„Tallinna Vesi“ akcijas po teismo „Swedbank“ vertina po 9,6 Eur

Publikuota: 2017-12-14
Andraso Kralla („Aripaev“) nuotr.
svg svg
Andraso Kralla („Aripaev“) nuotr.

Po beveik 8 metų ginčo dėl tarifų nepalankaus teismo sprendimo sulaukusios „Tallinna Vesi“ akcijos vertos 9,6 Eur, mano bendrovės vertinimą atnaujinę „Swedbank“ akcijų analitikai. Jie prognozuoja 30% mažesnius tarifus, kapitalo grąžos turėtų likti mažiau nei pusė nuo dabartinio lygio.

Po šios savaitės Estijos aukščiausiojo teismo galutinio sprendimo „Tallinna Vesi“ ginče su šalies Konkurencijos taryba, kuris buvo nepalankus bendrovei, „Swedbank“ akcijų analitikai atnaujino įmonės akcijų vertinimą.

Palikta galioti neutrali rekomendacija. Tikslinė akcijų kaina nukirpta nuo 12,6 Eur iki 9,6 Eur.

Kaip jau skelbta savaitės pradžioje, Estijos aukščiausiasis teismas tik iš dalies patenkino „Tallina Vesi“ apeliaciją ir nustatė, kad šalies įstatymas dėl tarifų yra aukščiau bendrovės privatizavimo sutarties, numačiusios dosnius tarifus dar iki 2020 m. Dabar įmonė turės susitarti su Konkurencijos taryba dėl naujų tarifų ir pagal Konkurencijos tarybos metodologiją.

Po šio sprendimo tarp „Tallinna Vesi“ investuotojų kilo panika – akcijos antradienį iš karto atpigo 17%, kitą dieną – dar 2%. Analitikai ne kartą pabrėžė, kad „Tallinna Vesi“ kapitalo grąža dėl aukštų tarifų yra viena didžiausių tarp šio sektoriaus bendrovių Europoje, tad po teismo sprendimo teks susitaikyti su mažesnėmis maržomis.

Atnaujintame vertinime „Swedbank“ analitikai prognozuoja, kad po Konkurencijos tarybos pergalės prieš „Tallinna Vesi“ pastarosios tarifai nuo 2018 m. mažės apie 30%. Tai savo ruožtu turės reikšmingą poveikį kapitalo grąžai (ROE).

Pernai 20,6% siekusi kapitalo grąža, šiemet pagal „Swedbank“ prognozę turėtų siekti 25,3%, o kitais metais, sulig naujais tarifais, kristi iki 11,7%.

„Swedbank“ taip pat atkreipia dėmesį, kad po Estijos aukščiausiojo teismo sprendimo šalies būsto savininkų asociacijoje pradėtos rinkti pretenzijos bendrovei dėl per aukštų tarifų.

Analizėje teigiama, kad atmetus galimas pretenzija dėl kompensacijų už per aukštus tarifus, būsimieji pinigų srautai rinkoje jau yra maždaug teisingai įkainoti. Ketvirtadienio ankstyvą popietę „Tallinna Vesi“ akcijos kainuoja po 9,4 Eur.

Analitikai teigia, kad bent jau atsirado daugiau aiškumo prognozuojant ateities rezultatus.

„Prognozuojame, kad „Tallinna Vesi“ EBITDA stabilizuosis ties 22 mln. Eur po tarifų sumažinimo, kas atitiktų maždaug 0,6 Eur pelną akcijai. Prognozuojamai 2018 m. PE (akcijos kainos ir pelno akcijai santykis – VŽ) esant 15,6, o dividendiniam pajamingumui – 5,8%, (2018 m. dividendų prognozė – 0,55 Eur akcijai), vertiname, kad akcijos yra teisingai įkainotos, todėl paliekame neutralią rekomendaciją su sumažinta tiksline 9,6 Eur akcijos kaina“, – vertinime teigia Marekas Randma, „Swedbank“ Baltijos akcijų tyrimo skyriaus vadovas.

Tiesa, jis pabrėžia, kad tikslinė kaina ir prognozė nustatyta neįtraukiant galimų skundų bendrovei dėl tarifų.

Praėjusiais metais „Tallinna Vesi“ pajamos siekė 59 mln. Eur, šiemet „Swedbank“ prognozuoja 58,6 mln. Eur, kitais metais – 45,7 mln. Eur. Praėjusiais metais 31 mln. Eur siekusi EBITDA, šiemet turėtų siekti 34,1 mln. Eur, o kitais metais kristi iki 21,6 mln. Eur.

Praėjusiais metais grynasis pelnas akcijai siekė 0,92 Eur, šiemet prognozuojama 1,21 Eur, o kitais metais – 0,61 Eur. Dividendai akcijai pernai siekė 0,54 Eur, už šiuos metus prognozuojami 0,54 Eur, o už 2018 m. tebesitikima po 0,55 Eur.

Lygiagrečiai dar vyksta atskiras ginčas dėl kompensacijos Tarptautiniame investicinių ginčų arbitraže, iš kurio sprendimo laukiama kitų metų pirmoje pusėje.

Gauk nemokamą RINKŲ savaitraštį į savo el.pašto dėžutę:

Pasirinkite Jus dominančius NEMOKAMUS savaitraščius:













Svarbiausios dienos naujienos trumpai:



 
Rezultatus skaičiuojančios biržos J. Bideną pasitiko rekordais Premium

Akcijų biržos tiek Europoje, tiek JAV šiandien prisiekiantį JAV prezidentą Joe Bideną pasitiko pozityviomis...

