ROBERTAS J. SHILLERIS: Istorijų laikmetis pasaulio ekonomikoje

Publikuota: 2009-05-27
Atnaujinta 2015-06-03 16:38

Atsitrenkusios į dugną kovo pradžioje,
didžiausios pasaulio akcijų rinkos smarkiai pakilo. Kai kurios jų, ypač Kinijoje
ir Brazilijoje, pasiekusios žemumas praeitą rudenį ir dar kartą kovo mėnesį,
staigiai kilo – Brazilijos „Bovespa“ indeksas 75% gegužę, lyginant su 2008 m.
spalio pabaiga, o Šanchajaus akcijų rinka 54% maždaug tuo pačiu laikotarpiu.
Beveik visur akcijų rinkos naujienos yra labai geros nuo kovo.

Ar tai reiškia, kad pasaulio ekonomikos krizė baigiasi? Ar galėtų būti, kad visi vėl tampa optimistais vienu metu, greitai įveikdami visas problemas?Spekuliatyviuosius bumus skatina psichologinė atsakomoji reakcija. Kylant akcijų kainoms, atsiranda istorijų apie sumanius praturtėjusius investuotojus. Žmonės ima pavydėti kitų sėkmės ir pradeda savęs klausti, ar augančios kainos nepranašauja tolesnio jų didėjimo. Kyla pagunda eiti į akcijų rinką, net ir tiems žmonėms, kurie iš esmės abejoja, kad bumas tęsis. Taigi, kyančios kainos grįžta dar didesniu kainų augimu ir ciklas kurį laiką kartojasi.Bumo metu žmonės, kurie galvoja eiti į turto rinkas, lygina savo baimę nusivilti, jei jie to nepadarys, su galimų nuostolių skausmu, jei jie tą padarys. Nėra akivaizdaus atsakymo į tai, koks yra „teisingas“ sprendimas, ir sutarimo tarp ekspertų dėl tinkamo investicijų procento šiose rinkose. Ar 30% reikia investuoti į akcijas, o 70% – į būstą? Ar atvirkščiai? Kas žino? Taigi, galutinis žmogaus sprendimas turi būti pagrįstas santykiniu šių prieštaringų emocinių veiksnių išskirtinumu. Bumo aplinkoje emociniai veiksniai nukreipti į patekimą į rinką.Tačiau reikia paklausti, kas palaikytų tokį judėjimą dabar. Atrodo, kad nuo kovo nebuvo jokių sukrečiančių esminių naujienų, išskyrus patį kainų padidėjimą. Žmonėse visada slypi polinkis reaguoti į kainų padidėjimą ir laukia, kada galės sukelti bumą ir burbulus. Atsakomoji reakcija yra tik kitų veiksnių, kurie iš anksto nuteikia žmones norėti patekti į rinką, stiprinimo mechanizmas.Visas pasaulis negali vien iš atsakomosios reakcijos atgauti pieš keletą metų buvusio entuziazmo, nes yra milžiniška koordinavimo problema – mes nesame vienu metu dėmesingi kainų padidėjimui, todėl priimame sprendimus pirkti labai skirtingu laiku. Dėl šios priežasties reikalai klostosi lėtai, o tuo tarpu gali išaiškėti daugiau blogų naujienų.Vienintelis būdas, kuriuo pasaulis gali iš esmės susigrąžinti pasitikėjimą yra tai, ar mūsų mąstymas bus derinamas su kokia įkvepiančia istorija, o ne vien su pačiu kainų padidėjimu.2009 m. išleistoje George‘o Akerlofo ir mano knygoje „Nenuilstanti dvasia“ („Animal Spirits“) aprašomeekonomikos pakilimus ir nuosmukius, kuriuos iš esmės skatina istorijos. Tokios istorijos, ypač tos, kurias kursto plačiajai visuomenei prieinamos ją dominančios istorijos, yra mąstymo virusai, kurių užkratas skatina ekonomiką. Istorijomis užsikrėtusiųjų procentas priklauso nuo istorijų santykio su atsakomąja reakcija, tačiau pirmiausia istorijos turi būti įtikinamos. Istorijos yra labai gajos tuo, kad jos daro poveikį mūsų nuomonei.Istorija, paskatinusi viso pasaulio akcijų rinkų burbulą, pasiekusį aukščiausią laipsnį 2000 m., buvo sudėtinga. Tačiau, paprastai kalbant, ji buvo apie tai, kad protingi, agresyvūs žmonės rodo kelią į naują kapitalizmo šlovės erą greitai globalėjančioje ekonomikoje. Šie žmonės tapo naujaisiais verslininkais ir pasaulio keliautojais kelyje į klestėjimą. Ši istorija skambėjo įtikinamai atsitiktiniams stebėtojams, nes ji buvo susijusi su milijonais mažų visus dominančių istorijų apie akivaizdžią sėkmę tų žmonių – draugų, kaimynų ir šeimos narių, – kurie buvo įžvalgūs ir entuziastingai įsijungė į naująją aplinką.Tačiau šiandien sunku atkurti tokią istoriją, kadangi yra tiek daug istorijų apie nesėkmes. Atrodo, kad akcijų rinkų atsigavimas nuo kovo yra greičiau pagrįstas ne kokia nors įkvepiančia istorija, bet tiesiog tuo, kad nėra daugiau tikrai blogų naujienų ir kad yra žinoma, jog visos ankstesnės recesijos baigėsi. Tuomet, kai laikraščiai pilni nuotraukų, vaizduojančių įkeisto turto pardavimą iš varžytynių ir net pristatytų bei neparduotų būstų griovimą, sunku įžvelgti kokią nors rinkų pakilimo priežastį, išskyrus tą istoriją, kad „visi nuosmukiai anksčiau ar vėliau baigiasi“.Iš tikrųjų „kapitalistų triumfo“ istorija nublanko, kaip ir mūsų tikėjimas tarptautine prekyba. Taigi, problema tokia – nėra didelio atsigavimo įtikinamo variklio.Ekonomikos atsigavimo pradžia – tai kaip filmo išleidimas: niekas nežino, kaip žmonės į jį reaguos, kol jo iš tikrųjų nepamatys ir neaptars. Naujasis filmas „Startrekas“, pagrįstas dar viena nauja daugiau kaip prie 40 metų buvusios televizijos laidos versija, visus nustebino tuo, kad susišlavė 76,5 mln. USD pirmąjį savaitgalį.Naujasis filmas kažkiek sugrąžino tos senos istorijos sukeltą emocinį jaudulį. Taip pat ir mes turime tikėtis, kad nuo kai kurių iš tų pačių senų istorijų apie kapitalizmo atsiradimą ir jo internacionalizaciją viso pasaulio ekonomikoje, buvusių mums akstinu praeityje, galima kažkaip nupūsti dulkes ir dar kartą jas atgaivinti, norint pagyvinti nenuilstančią dvasią, kuri skatina ekonomikos atsigavimą. Mūsų pastangos skatinti ekonomiką turėtų būti sutelktos į tų istorijų tekstų tobulinimą, kad jos vėl taptų įtikinamos.Tai reiškia, kad reikia kapitalizmą priversti geriau veikti ir aiškiai parodyti, kad nėra protekcionizmo pavojaus. Tačiau racionalus paaiškinimas turi būti tai, kad reikia ištraukti pasaulio ekonomiką iš dabartinės rizikingos padėties, o ne pastūmėti mus link dar vieno spekuliatyvaus burbulo.Robertas Shilleris, Jeilio Universiteto ekonomikos profesorius ir „MacroMarkets LLC“ vyriausiasis ekonomistas. © "Project Syndicate", 2009

