Ar metas viską parduoti

Publikuota: 2018-02-10
Atnaujinta 2018-02-12 10:35
Tautvydas Marčiulaitis, „Danske Bank“ Baltijos šalių privačios bankininkystės turto valdymo komandos narys
Tautvydas Marčiulaitis, „Danske Bank“ Baltijos šalių privačios bankininkystės turto valdymo komandos narys
„Danske Bank“ Baltijos šalių privačios bankininkystės turto valdymo komandos narys

Pastarąjį dešimtmetį matytas augimas finansų rinkose yra unikalus. Dažniausiai aktyvų kainos auga, nes auga reali ekonomika. Tačiau po paskutinės krizės stebėtas augimas ilgą laiką buvo palaikomas ne realios ekonomikos, o monetarinės politikos.

Viso pasaulio centriniai bankai į rinkas įmetė trilijonus JAV dolerių, kurie nusėdo finansų rinkose ir išpūtė aktyvų kainas. Taip pat paskatino investuotojus ieškoti kuo rizikingesnių investavimo priemonių, iškreipė rizikos supratimą ir vertinimą.

Todėl ilgainiui atėjęs atsigavimas realioje ekonomikoje finansų rinkas pasiekė istorinėse aukštumose. Tai yra, kai vėl grįžome į užtikrinto augimo ciklo dalį realioje ekonomikoje, finansų rinkos jau buvo bežengiančios į burbulo stadijos pradžią.

Toks desinchronizuotas atsigavimas yra itin įdomus, nes šiandien, nors daugumos finansinių aktyvų kainos, tiek nominalios, tiek vertinant per santykinius vertės rodiklius, yra aukštos, kritimo, vedančio į recesiją, tikėtis yra sunku dėl padėties realioje ekonomikoje. Kuri labai sėkmingai ir užtikrintai auga – nedarbas visur mažėja, kainų augimas išlieka nuosaikus, BVP augimas stebina.

Ekonomika rinkų nebepalaiko

Tačiau panašu, jog reali ekonomika augimo finansų rinkose nebepalaiko. Visame pasaulyje po truputį normalizuojama monetarinė politika (mažinamos pinigų bazės, keliamos palūkanos) panaikino neribotą obligacijų paklausą. To pasėkoje vis didės svyravimai tiek akcijų, tiek obligacijų rinkose – investuotojai pradės suprasti, kad neribota paklausa, palaikiusi kainas, dingo. Tai rinkose stebime jau antrą savaitę.

Be to, iš ilgą laiką matytos mažos aktyvų kainų svyravimo amplitudės (baimės indeksas VIX ilgą laiką gulėjo istorinėse žemumose), neprofesionalių investuotojų aktyvumo augimo, itin didelės fondų koncentracijos akcijų rinkose bei mažų grynųjų rezervų, akivaizdu, jog didelė dalis rinkos buvo nusiteikusi neįtikėtinai optimistiškai, turėjo nerealistiškus ateities lūkesčius. Kas visuomet baigiasi vienodai.

Todėl smulkiajam neprofesionaliam investuotojui reikėtų elgtis itin atsargiai. Žinoma, paskutinėse burbulo stadijose uždarbiai būna didžiausi bei greičiausiai, tačiau neuždirbtas pelnas yra geriau, nei realizuotas nuostolis. Tad neturintiems patirties visai racionalu nesusivilioti dideliais uždarbiais – juos galėsite pasiekti sekančiame cikle.

Grynieji – ne blogiausia idėja

Šiandien racionalu arba itin aktyviai prekiauti, jei tai leidžia žinios ir patirtis (kitaip sakant, esate profesionalas), arba kaupti grynuosius idant būtų už ką apsipirkti po kritimo. Kuris galbūt jau prasidėjo, o gal greitai sustos ir iš naujo prasidės tik po dviejų metų.

Nors dabar rinkos yra raudonos ir atrodo baisiai, viskas toliau priklausys nuo to, ar bus grąžinta bei išlaikyta augimo istorija ir tarp investuotojų toliau palaikomi perdėm optimistiški ateities lūkesčiai. Šios savaitės kainų pokyčiai akcijų bei obligacijų rinkose rodo, kad istorija po truputį lūžta. Dėl to galime sulaukti tikrai rimtos korekcijos. Tačiau spėlioti apie jos dydį kol kas anksti.

Taip pat ankstoka spėlioti apie potencialią įtaką realiai ekonomikai. Gali būti, jog stebėsime tik eilinę korekciją finansų rinkose. Tačiau jei rinkos dalyviai pradės klausinėti, ar smulkiosios įmonės iš tikro yra pajėgios grąžinti arba patraukliomis sąlygomis refinansuoti turimus įsipareigojimus kylant palūkanoms, galime įvažiuoti į nemažą krizę.

Nes būtent dėl nemokamų pinigų potencialiai susidaręs burbulas Vakarų įmonių paskolų rinkoje šiandien yra didžiausia grėsmė. Tačiau kol kas kritimas vyksta tik finansų rinkose, tad pergyventi dėl pasaulio pabaigos dar anksti. Galiausia, bus ta pasaulio pabaiga ar ne, svarbiausia jai prasidėjus bei pasibaigus turėti pakankamai grynųjų, idant galėtumėte supirkti visas atpigusias gėrybes.

