6 dalykai, kuriuos verta pasverti investuojant į „Novaturą“

Publikuota: 2018-03-05
Juditos Grigelytės (VŽ) nuotr.
Juditos Grigelytės (VŽ) nuotr.

Didžiausio Baltijos šalyse kelionių organizatoriaus „Novaturo“ viešam akcijų platinimui (angl. initial public offering, IPO) daugiau nei įpusėjus, investuotojams kyla dilema, ar verta investuoti į bendrovę dar prieš jos atsiradimą Varšuvos ir Vilniaus biržose.

„Verslo žinios“ pastarosiomis savaitėmis nemažai rašė apie šį akcijų platinimą, išgirdo tiek jį palaikančių, tiek skeptiškai vertinančių analitikų argumentus ir skaitytojams pateikia apibendrintą tiek pačios bendrovės, tiek analitikų, tiek turizmo verslo atstovų nuomonę, kad skaitytojai patys pasidarytų savo išvadas dėl dalyvavimo šiame IPO.

„Paskutinis šiaudas ar apgalvotas sprendimas“

„Novaturo“ pagrindiniai akcininkai, įskaitant Lenkijos bendrovė „Enterprise Investors“, per biržą parduoti iki 66% įmonės akcijų sumanė po to, kai nepavyko bent du bandymai parduoti įmonę kitiems investuotojams. Tačiau nepavykę ankstesni bandymai nenurašo „Novaturo“, kaip biržos įmonės, perspektyvų. Kaimyninių ir tolimesnių šalių biržose savo akcijas kotiruoja ne vienas kelionių organizatorius.

„Pigu ar brangu“

Jei „Novaturo“ akcijos būtų išplatintos už maksimalią įmanomą kainą (13,50 Eur už vienetą), akcijos kainos ir pelno santykis (vadinamasis P/E rodiklis) pagal praėjusių metų rezultatus sudarytų 13. Kai kurių analitikų teigimu, tai veikiau brangus įvertinimas, prilygstantis vokiečių kelionių milžino TUI ar britų „Thomas Cook“ akcijų kainai biržose. Visgi, minimali galima išplatinimo kaina sudaro 10,5 Eur – tokia kaina reikštų, kad P/E rodiklis būtų proporcingai mažesnis. Šio IPO entuziastai taip pat pabrėžia, kad net ir 13 siekiantis P/E įvertinimas būtų Varšuvos biržos vidurkis, be to, tiek kainuoja ir kitas biržoje kotiruojamas Lenkijos kelionių organizatorius „Rainbow tours“.

„Dividendai – esmė ar saldainis“

„Novaturas“ teigia, kad į biržą žengia kaip dividendinė kompanija (jais išmokės iki 70-80% metinio pelno). Remiantis 2017 m. grynuoju pelnu ir laikant, kad dividendais bus išmokėta 75% metinio pelno, įmonės dividendinis pajamingumas prie paskelbtos maksimalios akcijų siūlymo kainos siektų apie 5,8%. „Swedbank“ vertinimu, dividendų pajamingumas 2018-2020 m. gali didėti iki 7,3-8,7%. Kita vertus, akcijas perkant tik dėl dividendų, prie 5,8% pajamingumo dividendai už akcijas sumokėtą sumą atpirktų tik per 17 metų (pagal maksimalią platinimo kainą).

„Geras ar blogas regionas“

Baltijos šalių ekonomikos pastaraisiais metais pasižymi sparčiu ekonomikų ir atlyginimų augimu, gyventojų kelionėms skiriami biudžetai didėja. Nors užsienyje atostogauja vis dar santykinai nedidelė regiono gyventojų dalis, tačiau, visuomenėms turtėjant, ši dalis turėtų augti. Kita vertus, kelionės priskiriamos prie ne pirmo būtinumo paslaugų, o Lietuvoje ir kitose Baltijos šalyse vis dar fiksuojama didelė (didesnė nei Vakarų šalyse) priklausomybė tarp ekonominės padėties ir išlaidų ne pirmo būtinumo prekėms ir paslaugoms.

