Ar metas viską parduoti

Publikuota: 2018-02-10
Atnaujinta 2018-02-12 10:35
Tautvydas Marčiulaitis, „Danske Bank“ Baltijos šalių privačios bankininkystės turto valdymo komandos narys
Tautvydas Marčiulaitis, „Danske Bank“ Baltijos šalių privačios bankininkystės turto valdymo komandos narys
„Danske Bank“ Baltijos šalių privačios bankininkystės turto valdymo komandos narys

Pastarąjį dešimtmetį matytas augimas finansų rinkose yra unikalus. Dažniausiai aktyvų kainos auga, nes auga reali ekonomika. Tačiau po paskutinės krizės stebėtas augimas ilgą laiką buvo palaikomas ne realios ekonomikos, o monetarinės politikos.

Viso pasaulio centriniai bankai į rinkas įmetė trilijonus JAV dolerių, kurie nusėdo finansų rinkose ir išpūtė aktyvų kainas. Taip pat paskatino investuotojus ieškoti kuo rizikingesnių investavimo priemonių, iškreipė rizikos supratimą ir vertinimą.

Todėl ilgainiui atėjęs atsigavimas realioje ekonomikoje finansų rinkas pasiekė istorinėse aukštumose. Tai yra, kai vėl grįžome į užtikrinto augimo ciklo dalį realioje ekonomikoje, finansų rinkos jau buvo bežengiančios į burbulo stadijos pradžią.

Toks desinchronizuotas atsigavimas yra itin įdomus, nes šiandien, nors daugumos finansinių aktyvų kainos, tiek nominalios, tiek vertinant per santykinius vertės rodiklius, yra aukštos, kritimo, vedančio į recesiją, tikėtis yra sunku dėl padėties realioje ekonomikoje. Kuri labai sėkmingai ir užtikrintai auga – nedarbas visur mažėja, kainų augimas išlieka nuosaikus, BVP augimas stebina.

Ekonomika rinkų nebepalaiko

Tačiau panašu, jog reali ekonomika augimo finansų rinkose nebepalaiko. Visame pasaulyje po truputį normalizuojama monetarinė politika (mažinamos pinigų bazės, keliamos palūkanos) panaikino neribotą obligacijų paklausą. To pasėkoje vis didės svyravimai tiek akcijų, tiek obligacijų rinkose – investuotojai pradės suprasti, kad neribota paklausa, palaikiusi kainas, dingo. Tai rinkose stebime jau antrą savaitę.

Be to, iš ilgą laiką matytos mažos aktyvų kainų svyravimo amplitudės (baimės indeksas VIX ilgą laiką gulėjo istorinėse žemumose), neprofesionalių investuotojų aktyvumo augimo, itin didelės fondų koncentracijos akcijų rinkose bei mažų grynųjų rezervų, akivaizdu, jog didelė dalis rinkos buvo nusiteikusi neįtikėtinai optimistiškai, turėjo nerealistiškus ateities lūkesčius. Kas visuomet baigiasi vienodai.

Todėl smulkiajam neprofesionaliam investuotojui reikėtų elgtis itin atsargiai. Žinoma, paskutinėse burbulo stadijose uždarbiai būna didžiausi bei greičiausiai, tačiau neuždirbtas pelnas yra geriau, nei realizuotas nuostolis. Tad neturintiems patirties visai racionalu nesusivilioti dideliais uždarbiais – juos galėsite pasiekti sekančiame cikle.

Grynieji – ne blogiausia idėja

Šiandien racionalu arba itin aktyviai prekiauti, jei tai leidžia žinios ir patirtis (kitaip sakant, esate profesionalas), arba kaupti grynuosius idant būtų už ką apsipirkti po kritimo. Kuris galbūt jau prasidėjo, o gal greitai sustos ir iš naujo prasidės tik po dviejų metų.

Nors dabar rinkos yra raudonos ir atrodo baisiai, viskas toliau priklausys nuo to, ar bus grąžinta bei išlaikyta augimo istorija ir tarp investuotojų toliau palaikomi perdėm optimistiški ateities lūkesčiai. Šios savaitės kainų pokyčiai akcijų bei obligacijų rinkose rodo, kad istorija po truputį lūžta. Dėl to galime sulaukti tikrai rimtos korekcijos. Tačiau spėlioti apie jos dydį kol kas anksti.

Taip pat ankstoka spėlioti apie potencialią įtaką realiai ekonomikai. Gali būti, jog stebėsime tik eilinę korekciją finansų rinkose. Tačiau jei rinkos dalyviai pradės klausinėti, ar smulkiosios įmonės iš tikro yra pajėgios grąžinti arba patraukliomis sąlygomis refinansuoti turimus įsipareigojimus kylant palūkanoms, galime įvažiuoti į nemažą krizę.

Nes būtent dėl nemokamų pinigų potencialiai susidaręs burbulas Vakarų įmonių paskolų rinkoje šiandien yra didžiausia grėsmė. Tačiau kol kas kritimas vyksta tik finansų rinkose, tad pergyventi dėl pasaulio pabaigos dar anksti. Galiausia, bus ta pasaulio pabaiga ar ne, svarbiausia jai prasidėjus bei pasibaigus turėti pakankamai grynųjų, idant galėtumėte supirkti visas atpigusias gėrybes.

