Alternatyvaus investavimo fondai tvarkosi su pirmu sukrėtimu

Publikuota: 2007-11-10
Atnaujinta 2015-06-04 12:45

Alternatyvaus investavimo fondų (angl.
hedge funds) sektorius susidūrė su pirmuoju rimtu sukrėtimu per pastarąjį
dešimtmetį, mat investuotojai vis atsargiau žiūri į naujai kuriamas įmones,
kurios, kaip manoma, yra jautresnės šiemet įsiautėjusiems kredito rinkų
sukrėtimams.

Kaip matyti iš Čikagoje įsikūrusios kompanijos “Hedge Fund Research Inc.” tyrimų, šiemet buvo įsteigta mažiausiai nuo 2003 m. naujų alternatyvaus investavimo fondų. Beveik visos tokio pobūdžio investicijos, kurių vertė siekė 164 mlrd. USD, buvo atliktos per fondų valdytojus, jau turinčius ilgą patikimumo istoriją.“Klientai yra įsibaiminę, - teigia Bilas Greisonas (Bill Grayson), dvidešimt vienerius metus veikiančios San Francisko bendrovės “Falcon Point Capital LLC” prezidentas. - Be abejo, prieš keletą metų vos išėjęs iš gerai žinomos bendrovės ir įsteigęs nuosavą, galėjai tikėtis, kad žmonės tuoj suneš tau savo pinigus. Bet dabar šis žaidimas jau baigėsi”.Pasitikėjimas šia 1,8 trln. USD vertinama ūkio šaka šiuo metu patiria didžiausią nuo pat Rusijos vyriausybės atsisakymo vykdyti savo finansinius įsipareigojimus 1998-aisiais nuosmukį, apėmusį nevalstybinio kredito rinkas,Antai nuostolių patyrė ir buvo likviduota Bostono bendrovė “Sowood Capital Management LP”, kuri valdė daugiau nei 3 mlrd. USD vertės turtą, bei du “Bear Stearns Cos.” rizikos draudimo fondai. Airijoje įsikūrę “Cheyne Finance Plc” ir “Rhinebridge Plc” skolos vertybinių popierių fondai, kurie kartu valdė 7 mlrd. USD vertės turtą, taip pat bankrutavo, investuotojams atsisakius juos toliau finansuoti.Tuo metu fondų valdytojas Edvardas Lempertas (Edward Lampert) pritraukė beveik 4 mlrd. USD vien šiemet. Jo kompanija “ESL Investments Inc.”, veikianti Konektikuto valstijos Grinvičo mieste, jau nuo 1988 metų kasmet išauga po beveik 30%. ESL ir kiti panašūs alternatyvaus investavimo fondai veikia kaip privatūs kapitalo centrai, kurių valdytojai patys susižeria nemažai pelno, nesvarbu, ar kainos kiltų, ar kristų.Nauji fondai
Kaip Pytas Sygeris (Peete Seeger) dainavo folko klasika tapusioje savo 1955-ųjų dainoje “Kur dingo visos gėlės?” (“Where Have All the Flowers Gone?”), “jau užmarštin nuėjo tos dienos”, kai žinomi Volstryto firmų vadovai, įkūrę nuosavas bendroves vos per keletą mėnesių pajėgdavo pritraukti daugiau nei milijardą dolerių investuotojų lėšų.“Pelaton” bendrovės daugiastrateginis fondas nuo įkūrimo 2005 metų birželį kasmet paauga vidutiniškai po 16,5%, o šiemet ūgtelėjo net 28%. Tuo metu, “Hedge Fund Research” duomenimis, įprastiniai akcijų rizikos draudimo fondai iki šių metų lapkričio 1 dienos tepaaugo vos 6,9%, ne ką daugiau nei “Standard Poor’s 500” indekso 6,4% augimas.Šiemet bus įregistruota maždaug 1.200 naujų fondų, maždaug penktadaliu mažiau nei pernai, teigia “Hedge Fund Research” tyrėjai. Maždaug 600 fondų užsidarys. Pasak Londone veikiančios tyrimų bendrovės “Hedge Fund Intelligence Inc.”, rugsėjo pabaigoje pasaulyje veikė maždaug 9.900 fondai, o 20 didžiausiųjų valdė apie trečdalį viso jų kontroliuojamo turto.Simonsas ir Akmanas
