„Tallinna Vesi“ akcijas po teismo „Swedbank“ vertina po 9,6 Eur

Publikuota: 2017-12-14
Andraso Kralla („Aripaev“) nuotr.
svg svg
Andraso Kralla („Aripaev“) nuotr.

Po beveik 8 metų ginčo dėl tarifų nepalankaus teismo sprendimo sulaukusios „Tallinna Vesi“ akcijos vertos 9,6 Eur, mano bendrovės vertinimą atnaujinę „Swedbank“ akcijų analitikai. Jie prognozuoja 30% mažesnius tarifus, kapitalo grąžos turėtų likti mažiau nei pusė nuo dabartinio lygio.

Po šios savaitės Estijos aukščiausiojo teismo galutinio sprendimo „Tallinna Vesi“ ginče su šalies Konkurencijos taryba, kuris buvo nepalankus bendrovei, „Swedbank“ akcijų analitikai atnaujino įmonės akcijų vertinimą.

Palikta galioti neutrali rekomendacija. Tikslinė akcijų kaina nukirpta nuo 12,6 Eur iki 9,6 Eur.

Kaip jau skelbta savaitės pradžioje, Estijos aukščiausiasis teismas tik iš dalies patenkino „Tallina Vesi“ apeliaciją ir nustatė, kad šalies įstatymas dėl tarifų yra aukščiau bendrovės privatizavimo sutarties, numačiusios dosnius tarifus dar iki 2020 m. Dabar įmonė turės susitarti su Konkurencijos taryba dėl naujų tarifų ir pagal Konkurencijos tarybos metodologiją.

Nemokami naujienlaiškiai į savo el. pašto dėžutę:













Svarbiausios dienos naujienos trumpai:



 

Po šio sprendimo tarp „Tallinna Vesi“ investuotojų kilo panika – akcijos antradienį iš karto atpigo 17%, kitą dieną – dar 2%. Analitikai ne kartą pabrėžė, kad „Tallinna Vesi“ kapitalo grąža dėl aukštų tarifų yra viena didžiausių tarp šio sektoriaus bendrovių Europoje, tad po teismo sprendimo teks susitaikyti su mažesnėmis maržomis.

Atnaujintame vertinime „Swedbank“ analitikai prognozuoja, kad po Konkurencijos tarybos pergalės prieš „Tallinna Vesi“ pastarosios tarifai nuo 2018 m. mažės apie 30%. Tai savo ruožtu turės reikšmingą poveikį kapitalo grąžai (ROE).

Pernai 20,6% siekusi kapitalo grąža, šiemet pagal „Swedbank“ prognozę turėtų siekti 25,3%, o kitais metais, sulig naujais tarifais, kristi iki 11,7%.

„Swedbank“ taip pat atkreipia dėmesį, kad po Estijos aukščiausiojo teismo sprendimo šalies būsto savininkų asociacijoje pradėtos rinkti pretenzijos bendrovei dėl per aukštų tarifų.

Analizėje teigiama, kad atmetus galimas pretenzija dėl kompensacijų už per aukštus tarifus, būsimieji pinigų srautai rinkoje jau yra maždaug teisingai įkainoti. Ketvirtadienio ankstyvą popietę „Tallinna Vesi“ akcijos kainuoja po 9,4 Eur.

Analitikai teigia, kad bent jau atsirado daugiau aiškumo prognozuojant ateities rezultatus.

„Prognozuojame, kad „Tallinna Vesi“ EBITDA stabilizuosis ties 22 mln. Eur po tarifų sumažinimo, kas atitiktų maždaug 0,6 Eur pelną akcijai. Prognozuojamai 2018 m. PE (akcijos kainos ir pelno akcijai santykis – VŽ) esant 15,6, o dividendiniam pajamingumui – 5,8%, (2018 m. dividendų prognozė – 0,55 Eur akcijai), vertiname, kad akcijos yra teisingai įkainotos, todėl paliekame neutralią rekomendaciją su sumažinta tiksline 9,6 Eur akcijos kaina“, – vertinime teigia Marekas Randma, „Swedbank“ Baltijos akcijų tyrimo skyriaus vadovas.

Tiesa, jis pabrėžia, kad tikslinė kaina ir prognozė nustatyta neįtraukiant galimų skundų bendrovei dėl tarifų.

Praėjusiais metais „Tallinna Vesi“ pajamos siekė 59 mln. Eur, šiemet „Swedbank“ prognozuoja 58,6 mln. Eur, kitais metais – 45,7 mln. Eur. Praėjusiais metais 31 mln. Eur siekusi EBITDA, šiemet turėtų siekti 34,1 mln. Eur, o kitais metais kristi iki 21,6 mln. Eur.

Praėjusiais metais grynasis pelnas akcijai siekė 0,92 Eur, šiemet prognozuojama 1,21 Eur, o kitais metais – 0,61 Eur. Dividendai akcijai pernai siekė 0,54 Eur, už šiuos metus prognozuojami 0,54 Eur, o už 2018 m. tebesitikima po 0,55 Eur.

Lygiagrečiai dar vyksta atskiras ginčas dėl kompensacijos Tarptautiniame investicinių ginčų arbitraže, iš kurio sprendimo laukiama kitų metų pirmoje pusėje.

Pasirinkite jus dominančias įmones ir temas – asmeniniu naujienlaiškiu informuosime iškart, kai jos bus minimos „Verslo žiniose“, „Sodros“, Registrų centro ir kt. šaltiniuose.

Tema „Rinkos“
Norite pasiūlyti temą, turite pastabų, pasiūlymų ar klausimų? Parašykite „Verslo žinių“ redaktoriams.

