Bankai: metų pradžia prasta, bet krizė neateina

Publikuota: 2016-02-19
Reuters / Scanpix nuotr.
Reuters / Scanpix nuotr.

Pasaulio finansų rinkose šių metų pradžioje įsitvirtino korekcinės nuotaikos, kurios reiškia sugrįžusį nerimą dėl ateities, neapibrėžtumą, svarstymus dėl naujos krizės bangos. Kita vertus, yra ir požymių, kad 2008-ųjų scenarijus nepasikartos.

Tokiomis nuotaikomis persisunkę dviejų šalies bankų – „Swedbank“ ir DNB – penktadienį išplatinti pranešimai, kuriuose aptariama dabartinė padėtis pasaulio ekonomikoje.

„Swedbank“ pažymi, kad metų pradžioje raudonavo ne tik akcijos nuo Niujorko iki Šanchajaus. Nuvertėjo ir rizikingesnės įmonių obligacijos, ir daugelis žaliavų – naftos kaina per tris pirmąsias sausio savaites sumažėjo beveik ketvirtadaliu. Investuotojai nematė didelio skirtumo tarp JAV, Rusijos ar Kinijos akcijų ir skubėjo konvertuoti savo finansinį turtą į pačias likvidžiausias ir saugiausias taupymo priemones. Todėl nuo metų pradžios auksas pabrango beveik penktadaliu.

„Sausio mėnesį ir Japonijos, ir Kinijos eksportas traukėsi daugiau nei dešimtadaliu. Neaugo ir didžiausios pasaulio ekonomikos JAV pramonės apimtys. Sparčiai mažėjantis užsakymų skaičius rodo, kad jos pramonė šiemet gali ir visai neaugti“, – komentuoja Nerijus Mačiulis, „Swedbank“ vyriausiasis ekonomistas.

Pasak jo, labiausiai nerimaujama ne dėl pažangiausių pasaulio ekonomikų būklės, o dėl besivystančių šalių, kurios labai priklauso nuo gamtinių išteklių gavybos. Daugelyje jų įmonių skolų lygis esą yra gerokai aukštesnis nei prieš aštuonerius metus, o neretai skolintasi buvo ne nacionaline valiuta, o doleriais. Kylant palūkanoms JAV ir nuvertėjant nacionalinei valiutai, tas skolas aptarnauti gali būti vis sudėtingiau, dėl to tikėtinas nemokių įmonių skaičiaus augimas, pastebi ekonomistas.

„Nerimą didina ir daugybė geopolitinių neapibrėžtumų. Prezidento rinkimai JAV, galimas Jungtinės Karalystės pasitraukimas iš ES, Sirijos karas ir pabėgėlių krizė – visa tai gali turėti didelių neigiamų ekonominių pasekmių. Be to, visada yra ir daugybė „nežinomų nežinomųjų“ – problemų, kurių niekas nemato, apie jas negalvoja ir nekalba. Vis tik pastarųjų savaičių paniką geriausiai apibūdina ne fundamentalios problemos, o ekonomisto Johno Keyneso prieš beveik šimtmetį pasiūlytas terminas „gyvuliška prigimtis“ (angl. animal spirits). Net ir racionaliausius žmones kartais valdo baimė, godumas, instinktai ar bandos jausmas“, – komentare rašo p. Mačiulis.

Todėl net kai kurie garsūs ekonomistai ir finansinės institucijos taip pat užsimena, kad gali pasikartoti 2008-ųjų scenarijus, pažymi „Swedbank“.

infogr.am::infogram_0_sp500-92982204314

Trys nerimo šaltiniai

DNB banko pranešime taip pat pažymima, kad nuo 2016 metų pradžios finansų rinkose vyravo itin pesimistiškos nuotaikos: Europos akcijos prarado virš 10% savo vertės, JAV rinka krito beveik 6%. Daugumai investuotojų ramybės neduoda klausimas, kiek ši tendencija išsilaikys, teigia bankas.

Pasak Povilo Stankevičiaus, DNB banko analitiko, šiuo metu galima išskirti tris pagrindinius veiksnius, lemiančius tolimesnius neramumus finansų pasaulyje. Pirmasis – Kinijos „kieto nusileidimo“ baimė.

„Praeitą rugpjūtį, Kinijai devalvavus juanį 5% JAV dolerio atžvilgiu, buvo išprovokuotas staigus rinkų smigimas. Suprasdami, kad skola ir neefektyviu kapitalo paskirstymu paremtas Kinijos augimas lėtėja, investuotojai stengiasi atsikratyti juaniu denominuoto turto, sudarydami spaudimą valiutai kristi žemyn. Kinijos rezervai, naudojami valiutos stabilizavimui nuo rugpjūčio mažėja 100-150 mlrd. USD dolerių per mėnesį. Daugelis investuotojų baiminasi, kad sparčiai senkant valiutos rezervams, juanis neatlaikys rinkos spaudimo, o ženklus nuvertėjimas sukels dar didesnę paniką“, – teigia p. Stankevičius.

