KOMENTARAS: Kaip atšildyti skolinimą

Publikuota: 2009-02-20
Atnaujinta 2015-06-03 16:21

Politikai nerodo daug entuziazmo
toliau remti JAV bankų sektorių. Viena priežastis ta, kad neatrodo, jog bankai,
kurie gavo pinigų pradiniame gelbėjimo etape, būtų padidinę skolinimą. Be
jo vargu ar ekonomikos skatinimas gali būti veiksmingas. Kad bankai vėl pradėtų
skolinti, gali tekti įsikišti dar labiau.

Turime suprasti, kodėl bankai taip vengia skolinti. Viena iš galimų priežasčių ta, kad bankai nerimauja dėl paskolos gavėjų kredito rizikos. Tačiau ji turėtų būti itin didelė, kad bankas nutrauktų ilgalaikį skolinimą. Kita galima priežastis yra ta, kad bankai susirūpinę, ar turės pakankamai lėšų kreditorių reikalavimams tenkinti, jei pinigai bus įšaldyti ilgalaikėse paskolose. Tačiau visame pasaulyje daug centrinių bankų skolina daugiau ir tai turėtų sumažinti bankų (ypač didelio kapitalo) nuogąstavimus.Kita vertus, bankų nenoras skolinti galbūt atspindi baimę pritrūkti pinigų, jei galimybės investuoti dar labiau pagerės. „Citicorp“ generalinis direktorius Vikramas Panditas taip ir pasakė, kad pigiau pirkti jau išduotas paskolas rinkoje, nei dalinti naujas. O pirkimo kainos gali dar labiau sumažėti.Pavyzdžiui, panagrinėkime galimybę, kai iš didelės įsiskolinusios finansų įstaigos žmonės ima masiškai atsiiminėti indėlius, kaip nutiko „Lehman“, ir ši priversta pigiai parduoti paskolas rinkoje. Tokiu atveju kristų parduodamų paskolų kaina, net jei vos keletas subjektų turėtų laisvų pinigų joms įsigyti. Be to, būtų sunku gauti lėšų, kadangi dėl jų kovotų ir kiti krizės ištikti subjektai. Baimindamiesi tokio paskolų ir finansinio turto išpardavimo, net stiprūs bankai skolins tik trumpam, o investuos tik į itin likvidžius vertybinius popierius.Tuo galima paaiškinti, kodėl nuseko turto rinkos. Akivaizdu, kad kai kurie sunkumų patiriantys bankai turi daug obligacijų, kurių grąžinimas užtikrintas nekilnojamuoju turtu. Bankai jų neparduoda ir viliasi, kad jų kainos ateityje augs ir išgelbės juos nuo žlugimo. Tuo metu pirkėjai tikisi, kad kainos ateityje dar mažės. Šiandien tokių obligacijų kaina atspindi minėtus lūkesčius, tačiau krizės apimti bankai už tokią kainą parduoti nenori .Todėl yra daug finansų įstaigų, kurių paskolas būtų galima parduoti, jei jos susidurtų su sunkumais. Kai kurios jų taptų nemokios dėl mažų kainų. Kitoms gi mažos kainos būtų nuostabi galimybė pirkti, kadangi numatoma grąža gerokai viršytų pelną, kurį jos uždirba skolindamos šiandien. Politiniai raginimai skolinti gali turėti tam tikrą, nors ir ribotą poveikį. Tam, kad bankai pradėtų skolinti savo noru, turėtų sumažėti jų baimė ir padidėti potencialios galimybes.Štai keletas būdų, kaip sumažinti tokių institucijų perteklių. Pirma, valdžia gali pasiūlyti pirkti likvidų turtą aukcionuose. Tą turtą perimtų vyriausybės įstaiga, t.y. reikėtų elgtis taip, kaip buvo numatyta JAV Probleminio turto išpirkimo programoje. Taip galima panaikinti rinkos įšalą, kurį sukėlė finansų įstaigos nenorinčios parduoti turto dabartinėmis rinkos kainomis.Tai, kad vyriausybė pirks ateityje (ir dabar) turėtų pakelti turto kainas jau šiandien, nes taip sumažėtų pigaus išpardavimo tikimybė. Be to, kai nemažai krizės apimtų subjektų parduos turtą, kainos pakils vien todėl, kad daugiau nebebus tokio turto pertekliaus. Abiem atvejais gali jau šiandien išaugti prekyba nelikvidžiu turtu ir atsiverti skolinimas. Tačiau tam gali prireikti didelių vyriausybės išlaidų.Kitas būdas yra priversti vyriausybę užtikrinti finansų sistemos stabilumą, investuojant į reguliuojamus subjektus (finansų institucijas), kurios valdo nelikvidų turtą. Tuomet sujungti tas įstaigas, kurios gali išgyventi, o likusias uždaryti. Pastarųjų nelikvidus turtas bus perduotas kontroliuojančiajai įmonei, kuri pamažu tą turtą parduos.Tačiau visuomenė nedega noru gelbėti nereguliuojamą ir kraujuojančią „šešėlinę“ finansų sistemą – kurią sudaro alternatyvių investicijų (angl. hedge fund) ir privataus kapitalo fondai. Tad net ir tokiu atveju bankų skolinimas gali strigti, jei didelė nelikvidaus turto dalis bus laikoma silpnose įstaigose.Galbūt todėl labiausiai tiktų abiejų būdų derinys, kai valdžia perka nelikvidų turtą ir taip padeda nereguliuojamiems subjektams. Be to reguliuojamame finansų sektoriuje sutelkia dėmesį į subjektus, kurie gali tapti nepelningi.
Toks būdas iš esmės skirtųsi nuo dabartinio, kai gerai kapitalu apsirūpinusiems subjektams duodama dar daugiau kapitalo ir nesprendžiama sunkumų patiriančių finansų įstaigų nelikvidaus turto pertekliaus problema.Ši problema toliau išliks ir apsunkins skolinimą, jei nuolat nebus atliekamas reguliuojamos finansų sistemos auditas, silpni subjektai stabilizuojami kapitalo injekcijomis, perkamas jų turtas, jos jungiamos arba greitai likviduojamos.Viena dešimto dešimtmečio Japonijos krizės pamoka yra ta, kad kuo greičiau valdžia sukąs dantis ir išvalys finansų sistemą, tuo greičiau ekonomika pradės atsigauti. Kuo ilgiau valdininkai išliks neveiklūs, vildamiesi, kad finansų sistema pati susitvarkys, tuo didesnė bus galutinė valymo kaina.Douglasas Diamondas ir Raghuramas Rajanas yra Čikagos universiteto verslo mokyklos profesoriai.© Project Syndicate, 2009.