Tautvydas Marčiulaitis yra „Danske Bank“ Baltijos šalių privačios bankininkystės turto valdymo komandos narys

Autoriaus nuomonė nebūtinai sutampa su redakcijos pozicija.
Rašyti komentarą

Rašyti komentarą

Gauk nemokamą RINKŲ savaitraštį į savo el.pašto dėžutę:

Pasirinkite Jus dominančius NEMOKAMUS savaitraščius:















Svarbiausios dienos naujienos trumpai:



 
„Silvano“ akcijos priviliojo nuolaidų medžiotojų Premium

Baltijos biržose „Silvano“ akcijas pirmadienį drebino dviženklis techninių priežasčių sukeltas pigimas,...

Rinkos
2018.07.16
Nauja NT investicijų įmonė – su patyrusia finansų pasaulio plejada valdyboje 2

Startuoja nauja investicijų į nekilnojamąjį turtą valdymo įmonė „Kenova asset management“. Informuotiesiems...

Rinkos
2018.07.16
Vyriausybė beveik 9 metams pasiskolino už 1,098% 1

Lietuvos Vyriausybė vidaus rinkoje 8 metams ir kiek daugiau kaip 9 mėnesiams pasiskolino 15 mln. Eur už...

Rinkos
2018.07.16
Ant prekystalio – dvi pelningai veikiančios Tauragės įmonės 7

Savivaldybei priklausančių UAB „Dunokai“ (56,14%) ir Tauragės butų ūkio (100%) akcijos, kurių bendra pradinė...

Rinkos
2018.07.16
JAV sugalvojo, kaip kiek atpiginti naftą 14

Jungtinės Valstijos, kurių prezidentas Donaldas Trumpas ne kartą spaudė naftą eksportuojančias šalis...

Rinkos
2018.07.16
„Novaturas“ birželį pardavimus didino 26%

Birželį kelionių organizatoriaus pardavimai siekė  21,7 mln. Eur ir buvo 26% didesni nei 2017 m. birželio...

Rinkos
2018.07.16
Asia Stocks Decline Amid Mixed China Economic Data: Markets Wrap

Asian stocks fell as mixed economic data in China failed to allay concern about the world’s second largest...

2018.07.16
Kinijos prekybos perviršis su JAV kaitina prekybos karo liepsną Premium 2

Kinijos prekybos perviršis su JAV birželį pasiekė rekordą, o bendras šalies eksportas išliko solidus, tokie...

Verslo aplinka
2018.07.16
Investuotojos ašaros banko ir rinkos prievaizdo nesugraudino 12

Lietuvos bankas atmetė Lietuvos investuotojos T.K. reikalavimą bankui „Swedbank“ grąžinti 62.540 Eur, kuriuos...

Rinkos
2018.07.15
„Big Mac“ indeksas: kiek nuvertintas euras 5

„Big Mac“ indeksas, kitaip dar vadinamas tiesiog Mėsainio indeksu, rodo, kad euro zonos bendroji valiuta JAV...

Rinkos
2018.07.14
Statistikos išvakarėse investuotojams prisireikė „Novaturo“

Pastarosiomis dienomis po truputį kėlę kainą, rinkos dalyviai penktadienį jau šlavė „Novaturo“ akcijas.

Rinkos
2018.07.13
Nesibylinėję dėl neįsigaliojusių „Snoro“ akcijų ir obligacijų išmokas gaus paskutiniai 19

Valstybės įmonė „Indėlių ir investicijų draudimas“ prašymų išmokėti jiems priklausančias draudimines išmokas...

Rinkos
2018.07.13
Juščius lyginasi su startuoliais, atsiriboja nuo tradicinių vertinimo daugiklių 17

Akcijų platinimą (SPO) atliekančios ekologinio ūkininkavimo „Auga Group“ vadovas Kęstutis Juščius...

Rinkos
2018.07.13
„Rokiškio sūris“ ir „East Capital“ toliau neslepia tarpusavio antipatijų

Vienos didžiausių pieno perdirbimo įmonių „Rokiškio sūris“ ir Baltijos šalyse aktyviai investuojančios...

Rinkos
2018.07.13
„Linas Agro Group“ darbuotojus motyvuos akcijomis 3

„Linas Agro Group“ (LAG) pasirašė su grupės darbuotojais opcionų sutartis. Darbuotojams opcionai pelningi...

Rinkos
2018.07.13
Stocks Halt Four-Week Slide in Asia; Pound Drops: Markets Wrap

Asian stocks are set for the first weekly advance in five as trade tensions appeared to ease after China...

2018.07.13
Ieškome obligacijų investuoti: siūloma grąža – iki 10% Premium 7

Lietuvos bankai siūlo platų obligacijų investavimui sąrašą, kuriame galima rinktis iš skolos vertybinių...

Rinkos
2018.07.13
Pieno milteliai: kaina šoktelėjo, bet nėra signalų, kad rinka atsigauna Premium 2

Balandžio pabaigoje pieno miltelių kainos kiek pakilo, tačiau gamintojai sutinka: nėra priežasčių tikėtis,...

Agroverslas
2018.07.13
Talino biržos įmonės pažėrė naujienų Premium

Investuotojai Baltijos biržose ketvirtadienį turėjo ką veikti – „virškino“ bendrovių „Tallinna Sadam“,...

Rinkos
2018.07.12
Parduota didžiausia Lietuvos transporto infrastruktūros projektavimo grupė  13

Transporto infrastruktūros projektavimo UAB „Kelprojektas“ ir jos valdomas antrines įmones iš didžiausio...

Statyba ir NT
2018.07.12

Verslo žinių pasiūlymai

Šioje svetainėje naudojame slapukus (angl. „cookies“). Jie padeda atpažinti prisijungusius vartotojus, matuoti auditorijos dydį ir naršymo įpročius; taip mes galime keisti svetainę, kad ji būtų jums patogesnė.
Sutinku Plačiau