Lietuvos sandorių rinkos užkulisiai: ką dirba ir kiek uždirba teisininkai (detali įvykusių sandorių lentelė už 2011–2013 m.)

Publikuota: 2014-05-05
svg svg
Nuotrauka: Vladimiro Ivanovo ("Verslo žinios")
„Verslo žinios“

Iš Lietuvos įmonių įsigijimų ir susijungimų rinkos dažnai sulaukiame naujienų apie vienos ar kitos įmonės įsigijimą-pardavimą, tačiau retai kada viešai kalbama apie šios rinkos užkulisius. VŽ bando į juos dirstelėti ir aiškinasi, koks šiuos sandoriuose yra teisininkų vaidmuo, kurios teisininkų kontoros veikia aktyviausiai, ką konkrečiai jos veikia ir, žinoma, kiek uždirba.

Finansų analitikų asociacijos pateiktais duomenimis, pernai Lietuvoje įvyko 78 įmonių įsigijimų-susijungimų (angl. mergers and acquisitions, M&A) sandoriai – penktadaliu daugiau, nei 2012 m. (65).VŽ suskaičiavo, kad tuose sandoriuose, kuriuose atskleistas teisinis pirkėjo konsultantas, aktyviausiai tarpininkavo advokatų kontora „Raidla Lejins & Norcous“ (18 sandorių), antroje vietoje buvo „Lawin“ (7 sandoriai), o trečioje – „Sorainen“ (6).Savo ruožtu pardavėjams daugiausiai kartų (po 7) atstovavo advokatų kontoros „Lawin“ ir „Glimstedt“, trečioje vietoje buvo „Sorainen“ (6 sandoriai).Deja, daugelyje sandorių pirkėjų ar pardavėjų teisiniai konsultantai neatskleidžiami: pirkėjų teisininkai konsultantai neatskleisti 36-iuose, pardavėjų – 54-iuose sandoriuose iš 78.Tarp advokatų kontorų, kurios taip pat veikia M&A rinkoje, yra ir tokie vardai kaip „Maqs“, „Baltic Legal Solutions“, „Tark Grunte Sutkiene“, „Eversheds“ ar „Motieka ir Audzevičius“.

Trys elementai

Šarūnas Skyrius, daugelį metų M&A srityje dirbantis investicinio banko „Gild corporate finance“ partneris, pasakoja, kad paprastai išlaidų M&A sandoryje patiria tiek pirkėjas, tiek pardavėjas, o bendros išlaidos tokiame sandoryje susideda iš trijų dedamųjų: išlaidų teisininkams, auditoriams ir M&A konsultantams.„Dažniausiai pirkėjas iš teisininkų ir kitų specialistų užsako perkamo verslo įvertinimą (angl. due dilligence), tačiau būna, kad savo verslo vertinimo ataskaitą (angl. vendors due dilligence) užsako ir verslo pardavėjas. Paprastai šios ataskaitos kainuoja panašiai. Bendru atveju pardavėjo užsakyta vertinimo ataskaita paskatina konkurenciją dėl parduodamos įmonės, sumažindama sandorio sąnaudas potencialiems pirkėjams, nes pradiniame etape nereikia kiekvienam pirkėjui samdyti atskirų tikrintojų komandų ir galima tikėtis gana tikslaus pasiūlymo iki pirkėjo verslo vertinimo ataskaitos parengimo“, – sako p. Skyrius.
Jo vertinimu, vidutinio dydžio sandoryje (kurio vertė iki 50 mln. Lt) bendros išlaidos tarpininkams sudaro nuo 3% iki 5,5% nuo sandorio vertės, o nuo 10% iki 30% šios sumos atitenka teisininkams.

Leidinio „Mergermarket“ duomenimis, pernai Lietuvoje sudaryta maždaug 886 mln. EUR vertės M&A sandorių, o neskaitant gerosios Ūkio banko dalies perleidimo Šiaulių bankui sandorio, bendra sandorių vertė yra 104 mln. EUR. Taigi, 3%–5,5% nuo bendros sumos sudarytų 26,6–48,9 mln. EUR, o nuo sumos, eliminavus Ūkio banko sandorį, – 3,1–5,7 mln. EUR. Kaip minėta, teisininkai „pasiėmė“ iki trečdalio šios sumos.

