TVF perspėja pasaulį dėl naujų burbulų

Anot fondo, jau ir dabar palyginti aukštų būstų kainų tolesnis augimas yra viena didžiausių grėsmių ekonomikos stabilumui, o valstybių pažanga mėginant suvaldyti šį procesą – ribota. Min Zhu, TVF vadovės pavaduotojas, drauge su Vokietijos Bundesbanku surengtoje konferencijoje birželio pradžioje teigė, kad NT burbulų suvaldymo priemonės tebėra kuriamos, tačiau, anot jo, tuo negalima pateisinti neveiklumo. Būstų kainos išlieka gerokai aukščiau istorinio vidurkio daugelyje šalių, palyginti su pajamomis ir nuomos pajamingumu, teigė p. Zhu.„Tai pasitvirtina, pavyzdžiui, Australijoje, Belgijoje, Kanadoje, Norvegijoje ir Švedijoje“, – sakė jis.Prispausti pasaulinės recesijos aplinkybių, centrinių bankų vadovai iki rekordinių žemumų sumažino palūkanų normas, o būstų kainos pasiekė lygį, kuris, TVF vertinimu, kelia grėsmę net tokioms išskaidytos ekonomikos šalims kaip Honkongas ar Izraelis, rašo „The Financial Times“.Pavyzdžiui, Kanadoje namų ūkių pajamų ir būsto kainos santykis, atspindintis būsto įperkamumą, šiuo metu yra 33% didesnis nei ilgalaikis vidurkis. Jungtinėje Karalystėje – 27% didesnis nei ilgalaikis vidurkis. TVF vertinimu, Jungtinėse Valstijose kainos taip pat auga, bet būstas nėra pervertintas – jo vertė yra 13,4% žemesnė nei ilgalaikis pajamų ir būsto kainos santykio vidurkis.Pigiausia rinka – Japonijoje, ten NT vertė, remiantis pajamų ir būsto kainos santykiu, yra 41% žemesnė nei ilgalaikis vidurkis. Tarp pigiųjų įvardijamos ir Vokietija bei Estija, ten šis rodiklis yra daugiau nei 10% žemesnis nei ilgalaikis vidurkis.

Ragina imtis priemonių

TVF sudarytas naujas pasaulinis būstų kainų indeksas rodo, kad pasaulyje kainos, palyginti su praėjusiais metais, padidėjo 3,1%. TVF būstų kainų indeksas augo pastaruosius septynis ketvirčius iš eilės. Sparčiausiai NT brangsta besivystančiose rinkose: Filipinuose užfiksuotas 10% metinis pabrangimas, Kinijoje – 9%, Brazilijoje – 7%. Iš viso kainų augimas pastaraisiais metais užfiksuotas 33 iš 51 indekso šalies. „Kai kuriais atvejais būstų kainos „atšoka“ nuo didelės korekcijos, įvykusios recesijos metu. Kitais atvejais būstų kainos tebekyla, nors per recesiją smuktelėjo nežymiai“, – pabrėžia p. Zhu. Didžiausias NT kainų nuosmukis užfiksuotas Pietų Europos šalyse: Graikijoje būstas per metus atpigo 7%, Italijoje – 6,6%, Ispanijoje – 5%.Pasak p. Zhu, nors kainų kontrolės priemonės dar naujos ar tebekuriamos, šalys turi pradėti jas naudoti. Tarp galimų priemonių vienas TVF vadovų įvardijo būstų paskolų apribojimus, atsižvelgiant į būstų vertę ir pajamas, didesnius kapitalo reikalavimus bankams, teikiantiems rizikingas paskolas ir taisykles, slopinančias užsienio investicijų srautą į NT.Vis dėlto p. Zhu pripažįsta, kad NT rinkos santykis su valstybės ekonomika kiekvienu atveju – skirtingas, todėl nėra universalaus recepto, kaip išvengti burbulų.

Pažeidžiamas sektorius

„Būsto rinka yra esminis ekonomikos sektorius, taip pat vienas iš pažeidžiamumo ir krizių šaltinių“, – teigia p. Zhu.Anot jo, istorija rodo, kad NT burbulai ir jų sprogimai dažniausiai turėjo naikinamų pasekmių finansiniam stabilumui ir šalių ekonomikai. TVF duomenimis, iš 50 sisteminių bankų krizių per pastaruosius dešimtmečius daugiau nei du trečdaliai buvo susiję su NT pervertinimu.Daugelyje šalių būstas yra vienas svarbiausių asmeninės gerovės komponentų. Jungtinėse Valstijose NT sudaro maždaug trečdalį viso turto, kurį valdo privatus ne finansų sektorius. Prancūzijoje mažiau negu ketvirtadalis namų ūkių yra investavę į vertybinius popierius, tačiau beveik 60% jų yra būstų savininkai. „Tik palaikydami atvirą dialogą dėl visų šių dalykų mes galime pasiekti tvirtą supratimą, kaip politinėmis priemonėmis gali būti suvaldyti NT burbulai. Esminę reikšmę turi ir tarptautinis bendradarbiavimas, nes būsto burbulai gali būti pučiami dėl procesų užsienio kreditų rinkose. TVF siekia atlikti savo darbo dalį šioje srityje“, – apibendrina p. Zhu.Straipsnis publikuotas dienraštyje „Verslo žinios“.