6 dalykai, kuriuos verta pasverti investuojant į „Novaturą“

Publikuota: 2018-03-05
Juditos Grigelytės (VŽ) nuotr.
Juditos Grigelytės (VŽ) nuotr.

Didžiausio Baltijos šalyse kelionių organizatoriaus „Novaturo“ viešam akcijų platinimui (angl. initial public offering, IPO) daugiau nei įpusėjus, investuotojams kyla dilema, ar verta investuoti į bendrovę dar prieš jos atsiradimą Varšuvos ir Vilniaus biržose.

„Verslo žinios“ pastarosiomis savaitėmis nemažai rašė apie šį akcijų platinimą, išgirdo tiek jį palaikančių, tiek skeptiškai vertinančių analitikų argumentus ir skaitytojams pateikia apibendrintą tiek pačios bendrovės, tiek analitikų, tiek turizmo verslo atstovų nuomonę, kad skaitytojai patys pasidarytų savo išvadas dėl dalyvavimo šiame IPO.

„Paskutinis šiaudas ar apgalvotas sprendimas“

„Novaturo“ pagrindiniai akcininkai, įskaitant Lenkijos bendrovė „Enterprise Investors“, per biržą parduoti iki 66% įmonės akcijų sumanė po to, kai nepavyko bent du bandymai parduoti įmonę kitiems investuotojams. Tačiau nepavykę ankstesni bandymai nenurašo „Novaturo“, kaip biržos įmonės, perspektyvų. Kaimyninių ir tolimesnių šalių biržose savo akcijas kotiruoja ne vienas kelionių organizatorius.

„Pigu ar brangu“

Jei „Novaturo“ akcijos būtų išplatintos už maksimalią įmanomą kainą (13,50 Eur už vienetą), akcijos kainos ir pelno santykis (vadinamasis P/E rodiklis) pagal praėjusių metų rezultatus sudarytų 13. Kai kurių analitikų teigimu, tai veikiau brangus įvertinimas, prilygstantis vokiečių kelionių milžino TUI ar britų „Thomas Cook“ akcijų kainai biržose. Visgi, minimali galima išplatinimo kaina sudaro 10,5 Eur – tokia kaina reikštų, kad P/E rodiklis būtų proporcingai mažesnis. Šio IPO entuziastai taip pat pabrėžia, kad net ir 13 siekiantis P/E įvertinimas būtų Varšuvos biržos vidurkis, be to, tiek kainuoja ir kitas biržoje kotiruojamas Lenkijos kelionių organizatorius „Rainbow tours“.

„Dividendai – esmė ar saldainis“

„Novaturas“ teigia, kad į biržą žengia kaip dividendinė kompanija (jais išmokės iki 70-80% metinio pelno). Remiantis 2017 m. grynuoju pelnu ir laikant, kad dividendais bus išmokėta 75% metinio pelno, įmonės dividendinis pajamingumas prie paskelbtos maksimalios akcijų siūlymo kainos siektų apie 5,8%. „Swedbank“ vertinimu, dividendų pajamingumas 2018-2020 m. gali didėti iki 7,3-8,7%. Kita vertus, akcijas perkant tik dėl dividendų, prie 5,8% pajamingumo dividendai už akcijas sumokėtą sumą atpirktų tik per 17 metų (pagal maksimalią platinimo kainą).

„Geras ar blogas regionas“

Baltijos šalių ekonomikos pastaraisiais metais pasižymi sparčiu ekonomikų ir atlyginimų augimu, gyventojų kelionėms skiriami biudžetai didėja. Nors užsienyje atostogauja vis dar santykinai nedidelė regiono gyventojų dalis, tačiau, visuomenėms turtėjant, ši dalis turėtų augti. Kita vertus, kelionės priskiriamos prie ne pirmo būtinumo paslaugų, o Lietuvoje ir kitose Baltijos šalyse vis dar fiksuojama didelė (didesnė nei Vakarų šalyse) priklausomybė tarp ekonominės padėties ir išlaidų ne pirmo būtinumo prekėms ir paslaugoms.