Rašyti komentarą

Rašyti komentarą

Gauk nemokamą FINANSŲ IR APSKAITOS savaitraštį į savo el.pašto dėžutę:

Pasirinkite Jus dominančius NEMOKAMUS savaitraščius:















Svarbiausios dienos naujienos trumpai:



 
„Snoro“ ir Ūkio bankų administratoriui – 9 kilometrų dokumentų iššūkis Premium 2

„Snoro“ ir Ūkio banko bankrotų administratorių beveik tiesiogine to žodžio reikšme užslėgė popieriai – jų...

Rinkos
2018.06.18
Dviejų valiutų galvosūkis, arba Kaip nepermokėti užsienyje Premium 7

Dažną apima erzelis, kai užsienyje įsigyjant prekę ar gryninant pinigus prašoma pasirinkti, kuria valiuta...

Finansai
2018.06.18
Banko klientę nustebino klausimas, ar ši lošia

„Swedbank“ banko klientei teigiant, kad bankas jos klausinėjo apie lošimus, bankas to nepatvirtina, bet ir...

Rinkos
2018.06.17
SEB jungia Baltijos šalių gyvybės draudimo įmones 5

SEB finansų grupė nusprendė sujungti Lietuvos, Latvijos ir Estijos gyvybės draudimo įmones ir taip...

Rinkos
2018.06.15
Kredito unijos uždirbo 1,8 mln. Eur

Lietuvoje veikiančios kredito unijos šiemet pirmąjį ketvirtį dėl paskolų vertės atkūrimo, sumažintų veiklos...

Rinkos
2018.06.15
Bankų paskolų portfelis augo, indėlių – sumažėjo

Lietuvos bankų paskolų portfelis auga, tačiau indėlių portfelis kiek smuktelėjo.

