebuvo iškilęs viešumon, tačiau „Danske...

Rinkos
2018.10.19
„Eika Asset Management“ kuria komercinio NT fondą Premium 2

Nekilnojamojo turto (NT) plėtros ir statybos įmonių grupei „Eika“ priklausanti investicijų valdymo bendrovė...

Statyba ir NT
2018.10.19
Brangsta alaus žaliavos: aludariai kalba apie kainų kėlimą ir pelningumo mažėjimą Premium 3

Šalies aludariai ruošiasi ryškiam gamybos kaštų augimui – kitąmet prognozuojama, kad didės beveik visų...

Agroverslas
2018.10.19
„Lietuvos energija“ ieško 500 inovacijų idėjų

UAB „Lietuvos energija“ inovacijų pritraukimo praktikas iš įmonių grupės bendrovių buria po viena vėliava ir...

Energetika
2018.10.18
Naujas „Eften“ fondas į NT Baltijos šalyse pasiruošęs investuoti 300 mln. Eur 1

Kompanija „EfTEN Capital“ į naują fondą „Usaldusfond EfTEN Real Estate Fund 4“ pirmuoju etapu iš institucinių...

Statyba ir NT
2018.10.18
Biržoje būriavosi tik apie flagmanų akcijas 1

Baltijos biržose investuotojai pasyvioje prekyboje lūkuriuoja pirmųjų įmonių trečiojo ketvirčio rezultatų.

Rinkos
2018.10.18
„Luminor“ galėtų investuoti į „fintech“ įmonę

Baltijos šalių bankas „Luminor”, kuriame jau kitų metų pirmąjį pusmetį kontrolę turės JAV privataus kapitalo...

Rinkos
2018.10.18
Dar viena ERPB pagalbos ranka – įsigijo „Luminor“ obligacijų

Europos rekonstrukcijos ir plėtros bankas (ERPB) reikšmingai prisidėjo prie „Luminor“ banko pirmosios...

Rinkos
2018.10.18
Zalatorius – apie bankų „brūkšnį“ plovimui, akcininkų pokyčius, pasiruošimą krizei Premium 7

Baltijos šalyse netylant pinigų plovimo skandalams, Lietuvos bankai jaučiasi gana ramūs, nes dar pernai...

Rinkos
2018.10.18
Teismas: „Lewben Investment Management“ neatitinka nacionalinio saugumo kriterijų 11

Investicijų bendrovei „Lewben Investment Management“, planavusiai su biurų kompleksu „Verslo trikampis“...

Rinkos
2018.10.17

Verslo žinių pasiūlymai

Šioje svetainėje naudojame slapukus (angl. „cookies“). Jie padeda atpažinti prisijungusius vartotojus, matuoti auditorijos dydį ir naršymo įpročius; taip mes galime keisti svetainę, kad ji būtų jums patogesnė.
Sutinku Plačiau