„Išskirtinė padėtis ar miegas ant laurų“

„Novaturas“ užima lyderiaujančias pozicijas Baltijos šalių kelionių organizatorių rinkoje, tačiau rinka nėra monopolinė, laikoma, kad ji yra oligopolinė, tad konkurentai irgi nesnaudžia. Be to, iš Vilniaus pradės skraidyti konkurentė „Itaka“. Sparčiai auga rinkos senbuvių konkurencija su naujos kartos kelionių pardavimo tarpininkais, gyventojams siūlančiais keliones pirkti internetu, patiems planuotis skrydžius ir viešbučių užsakymą. Visgi būdamas didžiausiu rinkos žaidėju, „Novaturas“ pasiekiam didžiausią mąsto ekonomiją ir gauna didžiausias nuolaidas viešbučių ir skrydžių užsakymams. Įmonė internetu parduoda jau 16% visų kelionių ir ši pardavimų dalis auga.

„Unikaliai geras ar rizikingas verslo modelis“

Analitikai pastebi, kad „Novaturas“ gali visiškai nemokamai finansuoti einamąsias savo išlaidas, nes gauna savotiškas nemokamas paskolas iš klientų – kelionių užsakymai kitų metų vasaros sezonui pradeda plaukti dar spalį, o apmokėjimai už viešbučius ar skrydžių bendrovėms vykdomi žymiai vėliau. Kita vertus, tuo pačiu tai yra nuo geopolitinės įtampos ypatingai priklausomas verslas, net bet kokie politiniai ar socialiai neramumai populiariose atostogų kryptyse iš karto atsiliepia kelionių užsakymams.

VŽ taip pat primena:

  • Sėkmės atveju akcijos Vilniaus biržoje atsidurtų nuo kovo 21 d.
  • Įmonė siekia akcijas kotiruoti Varšuvos ir Vilniaus biržose
  • Akcijų siūlymas vyksta vasario 26-kovo 8 d., Lietuvoje jį vykdo „Swedbank“
  • „Novaturas“ Baltijos biržose kartu su „Olympic Entertainment Group“ atstovautų pramogų ir laisvalaikio sektorių

Rašyti komentarą

Rašyti komentarą

Gauk nemokamą RINKŲ savaitraštį į savo el.pašto dėžutę:

Pasirinkite Jus dominančius NEMOKAMUS savaitraščius:















Svarbiausios dienos naujienos trumpai:



 
Šiaulių banko pozicijoje – vienu pasiūlos veiksniu mažiau Premium

Paskutinę viešo Šiaulių banko akcijų pardavimo aukciono dieną prekyba biržoje banko akcijomis atkuto, atėjus...

Rinkos
2019.01.17
LB: „Telia Lietuva“ ir „Grigeo“ nesilaikė tarptautinių apskaitos standartų 10

Integruotų telekomunikacijų bendrovė „Telia Lietuva“ ir medžio plaušo plokščių, kartono bei higieninio...

Rinkos
2019.01.17
„ACC Distribution“ vasarį perima „Acme Europe“ kontrolę

Elektronikos bei buitinės technikos prekių platintoja „ACC Distribution“ vasario 1 d. perims aktyvaus...

Technologijos
2019.01.17
Mirė „Vanguard“ įkūrėjas ir indeksinio investavimo tėvas J. Bogle 4

Eidamas 90-uosius mirė Jackas Bogle‘as, vienos didžiausių investicijų valdymo grupės „Vanguard“ įkūrėjas ir...

Rinkos
2019.01.17
Didžiosios pensijų fondų turto kraustynės: kaupimas senjorystei su daugiau adrenalino Premium 4

Antros pakopos pensijų sistemai pereinant prie privalomos gyvenimo ciklo investavimo strategijos, fondų...

Rinkos
2019.01.17
Parduoda dviračių „Baltik vairą“ Premium 9

Rizikos kapitalo valdymo įmonė „LitCapital“ parduoda 2014 m. įsigytas Šiaulių dviračių UAB „Baltik vairas“...