“Mes išties smarkiai nusvilome nuo investicijų į naujai steigiamą įmonę”, - teigia Veik Forest universiteto, esančio Vinston Salem mieste Šiaurės Karolinoje, viceprezidentas investicijų klausimais, Luisas Morelis (Louis Morrell). Jis atsisakė įvardyti fondo valdytoją, per kurį buvo prarastos lėšos. Veik Forest universitetas yra investavęs apie 18% savo 1,3 mlrd. USD vertės donorų fondo lėšų į rizikos draudimo fondus. Ponas Morelis teigia, kad po pastarojo meto nesėkmės, jis neinvestuos į trumpiau nei penkerius metus veikiančius fondus.Klientų noras investuoti tik per patyrusius fondus pasitarnaus tokioms bendrovėms kaip “Rennaissance Technologies Corp.” Šią fondus valdančią įmonę Niujorko valstijos Setauketo mieste 1978 metais įkūrė Džeimsas Simonsas (James Simons). Ponas Simonsas, kuriam šiemet suėjo 69-eri, spalio mėnesį įsteigė žaliavų ateities sandorių fondą ir pritraukė 1,3 mlrd. USD dolerių per pirmąjį mėnesį ir dar 1,2 mlrd. USD – per antrąjį. Nuo 1990 iki 2006 metų, p. Simonso “Medallion Fund” metinė grąža buvo vidutiniškai 38,5%.
Aktyvus 41-erių metų amžiaus investuotojas Viljamsas Akmanas (Williams Ackman), kuriam priklauso Niujorko fondų valdymo bendrovė “Pershing Square Capital Management LP“, gavo iš investuotojų 2 mlrd. USD per devynias dienas vos tepasakęs jiems, kad nori investuoti į vieną neįvardytą įmonę. Vėliau paaiškėjo, kad tai buvo Mineapolyje įsikūrusi antroji didžiausia JAV žemų kainų mažmenininkė “Target Corp.”.Laukiniai Vakarai
“Prieš atiduodami fondų valdytojui pinigus, investuotojai nori įsitikinti jo gebėjimu išgyventi rinkos nuosmukius,” – teigia Džonas Grisvoldas (John Griswold), “Wilton” bendrovės Tyrimų skyriaus vykdomasis direktorius. Jo vadovaujama kompanija priklauso Konektikute veikiančiam “Commonfund”, kuris valdo 43 mlrd. USD vertės turtą.“Geriausia, jei valdytojas geba tinkamai įvertinti rinkos ciklus ir suprasti, ar konkreti strategija arba investuotojas išgyvens nuosmukį”, – teigia jis.Pasak Niujorko bendrovės “Sanford C. Bernstein Co.” finansų rinkų analitiko Brado Hinco (Bradas Hintzas), pastarojo meto pokyčius taip pat lemia „alternatyvaus investavimo sektoriaus tapimas įprastine institucija”. Jo nuomone, rinkos pokyčiai “atneš civilizaciją į rizikos draudimo fondų laukinius Vakarus”.Hincas sako, kad, pensijų ir ne pelno fondai, norėdami investuoti daugiau pinigų į rizikos draudimo fondus, reikalauja aukščiausio lygio finansinės atskaitomybės, valdymo ir rizikos valdymo paslaugų, kurias sau gali leisti tik didieji fondų valdytojai. Kai didesnė turto dalis bus sutelkta siauresniame valdytojų rate, tai gali apkarpyti pelno maržas bendrovėms, kurios šiems fondams teikia finansinio tarpininkavimo ir apskaitos paslaugas. Hinco vertinimu, rimčiausių tokių finansų maklerio įmonių bendrojo pelno marža nukris iki 41,9% 2009 metais, lyginant su aukštu 46% rodikliu, užfiksuotu 2006-aisiais.Geografinio tinklo svarba
Hinco teigimu, vertybinių popierių prekybos bendrovės, tokios kaip Niujorke įsikūrusios “Morgan Stanley” ir “Goldman Sachs Group Inc.”, tikisi uždirbti rekordinį 12 mlrd. USD pelną iš aukščiausios kokybės finansinio tarpininkavimo paslaugų, teikiamų rizikos draudimo fondams. Jo nuomone, 2009 metais šis pelno rodiklis gali kilti iki 15,7 mlrd. USD, nes didės visos šios šakos valdomas turtas.Bario Bosono (Barry Bausan), vienas “Deutsche Bank AG” pasaulinių finansinių paslaugų vadovų Niujorke, sako, kad didžiausios finansų maklerio įmonės tikrai gaus naudos iš rizikos draudimo fondų konsolidavimosi.

