ROBERTAS J. SHILLERIS: Istorijų laikmetis pasaulio ekonomikoje

Publikuota: 2009-05-27
Atnaujinta 2015-06-03 16:38

Atsitrenkusios į dugną kovo pradžioje,
didžiausios pasaulio akcijų rinkos smarkiai pakilo. Kai kurios jų, ypač Kinijoje
ir Brazilijoje, pasiekusios žemumas praeitą rudenį ir dar kartą kovo mėnesį,
staigiai kilo – Brazilijos „Bovespa“ indeksas 75% gegužę, lyginant su 2008 m.
spalio pabaiga, o Šanchajaus akcijų rinka 54% maždaug tuo pačiu laikotarpiu.
Beveik visur akcijų rinkos naujienos yra labai geros nuo kovo.

Ar tai reiškia, kad pasaulio ekonomikos krizė baigiasi? Ar galėtų būti, kad visi vėl tampa optimistais vienu metu, greitai įveikdami visas problemas?Spekuliatyviuosius bumus skatina psichologinė atsakomoji reakcija. Kylant akcijų kainoms, atsiranda istorijų apie sumanius praturtėjusius investuotojus. Žmonės ima pavydėti kitų sėkmės ir pradeda savęs klausti, ar augančios kainos nepranašauja tolesnio jų didėjimo. Kyla pagunda eiti į akcijų rinką, net ir tiems žmonėms, kurie iš esmės abejoja, kad bumas tęsis. Taigi, kyančios kainos grįžta dar didesniu kainų augimu ir ciklas kurį laiką kartojasi.Bumo metu žmonės, kurie galvoja eiti į turto rinkas, lygina savo baimę nusivilti, jei jie to nepadarys, su galimų nuostolių skausmu, jei jie tą padarys. Nėra akivaizdaus atsakymo į tai, koks yra „teisingas“ sprendimas, ir sutarimo tarp ekspertų dėl tinkamo investicijų procento šiose rinkose. Ar 30% reikia investuoti į akcijas, o 70% – į būstą? Ar atvirkščiai? Kas žino? Taigi, galutinis žmogaus sprendimas turi būti pagrįstas santykiniu šių prieštaringų emocinių veiksnių išskirtinumu. Bumo aplinkoje emociniai veiksniai nukreipti į patekimą į rinką.Tačiau reikia paklausti, kas palaikytų tokį judėjimą dabar. Atrodo, kad nuo kovo nebuvo jokių sukrečiančių esminių naujienų, išskyrus patį kainų padidėjimą. Žmonėse visada slypi polinkis reaguoti į kainų padidėjimą ir laukia, kada galės sukelti bumą ir burbulus. Atsakomoji reakcija yra tik kitų veiksnių, kurie iš anksto nuteikia žmones norėti patekti į rinką, stiprinimo mechanizmas.Visas pasaulis negali vien iš atsakomosios reakcijos atgauti pieš keletą metų buvusio entuziazmo, nes yra milžiniška koordinavimo problema – mes nesame vienu metu dėmesingi kainų padidėjimui, todėl priimame sprendimus pirkti labai skirtingu laiku. Dėl šios priežasties reikalai klostosi lėtai, o tuo tarpu gali išaiškėti daugiau blogų naujienų.Vienintelis būdas, kuriuo pasaulis gali iš esmės susigrąžinti pasitikėjimą yra tai, ar mūsų mąstymas bus derinamas su kokia įkvepiančia istorija, o ne vien su pačiu kainų padidėjimu.2009 m. išleistoje George‘o Akerlofo ir mano knygoje „Nenuilstanti dvasia“ („Animal Spirits“) aprašomeekonomikos pakilimus ir nuosmukius, kuriuos iš esmės skatina istorijos. Tokios istorijos, ypač tos, kurias kursto plačiajai visuomenei prieinamos ją dominančios istorijos, yra mąstymo virusai, kurių užkratas skatina ekonomiką. Istorijomis užsikrėtusiųjų procentas priklauso nuo istorijų santykio su atsakomąja reakcija, tačiau pirmiausia istorijos turi būti įtikinamos. Istorijos yra labai gajos tuo, kad jos daro poveikį mūsų nuomonei.Istorija, paskatinusi viso pasaulio akcijų rinkų burbulą, pasiekusį aukščiausią laipsnį 2000 m., buvo sudėtinga. Tačiau, paprastai kalbant, ji buvo apie tai, kad protingi, agresyvūs žmonės rodo kelią į naują kapitalizmo šlovės erą greitai globalėjančioje ekonomikoje. Šie žmonės tapo naujaisiais verslininkais ir pasaulio keliautojais kelyje į klestėjimą. Ši istorija skambėjo įtikinamai atsitiktiniams stebėtojams, nes ji buvo susijusi su milijonais mažų visus dominančių istorijų apie akivaizdžią sėkmę tų žmonių – draugų, kaimynų ir šeimos narių, – kurie buvo įžvalgūs ir entuziastingai įsijungė į naująją aplinką.Tačiau šiandien sunku atkurti tokią istoriją, kadangi yra tiek daug istorijų apie nesėkmes. Atrodo, kad akcijų rinkų atsigavimas nuo kovo yra greičiau pagrįstas ne kokia nors įkvepiančia istorija, bet tiesiog tuo, kad nėra daugiau tikrai blogų naujienų ir kad yra žinoma, jog visos ankstesnės recesijos baigėsi. Tuomet, kai laikraščiai pilni nuotraukų, vaizduojančių įkeisto turto pardavimą iš varžytynių ir net pristatytų bei neparduotų būstų griovimą, sunku įžvelgti kokią nors rinkų pakilimo priežastį, išskyrus tą istoriją, kad „visi nuosmukiai anksčiau ar vėliau baigiasi“.Iš tikrųjų „kapitalistų triumfo“ istorija nublanko, kaip ir mūsų tikėjimas tarptautine prekyba. Taigi, problema tokia – nėra didelio atsigavimo įtikinamo variklio.Ekonomikos atsigavimo pradžia – tai kaip filmo išleidimas: niekas nežino, kaip žmonės į jį reaguos, kol jo iš tikrųjų nepamatys ir neaptars. Naujasis filmas „Startrekas“, pagrįstas dar viena nauja daugiau kaip prie 40 metų buvusios televizijos laidos versija, visus nustebino tuo, kad susišlavė 76,5 mln. USD pirmąjį savaitgalį.Naujasis filmas kažkiek sugrąžino tos senos istorijos sukeltą emocinį jaudulį. Taip pat ir mes turime tikėtis, kad nuo kai kurių iš tų pačių senų istorijų apie kapitalizmo atsiradimą ir jo internacionalizaciją viso pasaulio ekonomikoje, buvusių mums akstinu praeityje, galima kažkaip nupūsti dulkes ir dar kartą jas atgaivinti, norint pagyvinti nenuilstančią dvasią, kuri skatina ekonomikos atsigavimą. Mūsų pastangos skatinti ekonomiką turėtų būti sutelktos į tų istorijų tekstų tobulinimą, kad jos vėl taptų įtikinamos.Tai reiškia, kad reikia kapitalizmą priversti geriau veikti ir aiškiai parodyti, kad nėra protekcionizmo pavojaus. Tačiau racionalus paaiškinimas turi būti tai, kad reikia ištraukti pasaulio ekonomiką iš dabartinės rizikingos padėties, o ne pastūmėti mus link dar vieno spekuliatyvaus burbulo.Robertas Shilleris, Jeilio Universiteto ekonomikos profesorius ir „MacroMarkets LLC“ vyriausiasis ekonomistas. © "Project Syndicate", 2009