„Išskirtinė padėtis ar miegas ant laurų“

„Novaturas“ užima lyderiaujančias pozicijas Baltijos šalių kelionių organizatorių rinkoje, tačiau rinka nėra monopolinė, laikoma, kad ji yra oligopolinė, tad konkurentai irgi nesnaudžia. Be to, iš Vilniaus pradės skraidyti konkurentė „Itaka“. Sparčiai auga rinkos senbuvių konkurencija su naujos kartos kelionių pardavimo tarpininkais, gyventojams siūlančiais keliones pirkti internetu, patiems planuotis skrydžius ir viešbučių užsakymą. Visgi būdamas didžiausiu rinkos žaidėju, „Novaturas“ pasiekiam didžiausią mąsto ekonomiją ir gauna didžiausias nuolaidas viešbučių ir skrydžių užsakymams. Įmonė internetu parduoda jau 16% visų kelionių ir ši pardavimų dalis auga.

„Unikaliai geras ar rizikingas verslo modelis“

Analitikai pastebi, kad „Novaturas“ gali visiškai nemokamai finansuoti einamąsias savo išlaidas, nes gauna savotiškas nemokamas paskolas iš klientų – kelionių užsakymai kitų metų vasaros sezonui pradeda plaukti dar spalį, o apmokėjimai už viešbučius ar skrydžių bendrovėms vykdomi žymiai vėliau. Kita vertus, tuo pačiu tai yra nuo geopolitinės įtampos ypatingai priklausomas verslas, net bet kokie politiniai ar socialiai neramumai populiariose atostogų kryptyse iš karto atsiliepia kelionių užsakymams.

VŽ taip pat primena:

  • Sėkmės atveju akcijos Vilniaus biržoje atsidurtų nuo kovo 21 d.
  • Įmonė siekia akcijas kotiruoti Varšuvos ir Vilniaus biržose
  • Akcijų siūlymas vyksta vasario 26-kovo 8 d., Lietuvoje jį vykdo „Swedbank“
  • „Novaturas“ Baltijos biržose kartu su „Olympic Entertainment Group“ atstovautų pramogų ir laisvalaikio sektorių

Rašyti komentarą

Rašyti komentarą

Gauk nemokamą RINKŲ savaitraštį į savo el.pašto dėžutę:

Pasirinkite Jus dominančius NEMOKAMUS savaitraščius:















Svarbiausios dienos naujienos trumpai:



 
Kokią psichologinę baimę turi verslus pardavę verslininkai 12

Lietuvos įmonių įsigijimų rinka gana gyvybinga. Tad dalis verslininkų nusprendžia parduoti daugelį metų...

Rinkos
2018.05.27
Mėnesio sandoris: 52 mlrd. Eur vertinamas „Shire“ įsigijimas  1

Praėjus kiek daugiau nei mėnesiui nuo pirmųjų viešumoje pasirodžiusių spekuliacijų apie ketinimus susijungti,...

Rinkos
2018.05.26
Talino jūrų uosto IPO vertinimai Premium

Analitikai ir potencialūs investuotojai teigiamai vertina į biržą susiruošusio Talino IPO įsivertinimą,...

Rinkos
2018.05.25
Paralyžiuotas „Luminor“ bankas: tai išskirtinė situacija 78

Trečio didžiausio banko Lietuvoje „Luminor“ klientai nebegali pervesti pinigų į kitus bankus.

Rinkos
2018.05.25
Naftos rinkoje – pigimo nuotaikos

WTI rūšies naftos kaina smuko žemiau 70 USD, o „Brent“ – žemiau 77 USD už barelį lygio, pasirodžius pastarąjį...

Rinkos
2018.05.25
„Telia“ siekia įsigyti „Bonnier“ televizijos padalinį

Švedijos telekomunikacijų grupė „Telia Company“ iš Švedijos žiniasklaidos koncerno „Bonnier“ nori nupirkti...

