J. BRADFORDAS DELONGAS: Impulsas užimtumui didinti

Publikuota: 2009-04-09
Atnaujinta 2015-06-03 16:20

Šiuo metu nedarbas kyla milžiniškais
tempais, nes įmonės, kurios paprastai plėstųsi ir samdytų darbuotojus, to
nedaro, o tos įmonės, kurios paprastai trauktųsi ir atleistų darbuotojus, tai
daro labai greitai. Įmonės, kurios turėtų plėstis ir priimti darbuotojus, negali
to padaryti, nes nuvertėjus finansiniam turtui jos nebegali skolintis ar
išleisti obligacijų palankiomis sąlygomis.

Reaguodami į tai, centriniai bankai turėtų pirkti vyriausybės obligacijas už grynuosius dideliais kiekiais, kad jų kaina padidėtų tiek, kiek tik įmanoma. Pabrangus vyriausybės obligacijoms, didėtų į nekilnojamuoju turtu padengtų bei įmonių obligacijų paklausa bei kaina.Net ir pakėlę obligacijų kainas į seniai regėtas aukštumas centriniai bankai turėtų toliau pirkti tas obligacijas už grynuosius, vildamiesi, kad žmonės, kurių kišenės pilnos pinigų, išleis jų daugiau, o tai tiesiogiai gelbės žmones iš nedarbo ir didins užimtumą.Be to, vyriausybės turėtų nebijoti labai didelių deficitų. JAV vyriausybės išlaidos tiek Antrojo pasaulinio karo metu, tiek po prezidento Reagano mokesčių sumažinimo 1981-aisiais, tik Silicio slėnio išlaidos dešimto dešimtmečio pabaigoje ar būsto pirkėjų išlaidos Amerikos pietuose ir pakrančių regionuose šiame dešimtmetyje didino užimtumą ir mažino nedarbą. Tam tinkamos ir Vyriausybės, ir visų kitų rinkos dalyvių išlaidos.Vyriausybės pagaliau turėtų imtis papildomų priemonių finansinio turto kainoms padidinti, kad įmonės pritrauktų lėšų tokiomis sąlygomis, kad galėtų samdyti darbuotojus ir plėstis.Būtent dėl to JAV iždo sekretorius Timothy Geithneris siūlo skirti apie 465 mlrd. USD valstybės ir 35 mlrd. USD privataus sektoriaus lėšų ir jomis supirkti rizikingą finansinį turtą. JAV iždas prašo privataus sektoriaus investuoti 35 mlrd. USD į šį 500 mlrd. USD fondą, kad fondo valdytojai taip pat būtų suinteresuoti tinkamu fondo valdymu ir per daug nerizikuotų mokesčių mokėtojų pinigais.Privataus sektoriaus investuotojai turėtų labai norėti prisidėti tais 35 mlrd. USD, nes jie gali gerokai praturtėti, kai finansinio turto kainos sumažins atotrūkį tarp jo dabartinės ir įprastos vertės. Jei fondas gerai veiks ateinančius penkerius metus, jis uždirbs 9% metinę grąžą – tiek privatūs investuotojai tikisi investuodami į labai rizikingas akcijas. Be to, dar 2% nuo fondo vertės valytojai pasiimtų kaip investicijų valdymo.Jei fondui seksis blogiau ir jis uždirbs tik 4% per metus, valdytojai už investuotą kapitalą vis tiek gaus 10% metų grąžą kapitalą. O jei fondas veiks prastai ir per metus nuvertės vidutiniškai 1%, investuotojai neteks maždaug 70% savo investicijų. Tai patrauklios sąlygos. Tik laikas parodys, ar finansininkai, kurie investuoja į šią programą ir jai vadovauja, praturtės. Vis tik jei jie taps turtingi, JAV vyriausybei jie sukraus dar didesnius turtus. O 2% yra toks valdymo mokestis, kurį alternatyvių fondų valdytojams norėtų mokėti daugelis investuotojų. Be to, paprastai tokių fondų valdytojams dar tenka mokėti 20% sėkmės mokestį. Jo JAV iždas nemokės.Tačiau tai, kad Geithnerio planas veikiausiai bus pelningas JAV vyriausybei, yra antraeilis dalykas. Jo tikslas yra sumažinti nedarbą. Papildomi 500 mlrd. USD rizikingam turtui pirkti sumažintų tokio turto kiekį, kurį reikėtų laikyti privatiems investuotojams. O staiga atsiradę penki-dešimt įvairių remiamų fondų viešai siūlytų kainą už rizikingą turtą. Tokiu būdu jie perduotų rinkoms informaciją apie tai, kokie modeliai taikomi rizikingam turtui įvertinti.Tokia informacija sumažintų riziką. Jei manoma, kad turtas mažiau rizikingas, jo kaina kyla. O jei to turto pasiūla mažėja, jo kaina taip pat auga. Esant aukštesnėms finansinio turto kainoms, tos įmonės, kurios turėtų plėstis ir samdyti darbuotojus, galės gauti pinigų patrauklesnėmis sąlygomis.Problema ta, kad atrodo, jog Geithnerio siūlomo plano apimtys yra per mažos – jis sudaro nuo vieno aštuntadalio iki pusės reikiamos sumos. Nors JAV vyriausybė taip pat imasi ir kitų priemonių – fiskalinio skatinimo, pinigų masės didinimo ir kitokio skubios pagalbos lėšų panaudojimo, tai dar ne viskas, ką ji turėtų daryti.Manau, kad priežastį, kodėl JAV vyriausybė nedaro visko, ką turėtų daryti, galima nusakyti trim žodžiais – senatorius George‘as Voinovich‘ius, kuris yra 60-asis balsas Senate. Balsas, kurio reikia diskusijoms užbaigti ir įstatymui priimti. Kad padarytų visa tai, kam būtina išleisti įstatymus, Obamos administracijai reikia Voinovich‘iaus ir kitų 59 ją remiančių senatorių balsų remti. Atrodo, kad administracijos taktikai nenori dalyvauti kuriant įstatymą, ypač po neseniai įvykusio „AIG“ premijų skandalo. Tuo tarpu Geithnerio planas remiasi įgaliojimais, kuriuos administracija jau turi. Norint padaryti daugiau, reikėtų įstatymų leidybos koalicijos, kurios dar nėra.J. Bradfordas DeLongas, buvęs JAV iždo sekretoriaus pavaduotojas Clintono administracijoje, šio metu yra Kalifornijos universiteto (Berklis) ekonomikos profesorius.© "Project Syndicate", 2009