Rašyti komentarą

Rašyti komentarą

Gauk nemokamą FINANSŲ IR APSKAITOS savaitraštį į savo el.pašto dėžutę:

Pasirinkite Jus dominančius NEMOKAMUS savaitraščius:















Svarbiausios dienos naujienos trumpai:



 
„Orion Securities“ derasi dėl banko įsigijimo 6

Lietuvos finansų įmonė „Orion Securities“ derasi dėl vieno Vakarų Europos banko įsigijimo.

Rinkos
2018.12.12
Registrų centre įregistruota UAB „Moody‘s Lithuania“ 2

Juridinių asmenų registre (JAR) įregistruota UAB „Moody‘s Lithuania“.

Finansai
2018.12.12
Pasėlių draudimą dar vertina skeptiškai, bet šiemet draudžiasi noriau Premium

Šį rudenį žemdirbiai pasėlius draudžia noriau – apsidraudusių ūkininkų skaičius, palyginti su praėjusiais...

Agroverslas
2018.12.12
Bankuose – pirmieji indėlių palūkanų kilimo daigai 14

Vienas didžiausių šalies komercinių bankų „Luminor“ neseniai kilstelėjo palūkanas už indėlius eurais.

Rinkos
2018.12.11
Europos „fintech“ startuoliai eina užkariauti Azijos Premium

Europos finansinių technologijų („fintech“) startuoliai žengia į Rytus ir meta iššūkį tradiciniams Azijos...

