Alternatyvaus investavimo fondai tvarkosi su pirmu sukrėtimu

Publikuota: 2007-11-10
Atnaujinta 2015-06-04 12:45

Alternatyvaus investavimo fondų (angl.
hedge funds) sektorius susidūrė su pirmuoju rimtu sukrėtimu per pastarąjį
dešimtmetį, mat investuotojai vis atsargiau žiūri į naujai kuriamas įmones,
kurios, kaip manoma, yra jautresnės šiemet įsiautėjusiems kredito rinkų
sukrėtimams.

Kaip matyti iš Čikagoje įsikūrusios kompanijos “Hedge Fund Research Inc.” tyrimų, šiemet buvo įsteigta mažiausiai nuo 2003 m. naujų alternatyvaus investavimo fondų. Beveik visos tokio pobūdžio investicijos, kurių vertė siekė 164 mlrd. USD, buvo atliktos per fondų valdytojus, jau turinčius ilgą patikimumo istoriją.“Klientai yra įsibaiminę, - teigia Bilas Greisonas (Bill Grayson), dvidešimt vienerius metus veikiančios San Francisko bendrovės “Falcon Point Capital LLC” prezidentas. - Be abejo, prieš keletą metų vos išėjęs iš gerai žinomos bendrovės ir įsteigęs nuosavą, galėjai tikėtis, kad žmonės tuoj suneš tau savo pinigus. Bet dabar šis žaidimas jau baigėsi”.Pasitikėjimas šia 1,8 trln. USD vertinama ūkio šaka šiuo metu patiria didžiausią nuo pat Rusijos vyriausybės atsisakymo vykdyti savo finansinius įsipareigojimus 1998-aisiais nuosmukį, apėmusį nevalstybinio kredito rinkas,Antai nuostolių patyrė ir buvo likviduota Bostono bendrovė “Sowood Capital Management LP”, kuri valdė daugiau nei 3 mlrd. USD vertės turtą, bei du “Bear Stearns Cos.” rizikos draudimo fondai. Airijoje įsikūrę “Cheyne Finance Plc” ir “Rhinebridge Plc” skolos vertybinių popierių fondai, kurie kartu valdė 7 mlrd. USD vertės turtą, taip pat bankrutavo, investuotojams atsisakius juos toliau finansuoti.Tuo metu fondų valdytojas Edvardas Lempertas (Edward Lampert) pritraukė beveik 4 mlrd. USD vien šiemet. Jo kompanija “ESL Investments Inc.”, veikianti Konektikuto valstijos Grinvičo mieste, jau nuo 1988 metų kasmet išauga po beveik 30%. ESL ir kiti panašūs alternatyvaus investavimo fondai veikia kaip privatūs kapitalo centrai, kurių valdytojai patys susižeria nemažai pelno, nesvarbu, ar kainos kiltų, ar kristų.Nauji fondai
Kaip Pytas Sygeris (Peete Seeger) dainavo folko klasika tapusioje savo 1955-ųjų dainoje “Kur dingo visos gėlės?” (“Where Have All the Flowers Gone?”), “jau užmarštin nuėjo tos dienos”, kai žinomi Volstryto firmų vadovai, įkūrę nuosavas bendroves vos per keletą mėnesių pajėgdavo pritraukti daugiau nei milijardą dolerių investuotojų lėšų.“Pelaton” bendrovės daugiastrateginis fondas nuo įkūrimo 2005 metų birželį kasmet paauga vidutiniškai po 16,5%, o šiemet ūgtelėjo net 28%. Tuo metu, “Hedge Fund Research” duomenimis, įprastiniai akcijų rizikos draudimo fondai iki šių metų lapkričio 1 dienos tepaaugo vos 6,9%, ne ką daugiau nei “Standard Poor’s 500” indekso 6,4% augimas.Šiemet bus įregistruota maždaug 1.200 naujų fondų, maždaug penktadaliu mažiau nei pernai, teigia “Hedge Fund Research” tyrėjai. Maždaug 600 fondų užsidarys. Pasak Londone veikiančios tyrimų bendrovės “Hedge Fund Intelligence Inc.”, rugsėjo pabaigoje pasaulyje veikė maždaug 9.900 fondai, o 20 didžiausiųjų valdė apie trečdalį viso jų kontroliuojamo turto.Simonsas ir Akmanas