Pasak jo, centrinių bankų pinigų politika taip pat pranašauja tolimesnius akcijų svyravimus. Lėtėjant ekonomikai, investuotojai vis labiau tikisi didesnio monetarinio stimulo iš Europos centrinio banko, Japonijos centrinio banko ir lėtesnio palūkanų kėlimo JAV ir Didžiojoje Britanijoje.

„Akcijos, kurių kainos tiesiogiai priklauso nuo palūkanų normos, instinktyviai reaguoja į menkiausius centrinių bankų politikos pokyčius. Netikėti sprendimai ir net griežti vadovų pasisakymai gali išprovokuoti staigų akcijų kritimą bei padidinti rinkų svyravimų tikimybę“, – sako analitikas.

Jį neramina ir mažėjantis įmonių pelningumas – perkant įmonės akcijas, investuotojai gauna teisę į dalį bendrovių pelno, mat, stagnuojant ekonomikai, verslo pajamų ir pelningumo rodikliai pakrypo žemyn.

„2015 metais į JAV akcijų rinkos indeksą „Standard & Poor’s 500“ įtrauktų įmonių pelningumas neaugo, o didžiausių Europos įmonių, įtrauktų į „Stoxx 600“ akcijų indeksą, pelnas krito beveik 5%. Todėl investuotojai, pripratę prie ženkliai didesnės investicijų grąžos pardavinėja akcijas pigiau. Jei pelningumas toliau kris, matysime vis daugiau korekcijų akcijų rinkose“, – teigia banko atstovas.

DNB analitikai pastebi, kad akcijų rinkos šokdina ir gyventojus. Pirmiausia, pokyčius esą jaučia pensijų fondai, nes daugiau negu trečdalis Lietuvos gyventojų taupo II pakopos investiciniuose pensijų fonduose. Bendras šių fondų valdomas turtas šiuo metu sudaro virš 2 mlrd. Eur. Iš šių lėšų beveik 40% yra investuota į akcijas.

infogr.am:: infogram_0_stoxx600-10837231

Panikuoti neverta

Kita vertus, pažymima, kad dar viena pasaulinė finansų krizė, sukaustanti tarptautinę prekybą ir nustumianti į recesiją daugelį pasaulio šalių, yra mažai tikėtina.

„Visų pirma, dėl to, kad daugelis problemų yra izoliuotos ir nebūtinai galėtų išplisti po visą pasaulį. Pavyzdžiui, Kinijos skolos mastai pastaraisiais metais augo netvariais tempais, bet didžioji skolos dalis yra šalies viduje, todėl net sukilus bankrotų bangai, poveikis likusiam pasauliui būtų ribotas“, – sako p. Mačiulis.

Be to, pasak jo, daugelis makroekonominių rodiklių nesuteikia pagrindo nerimui, nes net ir stringant didžiųjų pasaulio ekonomikų eksportui ir pramonei, darbo rinkos tendencijos išlieka teigiamos.

„JAV ir Jungtinės Karalystės nedarbo lygis nukrito iki maždaug 5%, o Vokietijoje jis yra žemiausiame lygyje istorijoje. Euro zonos gyventojų pasitikėjimas ir mažmeninės prekybos augimas yra didžiausias nuo 2007 m., o apie teigiamus lūkesčius signalizuoja ir augantis gyventojų bei įmonių paskolų portfelis“, – kalba „Swedbank“ atstovas.

Jis pažymi, kad vartojimo augimą daugelyje pasaulio šalių palaiko ne tik mažėjantis nedarbo lygis ir žemos palūkanos, bet ir atpigusi nafta ir kai kurie maisto produktai. Kinijos mažmeninės prekybos ir paslaugų sektoriaus metinis augimas vis dar viršija 10%. Nors Kiniją vis dar įsivaizduojame, kaip pasaulio fabriką, tačiau jos paslaugų sektorius jau sudaro didesnę dalį BVP nei pramonė, pažymi ekonomistas.

„Didelės krizės tikimybę mažina ir neblėstantis centrinių bankų nusiteikimas skatinti kreditavimą, vartojimą ir investicijas. JAV palūkanas greičiausiai didins daug lėčiau nei planavo gruodžio mėnesį. Tuo tarpu labai tikėtina, kad Europos centrinis bankas po kelių savaičių palūkanas nustums dar giliau į neigiamą teritoriją ir pasiūlys naujų instrumentų, didinančių pinigų pasiūlą“, – sako p. Mačiulis.

Rašyti komentarą

Rašyti komentarą

Tolesnę finansų rinkų kryptį brėžia G20

Pasaulio akcijų rinkose indeksai kilo, investuotojų dėmesiui krypstant į prasidedantį G20 susitikimą, kuriame...

Rinkos
17:35
Po pirkinio JK pagalvojame apie Londono biržą, sako G. Žiemelis Premium 2

Lietuvos kapitalo orlaivių priežiūros grupė „Avia Solutions Group“ (ASG), įsigijusi šimtamilijoninę apyvartą...