“Šis procesas palankiausias aukščiausiai vertinamoms maklerių įmonėms, kadangi jos turi geografiškai plačiausią padalinių tinklą, siūlo daugiausia produktų ir yra pasirengusios didžiausios apimties sandorių aptarnavimui”, - teigia jis.Be to, kadangi investuotojai nebepasitiki naujais rinkos žaidėjais, gabiausi Volstryto makleriai ir bankininkai galbūt nebebėgs iš savo bendrovių, susigundę milijonus dolerių siekiančių uždarbių galimybėmis”, - sako Niujorko bendrovės “BBR Partners”, kuri savo klientų pinigus nukreipia į rizikos draudimo fondus, partneris Bretas Bartas (Brettas Barthas).

“Jei įkūręs savo alternatyvaus investavimo fondą tepritrauksi tik 15 mln. USD, tai tuomet, ko gero, labiau apsimoka likti ten, kur dirbi dabar,” teigia Barthas.Patikimi ir išbandyti
Kaip teigia “Greenwich Associates”, Konektikuto valstijos Grinvičo mieste įsikūrusi konsultacinė bendrovė, investicijos per alternatyvaus investavimo fondus ir toliau didės, kadangi jie pritraukia vis daugiau institucinių investuotojų lėšų. Net 22% iš “Greenwich Associates” apklaustų 1.023 finansinių institucijų teigia planuojančios didinti investicijas į rizikos draudimo fondus iki 2009 metų.Nors ne pelno fondai ir įvairūs rėmimo fondai šiuo metu nukreipia vidutiniškai 12% savo turto į rizikos draudimo fondus, viešieji pensijų fondai šioms investicijoms teskiria vos 0,5% savo valdomo kapitalo.Dauguma rizikos draudimo fondų ima 2% mokestį nuo turto ir pasilieka 20% nuo uždirbtos investicinės grąžos. Tai žinoma kaip “2 ir 20 procentų taisyklė”. Styvenas Koenas (Stephen Cohen), vadovaujantis “SAC Capital Management LLC” bendrovei Stamforde, Konektikuto valstijoje, taiko dar didesnius valdymo mokesčius. Dar kituose fonduose, investuotojai nemoka už turto valdymą, tačiau fondui palieka 50% nuo bet kokio uždirbto pelno.“Falcon Point” prezidentas p. Greisonas mano, kad ilgainiui vykstantys pokyčiai atvers naujas galimybes naujiems gabiems investicijų valdytojams. Jis jau pastebi didėjantį fondų susidomėjimą valdytojais, dirbančiais pensijų fonduose ir turto valdymo bendrovėse, kurios nukreipia lėšas į rizikos draudimo fondus.“Visi nori turėti puikių naujos kartos valdytojų pamainą”, - sako jis.Tačiau, kol rinkos stabilizuosis, dauguma investuotojų labiau suinteresuoti ramybe, o ją gali užsitikrinti tik atidavę pinigus į patikimų ir išbandytų valdytojų rankas.

Rašyti komentarą

Rašyti komentarą

Gauk nemokamą FINANSŲ IR APSKAITOS savaitraštį į savo el.pašto dėžutę:

Pasirinkite Jus dominančius NEMOKAMUS savaitraščius:















Svarbiausios dienos naujienos trumpai:



 
LB: lietuviškojo „Swedbank“ klientai pinigų plovimo schemoje nedalyvavo  1

Nepriklausomų auditorių atlikto tyrimo pirminės išvados rodo, kad nė viena iš 50 įmonių, kurias Švedijos...

Finansai
2019.03.22
S. Skvernelis apie bankus: lenkiški – gerai, skandinaviški mažai konkuruoja, valstybiniam – ne Premium 26

Premjeras Saulius Skvernelis, kandidatuojantis į Lietuvos prezidentus, neslepia savo antipatijų valstybinio...

Rinkos
2019.03.21
„Vilnius factoring company“ gali tapti banku 8

Lietuvos faktoringo paslaugų įmonė „Vilnius factoring company“ (VFC) svarsto galimybę Lietuvoje gauti banko...

Rinkos
2019.03.20
„Paysera“ per STO nori pritraukti 2,5 mln. Eur ir tapti banku 22

Seniausia Lietuvos finansinių technologijų („fintech“) įstaiga „Paysera“ per savo vykdomą tokenizuotų...

Rinkos
2019.03.20
Lietuviams kol kas nepavyksta įsigyti banko Paryžiuje 4

Lietuvos finansų maklerio įmonės „Orion Securities“ ketinimai įsigyti banką Vakarų Europoje kol kas nevirsta...