Rašyti komentarą

Rašyti komentarą

Gauk nemokamą FINANSŲ IR APSKAITOS savaitraštį į savo el.pašto dėžutę:

Pasirinkite Jus dominančius NEMOKAMUS savaitraščius:















Svarbiausios dienos naujienos trumpai:



 
„Luminor“ pradeda teikti paskolas su valstybės garantija ūkininkams

„Luminor“ bankas, pasirašęs paskolų portfelio garantijų priemonės įgyvendinimo sutartį su Žemės ūkio paskolų...

Agroverslas
2018.09.25
„Revolut“ penkiagubino pajamas ir dvigubino nuostolį 26

JK finansinių paslaugų kompanija „Revolut“  paskelbė praėjusių metų finansinius rezultatus – patirta 14,8...

Rinkos
2018.09.25
Kokių reikalų „Blackstone“ anksčiau turėjo su „Luminor“ vadovu

JAV privataus kapitalo investicijų milžinės „Blackstone“ vykdomas Baltijos šalių banko „Luminor“ įsigijimas...

Rinkos
2018.09.25
„Apollona“ nubausta už neteisėtas paskolų dalybas

Lietuvos banko (LB) Priežiūros tarnyba bendrovei „Apollona“ skyrė 40.000 Eur baudą už tai, kad ji neteisėtai...

Statyba ir NT
2018.09.24
„Danske Bank” skandalas raibuliuoja toliau 4

„Danske Bank” vadovams išpažinus nuodėmes, pinigų plovimo skandalas neblėsta – daugėja banko galimai...