“Mes išties smarkiai nusvilome nuo investicijų į naujai steigiamą įmonę”, - teigia Veik Forest universiteto, esančio Vinston Salem mieste Šiaurės Karolinoje, viceprezidentas investicijų klausimais, Luisas Morelis (Louis Morrell). Jis atsisakė įvardyti fondo valdytoją, per kurį buvo prarastos lėšos. Veik Forest universitetas yra investavęs apie 18% savo 1,3 mlrd. USD vertės donorų fondo lėšų į rizikos draudimo fondus. Ponas Morelis teigia, kad po pastarojo meto nesėkmės, jis neinvestuos į trumpiau nei penkerius metus veikiančius fondus.Klientų noras investuoti tik per patyrusius fondus pasitarnaus tokioms bendrovėms kaip “Rennaissance Technologies Corp.” Šią fondus valdančią įmonę Niujorko valstijos Setauketo mieste 1978 metais įkūrė Džeimsas Simonsas (James Simons). Ponas Simonsas, kuriam šiemet suėjo 69-eri, spalio mėnesį įsteigė žaliavų ateities sandorių fondą ir pritraukė 1,3 mlrd. USD dolerių per pirmąjį mėnesį ir dar 1,2 mlrd. USD – per antrąjį. Nuo 1990 iki 2006 metų, p. Simonso “Medallion Fund” metinė grąža buvo vidutiniškai 38,5%.
Aktyvus 41-erių metų amžiaus investuotojas Viljamsas Akmanas (Williams Ackman), kuriam priklauso Niujorko fondų valdymo bendrovė “Pershing Square Capital Management LP“, gavo iš investuotojų 2 mlrd. USD per devynias dienas vos tepasakęs jiems, kad nori investuoti į vieną neįvardytą įmonę. Vėliau paaiškėjo, kad tai buvo Mineapolyje įsikūrusi antroji didžiausia JAV žemų kainų mažmenininkė “Target Corp.”.Laukiniai Vakarai
“Prieš atiduodami fondų valdytojui pinigus, investuotojai nori įsitikinti jo gebėjimu išgyventi rinkos nuosmukius,” – teigia Džonas Grisvoldas (John Griswold), “Wilton” bendrovės Tyrimų skyriaus vykdomasis direktorius. Jo vadovaujama kompanija priklauso Konektikute veikiančiam “Commonfund”, kuris valdo 43 mlrd. USD vertės turtą.“Geriausia, jei valdytojas geba tinkamai įvertinti rinkos ciklus ir suprasti, ar konkreti strategija arba investuotojas išgyvens nuosmukį”, – teigia jis.Pasak Niujorko bendrovės “Sanford C. Bernstein Co.” finansų rinkų analitiko Brado Hinco (Bradas Hintzas), pastarojo meto pokyčius taip pat lemia „alternatyvaus investavimo sektoriaus tapimas įprastine institucija”. Jo nuomone, rinkos pokyčiai “atneš civilizaciją į rizikos draudimo fondų laukinius Vakarus”.Hincas sako, kad, pensijų ir ne pelno fondai, norėdami investuoti daugiau pinigų į rizikos draudimo fondus, reikalauja aukščiausio lygio finansinės atskaitomybės, valdymo ir rizikos valdymo paslaugų, kurias sau gali leisti tik didieji fondų valdytojai. Kai didesnė turto dalis bus sutelkta siauresniame valdytojų rate, tai gali apkarpyti pelno maržas bendrovėms, kurios šiems fondams teikia finansinio tarpininkavimo ir apskaitos paslaugas. Hinco vertinimu, rimčiausių tokių finansų maklerio įmonių bendrojo pelno marža nukris iki 41,9% 2009 metais, lyginant su aukštu 46% rodikliu, užfiksuotu 2006-aisiais.Geografinio tinklo svarba
Hinco teigimu, vertybinių popierių prekybos bendrovės, tokios kaip Niujorke įsikūrusios “Morgan Stanley” ir “Goldman Sachs Group Inc.”, tikisi uždirbti rekordinį 12 mlrd. USD pelną iš aukščiausios kokybės finansinio tarpininkavimo paslaugų, teikiamų rizikos draudimo fondams. Jo nuomone, 2009 metais šis pelno rodiklis gali kilti iki 15,7 mlrd. USD, nes didės visos šios šakos valdomas turtas.Bario Bosono (Barry Bausan), vienas “Deutsche Bank AG” pasaulinių finansinių paslaugų vadovų Niujorke, sako, kad didžiausios finansų maklerio įmonės tikrai gaus naudos iš rizikos draudimo fondų konsolidavimosi.