Rinkos
16:40
VŽ paaiškina: kaip nukeliauja įmokos į pensijų fondus 3

Kaupiant pagal maksimalų kaupimo modelį, į II pakopos pensijų fondą kas mėnesį nukeliauja 3% nuo jūsų...

Rinkos
12:24
Finansų ministerija kovoja su ministrą atakuojančiais kriptosukčiais 6

Finansų ministerija kreipėsi į Lietuvos ir Europos institucijas imtis tyrimo prieš kriptovaliutų tinklalapį,...

Rinkos
11:25
Lietuvos rinkoje – dar vienas specializuotas bankas 8

Vartojimo paskolų ir lizingo bendrovė „General Financing“ iš Lietuvos banko gavo specializuoto banko...

Rinkos
10:31
II pensijų pakopos triumfas – laimi prieš visus kaupimo būdus Premium 33

Antra pensijų pakopa yra geriausias būdas kaupti pinigus, nepriklausomai nuo darbo užmokesčio dydžio, rodo...

Finansai
09:01
A. Abromavičius – apie didžiulį NT projektą Rygoje, žemės ūkį ir didžiavimąsi Baltijos šalimis Premium 12

Aivaras Abromavičius, verslininkas, investicijų valdytojas ir buvęs Ukrainos ekonomikos ministras, sako...

Vertino arbitražo sprendimą, nustojo išpardavinėti „Valmieras“ Premium

Nepalankus arbitražo sprendimas „Tallinna Vesi“ investuotojams nepatiko, bet panikos nesimatė. „Valmieras“...

Rinkos
2019.06.25
Finansų ministerija vidaus rinkoje pasiskolino 30 mln. Eur 

Vyriausybės vertybinių popierių aukcione antradienį obligacijų išplatinta už 30 mln. eurų, o vidutinė...

Rinkos
2019.06.25
„Čili pica“ plėsis Baltijos šalyse - iš lėšų, pritrauktų per obligacijas Premium 16

Picerijų tinklą Lietuvoje ir Latvijoje valdanti UAB „Čili pica“ rengiasi išplatinti obligacijų emisiją ir...

Paslaugos
2019.06.25
Atleistas „Danske Bank“ vadovas Danijoje 5

Dėl sprendimų, susijusių su aukšta vieno investicinio produkto kaina, atleistas Jesperas Nielsenas, „Danske...

Finansai
2019.06.25
Bitkoinas – virš 11.000 USD, nusimato geriausias ketvirtis istorijoje 32

Po daugiau kaip 10% kainos šuolio per savaitgalį bitkoinas laikosi ties 15 mėnesių aukštumomis ir taikosi...

Rinkos
2019.06.25
Skolos sverto reikšmė perkant NT nuomai 71

Skolos svertas, t. y., banko paskola, perkant NT nuomai gali ne tik užtikrinti pirkiniui trūkstamą lėšų dalį,...

Rinkos
2019.06.24
Kelios dienos iki galutinio sprendimo dėl pensijų: ką apie tai rašė VŽ 8

Artėjant galutiniam terminui apsispręsti dėl tolimesnio kaupimo pensijai, „Verslo žinios“ apžvelgia...

Rinkos
2019.06.24
SEB nenori „likti ant ledo“ dėl LIBOR ir EURIBOR pokyčių 9

Europoje stumiantis iniciatyvoms dėl tarpbankinių paskolų rodiklių LIBOR ir EURIBOR pokyčių ar net...

Rinkos
2019.06.23
Biržose – korekcija po aukštumų ir nerimas dėl Irano Premium

Po rekordų šturmo ketvirtadienį pasaulio akcijų rinkos buvo pastebimai suirzusios, nors dominavo ne vien tik...

Rinkos
2019.06.21
Auksas – jau 6 metų aukštumose 9

Aukso kaina pasiekė 6 metus nematytą lygį, tęsiantis JAV centrinio banko (FED) pakurstytų lūkesčių dėl...

Rinkos
2019.06.21
Vertina „Facebook“ kriptovaliutą: modelis matytas, bet perspektyvų turi Premium 4

Socialiniam tinklui „Facebook“ atskleidus daugiau detalių apie savo kriptovaliutą, ekspertai pasaulyje ir...

Rinkos
2019.06.21
FED į vakarėlį užvežė gėrimų – S&P 500 atsidūrė rekordinėje zonoje

JAV centrinio banko (FED) pakurstyti investuotojų lūkesčiai atgaivino finansų rinkų kilimą. Baltijos rinkoje...

Rinkos
2019.06.20
„Slack“ debiutuoja NYSE biržoje 4

Niujorko akcijų biržoje NYSE šiandien debiutuoja komunikavimo platformą sukūrusi JAV bendrovė „Slack...

Rinkos
2019.06.20

Verslo žinių pasiūlymai

Šioje svetainėje naudojame slapukus (angl. „cookies“). Jie padeda atpažinti prisijungusius vartotojus, matuoti auditorijos dydį ir naršymo įpročius; taip mes galime keisti svetainę, kad ji būtų jums patogesnė.
Sutinku Plačiau