Rinkos
2018.12.11
„Bloomberg“: Lietuva bando atsiriboti nuo finansinių skandalų kitose Baltijos šalyse 11

Lietuva bando atsiriboti nuo finansų sektoriaus skandalų kitose Baltijos šalyse, šeštadienį skelbia įtakinga...

Finansai
2018.12.08
Šiemet paskutiniai metai be bankinių pavedimų per šventes 3

Šiemet Kūčių, Kalėdų bei Naujų metų švenčių dienomis (gruodžio 24–26 d. bei sausio 1 d.) pagal SEPA mokėjimo...

Finansai
2018.12.07
Vyriausybė pritarė žalos be kaltės atlyginimo modeliui 5

Ministrų kabinetas pritarė Sveikatos apsaugos ministerijos (SAM) siūlomiems įstatymų pakeitimams, kuriuos...

Finansai
2018.12.05
Praradimo kartėlį atsveria laimėjimai 5

Nors apie „Barclays“ operacijų centro Lietuvoje pasitraukimą buvo kalbama nuo pavasario, vakarykštis...

Finansai
2018.12.05
Kas po „Barclays“ pasitraukimo laukia pirmojo paslaugų centro Lietuvoje Premium 1

Daugiau nei ketverius metus su „Barclays“ dirbanti technologijų kompanija „HCL Technologies“ (HCL) tapo...

Verslo aplinka
2018.12.05
„Barclays“ iškabos neliks, HCL dirbs savo vardu 58

Nuo 2009 m. Vilniuje veikęs „Barclays“ operacijų centras Lietuvoje (BGOL) stabdo veiklą ir numato perkelti...

Finansai
2018.12.04
S. Skvernelis apie „Barclays“ pasitraukimą: tuščia vieta nebūna 24

Premjeras nesureikšmina Jungtinės Karalystės banko „Barclays“ sprendimo trauktis iš Lietuvos. Saulius...

Finansai
2018.12.04
„Barclays“ darbuotojams Vilniuje pristato verslo planus

Jungtinės Karalystės (JK) banko „Barclays“ antradienį Vilniaus padalinio darbuotojus teigia informuosiantis...

Finansai
2018.12.04
V.Vasiliauskas: Italija gerokai didesnis gyvūnas nei Graikija 5

Eurozona penkerius metus lipa į kalną, vakarėlis, anot Vito Vasiliausko, Lietuvos banko valdybos pirmininko,...

Finansai
2018.12.03
Lietuvos bankas: tokį būsto paskolų palūkanų augimą lėmė konkurencijos sumažėjimas 14

Lietuvos banko (LB) teigimu, vien tik reikalavimas bankams kaupti papildomą rezervą negalėjo sąlygoti tokio...

Statyba ir NT
2018.11.29
M. Zalatorius: gal S. Jakeliūnas norėtų, kad „Luminor“ įsigytų valstybinis fondas? 5

Naujas Seimo Biudžeto ir finansų komiteto pirmininko Stasio Jakeliūno pareiškimas apie vieno didžiausių...

Finansai
2018.11.29
„Luminor“ indėlių portfelis augo 5,6% 3

„Luminor“ įmonių grupė Lietuvoje trečiąjį ketvirtį uždirbo 19,8 mln. Eur pelno, indėlių portfelis išaugo...

Finansai
2018.11.29
Premjeras: Seimo komiteto vadovas ir teisus, ir ne Premium 2

Koncentracija bankų sektoriuje yra per didelė, reikia kviestis ir naujų žaidėjų į šią rinką, tačiau kiekvieno...

Finansai
2018.11.29
Siūlo įvesti skirtingus delspinigius už pradelstas paskolas

Už būsto paskolas bankams įsiskolinusiems gyventojams nuo kitų metų pavasario gali tekti mokėti kiek...

Verslo aplinka
2018.11.28
Premjeras: verslo pardavimas – banko savininkų sprendimas 6

Premjero Sauliaus Skvernelio nuomone, Lietuva turėtų stengtis didinti konkurenciją bankų sektoriuje ir...

Verslo aplinka
2018.11.28

Verslo žinių pasiūlymai

Šioje svetainėje naudojame slapukus (angl. „cookies“). Jie padeda atpažinti prisijungusius vartotojus, matuoti auditorijos dydį ir naršymo įpročius; taip mes galime keisti svetainę, kad ji būtų jums patogesnė.
Sutinku Plačiau