Rinkos
2018.06.13
Bankai per dešimtmetį uždarė daugiau nei 500 padalinių 4

Lietuvos komerciniai bankai kovo pabaigoje turėjo 261 klientų aptarnavimo padalinį – per metus uždaryti 24...

Rinkos
2018.06.13
Konkurencijos taryba nutraukė tyrimą dėl „Swedbank“ 1

Konkurencijos taryba nutraukė tyrimą dėl „Swedbank“ veiksmų atitikties Konkurencijos įstatymo reikalavimams.

Finansai
2018.06.13
Mažiausio banko ambicijos nukreiptos į didžiausių bankų užleidžiamą sritį Premium 1

Mažiausias Lietuvos bankų sistemos dalyvis nėra silpniausia bankų sistemos dalis, interviu VŽ sako Irmantas...

Rinkos
2018.06.13
„Danske Bank“ Estijos padalinio klientu buvo ir Putino bičiulis 1

Per skandalingąjį didžiausio Danijos banko „Danske Bank“ padalinį Estijoje pinigines operacijas vykdė...

Rinkos
2018.06.12
Bankai kuria pinigus ir be indėlių, o tai gali būti pavojinga Premium 5

Pernai bankai Lietuvos ekonomikos augimui suteikė silpnesnį nei 2016 m vadinamąjį kreditavimo impulsą. Bankai...

Finansai
2018.06.12
„Luminor“: kol „fintech“ taps iššūkiu visose bankininkystės srityse – dar labai toli  Premium 7

„Fintech“ sektoriaus žaidėjai kelia grėsmę tradiciniams bankams, tačiau kol jie įgaus veiklos mastą ir...

Rinkos
2018.06.11
8-as pasaulio stebuklas, kuriuo pasinaudoti gali kiekvienas 11

Visi investuotojai skaičiuoja ir projektuoja savo uždirbamą grąžą, tačiau toli gražu ne visi įvertina, ką...

Rinkos
2018.06.10
Pirmą ketvirtį draudimo rinka pūtėsi 18,3%, pelnas – 43% 6

Šių metų pirmąjį ketvirtį, palyginti su tuo pačiu laikotarpiu pernai, draudimo rinka išaugo 18,3%, įmokos...

Finansai
2018.06.08
Lietuvių startuolis tarpininkaus tarp bankų ir kriptovaliutų biržų 4

Lietuvių įkurtas startuolis „ORCA Alliance“, planuojantis pirminį savo kriptovaliutos siūlymą (angl. initial...

Rinkos
2018.06.07
„Revolut“ ruošiasi investavimo paslaugų paleidimui 10

Jungtinės Karalystės (JK) finansinių technologijų startuolis „Revolut“, siekiantis lietuviškos banko...

Rinkos
2018.06.07
Keliems Šiaulių banko administracijos darbuotojams – įtarimai dėl su Romanovu siejamos paskolos 4

Vykdydama tyrimą dėl prieš 6 metus Šiaulių banko suteiktos paskolos, siejamos su Vladimiro Romanovo ir jo...

Rinkos
2018.06.05
„Citadele“ Lietuvoje dvigubino grynąjį pelną

Reorganizacijai ruošiamas „Citadele“ bankas pirmąjį šių metų ketvirtį gerino veiklos rodiklius ir uždirbo...

Rinkos
2018.06.04
„Visa“ paslaugų sutrikimus lėmė techninės įrangos gedimai 4

Mokėjimo kortelių operatorė „Visa“ šeštadienį išsprendė veiklos sutrikimus, kuriuos lėmė techninės įrangos...

Finansai
2018.06.02
Europoje sutriko „Visa“ kortelių veikla 1

Mokėjimo kortelių operatorė „Visa“ teigia, kad sutriko atsiskaitymai kortelėmis Europoje.

Finansai
2018.06.01

Verslo žinių pasiūlymai

Šioje svetainėje naudojame slapukus (angl. „cookies“). Jie padeda atpažinti prisijungusius vartotojus, matuoti auditorijos dydį ir naršymo įpročius; taip mes galime keisti svetainę, kad ji būtų jums patogesnė.
Sutinku Plačiau