Rašyti komentarą

Rašyti komentarą

Gauk nemokamą VERSLO naujienlaiškį į savo el.pašto dėžutę:

Pasirinkite Jus dominančius NEMOKAMUS savaitraščius:















Svarbiausios dienos naujienos trumpai:



 
„Airbnb“ pakluso Eurokomisijai – keis kainų paskelbimo politiką 1

Apgyvendinimo paslaugų įsigijimo tarpininkavimo paslaugas teikianti interneto platforma „Airbnb“ įsipareigojo...

Verslo aplinka
2018.09.20
Seime liepsnoja diskusijos dėl kogeneracinių jėgainių ateities 3

Atliekų deginimo gamyklų negalima statyti arčiau nei už 20 km atstumu nuo gyvenamųjų vietovių. Vyriausybė...

Verslo aplinka
2018.09.20
Gerokai didėja valstybės rinkliava už oro vežėjų licenciją 1

Civilinės aviacijos administracijos (CAA) renkama oro vežėjų licencijos rinkliava padidinta tris kartus.

Verslo aplinka
2018.09.19
MMA kitąmet turėtų padidėti iki 430 Eur 19

Nors Vyriausybės, darbdavių ir profsąjungų atstovus vienijanti Trišalė taryba fiksuoja skirtingas nuomones...