Jei norite suteikti konfidencialios informacijos, rašykite vyr. redaktoriui rolandas.barysas@verslozinios.lt

„Maximai“ koją pakišo sudėtingos sąlygos regiono rinkoje Premium 1

„Maxima“ žingsnis į obligacijų rinką sudėtingoje situacijoje nepavyko visai taip, kaip tikėtasi. ECB svarsto,...

Rinkos
2022.07.04
ECB pristatė priemones, skirtas skatinti kovą su klimato kaita

Europos Centrinis Bankas (ECB) pirmadienį pristatė planus, skirtus integruoti kovos su klimato kaita...

Rinkos
2022.07.04
Alytaus meras: Snaigė“ bando išvengti bankroto 1

Finansinių sunkumų turinti ir restruktūrizuotis siekianti Rusijos grupės „Polair“ netiesiogiai valdoma...

Pramonė
2022.07.04
Vyriausybė septyneriems su puse metų pasiskolino už 2,55%

Lietuvos Vyriausybė vidaus rinkoje septyneriems metams ir kiek daugiau nei penkiems mėnesiams pasiskolino 2...

Rinkos
2022.07.04
Turkijoje infliacija birželį pasiekė 78,6%

Turkijoje metų infliacija birželį pasiekė 78,6%, rodo pirmadienį paskelbti oficialūs duomenys.

Rinkos
2022.07.04
SEB pradėjo teikti žaliąsias garantijas verslui 2

SEB bankas verslui Lietuvoje pradeda teikti žaliąsias garantijas. Tai yra naujovė Baltijos šalyse, ja bankas...

Rinkos
2022.07.04
„Maxima grupė“ 5 metams pasiskolino su 6,5% pajamingumu

Mažmeninės prekybos grupė 5 metams obligacijomis pasiskolino 240 mln. Eur su 6,25% kuponu ir 6,5% pajamingumu.

Rinkos
2022.07.04
Kinijos NT vystytoja „Shimao“ prisijungė prie įsipareigojimų neįvykdžiusių įmonių

Kinijos nekilnojamojo turto vystytoja „Shimao Group“ pranešė sekmadienį neįvykdžiusi skolinių įsipareigojimų,...

Rinkos
2022.07.04
Lukas investuoja: kišu galvą drakonui į nasrus – naujas pirkinys portfelyje Premium 9

Įsigijau investiciją, su kuria, tikiuosi, išsprendžiu kelis klausimus.

Lukas investuoja
2022.07.04
„JPMorgan“: nafta be Rusijos gali pabrangti ir iki 380 USD 22

Pasaulinės naftos kainos galėtų pasiekti „stratosferinius“ 380 USD už barelį, jei JAV ir Europos sankcijos...

Rinkos
2022.07.04
„Invalda INVL“ įsigijo „Mandatum Life“ draudimo verslą Baltijos šalyse

Turto valdymo grupė „Invalda INVL“ baigė Suomijos bendrovės „Mandatum Life“ gyvybės draudimo verslo Baltijos...

Rinkos
2022.07.04
Vokiečiai nerimauja, kad „Gazprom“ uždarys „Nord Stream 1“ Premium 6

Rusijos dujų monopolininkei ruošiantis remontuoti aktyviausiai naudojamą tiekimo giją į Europą, nerimaujama,...

Rinkos
2022.07.04
Investavimas į NT: kodėl vis daugiau investuotojų renkasi sutelktinio investavimo platformas vietoj tiesioginio būstų pirkimo? Verslo tribūna 7

Beveik istorinius rekordus siekiantys lietuvių indėliai bankuose, kurių bendra suma šiandien, Lietuvos banko...

Rinkos
2022.07.04
Pasimetusiose biržose padrąsinančios analizės „Apple“ investuotojams Premium

Penktadienį rinkoms nepavyko rasti krypties po brutalaus pirmojo šių metų pusmečio, investuotojams...

Rinkos
2022.07.01
„BaltCap“ Latvijos technologijų bendrovę „Vendon“ parduoda „Azkoyen“ grupei

Didžiausia Baltijos šalyse privataus kapitalo fondų valdytoja „BaltCap“ už neskelbiamą sumą parduoda Latvijos...

Inovacijos
2022.07.01
Bankas „Luminor“ įsigijo 99% „Maksekeskus“ akcijų 1

Baltijos šalių bankas „Luminor Bank“ įsigijo 99% elektroninės prekybos mokėjimo įmonės „Maksekeskus“ (MKK)...

Rinkos
2022.07.01
Norvegijos BEWI perka Lietuvos termoizoliacinių medžiagų gamintoją „BalPol“ 2

Viena didžiausių pasaulyje pakavimo ir izoliacijos sprendimų kompanija BEWI perka 100% Lietuvos bendrovės...

Pramonė
2022.07.01
Infliacija euro zonoje birželį palypėjo iki 8,6%

Preliminari metinė infliacija birželį euro zonoje pakilo iki 8,6% nuo 8,1% gegužę, penktadienį paskelbė...

Finansai
2022.07.01
Maskvos karo kišenes pildo Kinijos ir Indijos tandemas Premium

Rusijai stringant sankcijų gniaužtuose, Kinija ir Indija pamažu tampa svarbiausiomis Maskvos finansuotojomis.

Verslo aplinka
2022.07.01
Rygos biurų pastate „Verde“ kursis „Enefit“

Investicijų bendrovės „Capitalica Asset Management“ fondas pranešė pasirašęs nuomos sutartį su Estijos...

Statyba ir NT
2022.07.01

Verslo žinių pasiūlymai

Šioje svetainėje naudojame slapukus (angl. „cookies“). Jie padeda atpažinti prisijungusius vartotojus, matuoti auditorijos dydį ir naršymo įpročius; taip mes galime keisti svetainę, kad ji būtų jums patogesnė.
Valdyti Sutinku