Ar metas viską parduoti

Publikuota: 2018-02-10
Atnaujinta 2018-02-12 10:35
Tautvydas Marčiulaitis, „Danske Bank“ Baltijos šalių privačios bankininkystės turto valdymo komandos narys
Tautvydas Marčiulaitis, „Danske Bank“ Baltijos šalių privačios bankininkystės turto valdymo komandos narys
„Danske Bank“ Baltijos šalių privačios bankininkystės turto valdymo komandos narys

Pastarąjį dešimtmetį matytas augimas finansų rinkose yra unikalus. Dažniausiai aktyvų kainos auga, nes auga reali ekonomika. Tačiau po paskutinės krizės stebėtas augimas ilgą laiką buvo palaikomas ne realios ekonomikos, o monetarinės politikos.

Viso pasaulio centriniai bankai į rinkas įmetė trilijonus JAV dolerių, kurie nusėdo finansų rinkose ir išpūtė aktyvų kainas. Taip pat paskatino investuotojus ieškoti kuo rizikingesnių investavimo priemonių, iškreipė rizikos supratimą ir vertinimą.

Todėl ilgainiui atėjęs atsigavimas realioje ekonomikoje finansų rinkas pasiekė istorinėse aukštumose. Tai yra, kai vėl grįžome į užtikrinto augimo ciklo dalį realioje ekonomikoje, finansų rinkos jau buvo bežengiančios į burbulo stadijos pradžią.

Toks desinchronizuotas atsigavimas yra itin įdomus, nes šiandien, nors daugumos finansinių aktyvų kainos, tiek nominalios, tiek vertinant per santykinius vertės rodiklius, yra aukštos, kritimo, vedančio į recesiją, tikėtis yra sunku dėl padėties realioje ekonomikoje. Kuri labai sėkmingai ir užtikrintai auga – nedarbas visur mažėja, kainų augimas išlieka nuosaikus, BVP augimas stebina.

Ekonomika rinkų nebepalaiko

Tačiau panašu, jog reali ekonomika augimo finansų rinkose nebepalaiko. Visame pasaulyje po truputį normalizuojama monetarinė politika (mažinamos pinigų bazės, keliamos palūkanos) panaikino neribotą obligacijų paklausą. To pasėkoje vis didės svyravimai tiek akcijų, tiek obligacijų rinkose – investuotojai pradės suprasti, kad neribota paklausa, palaikiusi kainas, dingo. Tai rinkose stebime jau antrą savaitę.

Be to, iš ilgą laiką matytos mažos aktyvų kainų svyravimo amplitudės (baimės indeksas VIX ilgą laiką gulėjo istorinėse žemumose), neprofesionalių investuotojų aktyvumo augimo, itin didelės fondų koncentracijos akcijų rinkose bei mažų grynųjų rezervų, akivaizdu, jog didelė dalis rinkos buvo nusiteikusi neįtikėtinai optimistiškai, turėjo nerealistiškus ateities lūkesčius. Kas visuomet baigiasi vienodai.

Todėl smulkiajam neprofesionaliam investuotojui reikėtų elgtis itin atsargiai. Žinoma, paskutinėse burbulo stadijose uždarbiai būna didžiausi bei greičiausiai, tačiau neuždirbtas pelnas yra geriau, nei realizuotas nuostolis. Tad neturintiems patirties visai racionalu nesusivilioti dideliais uždarbiais – juos galėsite pasiekti sekančiame cikle.

Grynieji – ne blogiausia idėja

Šiandien racionalu arba itin aktyviai prekiauti, jei tai leidžia žinios ir patirtis (kitaip sakant, esate profesionalas), arba kaupti grynuosius idant būtų už ką apsipirkti po kritimo. Kuris galbūt jau prasidėjo, o gal greitai sustos ir iš naujo prasidės tik po dviejų metų.

Nors dabar rinkos yra raudonos ir atrodo baisiai, viskas toliau priklausys nuo to, ar bus grąžinta bei išlaikyta augimo istorija ir tarp investuotojų toliau palaikomi perdėm optimistiški ateities lūkesčiai. Šios savaitės kainų pokyčiai akcijų bei obligacijų rinkose rodo, kad istorija po truputį lūžta. Dėl to galime sulaukti tikrai rimtos korekcijos. Tačiau spėlioti apie jos dydį kol kas anksti.

Taip pat ankstoka spėlioti apie potencialią įtaką realiai ekonomikai. Gali būti, jog stebėsime tik eilinę korekciją finansų rinkose. Tačiau jei rinkos dalyviai pradės klausinėti, ar smulkiosios įmonės iš tikro yra pajėgios grąžinti arba patraukliomis sąlygomis refinansuoti turimus įsipareigojimus kylant palūkanoms, galime įvažiuoti į nemažą krizę.

Nes būtent dėl nemokamų pinigų potencialiai susidaręs burbulas Vakarų įmonių paskolų rinkoje šiandien yra didžiausia grėsmė. Tačiau kol kas kritimas vyksta tik finansų rinkose, tad pergyventi dėl pasaulio pabaigos dar anksti. Galiausia, bus ta pasaulio pabaiga ar ne, svarbiausia jai prasidėjus bei pasibaigus turėti pakankamai grynųjų, idant galėtumėte supirkti visas atpigusias gėrybes.

Tautvydas Marčiulaitis yra „Danske Bank“ Baltijos šalių privačios bankininkystės turto valdymo komandos narys

Autoriaus nuomonė nebūtinai sutampa su redakcijos pozicija.
Rašyti komentarą

Rašyti komentarą

Gauk nemokamą RINKŲ savaitraštį į savo el.pašto dėžutę:

Pasirinkite Jus dominančius NEMOKAMUS savaitraščius:















Svarbiausios dienos naujienos trumpai:



 
Keserauskas: sandorio patikėtinio pateikta informacija buvo tikrinama 2

„Rimi“ ir „Iki“ 17 parduotuvių pardavimą prižiūrėjęs patikėtinis UAB „Porta Finance“ Konkurencijos tarybai...

