Aliuminio rinkos gigantė skaidoma į dvi dalis

Publikuota: 2015-10-27
Wade'o Payne'o („Reuters“ / „Scanpix“) nuotr.
Wade'o Payne'o („Reuters“ / „Scanpix“) nuotr.
 

Rugsėjo pabaigoje „Alcoa“ pranešė, jog nuo pagrindinio verslo bus atskirta aliuminio lydinių veikla. Manoma, jog tokių veiksmų buvo imtasi, norint suteikti galimybę investuotojams atskirai nuo pagrindinės veiklos įvertinti aliuminio lydinių ir jų dalių gamybos verslą, kuris pasižymi spartesniu augimu bei mažiau priklauso nuo aliuminio kainos rinkoje.

Alcoa rezultatai ir akcijų kaina

Nuo 2011 m. pasiektos viršūnės aliuminio kaina šiuo metu yra sumenkusi daugiau nei 40%, o neseniai paskelbti „Alcoa“ (AA) trečio ketvirčio rezultatai nuvylė, kadangi pardavimai ir pelnas nepateisino analitikų prognozių dėl stiprėjusio JAV dolerio ir aliuminio rinkos būklės.

Įmonės vadovas Klausas Kleinfeldas pareiškė, jog jis negali kontroliuoti išorinių veiksnių ir dėl to sutelkia dėmesį į tuos dalykus, kuriuos gali valdyti – gerina įmonės veiklos efektyvumą ir koncentruojasi į inovacijas.

„Alcao“ pagrindiniai konkurentai yra kinų „Aluminum Corporation of China Limited“ arba tiesiog Chinalco (2600, ACH) ir rusų „Rusal“ (RUALR, 0486). „Alcoa“ akcijų kaina ženkliai priklauso nuo aliuminio kainos rinkoje, o tai lemia didelius akcijų kainos svyravimus. Pavyzdžiui, nuo 2013 m. pabaigoje pasiektų žemumų iki 2014 m. pabaigos „Alcao“ akcijų kaina šoktelėjo apie 100%, kai aliuminio kaina Londono metalo biržoje (angl. LME) kilo apie 30%. Tačiau nuo 2015 m. pradžios įmonės akcijų kaina nukrito beveik 40%, kai aliuminio kaina sumenko apytiksliai ketvirtadaliu.

Kad galėtume geriau įvertinti „Alcoa“ pardavimus, pateikiame įmonės skelbiamą aliuminio pardavimų tonomis grafiką, kuriame taip pat yra pateikiama ir aliuminio kaina Londono metalų biržoje (angl. LME).

„Alcoa aliuminio pardavimai ir aliuminio kaina“ grafike matome, jog metalo pardavimai turi mažėjimo tendenciją, kuri kelia nerimą akcininkams ir analitikams. Remiantis įmonės skelbiamais ketvirtiniais duomenimis, ženkliausias pardavimų mažėjimas fiksuojamas Kinijoje, kurios ekonomikos augimas pastaruoju metu pradėjo lėtėti. Neseniai Chinalco pranešė, jog uždaro didžiausią savo aliuminio lydymo gamyklą (1/8 lydymo pajėgumų) dėl mažų aliuminio kainų. Be to, įmonės atstovas užsiminė ir apie galimą kitų metalo lydymo gamyklų uždarymą, jeigu aliuminio kaina išliks žema. Tai gerai parodo itin sudėtingą situaciją aliuminio rinkoje.

infogr.am::infogram_0_alcoa_aliuminio_pardavimai_ir_aliuminio_kaina

Nepaisant sudėtingų sąlygų, „Alcoa“ per pastaruosius 4 ketvirčius veikė pelningai – grynasis pelningumas svyravo ties 1,9-4,4%. Neigiamą smunkančios aliuminio kainos įtaką iš dalies atsveria augantis produktyvumas, kadangi įmonė pertvarko veiklą – atsikrato žemo pelningumo verslų ir investuoja į inovacijas. „Alcoa“ prognozuoja, jog pasaulinė aliuminio paklausa 2015 m. augs 6,5%, o 2016 m. bendrovė prognozuoja, kad aliuminio rinkoje bus deficitas.

Bendrovės įsipareigojimų ir turto santykis (D/A) trečią šių metų ketvirtį siekė apie 60%. Tai parodo, jog įmonės skolos lygis nėra labai žemas, tačiau didžiausių „Alcoa“ konkurentų Chinalcoir „Rusal“ D/A rodikliai yra dar didesni ir siekia atitinkamai 86% bei 78%. Verta atkreipti dėmesį į tai, jog „Alcoa“ turimi 1,7 mlrd. USD vertės grynieji pinigai ir jų ekvivalentai sudaro beveik 19% visų ilgalaikių paskolų ir tai leidžia optimistiškai vertinti įmonės finansinę padėtį.