Įvertina visas sutartis

Vytautas Šenavičius, Tomo Talučio advokatų kontoros teisininkas, teigia, kad paprastai teisininkų prašoma surinkti ir įvertinti pagrindinę reikšmingą informaciją apie perkamą įmonę.„Teisininkai peržiūri vertinamos bendrovės sutartis, pavyzdžiui, darbo, paslaugų teikimo, pirkimo, garantijų, kreditavimo, mokesčių ir intelektinės nuosavybės, ir dėl jų teikia savo teisines išvadas. Taip pat įvertinamas sudarytų sutarčių teisėtumas ir rizikos“, – aiškina p. Šenavičius.Be to, pasak jo, teisininkai tikrina bendrovės pateikiamus duomenis, lygina juos su registruose pateikiama informacija, dalyvauja klausimų–atsakymų sesijose bendrovės veiklos, prisiimtų įsipareigojimų, sutarčių vykdymo, darbo teisės ir kitais klausimais.„Klientui pateikiama išsami teisinė ataskaita dėl tikrintų dokumentų, atsižvelgiant į perkamo verslo ataskaitos įvertinimo apimtis. Be kita ko, teisininkų dažniausiai prašoma užtikrinti, kad padarytos išvados būtų perkeltos į teisininkų rengiamas ir šalių pasirašomas sutartis. Taip siekiama užtikrinti sutartų sąlygų išsamumą“, – subtilybes dėsto pašnekovas.Teisininko teigimu, bendros sandorį vykdančių verslininkų išlaidos teisininkams priklauso nuo planuojamo sandorio dydžio. Bendra taisyklė yra ta, kad didesniems sandoriams bendrų išlaidų dalis nuo sandorio vertės yra mažesnė.„Kartu reiktų atkreipti dėmesį, kad išlaidų suma susijusi su rengiamų ataskaitų apimtimi. Tai priklauso nuo kliento poreikių – ar siekiama patikrinti tik pagrindinius bendrovės veiklos teisinius ir finansinius aspektus, ar norima ypač detalaus audito“, – sako p. Šenavičius.„Verslo žinios“ pateikia Finansų analitikų asociacijos sudarytą detalią 2011–2013 m. įvykusių sandorių lentelę. Ją .xls formatu rasti galite ČIA.

Gauk nemokamą FINANSŲ IR APSKAITOS savaitraštį į savo el.pašto dėžutę:

Pasirinkite Jus dominančius NEMOKAMUS savaitraščius:













Svarbiausios dienos naujienos trumpai:



 
Atidėjinius mažinęs „Luminor Bank“ uždirbo 5,8 mln. Eur  2

Baltijos šalių bankas „Luminor“ pirmą ketvirtį uždirbo 5,8 mln. Eur grynojo pelno, palyginti su 21,2 mln. Eur...

Rinkos
2021.05.13
„Easy Debt Service“ nupirko skolų už 18 mln. Eur 

Skolų valdymo grupė „Easy Debt Service“ (EDS) per pirmąjį šių metų ketvirtį fiksavo įsigijo skolų portfelių...

Rinkos
2021.05.11
„Mokilizingo“ savininkai „Inbank“ uždirbo 17% daugiau grynojo pelno 

Lietuvoje veikiantis estiškos kilmės bankas „Inbank“ pirmąjį ketvirtį uždirbo 2,55 mln. Eur, 17% daugiau nei...

Rinkos
2021.05.10
Šiaulių banko valdyboje turėtų dirbti A. Gaulia

Šiaulių banko valdybos nariu išrinktas Algimantas Gaulia, kuris pareigas pradės eiti tik gavus Lietuvos banko...

Finansai
2021.05.07
Italijos „UniCredit“ pirmąjį ketvirtį įveikė nuostolius 

Didžiausias Italijos bankas „UniCredit SpA“ pirmąjį šių metų ketvirtį sugrįžo į pelno kelią, smarkiai...

Rinkos
2021.05.07
Baltarusių ir ukrainiečių iššūkiai: „Payseros“ programėlė ar banko AML filtras  Premium 1

„Fūrų vergų“ istorijos atomazgoje numatomi pakeitimai kelia naujų iššūkių Lietuvoje užsidirbti siekiantiems...

