J. BRADFORDAS DELONGAS: Impulsas užimtumui didinti

Publikuota: 2009-04-09
Atnaujinta 2015-06-03 16:20

Šiuo metu nedarbas kyla milžiniškais
tempais, nes įmonės, kurios paprastai plėstųsi ir samdytų darbuotojus, to
nedaro, o tos įmonės, kurios paprastai trauktųsi ir atleistų darbuotojus, tai
daro labai greitai. Įmonės, kurios turėtų plėstis ir priimti darbuotojus, negali
to padaryti, nes nuvertėjus finansiniam turtui jos nebegali skolintis ar
išleisti obligacijų palankiomis sąlygomis.

Reaguodami į tai, centriniai bankai turėtų pirkti vyriausybės obligacijas už grynuosius dideliais kiekiais, kad jų kaina padidėtų tiek, kiek tik įmanoma. Pabrangus vyriausybės obligacijoms, didėtų į nekilnojamuoju turtu padengtų bei įmonių obligacijų paklausa bei kaina.Net ir pakėlę obligacijų kainas į seniai regėtas aukštumas centriniai bankai turėtų toliau pirkti tas obligacijas už grynuosius, vildamiesi, kad žmonės, kurių kišenės pilnos pinigų, išleis jų daugiau, o tai tiesiogiai gelbės žmones iš nedarbo ir didins užimtumą.Be to, vyriausybės turėtų nebijoti labai didelių deficitų. JAV vyriausybės išlaidos tiek Antrojo pasaulinio karo metu, tiek po prezidento Reagano mokesčių sumažinimo 1981-aisiais, tik Silicio slėnio išlaidos dešimto dešimtmečio pabaigoje ar būsto pirkėjų išlaidos Amerikos pietuose ir pakrančių regionuose šiame dešimtmetyje didino užimtumą ir mažino nedarbą. Tam tinkamos ir Vyriausybės, ir visų kitų rinkos dalyvių išlaidos.Vyriausybės pagaliau turėtų imtis papildomų priemonių finansinio turto kainoms padidinti, kad įmonės pritrauktų lėšų tokiomis sąlygomis, kad galėtų samdyti darbuotojus ir plėstis.Būtent dėl to JAV iždo sekretorius Timothy Geithneris siūlo skirti apie 465 mlrd. USD valstybės ir 35 mlrd. USD privataus sektoriaus lėšų ir jomis supirkti rizikingą finansinį turtą. JAV iždas prašo privataus sektoriaus investuoti 35 mlrd. USD į šį 500 mlrd. USD fondą, kad fondo valdytojai taip pat būtų suinteresuoti tinkamu fondo valdymu ir per daug nerizikuotų mokesčių mokėtojų pinigais.Privataus sektoriaus investuotojai turėtų labai norėti prisidėti tais 35 mlrd. USD, nes jie gali gerokai praturtėti, kai finansinio turto kainos sumažins atotrūkį tarp jo dabartinės ir įprastos vertės. Jei fondas gerai veiks ateinančius penkerius metus, jis uždirbs 9% metinę grąžą – tiek privatūs investuotojai tikisi investuodami į labai rizikingas akcijas. Be to, dar 2% nuo fondo vertės valytojai pasiimtų kaip investicijų valdymo.Jei fondui seksis blogiau ir jis uždirbs tik 4% per metus, valdytojai už investuotą kapitalą vis tiek gaus 10% metų grąžą kapitalą. O jei fondas veiks prastai ir per metus nuvertės vidutiniškai 1%, investuotojai neteks maždaug 70% savo investicijų. Tai patrauklios sąlygos. Tik laikas parodys, ar finansininkai, kurie investuoja į šią programą ir jai vadovauja, praturtės. Vis tik jei jie taps turtingi, JAV vyriausybei jie sukraus dar didesnius turtus. O 2% yra toks valdymo mokestis, kurį alternatyvių fondų valdytojams norėtų mokėti daugelis investuotojų. Be to, paprastai tokių fondų valdytojams dar tenka mokėti 20% sėkmės mokestį. Jo JAV iždas nemokės.Tačiau tai, kad Geithnerio planas veikiausiai bus pelningas JAV vyriausybei, yra antraeilis dalykas. Jo tikslas yra sumažinti nedarbą. Papildomi 500 mlrd. USD rizikingam turtui pirkti sumažintų tokio turto kiekį, kurį reikėtų laikyti privatiems investuotojams. O staiga atsiradę penki-dešimt įvairių remiamų fondų viešai siūlytų kainą už rizikingą turtą. Tokiu būdu jie perduotų rinkoms informaciją apie tai, kokie modeliai taikomi rizikingam turtui įvertinti.Tokia informacija sumažintų riziką. Jei manoma, kad turtas mažiau rizikingas, jo kaina kyla. O jei to turto pasiūla mažėja, jo kaina taip pat auga. Esant aukštesnėms finansinio turto kainoms, tos įmonės, kurios turėtų plėstis ir samdyti darbuotojus, galės gauti pinigų patrauklesnėmis sąlygomis.Problema ta, kad atrodo, jog Geithnerio siūlomo plano apimtys yra per mažos – jis sudaro nuo vieno aštuntadalio iki pusės reikiamos sumos. Nors JAV vyriausybė taip pat imasi ir kitų priemonių – fiskalinio skatinimo, pinigų masės didinimo ir kitokio skubios pagalbos lėšų panaudojimo, tai dar ne viskas, ką ji turėtų daryti.Manau, kad priežastį, kodėl JAV vyriausybė nedaro visko, ką turėtų daryti, galima nusakyti trim žodžiais – senatorius George‘as Voinovich‘ius, kuris yra 60-asis balsas Senate. Balsas, kurio reikia diskusijoms užbaigti ir įstatymui priimti. Kad padarytų visa tai, kam būtina išleisti įstatymus, Obamos administracijai reikia Voinovich‘iaus ir kitų 59 ją remiančių senatorių balsų remti. Atrodo, kad administracijos taktikai nenori dalyvauti kuriant įstatymą, ypač po neseniai įvykusio „AIG“ premijų skandalo. Tuo tarpu Geithnerio planas remiasi įgaliojimais, kuriuos administracija jau turi. Norint padaryti daugiau, reikėtų įstatymų leidybos koalicijos, kurios dar nėra.J. Bradfordas DeLongas, buvęs JAV iždo sekretoriaus pavaduotojas Clintono administracijoje, šio metu yra Kalifornijos universiteto (Berklis) ekonomikos profesorius.© "Project Syndicate", 2009

