Ar metas viską parduoti

Publikuota: 2018-02-10
Atnaujinta 2018-02-12 10:35
Tautvydas Marčiulaitis, „Danske Bank“ Baltijos šalių privačios bankininkystės turto valdymo komandos narys
Tautvydas Marčiulaitis, „Danske Bank“ Baltijos šalių privačios bankininkystės turto valdymo komandos narys
„Danske Bank“ Baltijos šalių privačios bankininkystės turto valdymo komandos narys

Pastarąjį dešimtmetį matytas augimas finansų rinkose yra unikalus. Dažniausiai aktyvų kainos auga, nes auga reali ekonomika. Tačiau po paskutinės krizės stebėtas augimas ilgą laiką buvo palaikomas ne realios ekonomikos, o monetarinės politikos.

Viso pasaulio centriniai bankai į rinkas įmetė trilijonus JAV dolerių, kurie nusėdo finansų rinkose ir išpūtė aktyvų kainas. Taip pat paskatino investuotojus ieškoti kuo rizikingesnių investavimo priemonių, iškreipė rizikos supratimą ir vertinimą.

Todėl ilgainiui atėjęs atsigavimas realioje ekonomikoje finansų rinkas pasiekė istorinėse aukštumose. Tai yra, kai vėl grįžome į užtikrinto augimo ciklo dalį realioje ekonomikoje, finansų rinkos jau buvo bežengiančios į burbulo stadijos pradžią.

Toks desinchronizuotas atsigavimas yra itin įdomus, nes šiandien, nors daugumos finansinių aktyvų kainos, tiek nominalios, tiek vertinant per santykinius vertės rodiklius, yra aukštos, kritimo, vedančio į recesiją, tikėtis yra sunku dėl padėties realioje ekonomikoje. Kuri labai sėkmingai ir užtikrintai auga – nedarbas visur mažėja, kainų augimas išlieka nuosaikus, BVP augimas stebina.

Ekonomika rinkų nebepalaiko

Tačiau panašu, jog reali ekonomika augimo finansų rinkose nebepalaiko. Visame pasaulyje po truputį normalizuojama monetarinė politika (mažinamos pinigų bazės, keliamos palūkanos) panaikino neribotą obligacijų paklausą. To pasėkoje vis didės svyravimai tiek akcijų, tiek obligacijų rinkose – investuotojai pradės suprasti, kad neribota paklausa, palaikiusi kainas, dingo. Tai rinkose stebime jau antrą savaitę.

Be to, iš ilgą laiką matytos mažos aktyvų kainų svyravimo amplitudės (baimės indeksas VIX ilgą laiką gulėjo istorinėse žemumose), neprofesionalių investuotojų aktyvumo augimo, itin didelės fondų koncentracijos akcijų rinkose bei mažų grynųjų rezervų, akivaizdu, jog didelė dalis rinkos buvo nusiteikusi neįtikėtinai optimistiškai, turėjo nerealistiškus ateities lūkesčius. Kas visuomet baigiasi vienodai.

Todėl smulkiajam neprofesionaliam investuotojui reikėtų elgtis itin atsargiai. Žinoma, paskutinėse burbulo stadijose uždarbiai būna didžiausi bei greičiausiai, tačiau neuždirbtas pelnas yra geriau, nei realizuotas nuostolis. Tad neturintiems patirties visai racionalu nesusivilioti dideliais uždarbiais – juos galėsite pasiekti sekančiame cikle.

Grynieji – ne blogiausia idėja

Šiandien racionalu arba itin aktyviai prekiauti, jei tai leidžia žinios ir patirtis (kitaip sakant, esate profesionalas), arba kaupti grynuosius idant būtų už ką apsipirkti po kritimo. Kuris galbūt jau prasidėjo, o gal greitai sustos ir iš naujo prasidės tik po dviejų metų.

Nors dabar rinkos yra raudonos ir atrodo baisiai, viskas toliau priklausys nuo to, ar bus grąžinta bei išlaikyta augimo istorija ir tarp investuotojų toliau palaikomi perdėm optimistiški ateities lūkesčiai. Šios savaitės kainų pokyčiai akcijų bei obligacijų rinkose rodo, kad istorija po truputį lūžta. Dėl to galime sulaukti tikrai rimtos korekcijos. Tačiau spėlioti apie jos dydį kol kas anksti.

Taip pat ankstoka spėlioti apie potencialią įtaką realiai ekonomikai. Gali būti, jog stebėsime tik eilinę korekciją finansų rinkose. Tačiau jei rinkos dalyviai pradės klausinėti, ar smulkiosios įmonės iš tikro yra pajėgios grąžinti arba patraukliomis sąlygomis refinansuoti turimus įsipareigojimus kylant palūkanoms, galime įvažiuoti į nemažą krizę.

Nes būtent dėl nemokamų pinigų potencialiai susidaręs burbulas Vakarų įmonių paskolų rinkoje šiandien yra didžiausia grėsmė. Tačiau kol kas kritimas vyksta tik finansų rinkose, tad pergyventi dėl pasaulio pabaigos dar anksti. Galiausia, bus ta pasaulio pabaiga ar ne, svarbiausia jai prasidėjus bei pasibaigus turėti pakankamai grynųjų, idant galėtumėte supirkti visas atpigusias gėrybes.