Atskyrimas

Rugsėjo pabaigoje „Alcoa“ pranešė, jog buvo patvirtintas planas įmonę padalinti į dvi dalis. Šiuo veiksmu siekiama atskirti aliuminio lydinių verslą nuo pagrindinės veiklos (aliuminio kasybos ir gamybos). Prognozuojama, jog atskyrimas bus įgyvendintas antroje 2016 m. pusėje ir vietoj „Alcoa“ akcijų biržoje bus dvi įmonės. Kadangi dar nėra žinomas aliuminio lydinių įmonės pavadinimas, apžvalgoje šią bendrovę vadinsime įmone I, o pagrindinės veiklos bendrovę – įmone II (jos pavadinimas turėtų išlikti „Alcoa“).

Įmonė I bus sudaryta iš novatoriškų technologijų padalinio, gaminančio aliuminio lydinius ir dalis, skirtas automobiliams, lėktuvams ir kt. Remiantis paskutinių metų duomenimis, lėktuvams skirtos dalys generuotų apie 40% visų tokios įmonės pajamų. Be to, tikimasi, jog automobilių dalių paklausa ženkliai augs – šio sektoriaus pajamos nuo 2014 m. iki 2018 m. turėtų išaugti 2,4 karto.

Įmonė daug vilčių sieja su naujos kartos „Micromill“ technologijos aliuminio gaminiais, kurie bus naudojami 2016 m. „Ford F-150“ – perkamiausiame automobilyje JAV. Įmonė II apims aliuminio rūdos (boksito) išgavimą ir jo perdirbimą į aliuminį. Taip pat šiai įmonei priklausys ir energetikos sektoriaus dukterinės bendrovės.

Po atskyrimo įmonės II skolos reitingas turėtų būti neinvesticinis, o įmonės I – investicinis. Be to, dabartinis „Alcoa“ direktorius p. Kleinfeldas taps įmonės I (aliuminio lydinių) direktoriumi. Jis taip pat bus įmonės II valdybos pirmininkas, kol bus įsitikinta, jog atskyrimas įvyko sklandžiai.

Papildomą informaciją apie po atskyrimo būsimas bendroves galima rasti lentelėje „Atskiriamų bendrovių palyginimas“. Vienas reikšmingiausių skirtumų yra įmonių pelningumo rodikliai. Remiantis 2015 m. „Alcoa“ duomenimis ir prielaidomis, įmonės II EBITDA pelningumas siekia 21% ir yra didesnis nei įmonės I EBITDA pelningumas, kuris siekia 15%.

infogr.am::infogram_0_alcoa_bendroviu_palyginimas

Atskiriamų bendrovių palyginimas

„Alcoa“ atstovai konferencijos metu, kai buvo pristatytas įmonės atskyrimo planas, kelis kartus pabrėžė, jog išsamesni duomenys bus pateikti ateityje. Dėl analitikų prognozių nepateisinusių ketvirtinių pasiekimų, sudėtingos situacijos aliuminio rinkoje ir informacijos trūkumo „Alcoa“ akcijų kaina ir vėl sumažėjo iki prieš naujienų apie atskyrimą buvusio lygio. Ši situacija dar kartą paragino įvertinti „Alcoa“ ateities perspektyvas ir atskyrimo naudą.

Investuotojai, norintys turėti investicijų, susijusių su aliuminio kaina, gali rinktis su aliuminio gavyba ir apdirbimu susijusių bendrovių akcijas. „Alcoa“ savo ruožtu yra viena didžiausių ir žinomiausių aliuminio gamintojų.Taip pat galima įsigyti aliuminio ateities sandorių arba ETF/ETC fondų, investuojančių į ateities sandorius arba kitas išvestines priemones. Nors tokie ETF fondai nepasižymi dideliu likvidumu, tačiau vienas aktyvesnis toks ETF yra Londono biržoje (USD) listinguojamas ETFS Aluminium (ALUM).

Parengta LHV banko, remiantis sec.gov, lme.com, alcoa.comir užsienio žiniasklaida (Reuters.com, Nytimes.com, Finance.Yahoo.com, Bloomberg.com, Wsj.com). Šis straipsnis yra informacinio pobūdžio ir nereiškia rekomendacijos pirkti ar parduoti minimus vertybinius popierius.

Gauk nemokamą RINKŲ savaitraštį į savo el.pašto dėžutę:

Pasirinkite Jus dominančius NEMOKAMUS savaitraščius:













Svarbiausios dienos naujienos trumpai:



 
Rašyti komentarą

Rašyti komentarą

Šiaulių banko prekyboje galimai pasipainiojo stori pirštai Premium 2

Centrinių bankų planai ir toliau išlieka tai, ant ko viltis kabina finansų rinkų dalyviai. Baltijos biržoje...

Rinkos
2019.08.21
Paklausa Vokietijos 30 metų obligacijoms – menkiausia nuo 2011 m. 9

Vokietija trečiadienį aukcione išplatino 30 metų trukmės obligacijas, už kurias nereikės mokėti jokių...