Rašyti komentarą

Rašyti komentarą

Gauk nemokamą VERSLO naujienlaiškį į savo el.pašto dėžutę:

Pasirinkite Jus dominančius NEMOKAMUS savaitraščius:















Svarbiausios dienos naujienos trumpai:



 
Tarnautojų bazinės algos dydis kitąmet kilstelėtas simboliškai 2

Pareiginės algos bazinis dydis, nuo kurio priklauso daugumos valdininkų darbo užmokestis, kitąmet bus...

Verslo aplinka
2018.12.11
Seimas priėmė 2019-ųjų biudžetą, atmetęs daugumą opozicijos pataisų 28

Seimas antradienį priėmė 2019 m. valstybės biudžetą. Valdančioji koalicija pademonstravo turinti pakankamus...

Verslo aplinka
2018.12.11
2019-ųjų pokyčiai: mažesnis PVM spaudai ir malkoms, didesnis alkoholio akcizas 8

Periodinė spauda nuo 2019 m. sausio 1 d. bus apmokestinta lengvatiniu 5% pridėtinės vertės mokesčio (PVM)...

Verslo aplinka
2018.12.11
Koreguojama paramai skiriama GPM tarifo dalis 2

Dėl mokesčių reformos nuo 2019 m. keičiantis pajamų mokesčio tarifui pasikeis ir paramai skiriama gyventojų...

Verslo aplinka
2018.12.11
Padidintas tantjemų apmokestinimas

Seimas ypatingos skubos tvarka pataisė nuo mokesčių reformos priėmimo likusią klaidą dėl sumažėjusio tantjemų...