“Šis procesas palankiausias aukščiausiai vertinamoms maklerių įmonėms, kadangi jos turi geografiškai plačiausią padalinių tinklą, siūlo daugiausia produktų ir yra pasirengusios didžiausios apimties sandorių aptarnavimui”, - teigia jis.Be to, kadangi investuotojai nebepasitiki naujais rinkos žaidėjais, gabiausi Volstryto makleriai ir bankininkai galbūt nebebėgs iš savo bendrovių, susigundę milijonus dolerių siekiančių uždarbių galimybėmis”, - sako Niujorko bendrovės “BBR Partners”, kuri savo klientų pinigus nukreipia į rizikos draudimo fondus, partneris Bretas Bartas (Brettas Barthas).

“Jei įkūręs savo alternatyvaus investavimo fondą tepritrauksi tik 15 mln. USD, tai tuomet, ko gero, labiau apsimoka likti ten, kur dirbi dabar,” teigia Barthas.Patikimi ir išbandyti
Kaip teigia “Greenwich Associates”, Konektikuto valstijos Grinvičo mieste įsikūrusi konsultacinė bendrovė, investicijos per alternatyvaus investavimo fondus ir toliau didės, kadangi jie pritraukia vis daugiau institucinių investuotojų lėšų. Net 22% iš “Greenwich Associates” apklaustų 1.023 finansinių institucijų teigia planuojančios didinti investicijas į rizikos draudimo fondus iki 2009 metų.Nors ne pelno fondai ir įvairūs rėmimo fondai šiuo metu nukreipia vidutiniškai 12% savo turto į rizikos draudimo fondus, viešieji pensijų fondai šioms investicijoms teskiria vos 0,5% savo valdomo kapitalo.Dauguma rizikos draudimo fondų ima 2% mokestį nuo turto ir pasilieka 20% nuo uždirbtos investicinės grąžos. Tai žinoma kaip “2 ir 20 procentų taisyklė”. Styvenas Koenas (Stephen Cohen), vadovaujantis “SAC Capital Management LLC” bendrovei Stamforde, Konektikuto valstijoje, taiko dar didesnius valdymo mokesčius. Dar kituose fonduose, investuotojai nemoka už turto valdymą, tačiau fondui palieka 50% nuo bet kokio uždirbto pelno.“Falcon Point” prezidentas p. Greisonas mano, kad ilgainiui vykstantys pokyčiai atvers naujas galimybes naujiems gabiems investicijų valdytojams. Jis jau pastebi didėjantį fondų susidomėjimą valdytojais, dirbančiais pensijų fonduose ir turto valdymo bendrovėse, kurios nukreipia lėšas į rizikos draudimo fondus.“Visi nori turėti puikių naujos kartos valdytojų pamainą”, - sako jis.Tačiau, kol rinkos stabilizuosis, dauguma investuotojų labiau suinteresuoti ramybe, o ją gali užsitikrinti tik atidavę pinigus į patikimų ir išbandytų valdytojų rankas.

Rašyti komentarą

Rašyti komentarą

Gauk nemokamą FINANSŲ IR APSKAITOS savaitraštį į savo el.pašto dėžutę:

Pasirinkite Jus dominančius NEMOKAMUS savaitraščius:















Svarbiausios dienos naujienos trumpai:



 
Savivaldybė parduodamų Šiaulių banko akcijų kainą nustatys aukcione 3

Šiaulių miesto savivaldybei priklausančios Šiaulių banko akcijos bus parduodamos aukciono būdu, o ne už...

Rinkos
2018.12.13
„Luminor“ nurėžė Lietuvos ūkio plėtros prognozę 2019 ir 2020 m. 3

Šiandien ekonominės plėtros prognozes atnaujinę „Luminor“ banko ekonomistai, palyginti su rugsėjį skelbtąja,...

Verslo aplinka
2018.12.13
„Orion Securities“ derasi dėl banko įsigijimo 7

Lietuvos finansų įmonė „Orion Securities“ derasi dėl vieno Vakarų Europos banko įsigijimo.

Rinkos
2018.12.12
Registrų centre įregistruota UAB „Moody‘s Lithuania“ 2

Juridinių asmenų registre (JAR) įregistruota UAB „Moody‘s Lithuania“.

Finansai
2018.12.12
Pasėlių draudimą dar vertina skeptiškai, bet šiemet draudžiasi noriau Premium

Šį rudenį žemdirbiai pasėlius draudžia noriau – apsidraudusių ūkininkų skaičius, palyginti su praėjusiais...

