LB ekonomistas: JAV obligacijos – pelningesnės už biurus Europoje
Komercinio nekilnojamojo turto (NT) rinka Europoje yra pervertinta, o pajamingumas sumažėjęs tiek, kad kai kuriuose didžiuosiuose miestuose biurų nuoma neatneša JAV obligacijoms prilygstančio uždarbio.
Tokias tendencijas pristatė Vaidotas Šumskis, Lietuvos banko (LB) vyresnysis ekonomistas, ketvirtadienį vykstančioje Metinėje Lietuvos banko NT konferencijoje.
Pasak jo, investicijos į komercinį NT Europoje auga, vis didesnė jų dalis ne iš Europos šalių. Tuo pat metu neužimtumas siekia istorines aukštumas iki dešimtadalio visos Europos mastu.
Europos centrinio banko daryti vertinimai rodo, kad šiuo metu komercinio NT kainos yra vienos labiausiai pervertintų. Netgi konservatyviausias įvertis rodo, kad šiuo metu kainos gali būti pervertintos daugiau negu 20%, kalba p. Šumskis.
A klasės biurų pajamingumas didžiuosiuose Europos miestuose, anot jo, yra rekordiškai mažas.
Jei šį pajamingumą palygintume su 10 metų JAV obligacijų pajamingumu, mes matytume, kad JAV obligacijos tampa patrauklesnės nei komercinis NT tokiuose miestuose kaip Hamburgas, Miunchenas ar Paryžius, teigia Lietuvos banko ekonomistas.
Tiek šiuose didžiuosiuose miestuose esančių A klasės biurų, tiek JAV obligacijų pajamingumas svyruoja apie 3%.
Ši situacija kelia deramą susidomėjimą ir deramą rūpestį, prideda p. Šumskis.
Jo teigimu, matydami šias tendencijas, kai kurie centriniai bankai pradeda stabdyti skolinimą komerciniam NT įsigyti, nustatydami ribojimus paskolos ir turto vertės ar pajamų ir paskolos išlaidų santykiui.
Tačiau, pasak p. Šumskio, klausimas, kiek veiksmingi šie ribojimai, nes vis daugiau investuotojų skolinasi ne toje šalyje, kurioje perka turtą. Pavyzdžiui, Švedijoje daugiau nei pusė komercinio NT paskolų suteikta įkeitus turtą kitoje šalyje.
Lietuvos banko ekonomisto teigimu, didžiausia rizika komercinio turto rinkai staigus vyriausybių obligacijų pajamingumo augimas.
Tokiu atveju komercinis NT, palyginti su likvidžiais vyriausybės vertybiniais popieriais, taptų vis mažiau ir mažiau patrauklus, ir užsienio investuotojai galėtų rinktis tiesiog JAV vertybinius popierius ir parduoti NT Europoje. Komercinio NT kainos tuomet pradėtų mažėti, sako p. Šumskis.
Sekite NT rinkos naujienas ir tendencijas Facebook puslapyje VŽ Nekilnojamasis turtas
Rašyti komentarą
Rašyti komentarą