Rinkos
2021.01.20
Paskui greitą ekonomikos atsigavimą į Lietuvą atšuoliuos infliacija Premium 8

Lietuva ikipandeminį ekonomikos lygį pasieks viena pirmųjų Europoje ir tai gali įvykti jau 2021 m. trečiąjį...

Finansai
2021.01.20
J. Ma pasirodė viešumoje pirmą kartą po atšaukto „Ant Group“ IPO

Jackas Ma, „Alibaba Group“ įkūrėjas, trečiadienio rytą nuotoliniu būdu skaitė pranešimą 100-ui Kinijos kaimo...

Technologijos
2021.01.20
200 mln. „Netflix“ prenumeratorių nudžiugino investuotojus

„Netflix“ paskelbė paskutinį pernai metų ketvirtį perkopusi 200 mln. prenumeratorių ribą ir pareiškė gebanti...

Rinkos
2021.01.20
„Paysera“ įkūrė įmonę Ispanijoje 1

Lietuviško kapitalo elektroninių mokėjimų tinklas „Paysera“ plečiasi į Ispaniją. Valensijos mieste įkurta...

Technologijos
2021.01.20
„Orion Securities“ kuria naują banką Premium 3

FMĮ „Orion Securities“ ir kita bendrovės vadovo Aliaus Jakubėlio įmonė „Suprema LT“ didina UAB „Orion Bank“...

Rinkos
2021.01.20
Baltijos emitentams vis nepavyksta tyliai atsisveikinti su birža Premium

Lūkesčiai dėl ekonomikos skatinimo, prognozes pranokstantys rezultatai antradienį kelia akcijų kainas...

Rinkos
2021.01.19
Nafta pabrango nepaisydama neigiamų prognozių

Kinijoje ir Europoje vyriausybėms grąžinant kelionių apribojimus, Tarptautinė energetikos agentūra (IEA)...

Rinkos
2021.01.19
Auganti technikos rinka augino ir sutelktinio finansavimo platformą „HeavyFinance“ 1

2020 m. per sutelktinio finansavimo platformą „HeavyFinance“ buvo sutelkta 2,1 mln. Eur, šią sumą investavus...

Pramonė
2021.01.19
Karščiausi šių metų IPO: daugėja burbulo požymių Premium

Po rekordinių 2020 m. pirminių viešųjų siūlymų (angl. initial public offerings, IPO) rinkoje ir šiemet...

Rinkos
2021.01.19
„Novaturas“ vasarį atnaujina skrydžius į Tenerifę, estams pasiūlys ir Egiptą 

Kelionių organizatorė AB „Novaturo“ grupė skelbia pirmąjį 2021 m. ketvirtį atnaujinsianti skrydžius iš trijų...

Paslaugos
2021.01.19
Delistinguoti suruoštoje „Snaigėje“ investuotojai pasigenda 10 mln. Eur 11

Pagrindinio „Snaigės“ akcininko planai delistinguoti bendrovę kelia bangas tarp smulkiųjų investuotojų, kurie...

Rinkos
2021.01.19
Kokią „Ignitis grupės“ akcijos kainą indikuoja vadovams keliami tikslai  Premium 5

„Ignitis grupės“ vadovai, norėdami 2024 m. gauti paskatinimą akcijų opcionais, 2023 m. turės siekti 350 mln.

Rinkos
2021.01.19
Pasaulio biržose nematyti aiškios krypties, norima delistinguoti „Snaigꓠ Premium

Pasaulio akcijų indeksai pirmadienį judėjo skirtingomis kryptimis, investuotojams atsargiai vertinant JAV...

Rinkos
2021.01.18
„BaltCap“ perka „Bilietai.lt“ valdytoją 1

Privataus kapitalo fondų valdytojo „BaltCap“ fondas „BaltCap Private Equity Fund III“ (BPEF III) perka...

Paslaugos
2021.01.18
Vyriausybė beveik 6 metams skolinasi už neigiamas 0,218% palūkanas  1

Lietuvos Vyriausybė vidaus rinkoje 5 metams ir 10 mėnesių pasiskolino 45 mln. Eur už vidutines neigiamas...

Rinkos
2021.01.18
„JPMorgan“: bitkoinas išsilaikys tik kainuodamas 40.000 USD 2

Kriptovaliutos bitkoino (BTC) kaina turėtų siekti bent 40.000 USD, siekiant nuo išsipardavimo sulaikyti...

Rinkos
2021.01.18
Daugiau nei 7 mlrd. USD įvertinta „Deliveroo“ gali surengti IPO jau pavasarį 1

Didžiosios Britanijos maisto pristatymo bendrovė „Deliveroo“, kurios paslaugos tapo itin populiarios...

Rinkos
2021.01.18
Lukas investuoja: pelnas širdį spaudžia. Ką daryt? Premium 3

Kiek utriruodamas širdžiai priskirčiau emocijas – bene didžiausią investuotojo priešą. Pasižiūrėjau į...

Lukas investuoja
2021.01.18
Iš atrakintų pensijų fondų Estijoje pasitraukti suskubo 43.000 žmonių 18

Estijai atrakinus antros pakopos pensijų fondus, iš jų sukauptas lėšas atsiimti per pirmąsias savaites...

Rinkos
2021.01.18

Verslo žinių pasiūlymai

Šioje svetainėje naudojame slapukus (angl. „cookies“). Jie padeda atpažinti prisijungusius vartotojus, matuoti auditorijos dydį ir naršymo įpročius; taip mes galime keisti svetainę, kad ji būtų jums patogesnė.
Sutinku Valdyti slapukus