Rinkos
2018.09.24
Į Lietuvą ketina žengti Lenkijos „fintech“ bankas 5

Į Lietuvą ketina žengti Lenkijos skaitmeninis bankas, kuriam vadovauja buvę vieno didžiausių Lenkijos...

Finansai
2018.09.24
Gyvybės draudimas – tik su aktyvumo stebėjimo įrenginiais 2

„John Hancock“ – vienas didžiausių draudikų JAV – gyvybės draudimo polisą nuo šiol parduos tik tuo atveju,...

Technologijos
2018.09.24
„Bankeros“ vadovui Karalevičiui ir jo vadovaujamai įmonei – 1,2 mln. Eur baudų 34

Lietuvos bankas nubaudė kriptovaliutų keityklos „Spectro Coin“ ir kriptovaliutų banko „Bankera“ vieną iš...

Rinkos
2018.09.21
Interviu su vienu „Blackstone“ vadovų: ką su „Luminor“ darys amerikiečiai Premium

JAV privataus kapitalo fondų milžinė „Blackstone“, perkant Baltijos šalių „Luminor“ banką, nesibaimina...

Rinkos
2018.09.21
Šiaulių banko vadovas: „Luminor“ sandoris mums yra gera naujiena Premium

Dabartinė padėtis bankų sektoriuje leidžia Šiaulių bankui augti neprisiimant didesnės rizikos, o „Luminor“...

Rinkos
2018.09.21
Išpažinus nuodėmes, „Danske Bank“ laukia darbas su teisėsauga Premium 4

Viename didžiausių Europoje pinigų plovimo skandalų nuskambėjo žodis „atsiprašau“ ir krito aukščiausio vadovo...

Rinkos
2018.09.20
Honkongo mokėjimų bendrovė „TradeFinance Chain Service“ įsteigė antrinę įmonę Lietuvoje

Honkongo mokėjimo paslaugų įmonė „TradeFinance Chain Service“ įsteigė antrinę įmonę Lietuvoje.

Finansai
2018.09.19
Vidinį tyrimą atlikęs „Danske Bank“ pripažįsta kaltę

Didžiausio Danijos banko „Danske Bank“ valdymo ir kontrolės sistemų trūkumai leido banko padalinį Estijoje...

Rinkos
2018.09.19
Brangesnio skolinimosi priešaušriu verslas pradeda dairytis į palūkanų apsikeitimo sandorius Premium

Bankai pastebi, kad 10 metų palūkanų mažėjimo tendencijai baigiantis, verslo klientai imasi aktyviau draustis...

Rinkos
2018.09.19
Traukiasi „Danske Bank“ vadovas 4

Į galimo pinigų plovimą skandalą įklimpusio didžiausio Danijos banko „Danske Bank“ vadovas Thomas Borgenas...

Rinkos
2018.09.19
Lietuvos banko „filtras“ suveikė: neįleido teisto prancūzo įmonės

Lietuvos bankas atmetė šalyje registruotos įmonės „Hush LT“ prašymą išduoti elektroninių pinigų įstaigos...

Rinkos
2018.09.18
Kreditų unijos pelną pašokdino 4,6 karto

Lietuvoje veikiančios kredito unijos šiemet pirmąjį pusmetį uždirbo 2,3 mln. Eur pelno – 4,6 karto daugiau,...

Rinkos
2018.09.18
Lietuvos bankas: svarbu užtikrinti paskatas papildomai kaupti pensijai 4

Reformuojant pensijų sistemą Lietuvoje itin svarbu sukurti sąlygas ir paskatas, kad dirbantys žmonės imtų...

Finansai
2018.09.17
Politologai: „Blackstone“ investicija didins JAV dėmesį Baltijos šalims 6

Vienos didžiausių pasaulyje JAV privataus kapitalo fondų valdymo bendrovių „Blackstone“ sprendimas investuoti...

Rinkos
2018.09.15
„Danske Bank“ vadovui duoda 33% išsilaikymo iki metų galo galimybę 7

Analitikai vertina, kad egzistuoja vos 33% tikimybė, kad į skandalus įklimpusio „Danske Bank“ vadovas Thomas...

Rinkos
2018.09.14

Verslo žinių pasiūlymai

Šioje svetainėje naudojame slapukus (angl. „cookies“). Jie padeda atpažinti prisijungusius vartotojus, matuoti auditorijos dydį ir naršymo įpročius; taip mes galime keisti svetainę, kad ji būtų jums patogesnė.
Sutinku Plačiau