Verslo aplinka
2018.09.18
El Ninjo reiškinys: poveikis Pietų rinkoms atsilieps labiau nei mūsų klimatui Premium

Pasaulio meteorologijos organizacija (PMO) skelbia 70% tikimybę, kad paskutinį šių metų ketvirtį Ramiajame...

Verslo aplinka
2018.09.17
Prezidentė siūlo antstolių paslaugų įkainius koreguojančias pataisas 10

Vykdymo bylos administravimo išlaidų antstoliai nebegalės susieti su išieškoma suma, o atlygis antstoliui bus...

Verslo aplinka
2018.09.17
Taifūno Filipinuose aukų skaičius pasiekė 28

Per Filiponus šeštadienį nusiaubusį taifūną „Mangkhut“ žuvo ne mažiau, kaip 28 žmonės, sekmadienį pranešė...

Laisvalaikis
2018.09.16
Neįpareigos bent pusę vaistų parduoti mažiausiomis kainomis 4

Seime žlugo dalies valdančiųjų pasiūlymas įpareigoti vaistines prekiauti pigiausiais kompensuojamaisiais...

Verslo aplinka
2018.09.13
Būsto kreditus galės teikti ne tik eurais 8

Būsto kredito davėjai Lietuvoje galės teikti kreditą nebūtinai tik eurais, bet ir valiuta, kuria gavėjas...

Verslo aplinka
2018.09.13
Neįgaliuosius slaugančiųjų socialinį draudimą padengs valstybė

Nuo 2020 m. valstybės lėšomis bus padengiamos socialinio draudimo įmokos vienam iš tėvų ar įtėvių,...

Verslo aplinka
2018.09.12
Algos Lietuvoje per 10 metų augo sparčiausiai iš visų EBPO šalių 55

Nuo pastarosios finansų krizės realus vidutinis atlyginimas Lietuvoje paaugo 40% – tai didžiausias rezultatas...

Vadyba
2018.09.12
Skvernelis: jei darai verslą, daryk verslą Premium 17

Ateinančiais metais premjeras Saulius Skvernelis žada griežčiau atskirti Seimo valdžią nuo vykdomosios,...

Verslo aplinka
2018.09.11
VŽ interviu: R. Karbauskis – apie mokesčius, naujus draudimus ir prezidento rinkimus Premium 21

Svaigalų akcizai vėl padidės, bet dėl specializuotų alkoholio parduotuvių dar nebus greitai apsispręsta, o...

Verslo aplinka
2018.09.07
Interviu su Karbauskiu – apie alkoholio monopolį, NT ir automobilių mokesčius 23

Svaigalų akcizai kitų metų pavasarį vėl padidės, bet dėl specializuotų alkoholio parduotuvių dar gana ilgai...

Verslo aplinka
2018.09.06
Rusijos ekonomikai skatinti – 101 mlrd. Eur iš oligarchų kišenės 19

Sankcijų prispaustas Kremlius iki Vladimiro Putino kadencijos pabaigos ketina didžiausių šalies bendrovių...

Verslo aplinka
2018.09.04
Latvijos BVP auga sparčiausiai tarp trijų Baltijos šalių 1

Latvijos BVP antrąjį metų ketvirtį, palyginti su tuo pačiu praėjusių metų laikotarpiu, augo 5,3%, o įvertinus...

Verslo aplinka
2018.09.03
EK vadovas pažadėjo laiko sukiojimo pabaigą 4

Europos Komisijos (EK) pirmininkas Jeanas Claude‘as Junckeris pareiškė inicijuojąs sprendimą atšaukti...

Verslo aplinka
2018.08.31

Verslo žinių pasiūlymai

Šioje svetainėje naudojame slapukus (angl. „cookies“). Jie padeda atpažinti prisijungusius vartotojus, matuoti auditorijos dydį ir naršymo įpročius; taip mes galime keisti svetainę, kad ji būtų jums patogesnė.
Sutinku Plačiau