Rinkos
2019.08.21
„Skype“ įkūrėjai investuoja į elektromobilių krovimo infrastruktūrą 1

Pokalbių programėlės „Skype“ kūrėjai investavo į elektromobilių įkrovimo infrastruktūrą ir elektrinių...

Rinkos
2019.08.21
Sandoris milžinas baigtas: Lietuvos skelbimų portalai – naujose rankose 13

Populiarias Lietuvoje skelbimų svetaines „Autoplius.lt“, „Aruodas.lt“ ir „Skelbiu.lt“ valdančios įmonės turi...

Rinkos
2019.08.21
„WeWork“ į biržą susiruošė su milijardiniais nuostoliais, stebina įmonės ataskaitos 7

JAV bendrovė „WeWork“, siūlanti bendradarbystės erdves startuoliams, rugsėjį ketina žengti į Niujorko NYSE...

Rinkos
2019.08.21
„Alibaba“ atidėjo žengimą į Honkongo biržą 1

Kinijos el. prekybos milžinė „Alibaba Group“ atidėjo planus dėl savo akcijų kotiravimo Honkongo biržoje.

Rinkos
2019.08.21
Lietuvoje verslų pirkėjai recesijų nebijo – rinka auga 50% greičiu Premium 1

Pasaulinėje sandorių rinkoje nuotaikoms jau apniukus, Lietuvoje verslų pirkėjai ir pardavėjai nemažina rankų...

Rinkos
2019.08.21
Europos biržos grįžta į smukimo kelią 2

Vakarų Europos biržos, pirmadienį „žaliavusios“, antradienį vėl sugrįžo į smukimo kelią, tvyrant...

Rinkos
2019.08.20
Lietuvoje būsto paskolų brangimas – vienas didžiausių Europoje 61

Vakarų Europoje bankai jau pradeda primokėti už tai, kad žmonės ima būsto paskolas, tuo tarpu Lietuvoje...

Rinkos
2019.08.20
„Revolut“ konkurentas pasiūlė vartojimo paskolas 6

Jungtinės Karalystės neobankas „Monzo“ savo klientams pasiūlė vartojimo paskolas.

Rinkos
2019.08.20
„Revolut Ltd“ Lietuvoje įsteigė filialą 1

JK „fintech“ startuolis „Revolut Ltd“ Lietuvoje įsteigė „Revolut Ltd filialą“.

Rinkos
2019.08.20
Ieško, kam išskolinti iki 20 mln. Eur Premium 4

Suprastėjus verslo finansavimo sąlygoms bankuose, alternatyvūs finansuotojai naudojasi proga. Privačios...

Rinkos
2019.08.20
„Novaturas“ skųs buvusiam vadovui Estijoje palankų teismo sprendimą 2

Didžiausia Baltijos šalyse kelionių organizatorė AB „Novaturas“ rengiasi skųsti Estijos teismo sprendimą,...

Paslaugos
2019.08.20
Vokietija: paskolinkite 30-iai metų už dyką 11

Ant recesijos slenksčio atsidūrusi Vokietija šią savaitę išbandys investuotojų apetitą jos 30 metų trukmės...

Rinkos
2019.08.20
D.Trumpas spaudžia FED palūkanas nurėžti 100 bazinių punktų 10

JAV prezidentas Donaldas Trumpas neišsižada savo griežtos retorikos JAV Federalinių rezervų banko (FED)...

Rinkos
2019.08.20
„INVL Baltic Real Estate“ pelnas smuko 10% 1

Investicijų į nekilnojamąjį turtą įmonių grupė „INVL Baltic Real Estate“ per šešis šių metų mėnesius uždirbo...

Rinkos
2019.08.20
Investuotojai ruošiasi visaapimančiai skatinimo bangai 13

Pasaulio rinkose atsigavo rizikos apetitas, investuotojams tikintis, kad juos ir vėl gelbės centriniai...

Rinkos
2019.08.19
JAV verslo milžinės: pelnas – nebe pagrindinis tikslas 19

Didžiosios JAV įmonės nori pakeisti apibrėžimą, kas yra verslo tikslas.

Rinkos
2019.08.19
„Montuotojas“ ketina atskirti veiklas ir dairosi pirkinių Latvijoje bei Estijoje  Premium 1

Naujieji AB „Montuotojas“ savininkai ketina atskirti gamybos ir montavimo veiklas, plėsti paslaugų spektrą...

Statyba ir NT
2019.08.19
„Novaturas“ buvusiam vadovui Estijoje privalės sumokėti kelerių metų algą 3

Ginče tarp Lietuvos kelionių organizatoriaus „Novaturas“ ir buvusio šios bendrovės padalinio Estijoje vadovo...

Paslaugos
2019.08.19

Verslo žinių pasiūlymai

Šioje svetainėje naudojame slapukus (angl. „cookies“). Jie padeda atpažinti prisijungusius vartotojus, matuoti auditorijos dydį ir naršymo įpročius; taip mes galime keisti svetainę, kad ji būtų jums patogesnė.
Sutinku Plačiau