Tautvydas Marčiulaitis yra „Danske Bank“ Baltijos šalių privačios bankininkystės turto valdymo komandos narys

Autoriaus nuomonė nebūtinai sutampa su redakcijos pozicija.
Rašyti komentarą

Rašyti komentarą

Gauk nemokamą RINKŲ savaitraštį į savo el.pašto dėžutę:

Pasirinkite Jus dominančius NEMOKAMUS savaitraščius:















Svarbiausios dienos naujienos trumpai:



 
Mėnesio sandoris: KKR už 6,2 mlrd. Eur perka „Magneti Marelli“ 2

Automobilių koncernas „Fiat Chrysler Automobiles“ susitarė už 6,2 mlrd. Eur parduoti automobilių komponentų...

Rinkos
2018.12.15
Kinijos duomenys išgąsdino investuotojus 10

Vakarų Europos, o kartu ir Baltijos šalių, biržos penktadienį paniro į neigiamas nuotaikas, kurias paskatino...

Rinkos
2018.12.14
„TransferGo“ pritraukė 17,5 mln. USD 6

Lietuvių piniginių perlaidų startuolis „TransferGo“ užbaigė B serijos investicijų pritraukimo etapą ir...

Rinkos
2018.12.14
Investuotojams tepardavė 0,8% siūlytų „INVL Baltic Real Estate“ akcijų 3

Turto valdymo grupė „Invalda INVL“ investuotojams pardavė 22.465 investicijų į NT bendrovės „INVL Baltic Real...

Rinkos
2018.12.14
Lietuvos banko vadovas: būsto paskolos brangsta sparčiau nei Švedijoje 17

Centrinis bankas pastebėjo būsto paskolų maržų didėjimą Lietuvoje, kuris yra net spartesnis nei Švedijoje, ir...

Rinkos
2018.12.14
V. Vasiliauskas pakomentavo istorinį ECB sprendimą 11

Europos centrinis bankas (ECB), ketvirtadienį paskelbęs apie ekonomikos skatinimo pabaigą, padarė iš tiesų...

Rinkos
2018.12.14
„Paskolų klubas“ per „Seedrs“ pritraukė 216.000 Eur

Lietuvos bendrovė „NEO Finance“, valdanti tarpusavio skolinimo platformą „Paskolų klubas”, per lėšų...

Rinkos
2018.12.14
I.Laursas: didelės grąžos turėtų būti prieinamos visiems Premium 12

Žmonių gebėjimas kurti vertę, pasak investuotojo Iljos Laurso, rizikos kapitalo fondo „Nextury Ventures“...

Finansai
2018.12.14
Savivaldybė parduodamų Šiaulių banko akcijų kainą nustatys aukcione 5

Šiaulių miesto savivaldybei priklausančios Šiaulių banko akcijos bus parduodamos aukciono būdu, o ne už...

Rinkos
2018.12.13
Istorinę dieną ECB prastina ekonomikos prognozes 9

Apie kiekybinio euro zonos ekonomikos skatinimo pabaigą paskelbęs Europos centrinis bankas (ECB) mažina...

Rinkos
2018.12.13
ECB nepakeitė palūkanų 1

Europos centrinis bankas (ECB), kaip ir tikėtasi, paliko palūkanų normas nepakeistas.

Rinkos
2018.12.13
Rinkų kreivės siunčia bauginimo ženklų Premium 6

Gruodis akcijų rinkoms yra istoriškai geriausias mėnuo, tačiau šiemet obligacijų ir akcijų rinkos siunčiami...

Rinkos
2018.12.13
„Grigeo“ – akcininkų pokytis 2

Lietuvos higieninio popieriaus gamybos įmonėje „Grigeo“ nuosavybę pakeitė 1,2% akcijų paketo savininkas.

Rinkos
2018.12.13
Paaiškino, kas įsuko akcijų pigimą Baltijos rinkoje 2

Išsivysčiusio pasaulio akcijų rinkoms įžengus į korekcijos fazę, o besivystančio – į meškų rinką, Baltijos...

Rinkos
2018.12.13
Investicijos į paskolas su NT užstatu: perspėja dėl rizikų 9

Lietuvoje daugėjant NT sutelktinio investavimo platformų, investuotojai į šią sritį neria neretai...

Rinkos
2018.12.13
Bankinę licenciją gavęs „Revolut“ apie žygį į bankų kiemą: mes juos apdėsime 40

Specializuoto banko licenciją Lietuvos banko teikimu gavęs JK finansinių paslaugų startuolis „Revolut“...

Rinkos
2018.12.13
„Revolut“ tampa banku 27

JK finansinių paslaugų startuoliui „Revolut“ Lietuvos banko teikimu išduotos specializuoto banko ir...

Rinkos
2018.12.13
„East Capital“ tikriausiai pardavė valdytas „Utenos trikotažo“ akcijas

Švedijos investicijų bendrovė „East Capital Asset Management“ tikriausiai pardavė turėtas koncerno SBA...

Rinkos
2018.12.12
Apyvartą išpūtė stambūs sandoriai Premium 1

Europos biržose trečiadienį toliau išsilaikė pagerėjusios nuotaikos, o Baltijos biržose sulaukta stambesnių...

Rinkos
2018.12.12
Palygino, kas pigiau – IPO ar sutelktinio finansavimo kampanija Premium 2

Nedidelei Lietuvos įmonei pritraukti kapitalą per sutelktinio finansavimo platformą yra pigiau, nei vykdant...

Rinkos
2018.12.12

Verslo žinių pasiūlymai

Šioje svetainėje naudojame slapukus (angl. „cookies“). Jie padeda atpažinti prisijungusius vartotojus, matuoti auditorijos dydį ir naršymo įpročius; taip mes galime keisti svetainę, kad ji būtų jums patogesnė.
Sutinku Plačiau