Tautvydas Marčiulaitis yra „Danske Bank“ Baltijos šalių privačios bankininkystės turto valdymo komandos narys

Autoriaus nuomonė nebūtinai sutampa su redakcijos pozicija.
Rašyti komentarą

Rašyti komentarą

Gauk nemokamą RINKŲ savaitraštį į savo el.pašto dėžutę:

Pasirinkite Jus dominančius NEMOKAMUS savaitraščius:















Svarbiausios dienos naujienos trumpai:



 
Kviečių kainos: nuotaikas rinkoje diktuoja Rusijos spekuliacijos Premium

Nors daugelis jau baigė skaičiuoti sausros nuostolius ir šiųmetį derlių, kviečių kainoms tai nesuteikė daug...

Agroverslas
06:00
Baltiškoje rinkoje uždarbio ieško 1,5 mln. Eur šviežių skandinaviškų pinigų Premium

Baltijos akcijų rinkoje investuojantis „INVL Baltijos fondas“ vienu ypu sulaukė 1,5 mln. Eur lėšų antplūdžio,...

Rinkos
2018.09.19
Fondų valdytojai didina grynųjų dalį, vis dar apspitę FAANG+BAT akcijas

Suprastėję lūkesčiai dėl pasaulio ekonomikos, prekybiniai konfliktai privertė didžiausių fondų valdytojus...

Rinkos
2018.09.19
„Lewben“ atsisakė parduoti „Strategy Labs“ 6

Lietuvos verslo konsultacijų sektoriuje sužlugo vienas planuotas įmonių apsijungimo sandoris.

Rinkos
2018.09.19
Vidinį tyrimą atlikęs „Danske Bank“ pripažįsta kaltę

Didžiausio Danijos banko „Danske Bank“ valdymo ir kontrolės sistemų trūkumai leido banko padalinį Estijoje...

Rinkos
2018.09.19
Brangesnio skolinimosi priešaušriu verslas pradeda dairytis į palūkanų apsikeitimo sandorius Premium

Bankai pastebi, kad 10 metų palūkanų mažėjimo tendencijai baigiantis, verslo klientai imasi aktyviau draustis...

Rinkos
2018.09.19
Traukiasi „Danske Bank“ vadovas 4

Į galimo pinigų plovimą skandalą įklimpusio didžiausio Danijos banko „Danske Bank“ vadovas Thomas Borgenas...

Rinkos
2018.09.19
Stocks Rally Extends to Second Day; Yuan Advances: Markets Wrap

Stocks extended a rally in Asia as investors wagered the world’s two-biggest economies have time to iron out...

Rinkos
2018.09.19
Biržose pagrindinė tema nesikeičia – prekybos karai Premium 1

Vakarų Europos biržoms dėl prekybos karų nuosaikiai žvelgiant žemyn, Baltijos biržose prekyba antradienį...

Rinkos
2018.09.18
„ACC Distribution“ perka „ACME Europe“

Konkurencijos taryba (KT) praneša leidusi vykdyti koncentraciją „ACME Grupei“, Orūnui Albertui Urbonui ir...

Technologijos
2018.09.18
Lietuvos banko „filtras“ suveikė: neįleido teisto prancūzo įmonės

Lietuvos bankas atmetė šalyje registruotos įmonės „Hush LT“ prašymą išduoti elektroninių pinigų įstaigos...

Rinkos
2018.09.18
„Brent“ naftos kaina nesiryžo šturmuoti 80 USD 5

„Brent“ rūšies naftos kaina, praėjusią savaitę artėjusi link 80 USD, šio lygio šturmuoti nesiryžo ir dabar...

Rinkos
2018.09.18
Kreditų unijos pelną pašokdino 4,6 karto

Lietuvoje veikiančios kredito unijos šiemet pirmąjį pusmetį uždirbo 2,3 mln. Eur pelno – 4,6 karto daugiau,...

Rinkos
2018.09.18
Asia Stocks Mixed on New Tariffs; Dollar Steady: Markets Wrap

Asian stocks were mixed, while U.S. stock futures pared declines as investors anticipated China’s response to...

Rinkos
2018.09.18
Ar dar šokti į JAV akcijų rinkos traukinį: optimistų ir pesimistų nuomonės Premium 3

Didžiausia pasaulio akcijų rinka kone kas savaitę siekia naujus akcijų kainų rekordus, tačiau investuoti...

Rinkos
2018.09.18
Baltijos biržose tęsiasi apniukusi vasara 6

Pirmadienį į vietinę rinką investuotojai vis dar nebuvo linkę sugrįžti, apyvartos išliko vasariškai žemos. Į...

Rinkos
2018.09.17
„Novaturo“ apyvarta šiemet išaugo 35%

Didžiausios Baltijos šalyse kelionių organizatorės AB „Novaturas“ apyvarta 2018 m. sausio - rugpjūčio...

Vyriausybė beveik 6 metams pasiskolino už 0,694%

Lietuvos Vyriausybė vidaus rinkoje beveik 6 metams pasiskolino 30 mln. Eur už vidutines 0,694% palūkanas.

Rinkos
2018.09.17
Asian Stocks Decline as Trade Concerns Resurface: Markets Wrap

Stocks in Asia fell with emerging-market currencies after the latest U.S. move to place a further tranche of...

2018.09.17
Seime – siūlymas didinti fondų investicijas Lietuvoje 5

Valdžia ieško būdų, kaip pensijų bei investicijų fondus, draudimo įmones priversti investuoti Lietuvoje, o ne...

Rinkos
2018.09.16

Verslo žinių pasiūlymai

Šioje svetainėje naudojame slapukus (angl. „cookies“). Jie padeda atpažinti prisijungusius vartotojus, matuoti auditorijos dydį ir naršymo įpročius; taip mes galime keisti svetainę, kad ji būtų jums patogesnė.
Sutinku Plačiau