Pramonė
2019.01.17
Keičiasi „Novaturo“ vadovas 9

Kelionių operatoriaus „Novaturas“ vadovas Linas Aldonis palieka bendrovę, jį keičia Audronė Keinytė.

Vadyba
2019.01.16
Biržose – naujienų iš Britanijos diena

Vakarų Europos biržose, kuriose įdėmiai sekta „Brexit“ proceso drama, daugelis akcijų trečiadienį brango.

Rinkos
2019.01.16
„Ventus-Nafta“ prašo leidimo įsigyti „Timėjo“ degalinę

Lenkijos koncerno „Orlen“ valdomas degalinių tinklas „Ventus-nafta“ prašo Konkurencijos tarybos leidimo...

Rinkos
2019.01.16
Medicinos bankas: S. Karoso mirtis veiklos nepaveiks 5

Trečiadienį mirus pagrindiniam Medicinos banko akcininkui Sauliui Karosui, banko atstovai ramina, kad banko...

Rinkos
2019.01.16
„Newsec“ į NT finansavimo platformą „Rontgen“ investavo 50.150 Eur 9

Nekilnojamojo turto (NT) paslaugų UAB „Resolution Holdings“, Lietuvoje veikianti „Newsec“ prekės ženklu,...

Statyba ir NT
2019.01.16
„Netflix“ paslaugų branginimas glosto širdį investuotojams

JAV interneto televizijos bendrovės „Netflix“ akcijų kaina biržoje antradienį šoktelėjo 6,5% po žinių apie...

Rinkos
2019.01.16
Svaras pademonstravo atsparumą „Brexit“ susitarimo atmetimui 5

Jungtinės Karalystės parlamentarams atmetus premjerės susiderėtą „Brexit“ sutartį, svaras sterlingų staigiai...

Rinkos
2019.01.16
Interviu: „Revolut“ sustiprins Lietuvos indėlių draudimo sistemą Premium 17

„Revolut“ įsiliejimas į šalies bankų gretas sustiprins Lietuvos indėlių draudimo sistemą, nes ji gaus naują...

Rinkos
2019.01.16
Palyginimas: per 14 metų „Sodra“ pralenkė pensijų fondus visu ratu Premium 33

Vidutinė antros pakopos pensijų fondų grąža pastaruosius 14 metų buvo perpus mažesnė nei vidutinis „Sodros“...

Finansai
2019.01.16
G. Žiemelio planai 2019 m.: 20% augimas, susijungimai, Indija Premium 9

Verslininko Gedimino Žiemelio kontroliuojama aviacijos paslaugų grupė „Avia Solutions Group“ (ASG) šiemet...

Transportas
2019.01.16
„Klaipėdos naftos“ pasiūlymas neatlaikė rinkos pasiūlos antplūdžio  Premium

Išaugusi „Klaipėdos naftos“ akcijų pasiūla spaudžia bendrovės akcijų kainą žemiau savų akcijų supirkimo...

Rinkos
2019.01.15
Europos ekonomikos lokomotyvo greitis – mažiausias per 5 metus 2

Vokietijos ekonomika 2018 m. augo 1,5%, arba lėčiausiai per 5 metus.

Rinkos
2019.01.15
„Novaturo“ apyvarta pernai išaugo 29% 1

Didžiausio Baltijos šalyse kelionių organizatoriaus AB „Novaturas“ neaudituota 2018 m. apyvarta Lietuvoje,...

Rezultatų skelbimo sezonas startuoja su nerimu rinkose 4

Pozityviai metus pradėjusioms akcijų rinkoms naują savaitę išbandymai atkeliavo iš makroekonominių naujienų...

Rinkos
2019.01.14

Verslo žinių pasiūlymai

Šioje svetainėje naudojame slapukus (angl. „cookies“). Jie padeda atpažinti prisijungusius vartotojus, matuoti auditorijos dydį ir naršymo įpročius; taip mes galime keisti svetainę, kad ji būtų jums patogesnė.
Sutinku Plačiau