Logistika
2021.05.07
„Societe Generale“ pakylėjo įšilusi akcijų birža

Prancūzijos investicinis bankas „Societe Generale“ per akcijoms itin sėkmingą ketvirtį uždirbo...

Rinkos
2021.05.06
Bankai atidarė šliuzus, o verslai drąsiau nėrė į skolas: abi pusės turi savų išskaičiavimų  Premium

Bankų atstovai tvirtina, kad metų pradžioje pastebimai išaugo įvairaus verslo apetitas skolintis, įmonėms...

Finansai
2021.05.06
Šiaulių banko vadovybė užsimena apie dividendus, akcijų kainą  Premium 6

Perteklinį kapitalą sukaupęs Šiaulių bankas mato manevro laisvės panaudoti kapitalą, įskaitant dividendus.

Rinkos
2021.05.06
Lietuvos banko investicijos į Kinijos vertybinius popierius siekia maždaug 180 mln. Eur  

Lietuvos banko (LB) investicijos į Kinijos vertybinius popierius 2020 metais siekė maždaug 180 mln. Eur.

Finansai
2021.05.05
LB valdomo aukso investicijų grąža – apie 0,27%. 2

Lietuvos banko (LB) valdomo 5,8 tonos aukso portfelio, kurio vertė siekia 297 mln. Eur, investicijų grąža...

Rinkos
2021.05.05
„Bigbank“ pirmojo ketvirčio pelnas išaugo šeštadaliu  

Specializuotas Estijos kapitalo smulkaus kreditavimo bankas „Bigbank“ pranešė per pirmąjį šių metų ketvirtį...

Rinkos
2021.05.04
T. Povilauskas: ekonomika sugrįžo į ikipandeminį lygį, bet darbo rinka atsigaus tik 2023 m.  2

SEB šių metų Lietuvos augimo prognozę didina 2,6 karto – nuo 1,8% iki 4,6%. Nors praėjusiais metais mūsų...

Finansai
2021.05.04
Augant būsto paskolų srautui, didėja konkurencija tarp bankų Premium 28

Naujų būsto paskolų šių metų kovą išduota daugiau nei per 2020 m. balandį ir gegužę kartu sudėjus, o pirkėjų...

Statyba ir NT
2021.05.04
„Barclays“ pranoko lūkesčius, investuotojai nepatenkinti 

Bankas „Barclays“ pirmąjį ketvirtį uždirbo 1,7 mlrd. GBP (1,96 mlrd. Eur), mažėjant atidėjiniams, ir pranoko...

Rinkos
2021.04.30
Šiaulių bankas uždirbo 48% daugiau grynojo pelno, veiklos pelnas augo 3%

Šiaulių bankas pirmąjį ketvirtį uždirbo 12,4 mln. Eur grynojo pelno, arba 48% daugiau. Paskolų portfelį...

Rinkos
2021.04.30
Lietuvos banko grąža iš finansinio turto – 0,1%

Pernai Lietuvos bankas iš finansinio turto investavimo pasiekė 0,1% grąžą, arba 13,4 mln. Eur.

Rinkos
2021.04.29
SEB Lietuvoje uždirbo 13% daugiau pelno, indėlių portfelis pūtėsi penktadaliu  7

Pirmąjį šių metų ketvirtį SEB banko grupė Lietuvoje uždirbo 26,6 mln. Eur, arba 13% daugiau nei pernai tuo...

Rinkos
2021.04.28
Bankus indėliais užvertę klientai viliojami į investicijų pasaulį  Premium 1

Pandemijos sąlygomis tebesikaupiantys namų ūkių indėliai bankuose pastariesiems sufleruoja neišnaudotą...

Rinkos
2021.04.28
Seimas linkęs įpareigoti LB griežčiau kontroliuoti bankų įsigijimus  3

Lietuvos banką (LB) norima įpareigoti griežčiau kontroliuoti komercinių bankų įsigijimus – taip siekiama, kad...

Rinkos
2021.04.27

Verslo žinių pasiūlymai

Šioje svetainėje naudojame slapukus (angl. „cookies“). Jie padeda atpažinti prisijungusius vartotojus, matuoti auditorijos dydį ir naršymo įpročius; taip mes galime keisti svetainę, kad ji būtų jums patogesnė.
Valdyti Sutinku