Agroverslas
2018.12.12
Bankuose – pirmieji indėlių palūkanų kilimo daigai 14

Vienas didžiausių šalies komercinių bankų „Luminor“ neseniai kilstelėjo palūkanas už indėlius eurais.

Rinkos
2018.12.11
Europos „fintech“ startuoliai eina užkariauti Azijos Premium

Europos finansinių technologijų („fintech“) startuoliai žengia į Rytus ir meta iššūkį tradiciniams Azijos...

Rinkos
2018.12.11
„Bloomberg“: Lietuva bando atsiriboti nuo finansinių skandalų kitose Baltijos šalyse 11

Lietuva bando atsiriboti nuo finansų sektoriaus skandalų kitose Baltijos šalyse, šeštadienį skelbia įtakinga...

Finansai
2018.12.08
Šiemet paskutiniai metai be bankinių pavedimų per šventes 3

Šiemet Kūčių, Kalėdų bei Naujų metų švenčių dienomis (gruodžio 24–26 d. bei sausio 1 d.) pagal SEPA mokėjimo...

Finansai
2018.12.07
Vyriausybė pritarė žalos be kaltės atlyginimo modeliui 5

Ministrų kabinetas pritarė Sveikatos apsaugos ministerijos (SAM) siūlomiems įstatymų pakeitimams, kuriuos...

Finansai
2018.12.05
Praradimo kartėlį atsveria laimėjimai 5

Nors apie „Barclays“ operacijų centro Lietuvoje pasitraukimą buvo kalbama nuo pavasario, vakarykštis...

Finansai
2018.12.05
Kas po „Barclays“ pasitraukimo laukia pirmojo paslaugų centro Lietuvoje Premium 1

Daugiau nei ketverius metus su „Barclays“ dirbanti technologijų kompanija „HCL Technologies“ (HCL) tapo...

Verslo aplinka
2018.12.05
„Barclays“ iškabos neliks, HCL dirbs savo vardu 58

Nuo 2009 m. Vilniuje veikęs „Barclays“ operacijų centras Lietuvoje (BGOL) stabdo veiklą ir numato perkelti...

Finansai
2018.12.04
S. Skvernelis apie „Barclays“ pasitraukimą: tuščia vieta nebūna 24

Premjeras nesureikšmina Jungtinės Karalystės banko „Barclays“ sprendimo trauktis iš Lietuvos. Saulius...

Finansai
2018.12.04
„Barclays“ darbuotojams Vilniuje pristato verslo planus

Jungtinės Karalystės (JK) banko „Barclays“ antradienį Vilniaus padalinio darbuotojus teigia informuosiantis...

Finansai
2018.12.04
V.Vasiliauskas: Italija gerokai didesnis gyvūnas nei Graikija 5

Eurozona penkerius metus lipa į kalną, vakarėlis, anot Vito Vasiliausko, Lietuvos banko valdybos pirmininko,...

Finansai
2018.12.03
Lietuvos bankas: tokį būsto paskolų palūkanų augimą lėmė konkurencijos sumažėjimas 14

Lietuvos banko (LB) teigimu, vien tik reikalavimas bankams kaupti papildomą rezervą negalėjo sąlygoti tokio...

Statyba ir NT
2018.11.29
M. Zalatorius: gal S. Jakeliūnas norėtų, kad „Luminor“ įsigytų valstybinis fondas? 5

Naujas Seimo Biudžeto ir finansų komiteto pirmininko Stasio Jakeliūno pareiškimas apie vieno didžiausių...

Finansai
2018.11.29
„Luminor“ indėlių portfelis augo 5,6% 3

„Luminor“ įmonių grupė Lietuvoje trečiąjį ketvirtį uždirbo 19,8 mln. Eur pelno, indėlių portfelis išaugo...

Finansai
2018.11.29
Premjeras: Seimo komiteto vadovas ir teisus, ir ne Premium 2

Koncentracija bankų sektoriuje yra per didelė, reikia kviestis ir naujų žaidėjų į šią rinką, tačiau kiekvieno...

Finansai
2018.11.29

Verslo žinių pasiūlymai

Šioje svetainėje naudojame slapukus (angl. „cookies“). Jie padeda atpažinti prisijungusius vartotojus, matuoti auditorijos dydį ir naršymo įpročius; taip mes galime keisti svetainę, kad ji būtų jums patogesnė.
Sutinku Plačiau