Rinkos
2019.03.20
Didžiausi „Swedbank“ akcininkai nori gilesnio tyrimo dėl pinigų plovimo

Pagrindiniai Švedijos banko „Swedbank“ akcininkai reikalauja, kad banko nusamdyti išorės auditoriai...

Rinkos
2019.03.19
Įsiutę „Danske Bank“ akcininkai vadovams užkūrė klausimų pirtį 1

Didžiausio Danijos banko „Danske Bank“ akcininkų susirinkimas, pirmadienį vykęs Kopenhagoje, banko vadovams...

Rinkos
2019.03.19
Draudimo rinka junta ekonomikos imuniteto pokyčius 1

Pernai šalies draudimo sektorius pajuto dar 2017 metais įvykusių įmonių bankrotų padarinius. Nors praėjusiais...

2019.03.19
Naudos gavėjų mokesčių rojuose tyko nauji išbandymai  Premium

Neužtikrinus, kad mokesčių rojais pripažintose teritorijose registruotos bendrovės vykdo ekonominę veiklą, jų...

Finansai
2019.03.19
Dėl „Deutsche Bank“ ir „Commerzbank“ jungtuvių darbo netektų 30.000 žmonių

Jeigu Vokietijos „Deutsche Bank“ ir „Commerzbank“ derybos dėl jungtuvių būtų sėkmingos, 30.000 darbuotojų...

Vadyba
2019.03.18
„Deutsche bank“ ir „Commerzbank“ derėsis dėl susijungimo

Du didžiausi Vokietijos bankai „Deutsche Bank“ ir „Commerzbank“ surengs oficialias derybas dėl susijungimo.

Rinkos
2019.03.18
Estai ir latviai nerimauja, kad švedų bankai gali trauktis iš regiono 13

Estijos ir Latvijos pareigūnai baiminasi, kad įsibegėjant pinigų plovimo skandalams Švedijos bankai gali...

Finansai
2019.03.17
„Swedbank“ vidinis tyrimas: su „Danske Bank“ sudaryta 8 mlrd. Eur įtartinų sandorių 7

Švedijos banko „Swedbank“ atliktas vidinis auditas parodė, kad 2007-2015 m. „Swedbank“ su į pinigų plovimo...

Rinkos
2019.03.15
Bankų nuodėmių išaiškinimas: už įskundimą dosniausiai atsilygina JAV Premium 3

Šiaurės ir Baltijos šalyse skambantys pinigų plovimo skandalai gresia dideliais nemalonumais bankams, tačiau...

Rinkos
2019.03.15
„Danske Bank“ pasirinko naujus komunikacijos partnerius 4

Finansinių paslaugų grupės „Danske Bank“ Lietuvos filialas pasirašė bendradarbiavimo sutartį su integruotos...

Rinkodara
2019.03.15
Įtarimų sulaukęs „Danske Bank“ darbuotojas dirbo ir „Swedbank“ 6

Danijos banke „Danske Bank“ padalinyje dirbęs pinigų plovimu įtariamas asmuo dirbo ir kitame į pinigų plovimo...

Rinkos
2019.03.13
Mažieji kreditoriai mėgina atsiriekti dalį paskolų rinkos Premium

Sumenkus konkurencijai verslo paskolų rinkoje, ryškėja kredito įstaigų noras didinti maržas, tad auga įmonių...

Finansai
2019.03.12
Bankams prisukus čiaupus, įmonės kliaujasi tiekėjų pinigais 4

Įmonių įsiskolinimo augimą pastaruoju metu labiausiai lemia ne bankų suteiktos paskolos, o augantys...

Finansai
2019.03.09
V. Vasiliauskas apie pinigų plovimo skandalus: Lietuvoje nėra ko tirti 29

Lietuvos bankas kol kas neinicijuos atskiro tyrimo dėl Šiaurės ir Baltijos šalyse skambančių pinigų plovimo...

Rinkos
2019.03.08
Švedijos „Swedbank“ – Browderio kaltinimai dalyvaujant pinigų plovime 5

Žinomas investuotojas Billas Browderis pateikė kaltinimus Švedijos bankui „Swedbank“ dėl šio dalyvavimo 176...

Rinkos
2019.03.07

Verslo žinių pasiūlymai

Šioje svetainėje naudojame slapukus (angl. „cookies“). Jie padeda atpažinti prisijungusius vartotojus, matuoti auditorijos dydį ir naršymo įpročius; taip mes galime keisti svetainę, kad ji būtų jums patogesnė.
Sutinku Plačiau