Rinkos
2018.04.18
Oficialu: „Maxima grupė“ tapo pagrindine „Stokrotkos“ savininke 4

„Maxima grupė“ sėkmingai užbaigė Lenkijos bendrovės „Emperia Holding S.A.“, valdančios mažmeninės prekybos...

Biržas paralyžiavusio incidento debesyje yra ir sidabrinis pamušalas Premium 1

Po kone visos dienos paralyžiaus prekyba Baltijos biržose atsinaujino su žiojinčiomis prarajomis tarp pirkimo...

Rinkos
2018.04.18
Keserauskas: „Rimi“ ir „Iki“ turi galimybę kreiptis iš naujo 1

Toks „Rimi“ ir „Iki“ sandoris, kuris buvo planuotas, nebeįvyks. Tačiau bendrovėms niekas netrukdo planuoti...

Žlugo „Rimi“ ir „Iki“ sandoris, savininkai – nustebinti 25

Konkurencijos taryba neleis mažmeninės prekybos UAB „Rimi Lietuva“ už 213 mln. Eur įsigyti konkurentės UAB...

Buvo paralyžiuota Baltijos birža: prekyba didžiąją dienos dalį nevyko 6

Prekyba „Nasdaq“ grupei priklausančiose Baltijos biržose trečiadienį didžiąją dienos dalį nevyko.

Rinkos
2018.04.18
Birštono „Vytautas mineral SPA“ siūlo atsiskaityti bitkoinais

Prašmatniausias Birštono sveikatingumo ir poilsio kompleksas „Vytautas mineral SPA“ paskelbė savo klientams...

Laisvalaikis
2018.04.18
Vasiliauskas: pensijų reforma gera, mokesčių – ne 29

Lietuvos bankas gana teigiamai vertina Vyriausybės siūlomą pensijų kaupimo reformą, tačiau neigiamai –...

Verslo aplinka
2018.04.18
Kriptovaliutų „banginiai“ per parą išsigrynino 100 mln. USD 3

Antradienį populiariausios pasaulyje kriptovaliutos – bitkoino – kainą vos per 20 minučių sudrebino didesnis...

Rinkos
2018.04.18
50% uždarbio siekiančios pensijos Vyriausybė tikisi iš didesnio gyventojų kaupimo 18

Trečiadienį Linas Kukuraitis, socialinės apsaugos ir darbo ministras, išsamiau pristatė pensijų reformos...

Rinkos
2018.04.18
Šiaulių banko akcijos tebeieško pusiausvyros taško Premium 3

Antradienį Baltijos biržų flagmano Šiaulių banko akcijos atpigo iki atskaitos taško po nemokamų akcijų...

Rinkos
2018.04.17
Lietuva – tarp pasaulio lyderių pagal ICO rengimą: atsilieka tik nuo JAV ir Kinijos 2

Lietuva pagal šiemet per pirminius kriptovaliutos siūlymus (angl. initial coin offering, ICO) pritrauktą...

Rinkos
2018.04.17
Aliuminio kainos – ties 7 metų aukštumomis

Aliuminio kainos šoktelėjo iki aukščiausio lygio nuo 2011 m. rugpjūčio, dėl JAV sankcijų „Rusal“ kylant...

Rinkos
2018.04.17
VŽ paaiškina: kiek po pensijų reformos prisidės valstybė ir kiek mokės žmogus 20

Vyriausybei paskelbus apie planus reformuoti II pakopos pensijų fondus, valdžia kalba apie būtinybę prie...

Rinkos
2018.04.17
Vėžio gydymo padalinys už 2,4 mlrd. USD keliauja iš britų į prancūzų rankas

Jungtinės Karalystės farmacijos milžinė „Shire“ parduoda vėžio gydymui skirtų vaistų padalinį už 2,4 mlrd.

Technologijos
2018.04.17
Šapoka įvardijo Lietuvos finansų rinkos prioritetus 2

Lietuvos finansų sektoriuje kol kas nėra daug gerų žinių, tačiau šalis turi strategiją, kaip šį sektorių...

Rinkos
2018.04.17
Lietuviškų ICO laimikis šiemet – 250 mln. USD, šluojami interneto adresai  5

Lietuvos startuoliai vien per pirmąjį šių metų ketvirtį per viešus kriptovaliutų siūlymus (angl. initial coin...

Rinkos
2018.04.17
Kaip pensijų kaupimo reforma gali paveikti II pakopą Premium 2

Vyriausybės nuo kitų metų numatyti pokyčiai II pakopos pensijų kaupimo sistemoje dalį kaupiančiųjų II...

Rinkos
2018.04.17
Artėjama prie vieno tiksliausiai recesiją pranašaujančių reiškinių Premium 1

Skirtumas tarp ilgo ir trumpo laikotarpio JAV obligacijų pajamingumų pasiekė istorines žemumas. Istorija...

Rinkos
2018.04.17
Planuojamas GPM tarifo didinimas neaktualus kapitalo pajamoms 13

Vyriausybės planuojama mokesčių reforma, pagal kurią numatoma sujungti Gyventojų pajamų mokesčio (GPM) ir...

Rinkos
2018.04.16

Verslo žinių pasiūlymai

Siekdami pagerinti Jūsų naršymo kokybę, statistiniais ir rinkodaros tikslais šioje svetainėje naudojame slapukus (angl. „cookies“), kuriuos galite bet kada atšaukti.
Sutinku Plačiau