Verslo aplinka
2018.12.11
Seimas atmetė opozicijos reikalavimus atidėti biudžeto priėmimą

Seimas antradienį balsuoja dėl kitų metų valstybės, „Sodros“ ir Privalomojo sveikatos draudimo fondo (PSDF)...

Verslo aplinka
2018.12.11
PVM spaudai ir malkoms mažės, akcizai stipriam alkoholiui – didės 7

Nuo 2019 m. sausio 1 d. spaudai taikomas pridėtinės vertės mokesčio (PVM) tarifas bus nebe 9%, bet 5%, taip...

Verslo aplinka
2018.12.10
Seimas taiso klaidą dėl sumažėjusio tantjemų apmokestinimo 2

Seimas bando taisyti klaidą dėl sumažėjusio tantjemų ir kai kurių kitų pajamų rūšių apmokestinimo.

Verslo aplinka
2018.12.10
Kitų metų biudžete – daugiau lėšų ikimokyklinių pedagogų algoms

Kitų metų biudžeto projekte, dėl kurio priėmimo antradienį balsuos Seimas, skirti keli milijonai papildomų...

Verslo aplinka
2018.12.10
Migracijos tvarkos peržiūra vėluoja – užtruko diskusijos, kaip ją keisti Premium 5

Vyriausybei nepavyko jau šiemet įgyvendinti darbo migracijos procedūrų patobulinimo, numatant palankesnius...

Verslo aplinka
2018.12.10
Protestai Prancūzijoje: susidūrimuose sužeisti 55 žmonės 35

Geltonųjų liemenių protestai Prancūzijoje šį savaitgalį – mažesni, nei anksčiau. Iš 31.000 protestuotojų...

Verslo aplinka
2018.12.08
Valdantieji neabejoja: biudžetas bus patvirtintas kitą savaitę 12

Kitų metų biudžetą Seimas planuoja patvirtinti kitos savaitės pradžioje. Taip šį ketvirtadienį po biudžeto...

Verslo aplinka
2018.12.06
Pareiginė bazinė alga kils tiek, kiek siūlo Vyriausybė

Pareiginės algos bazinis dydis, nuo kurio priklauso daugelio valdininkų darbo užmokestis, kitąmet bus...

Verslo aplinka
2018.12.06
Seimas narsto biudžetą, atmetęs opozicijos siūlymą jo nesvarstyti 3

Seimas ketvirtadienį svarsto kitų metų biudžeto projektą, valdantiesiems atmetus opozicijos pasiūlymus „dėl...

2018.12.06
Euro grupė teigiamai įvertino Lietuvos biudžeto projektą

Euro grupė pritarė Europos Komisijos vertinimui, kad 2019 metų Lietuvos biudžeto projektas atitinka Stabilumo...

Verslo aplinka
2018.12.04
Antru įverčiu BVP per ketvirtį traukėsi kiek mažiau 1

Antrasis trečiojo šių metų ketvirčio BVP įvertis anksčiau skelbtus ekonomikos augimo rodiklius pakoregavo į...

Verslo aplinka
2018.11.30
Savivaldybėms kitąmet pažadėta ne mažiau lėšų nei šiemet

Centrinė valdžia žada, kad daugiau kaip du trečdaliai savivaldybių gaus pakankamas kompensacijas iš valstybės...

Verslo aplinka
2018.11.29
Lietuva steigia ambasadą Jungtiniuose Arabų Emyratuose 6

Kitąmet Jungtinių Arabų Emyratų (JAE) sostinėje Abu Dabyje atsiras Lietuvos ambasada. Tokį nutarimą...

Verslo aplinka
2018.11.28
Lietuvoje darbo vietų, susijusių su eksportu, augimas – vienas didžiausių ES

Lietuvoje darbo vietų, susijusių su eksportu, augimas nuo 2000-ųjų siekia 153% ir yra vienas didžiausių...

Verslo aplinka
2018.11.27

Verslo žinių pasiūlymai

Šioje svetainėje naudojame slapukus (angl. „cookies“). Jie padeda atpažinti prisijungusius vartotojus, matuoti auditorijos dydį ir naršymo įpročius; taip mes galime keisti svetainę, kad ji būtų jums patogesnė.
Sutinku Plačiau