Technologijos
2018.05.25
„Eurovia“ perka didžiausią Estijos kelių statybos bendrovę TREV-2

Didžiausia Baltijos šalyse privataus ir rizikos kapitalo fondų valdymo bendrovė „BaltCap“ parduoda 75%...

Transportas
2018.05.25
Atsisako indėlių su 3% palūkanomis

Vilniaus kredito unija „Rato“, planuojanti persitvarkyti į banką, nutraukia vaiko indėlių, už kuriuos siūlė...

Rinkos
2018.05.25
Estija – ne mažesnė pinigų plovykla, nei Latvija 8

Baltijos šalyse pinigų plovyklos etiketė daugelį metų buvo klijuojama Latvijai, tačiau aiškėja, kad ne...

Rinkos
2018.05.25
Pradedamas Talino uosto IPO – platins po 1,4–1,8 Eur

Skelbiamas Talino jūrų uosto („Tallinna Sadam“) pirminis viešas akcijų siūlymas (IPO). Pirmiausia Estijos...

Rinkos
2018.05.25
Asia Stocks Mixed as Korea Summit Off; Yen Slips: Markets Wrap

Asian stocks pared opening losses stemming from the cancellation of the U.S.-North Korea summit, as Pyongyang...

2018.05.25
Po „Olympic“ rezultatų numojo į gresiantį pasitraukimą iš biržos Premium

Ketvirtadienį rinka teigiamai įvertino „Olympic Entertainment Group“ pirmojo ketvirčio rezultatus ir kėlė...

Rinkos
2018.05.24
Bitkoino kaina galimai buvo manipuliuota 8

JAV teisėsaugos institucijos tirs galimą manipuliavimą populiariausios pasaulyje kriptovaliutos – bitkoino –...

Rinkos
2018.05.24
Medicinos bankui reiktų 3 mln. Eur: ruošiamasi obligacijų platinimui 4

Viena silpniausių Lietuvos bankų sektoriaus grandžių – Medicinos bankas – imasi veiksmų savo finansinei...

Rinkos
2018.05.24
Rusijos centrinio banko vadovė: V. Putinas nori augimo, bet stabilumo neaukosime 5

Rusijos prezidentas šaliai yra nustatęs ambicingus ekonomikos augimo planus, tačiau valstybė neturi aukoti...

Rinkos
2018.05.24
FED nespartins palūkanų didinimo

Jerome'o Powello vadovaujamo JAV Federalinio rezervų banko (FED) nariai mano, kad ekonominės sąlygos yra...

Rinkos
2018.05.24
NT pirkėjų per dešimtmetį Lietuvoje sumažės perpus 20

Tipinių būsto pirkėjų, t.y. tų, kurių amžius yra 25-35 m., Lietuvoje per artimiausius 10 metų gali sumažėti...

Rinkos
2018.05.24
Vasiliauskas: koncentracija bankų sektoriuje auga 9

Lietuvos bankų sektoriuje konkurencija mažėja, tačiau kreditavimo tendencijos išlieka augimo – tiek verslo,...

Rinkos
2018.05.24
Tebeįžvelgia parklupdyto bitkoino potencialą Premium

Pagrindinės kriptovaliutos užtarėjų šiuo metu nedaug. Analitikai konstatuoja, kad depresyvi kainos tendencija...

Rinkos
2018.05.24
„Olympic Entertainment Group“ gerina pelningumą

Iš biržos susiruošusi Estijos kazino operatorė pirmąjį šių metų ketvirtį didino pajamas ir pelną.

Rinkos
2018.05.24

Verslo žinių pasiūlymai

Siekdami pagerinti Jūsų naršymo kokybę, statistiniais ir rinkodaros tikslais šioje svetainėje naudojame slapukus (angl. „cookies“), kuriuos galite bet kada atšaukti.
Sutinku Plačiau